Esta semana，los precios del cobre fluctuaron al alza y se mantuvieron bien，con factores macroeconómicos y geopolíticos entrelazados dominando el mercado．El cierre prolongado del gobierno estadounidense y la publicación retrasada de datos económicos clave dejaron sin respaldo la futura trayectoria de recortes de tasas de la Fed．La postura comercial de Trump se suavizó y se reanudaron los contactos de alto nivel entre China y EE．UU．，pero persistieron las tensiones geopolíticas．A nivel nacional，el cuarto pleno del 20° Comité Central del PCCh impulsó las expectativas del mercado sobre futuras políticas y la demanda de infraestructura．Es posible que la "anti－involución" se profundice aún más．En general，los precios del cobre continuaron su tendencia alcista de fluctuación durante la semana．El cobre en la LME superó los ＄10，900／tonelada，mientras que el cobre en SHFE también intentó romper la barrera de 88，000 yuanes／tonelada．
En cuanto a los fundamentos，el mercado de concentrado de cobre registró solo transacciones limitadas esta semana，con las fundidoras manteniendo los rangos de compra previos antes de las negociaciones de contratos a largo plazo．Los altos precios del cobre condujeron a una débil demanda downstream．Aunque algunas fundidoras redujeron la producción y aumentaron las exportaciones，el inventario social no mostró una disminución significativa en general．Se espera que el consumo aparente en octubre se mantenga débil．
Mirando hacia la próxima semana，el sentimiento macro continúa proporcionando un fuerte apoyo a los precios del cobre，pero desde una perspectiva fundamental，los precios del cobre carecen de impulso alcista sostenido．Se espera que el cobre en la LME fluctúe entre ＄10，600－11，000／tonelada，mientras que se espera que el cobre en SHFE oscile entre 86，500－88，500 yuanes／tonelada．En el lado spot，la demanda doméstica muestra una clara debilidad，y se espera que el consumo downstream arrastre las primas．Se espera que los precios spot contra el contrato 2511 de cobre de SHFE oscilen entre un descuento de 80 yuanes／tonelada y una prima de 100 yuanes／tonelada．
