Martes， 23 de septiembre de 2025
Futuros： Durante la noche， el cobre del LME abrió a 10，006.5 dólares por tonelada， tocó un máximo de 10，013 dólares por tonelada al inicio de la sesión， luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 9，950.5 dólares por tonelada antes de subir constantemente para cerrar en 10，002 dólares por tonelada， con una ganancia del 0.06%， un volumen de negociación de 13，000 lotes y un interés abierto de 290，000 lotes。 Durante la noche， el contrato más negociado de cobre en la SHFE， el 2511， abrió a 80，080 yuanes por tonelada， tocó un máximo de 80，130 yuanes por tonelada al inicio de la sesión， luego el centro de precios se movió a la baja hasta un mínimo de 79，820 yuanes por tonelada antes de fluctuar al alza para cerrar en 80，100 yuanes por tonelada， con una caída del 0.02%， un volumen de negociación de 24，000 lotes y un interés abierto de 173，000 lotes。
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias：
(1) El 20 de septiembre， el personal de rescate encontró los cuerpos de dos trabajadores atrapados en el accidente del 8 de septiembre en la mina Grasberg en Indonesia。 El accidente fue causado por una entrada repentina de material húmedo， que atrapó a siete trabajadores bajo tierra。 La policía ha intervenido para confirmar las identidades， y las cinco personas restantes aún están bajo búsqueda urgente。 Actualmente， Freeport Indonesia continúa suspendiendo las operaciones mineras subterráneas relacionadas en la mina Grasberg。 Como una de las minas importantes de cobre y oro del mundo， se espera que la suspensión de Grasberg tenga algún impacto en la oferta y los precios de mercado del oro y el cobre a corto plazo。
Al contado：
(1) Shanghai： El 22 de septiembre， los precios al contado del cátodo de cobre ＃1 de SMM contra el contrato del mes inmediato 2510 se cotizaron a la par con una prima de 120 yuanes por tonelada， con el precio promedio cotizado a una prima de 60 yuanes por tonelada， 10 yuanes por tonelada menos que el día de negociación anterior； los precios del cátodo de cobre ＃1 de SMM oscilaron entre 80，100 y 80，350 yuanes por tonelada。 En la sesión de la mañana， el cobre de la SHFE subió brevemente a 80，300 yuanes por tonelada antes de comenzar a caer， luego fluctuó entre 80，080 y 80，160 yuanes por tonelada； el diferencial de precio entre meses fluctuó entre 10-30 yuanes por tonelada， y la pérdida por importación para el contrato de cobre de la SHFE del mes inmediato se amplió nuevamente a casi 500 yuanes por tonelada。 Mirando hacia mañana， la estabilización de los precios del cobre en 80，000 yuanes por tonelada ha debilitado algo el sentimiento de acumulación de existencias de los compradores finales， pero debido al reabastecimiento continuo de material importado， se espera que las primas al contado encuentren difícil subir， y es probable que las transacciones generales se centren en niveles por encima de la paridad。
(2) Guangdong: El 22 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre número 1 de Guangdong frente al contrato a vencer se cotizaron con un descuento de 40 yuanes/mt a un prima de 100 yuanes/mt, con una prima promedio de 70 yuanes/mt, lo que representa una disminución de 5 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 40 yuanes/mt a un descuento de 20 yuanes/mt, con un descuento promedio de 30 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cátodo de cobre número 1 de Guangdong fue de 80.265 yuanes/mt, un aumento de 300 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 80.165 yuanes/mt, un aumento de 305 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En general, los precios más altos del cobre hicieron que los compradores a nivel de consumo fueran reacios a comprar más, los proveedores bajaron activamente los precios para vender y las primas al contado disminuyeron.
(3) Cobre importado: El 22 de septiembre, los precios de las garantías fueron de 52-64 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio 1 dólar/mt más alto que el día hábil anterior; los precios de las B/L fueron de 53-65 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a 28-36 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se refieren a las mercancías que llegan a finales de septiembre y principios de octubre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 22 de septiembre, el precio de cierre a futuro fue de 80.110 yuanes/mt, un aumento de 110 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La prima/promedio al contado promedio fue de 60 yuanes/mt, una disminución de 10 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo estable en comparación con el mes anterior. El precio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 73.500-73.700 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 1.872 yuanes/mt, un aumento de 120 yuanes/mt en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 900 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, las empresas de hilo de cobre secundario recibieron pedidos promedio durante el día. Dado que las empresas de cables a nivel de consumo mostraron insuficiente interés en acumular existencias, las empresas de hilo de cobre secundario también estuvieron reacias a comprar excesivas materias primas de cobre reciclado. Por lo tanto, las ofertas de compra de materias primas de las empresas de hilo de cobre secundario fueron casi iguales a las del viernes pasado.
(5) Inventario: El 19 de septiembre, los inventarios de cátodos de cobre de la LME disminuyeron en 2.275 toneladas a 145.375 toneladas. El 22 de septiembre， los inventarios de warrants de la SHFE disminuyeron en 1，945 toneladas a 29，893 toneladas．
Precio： En el frente macro， después de que varios funcionarios de la Fed de EE． UU． enviaran señales alcistas sobre los recortes de tasas de interés， el mercado reevaluó las expectativas posteriores de recortes de tasas de la Fed de EE． UU． y los planes de inversión． El índice del dólar estadounidense subió primero y luego cayó， lo que provocó que los precios del cobre cayeran antes de recuperarse． En el lado fundamental， oferta， los suministros importados continuaron llegando de manera estable， mientras que los suplementos de oferta nacional fueron limitados． Demanda， a medida que los precios del cobre volvieron a superar los 80，000 yuanes por tonelada， el sentimiento de acumulación de existencias aguas abajo se debilitó． Al 21 de septiembre， los inventarios nacionales de cátodos de cobre de SMM disminuyeron en 4，400 toneladas mensuales a 144，500 toneladas． En general， afectados por el patrón fundamental de oferta y demanda， se espera que los precios del cobre tengan un alza limitada hoy．
[La información proporcionada es solo para referencia． Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones． Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar el juicio independiente． Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM．]
