Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM, 16 de octubre
Futuros:Según los datos de la sesión nocturna del 15 de octubre, el análisis técnico mostró que el contrato de aluminio 2511 de SHFE fluctuó en un rango lateral durante la sesión nocturna del 15 de octubre, cerrando con una leve subida del ０．０５％ a ２０，８８５ yuanes／tonelada． Los promedios móviles indicaron que el precio estaba por debajo del promedio móvil de ５ días（２０，９０４） pero por encima de los promedios de １０ días（２０，８５３）， ３０ días（２０，８０６） y ６０ días（２０，６９９）， lo que sugiere presión a corto plazo pero una tendencia alcista aún en el mediano y largo plazo； el volumen de negociación cayó a ２２，９３３ lotes， por debajo de los promedios de ５， １０ y ２０ días， reflejando baja participación del mercado y fuerte sentimiento de espera； el indicador MACD fue positivo（DIF： ４９．２０， DEA： ４６．２８）， pero el histograma fue relativamente pequeño， indicando un impulso débil． La resistencia se observa cerca del rango alto reciente de ２０，９００－２１，０００， el soporte cerca de ２０，８００－２０，８５０， con soporte clave alrededor del promedio móvil de ６０ días en ２０，６９９． En general， la sesión nocturna mostró una volatilidad limitada， sin una ruptura direccional clara técnicamente．
Mercado Primario de Aluminio:El aluminio de SHFE retrocedió después de un rápido aumento en la sesión matutina， operando en un amplio rango de ２０，８５０－２０，９３０ yuanes／tonelada． En el este de China， los recientes arribos de lingotes de aluminio fueron relativamente pequeños， con una continua reducción de inventarios， lo que llevó a una oferta spot ligeramente ajustada． Los proveedores se mantuvieron firmes en los precios y mostraron renuencia a vender， sumado a la entrada de grandes compradores para realizar compras， lo que redujo los descuentos spot． Las transacciones reales se realizaron con una prima de aproximadamente １０－２０ yuanes／tonelada respecto al precio promedio de SMM． El índice de sentimiento de venta del mercado del este de China fue de ３．２１ el miércoles， un aumento de ０．１４ semanal； el índice de sentimiento de compra fue de ３．１８， un aumento de ０．２５ semanal． El aluminio A００ de SMM se cotizó a ２０，９２０ yuanes／tonelada el miércoles， ２０ yuanes／tonelada más que el día de operaciones anterior， con una prima de aproximadamente ３０ yuanes／tonelada respecto al contrato ２５１０ y un descuento de ２０ yuanes／tonelada respecto al contrato ２５１１， ２０ yuanes／tonelada más que el día anterior． En el centro de China， el entusiasmo de compra de los downstream mejoró ligeramente． Antes de la apertura del mercado， el sentimiento de negociación fue relativamente lento， con transacciones reales principalmente a un descuento de １０－２０ yuanes／tonelada respecto al precio promedio de SMM． Posteriormente， las compras aumentaron y algunos comerciantes comenzaron a acumular existencias， mejorando las primas y descuentos reales a alrededor de la paridad hasta un descuento de １０ yuanes／tonelada respecto al precio promedio de SMM． El índice de sentimiento de venta del mercado del centro de China fue de ２．７３ el miércoles， un aumento de ０．０１ semanal； el índice de sentimiento de compra fue de ２．５８， un aumento de ０．０１ semanal． El A００ del centro de China de SMM se registró a ２０，８５０ yuanes／tonelada， １０ yuanes／tonelada más que el día de operaciones anterior， con un descuento de ４０ yuanes／tonelada respecto al contrato de octubre y un descuento de ９０ yuanes／tonelada respecto al contrato de noviembre， １０ yuanes／tonelada más que el día anterior． El diferencial de precios Henan－Shanghai se redujo en １０ yuanes／tonelada semanal a －７０ yuanes／tonelada．
Materias Primas de Aluminio Reciclado:Los precios spot de aluminio primario subieron ligeramente el miércoles en comparación con el día de operaciones anterior， con el aluminio spot A００ de SMM cerrando a ２０，９２０ yuanes／tonelada， mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron planos en general． Con la temporada alta tradicional a la mitad， la oferta ajustada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra， manteniendo los precios de adquisición altos， aunque la sostenibilidad de estos niveles elevados aún está por verse． El miércoles， la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó en un rango concentrado de １５，８５０－１６，３５０ yuanes／tonelada（sin impuestos）， mientras que la chatarra de aluminio triturada tipo tense（preciada en base al contenido de aluminio） se cotizó en un rango concentrado de １７，３００－１７，８００ yuanes／tonelada（sin impuestos）． Los precios de la chatarra UBC embalada， la chatarra de aluminio triturada tipo tense（preciada en base al contenido de aluminio）， la chatarra de buje de rueda y la chatarra de aluminio para fundición mecánica se mantuvieron planos semanalmente．Surgieron opiniones divergentes sobre la tendencia posterior de los precios de la chatarra de aluminio．Algunos participantes en la industria del aluminio secundario consideran que，después de las vacaciones del Día Nacional，los precios de la chatarra de aluminio mantendrán una fuerte tendencia fluctuante，ya que es poco probable que los fundamentos de oferta ajustada se alivien a corto plazo，lo que proporciona un sólido apoyo a los precios．Se espera que en octubre los precios de la chatarra de aluminio sean guiados al alza por los precios del aluminio primario．Sin embargo，otros comentarios indican que la demanda downstream se mantiene estable con una tendencia positiva，pero la aceptación de materias primas de alto precio por parte de las empresas de utilización de chatarra y su inclinación a presionar a la baja los precios persisten，lo que podría frenar el potencial alcista de los precios． Según la evaluación integral de SMM，se espera que el mercado general de chatarra de aluminio en octubre se mantenga bien，con el rango de precios principal para la chatarra de aluminio triturada de suministro ajustado（valorada en función del contenido de aluminio）proyectado alrededor de 17，500–18，000 yuanes／tonelada．El mercado debe monitorear de cerca la sostenibilidad de la demanda downstream posterior a las vacaciones y una mayor guía de las tendencias de precios del aluminio primario．
Aleación de Aluminio Secundaria： El miércoles，los precios del aluminio continuaron recuperándose，mientras que las empresas de aleaciones de aluminio secundario mostraron cotizaciones divergentes：algunas aumentaron los precios en 100 yuanes／tonelada debido a las presiones de costos，mientras que otras se mantuvieron estables y adoptaron una actitud de esperar y ver．Actualmente，el suministro de materias primas sigue siendo ajustado y las presiones de costos en las empresas persisten．La demanda se mantiene estable con una tendencia positiva，apoyando la resistencia de los precios，pero la presión de inventario está limitando el impulso alcista．A corto plazo，se espera que los precios de ADC12 mantengan una tendencia fluctuante．El ritmo de mejora en el suministro de materias primas，los cambios en el inventario social y el ritmo de recuperación de la demanda posterior a las vacaciones serán factores clave que influyan en las tendencias de precios．
Resumen del Mercado de Aluminio： Perspectiva Macroeconómica：Datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas（NBS）mostraron que el IPC de China aumentó un ０．１％ mensual en septiembre，cayó un ０．３％ interanual，mientras que el IPC subyacente aumentó un １％ interanual，marcando el quinto mes consecutivo de expansión y la primera vez en casi １９ meses que la tasa de crecimiento volvió al １％．（Alcista ★） Estados Unidos declaró que si impone aranceles del １００％ a China depende de las acciones de China．En respuesta，el Ministerio de Relaciones Exteriores de China comentó que Estados Unidos busca simultáneamente el diálogo mientras amenaza con imponer fuertes aranceles e introducir nuevas restricciones，lo que no es la forma correcta de relacionarse con China．China instó a EE．UU．a corregir sus prácticas erróneas lo antes posible y resolver los problemas mediante el diálogo y la consulta．Respecto a la intención de la UE de obligar a las empresas chinas a transferir tecnología a empresas europeas，China se opone a prácticas proteccionistas y discriminatorias bajo el pretexto de mejorar la competitividad．（Neutral ★）Fundamentos: Tras entrar en octubre, algunas empresas de aluminio del norte de China informaron que, impulsadas por la demanda estacional de productos procesados posteriores, se espera que aumente la proporción de suministro directo de aluminio líquido. Esto mantendrá directamente la producción de lingotes de aluminio en niveles bajos, reduciendo la oferta de lingotes de aluminio en el mercado spot y proporcionando un apoyo desde el lado de la oferta para los precios del aluminio. En cuanto al inventario, según datos de SMM, el inventario social nacional de lingotes de aluminio fue de aproximadamente 627,000 toneladas métricas al 16 de octubre. Semanalmente, disminuyó en 23,000 toneladas métricas desde el 13 de octubre. Desde una perspectiva estacional, este año no se produjo una acumulación significativa de inventario estacional, manteniéndose en niveles bajos para el mismo período. El consumo posterior muestra una resistencia robusta durante la temporada alta, y los descuentos en el mercado spot son limitados. En el contexto de la demanda estacional máxima, incluso con los precios del aluminio subiendo a un máximo de 21,000 yuanes por tonelada métrica, el descuento en el mercado spot no es sustancial (el diferencial de precios entre el mercado spot y el de futuros no se amplió significativamente), lo que confirma aún más el efecto de apoyo de la demanda sobre los precios. Perspectiva integral: En el frente macroeconómico, el crecimiento del IPC básico de China se expandió al 1% en septiembre, volviendo al 1% por primera vez en casi 19 meses, lo que indica una recuperación suave de la demanda interna, lo cual es positivo para los precios del aluminio; sin embargo, surgen incertidumbres debido a las fricciones comerciales entre China y EE. UU. y las disputas técnicas con la UE. En cuanto a los fundamentos, en octubre, las empresas de aluminio del norte aumentaron la proporción de suministro directo de aluminio líquido, manteniendo la producción de lingotes de aluminio en niveles bajos y ajustando la oferta; los datos de SMM muestran que el inventario disminuyó en 23,000 toneladas métricas semanalmente a 627,000 toneladas métricas, manteniéndose en niveles históricamente bajos para el período, con un consumo posterior en temporada alta que muestra resistencia y descuentos en el mercado spot limitados, confirmando el apoyo de la demanda a los precios. En general, impulsados por la oferta ajustada, la reducción de inventarios y la demanda estacional, se espera que los precios del aluminio se mantengan firmes a corto plazo, pero se necesita vigilancia ante posibles interrupciones del sentimiento del mercado debido a riesgos macroeconómicos.
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