En el frente macroeconómico, la Reserva Federal de EE. UU. recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de octubre y anunció que pondría fin a la reducción de la hoja de balance en diciembre, con dos miembros del comité en desacuerdo con la decisión sobre las tasas. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Powell, expresó cautela con respecto a una nueva flexibilización en diciembre, lo que llevó a un ligero debilitamiento de los precios del aluminio en la LME hacia el cierre de la sesión. Los participantes del mercado están observando las conversaciones entre China y EE. UU. en busca de más señales macroeconómicas, con un sentimiento optimista antes de la reunión.
En el lado de la oferta, la capacidad operativa doméstica de aluminio experimentó cambios limitados. En el extranjero, una fundición de aluminio redujo la producción en 210.000 toneladas métricas y se espera que implemente nuevos recortes en marzo de 2026, reavivando las preocupaciones sobre la escasez de oferta. El enfoque a medio plazo sigue siendo la aceleración de los proyectos de aluminio en Indonesia.
En el lado de la demanda, los precios del aluminio fluctuaron en máximos, junto con una niebla tóxica severa en el centro de China que desencadenó políticas de restricción de la producción impulsadas por la protección ambiental, lo que en cierta medida disminuyó la demanda. Además, los altos precios del aluminio en la LME cerraron la ventana del comercio de procesamiento, debilitando la demanda de exportaciones de semiproductos de aluminio. Se presta atención al ciclo de reducción de inventarios de productos terminados en los procesadores downstream en medio de los altos precios del aluminio.
En el lado de los inventarios, estos fluctuaron dentro de un rango. Según las estadísticas de SMM, al 30 de octubre, el inventario social de aluminio en China ascendía a 619.000 toneladas métricas, una disminución de 7.000 toneladas métricas semanales desde el lunes. Con el aumento de los inventarios en tránsito y la demanda suprimida por las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental, se espera que la acumulación de inventarios se reanude.
En general, con los precios del aluminio actualmente altos, las empresas de procesamiento downstream priorizaron la reducción de inventarios de productos terminados, lo que llevó a una demanda más débil de materias primas. Sin embargo, los inventarios de lingotes de aluminio siguen siendo relativamente bajos, lo que proporciona un impulso fundamental limitado a los precios del aluminio a corto plazo. En medio de un sentimiento macroeconómico aún relativamente optimista tanto a nivel nacional como en el extranjero, se espera que el contrato de aluminio más negociado en la SHFE encuentre soporte en 20.800 yuanes/tonelada métrica. En ausencia de factores fundamentales claros, se anticipa resistencia cerca de los 21.500 yuanes/tonelada métrica. La próxima semana, se pronostica que el contrato de aluminio más negociado en la SHFE cotizará entre 20.900 y 21.400 yuanes/tonelada métrica, mientras que se espera que el aluminio en la LME cotice entre 2.820 y 2.930 dólares/tonelada métrica.
