Resumen Matutino del Estaño SMM del 12 de septiembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2510) cayó ligeramente y luego fluctuó al alza en la sesión nocturna, cerrando en 272,100 yuanes/tonelada, un aumento del 0.27% respecto al día anterior.
Macro: (1) El 11 de septiembre, la Alianza de Innovación de la Industria de Baterías de Energía para Automóviles de China publicó los datos mensuales de agosto sobre baterías de energía. En agosto, las exportaciones totales de baterías de energía y otras baterías de China alcanzaron los 22.6 GWh, una disminución del 2.6% mes a mes pero un aumento del 23.9% interanual, representando el 16.8% de las ventas del mes. Entre estas, las exportaciones de baterías de energía fueron de 15.1 GWh, representando el 66.6% de las exportaciones totales, con un aumento del 1.9% mes a mes y del 35.7% interanual; las exportaciones de otras baterías fueron de 7.6 GWh, representando el 33.4% de las exportaciones totales, con una disminución del 10.4% mes a mes y un aumento del 5.6% interanual. De enero a agosto, las exportaciones acumuladas de baterías de energía y otras baterías de China alcanzaron los 173.1 GWh, un aumento del 48.5% interanual. (2) Los datos de la CPCA mostraron que del 1 al 7 de septiembre, las ventas minoristas de vehículos de pasajeros de nueva energía en China alcanzaron las 181,000 unidades, una disminución del 3% interanual respecto al mismo período de septiembre del año pasado y una disminución del 1% mes a mes respecto al mismo período del mes anterior, con una tasa de penetración del 59.6%. Las ventas minoristas acumuladas desde principios de año alcanzaron los 7.752 millones de unidades, un aumento del 25% interanual. Del 1 al 7 de septiembre, las ventas mayoristas de vehículos de pasajeros de nueva energía por parte de los fabricantes alcanzaron las 179,000 unidades, un aumento del 5% interanual respecto al mismo período de septiembre del año pasado y un aumento del 12% mes a mes respecto al mismo período del mes anterior, con una tasa de penetración del 58.1%. Las ventas mayoristas acumuladas desde principios de año alcanzaron los 9.122 millones de unidades, un aumento del 33% interanual. (3) Según CNBC, citando fuentes del Tesoro de EE. UU., la Secretaria del Tesoro Besant se reunió con Wash, Lindsey y Bullard esta semana, y el proceso de selección para el Presidente de la Fed aún está en curso. Besant está esperando que termine el período de silencio de la Fed antes de interactuar con los funcionarios actuales de la Fed. Besant favorece una reducción a largo plazo del balance.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está tensando en las principales áreas de producción como Yunnan, y algunas fundidoras mantuvieron paradas de producción por mantenimiento en septiembre (Alcista ★). (2) Lado de la demanda: Industria fotovoltaica: Después de la prisa por las instalaciones, los pedidos de barras de estaño fotovoltaico en el este de China disminuyeron, y algunos productores experimentaron tasas de operación más bajas; Industria electrónica: El sector de usuarios finales de electrónica en el sur de China entró en la temporada baja, junto con los altos precios del estaño, lo que llevó a un fuerte sentimiento de espera y observación entre los usuarios finales, con pedidos que solo cumplen con compras justo a tiempo; Otros sectores: La demanda se mantuvo estable en áreas como hojalata y productos químicos, sin superar las expectativas.
Mercado spot: La negociación en el mercado spot se mantuvo lenta ayer, con la mayoría de las empresas de usuarios finales y aguas abajo continuando con compras justo a tiempo o utilizando inventario para la producción. A medida que los precios se recuperaron, se espera que la negociación en el mercado spot siga siendo lenta.
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