Los datos de SMM mostraron que el contrato de futuros de acero inoxidable más negociado retrocedió tras un rápido aumento esta semana. Al 10 de octubre a las 10:30, el contrato SS2512 cotizaba a 12,835 yuanes por tonelada, un aumento de 80 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior.
Desde una perspectiva macroeconómica, aunque los datos de empleo no agrícola de septiembre en EE. UU. no cumplieron con las expectativas, el cierre del gobierno estadounidense aumentó aún más la incertidumbre del mercado, lo que llevó a un notable incremento en la aversión al riesgo. Durante las vacaciones, los precios de metales en los mercados extranjeros, como el níquel y el cobre en la LME, subieron abruptamente, impulsando el ánimo en todo el sector de materias primas. A nivel nacional, el banco central realizó operaciones de reporto inverso por 110,000 millones de yuanes el primer día hábil después de las vacaciones, estableciendo un nuevo récord de inyección neta en un solo día y enviando una clara señal de estabilización del crecimiento. Esto alivió las condiciones de liquidez en el mercado, impulsando una recuperación en el apetito por activos de riesgo y proporcionando un fuerte respaldo de liquidez para los futuros de acero inoxidable, alineando sus movimientos de precios con la mejora del sentimiento macroeconómico y empujándolos al alza.
En cuanto a los fundamentos, durante la primera semana después de las vacaciones, el mercado nacional de acero inoxidable estuvo mayormente inactivo debido a los festivos del Día Nacional y del Festival del Medio Otoño, con envíos y movimientos de inventario restringidos, y el comercio al contado suspendido. Sin embargo, los precios de los futuros de níquel en la LME subieron continuamente a partir de la mitad de las vacaciones, elevando los precios de los futuros de níquel y acero inoxidable y reforzando la confianza del mercado. Actualmente, existe una clara divergencia entre los fundamentos del mercado de acero inoxidable y las expectativas macroeconómicas. Desde la perspectiva macro, el cierre del gobierno estadounidense durante las vacaciones impulsó los precios de los futuros de materias primas mientras los inversores buscaban refugios seguros, junto con las expectativas de dos recortes más de tasas de interés por parte de la Fed estadounidense dentro del año, apoyando en general los precios de las materias primas. No obstante, los fundamentos del acero inoxidable siguen siendo relativamente débiles. A pesar de estar en la temporada tradicional alta de septiembre a octubre, la recuperación de la demanda downstream ha sido limitada, el comercio en el mercado ha sido lento y el inventario social ha dejado de caer y comenzado a repuntar. Además, los precios de materias primas como la ferroníquel de alto grado y la ferroaleación de cromo alto en carbono se han suavizado, debilitando el soporte de costos para el acero inoxidable. De cara al futuro, se debe mantener la atención en la materialización de los desarrollos macroeconómicos y los cambios en la demanda downstream.
