Jueves, 16 de octubre de 2025
Futuros: El cobre LME abrió a $10,681/mt durante la noche. Al principio de la sesión alcanzó un máximo de $10,715/mt, luego los precios del cobre cayeron constantemente y tocaron un mínimo de $10,532.5/mt cerca del final de la sesión, cerrando finalmente a $10,576/mt, con una caída del 0,21%. El volumen de operaciones alcanzó 16.000 lotes y el interés abierto se situó en 320.000 lotes. El contrato más negociado de cobre SHFE 2511 abrió a 85.240 yuanes/mt durante la noche. Tras tocar un mínimo de 84.960 yuanes/mt al abrir, alcanzó un máximo de 85.400 yuanes/mt. Mostró un patrón "W" al inicio de la sesión y luego se movió lateralmente, cerrando finalmente a 85.160 yuanes/mt, con un aumento del 0,24%. El volumen de operaciones alcanzó 35.000 lotes y el interés abierto fue de 170.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre SMM] Noticias:
(1) El 14 de octubre, según Bloomberg, el departamento de comercio de Saudi Aramco está planeando contratar traders de cobre, lo que marca la entrada acelerada del gigante energético global en el mercado de comercio de metales. Este movimiento se considera un paso importante para la diversificación de Aramco en el contexto de la transición energética, con el objetivo de ampliar su influencia en el sector de materias primas. Los expertos del sector señalaron que, a medida que las empresas energéticas ingresan en el comercio de metales, la competencia global por el cobre, un metal clave en la transición energética, puede intensificarse aún más.
Mercado spot:
(1) Shanghái: El 15 de octubre, los precios spot de cátodos de cobre SMM #1 contra el contrato front-month 2510 se cotizaron a paridad o con un prima de 180 yuanes/mt, con un precio promedio de prima de 90 yuanes/mt, un incremento de 40 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. Los precios de los cátodos de cobre SMM #1 fueron de 84.950 a 85.520 yuanes/mt. Por la mañana, el contrato de cobre SHFE 2510 fluctuó principalmente entre 84.920 y 85.390 yuanes/mt, y el contrato de cobre SHFE 2511 se movió entre 84.950 y 85.420 yuanes/mt. SMM siempre cotiza contra el contrato front-month. La diferencia de precios entre los dos contratos fluctuó entre contango de 80 y backwardation de 10 yuanes/mt durante la sesión de negociación. Mirando hacia hoy, a medida que el mercado ingresa formalmente al contrato de cobre SHFE 2511, con 6.277 toneladas de garantías de futuros en Shanghái, se espera que los tenedores mantengan firmes los precios.
(2) Guangdong: El 15 de octubre, los precios spot de cátodos de cobre #1 de Guangdong contra el contrato front-month estuvieron a una prima de 10-70 yuanes/mt, con una prima promedio de 40 yuanes/mt, un incremento de 20 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 50-30 yuanes/t, con un descuento promedio de 40 yuanes/t, un aumento de 20 yuanes/t respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 85.215 yuanes/t, una disminución de 945 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 85.135 yuanes/t, una disminución de 945 yuanes/t respecto al día anterior. En general, las operaciones al contado fueron tranquilas en el día de entrega, y los participantes del mercado observarán si los inventarios pueden disminuir nuevamente después de la entrega.
(3) Cobre importado: El 15 de octubre, los precios de warrant fueron de 40-50 dólares/t, QP octubre, con un precio promedio que bajó 4 dólares/t respecto al día de negociación anterior; los precios B/L fueron de 40-64 dólares/t, QP noviembre, con un precio promedio que bajó 1 dólar/t respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 12-20 dólares/t, QP noviembre, con un precio promedio que bajó 5 dólares/t respecto al día anterior. Las cotizaciones se referían a cargamentos que llegarían en la segunda quincena de octubre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 15 de octubre, el precio de cierre de futuros fue de 85.080 yuanes/t, una disminución de 990 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima spot promedio fue de 90 yuanes/t, un aumento de 40 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 500 yuanes/t en términos mensuales. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 77.000-77.200 yuanes/t, una disminución de 5.000 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 3.149 yuanes/t, una disminución de 418 yuanes/t en términos mensuales. La diferencia de precio entre la barra de cobre catódico y la barra de cobre secundario fue de 1.690 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, ante la fuerte fluctuación de los precios del cobre, tanto las empresas de consumo final como las empresas de barras de cobre secundario adoptaron una actitud de espera. Las empresas de barras de cobre secundario informaron que, cuando los precios del cobre cayeron abruptamente, optaron por comprar cátodo de cobre y venderlo en el mercado después de que los precios se recuperaran para obtener ganancias por la diferencia de precios. Por lo tanto, durante los últimos tres días de negociación, las empresas de barras de cobre secundario compraron muy pocas materias primas de cobre reciclado, y reanudarán las compras de materias primas de cobre reciclado después de que los precios del cobre se estabilicen.
(5) Inventario: El 14 de octubre, los inventarios de cátodo de cobre en el LME disminuyeron en 450 t a 138.350 t; el 15 de octubre, los inventarios de warrant en el SHFE aumentaron en 8.236 t a 44.531 t.
Precio: En el frente macroeconómico, el Libro Beige de la Reserva Federal de EE. UU. indicó una ligera disminución en el gasto del consumidor estadounidense y condiciones generalmente débiles en el mercado laboral. Mientras tanto, el gobernador de la Reserva Federal de EE. UU., Milan, abogó por acelerar el ritmo de los recortes de tasas de interés, respaldando dos recortes más de tasas dentro del año, lo que impulsó conjuntamente las expectativas del mercado de recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. El índice del dólar estadounidense cayó por debajo de la marca de 99, proporcionando soporte para los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, la oferta de carga disponible en el mercado continuó estrechándose, mientras que la voluntad de compra de los sectores downstream permaneció débil, presentando un patrón de oferta y demanda débil. En general, bajo el efecto combinado de vientos macroeconómicos favorables y fundamentos que se estrechan, se espera que los precios del cobre mantengan soporte en niveles bajos hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye investigación o asesoramiento directo para la toma de decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
