Martes， 30 de septiembre de 2025
Futuros： El cobre de la LME abrió anoche a 10，262.5 dólares por tonelada， bajó inicialmente a 10，256 dólares por tonelada， luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente al alza， probando los 10，450 dólares por tonelada， posteriormente fluctuó considerablemente， y finalmente cerró en 10，428.5 dólares por tonelada， una ganancia del 2.19%， con un volumen de negociación que alcanzó 25，000 lotes y un interés abierto que alcanzó 300，000 lotes. El contrato de cobre 2511 más negociado de SHFE abrió y tocó un mínimo de 82，400 yuanes por tonelada anoche， fluctuó al alza inicialmente， tocó un máximo de 83，820 yuanes por tonelada， luego fluctuó considerablemente y finalmente cerró en 83，680 yuanes por tonelada， una ganancia del 1.96%， con un volumen de negociación que alcanzó 82，000 lotes y un interés abierto que alcanzó 216，000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias：
(1) El 26 de septiembre， JX Advanced Metals de Japón anunció una inversión de aproximadamente 7 mil millones de yenes (alrededor de 47 millones de dólares) para mejorar la capacidad de pretatamiento de su negocio de metales y reciclaje. En respuesta a la disminución de los beneficios de la fundición de concentrados de cobre， la empresa planea avanzar en su iniciativa "Green Hybrid Smelting" para reducir la dependencia de los concentrados de cobre y aumentar la proporción de materias primas recicladas. En el contexto del aumento de los precios de los metales y la intensificación de la competencia global por las materias primas recicladas， asegurar una procura estable de materias primas se ha convertido en un gran desafío. La empresa tiene como objetivo aumentar su capacidad de pretatamiento， incluyendo hornos， en un 50% en el año fiscal 2027 para manejar más materiales que requieren pretatamiento， como los desechos electrónicos de baja calidad.
Al contado：
(1) Shanghai： El 29 de septiembre， los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2510 se reportaron con un descuento de 60 yuanes por tonelada a una prima de 50 yuanes por tonelada， con el precio promedio cotizado a un descuento de 5 yuanes por tonelada， sin cambios respecto al día de negociación anterior； los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 82，010-82，410 yuanes por tonelada. En las primeras operaciones de la mañana， el cobre de SHFE se disparó a 82，380 yuanes por tonelada， luego cayó brevemente a 82，030 yuanes por tonelada， antes de continuar subiendo y fluctuando entre 82，280-82，440 yuanes por tonelada. El diferencial de precio entre meses fue básicamente plano， y la pérdida por importación para el contrato de cobre de primera posición de SHFE se redujo rápidamente a menos de 700 yuanes por tonelada. Mirando al día de hoy, el último día hábil de septiembre, se espera que la actividad comercial en la mayoría de las empresas disminuya, y se prevé que el centro de las primas/descuentos spot del cobre en la SHFE suba ligeramente.
(2) Guangdong: El 29 de septiembre, los precios spot del cobre catódico #1 de Guangdong contra el contrato de primer mes se reportaron con un descuento de 40 yuanes/tonelada a una prima de 100 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 70 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día hábil anterior; el cobre SX-EW se reportó con un descuento de 40 yuanes/tonelada a un descuento de 20 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 30 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cobre catódico #1 de Guangdong fue de 82,190 yuanes/tonelada, una disminución de 300 yuanes/tonelada respecto al día hábil anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 82,090 yuanes/tonelada, también con una disminución de 300 yuanes/tonelada respecto al día hábil anterior. En general, las operaciones spot fueron moderadas en el penúltimo día hábil antes del feriado, las primas spot se mantuvieron sin cambios, y el enfoque está en la magnitud de la acumulación de inventario después del feriado.
(3) Cobre importado: El 29 de septiembre, los precios de warrant fueron de 48-58 dólares/tonelada, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior; los precios de B/L fueron de 48-66 dólares/tonelada, QP octubre, con el precio promedio bajando 1 dólar/tonelada respecto al día hábil anterior. El cobre EQ (CIF B/L) fue de 28-36 dólares/tonelada, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarán en la primera quincena de octubre.
(4) Cobre secundario: El 29 de septiembre a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 82,350 yuanes/tonelada, una disminución de 240 yuanes/tonelada respecto al día hábil anterior. Los promedios de primas/descuentos spot fueron de -5 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día hábil anterior. Hoy, los precios de las materias primas de cobre reciclado se mantuvieron sin cambios en comparación con la semana anterior. Los precios del cobre desnudo brillante de Guangdong fueron de 74,700-74,900 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cobre catódico y la chatarra de cobre fue de 2,771 yuanes/tonelada, una disminución de 240 yuanes/tonelada en comparación con la semana anterior. La diferencia de precio entre la barra de cobre catódico y la barra de cobre secundario fue de 1,260 yuanes/tonelada. Según la encuesta de SMM, debido a que los precios del cobre fluctuaron en niveles altos y se acercaba el feriado del Día Nacional, los productores de barras de cobre secundario no tenían prisa por vender barras de cobre secundario. Dado que las empresas consumidoras finales aguas abajo mantuvieron una operación y producción normales durante el feriado, las empresas de barras de cobre secundario prefirieron esperar a que los precios del cobre en la LME subieran durante el feriado, lo que impulsaría al alza los precios nacionales de los productos de procesamiento de cobre, antes de vender las barras de cobre. Por lo tanto, algunas empresas de varillas de cobre secundarias suspendieron las cotizaciones o la toma de pedidos durante el día.
(5) Inventario: El 26 de septiembre, los inventarios de cátodos de cobre en el LME disminuyeron en 500 toneladas a 143,900 toneladas; el 29 de septiembre, los inventarios bajo warrant en SHFE disminuyeron en 954 toneladas a 25,603 toneladas.
Precios: En el frente macro, afectado por el estancamiento político en EE. UU., los republicanos del Senado programaron votar el martes un proyecto de ley para evitar un cierre del gobierno, mientras que los demócratas rechazaron un proyecto de ley de gastos a corto plazo. Esta medida llevó a un dólar más débil, apoyando los precios del cobre. Mientras tanto, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. anunció que la publicación de datos, incluido el muy seguido informe de nóminas no agrícolas de septiembre, se suspendería durante un cierre del gobierno, aumentando aún más la incertidumbre en el mercado estadounidense y beneficiando los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, en el lado de la oferta, las cargas importadas continuaron llegando pero la oferta doméstica disminuyó. En el lado de la demanda, la voluntad de compra fue débil a medida que se acercaban las vacaciones del Día Nacional. En el lado de inventarios, al lunes 29 de septiembre, los inventarios nacionales de cobre principales de SMM aumentaron en 8,200 toneladas semanalmente a 148,300 toneladas. En general, se esperaba que los precios del cobre tuvieran un alza limitada hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no usar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
