Según SMM, ante la importante subida de los metales preciosos en 2025, el mercado de reciclaje de plata ha registrado una mayor actividad, con casos de precios invertidos de plata que llevan a compras agresivas de plata cruda.
En años anteriores, las tarifas de procesamiento de plata cruda se mantuvieron estables y sin cambios, pero han comenzado a fluctuar en un contexto de una brecha de oferta y demanda en expansión para los lingotes de plata, atributos especulativos sobrecalentados y rendimientos en alza de subproductos menores como el oro, el platino y el paladio. Las cotizaciones de mercado para las tarifas de procesamiento de plata cruda se han ampliado, con muchos comerciantes adquiriendo materiales de plata cruda Ag99 a precios invertidos respecto a las cotizaciones de lingotes de plata estándar nacional (es decir, con una ligera prima sobre TD). Detrás de esto, algunos ofrecen deducciones de tarifas de procesamiento más bajas para acumular materias primas en anticipación de ganancias especulativas por el aumento de los precios de la plata y los metales menores contenidos como el oro, el platino y el paladio.
Fuentes de Plata Cruda y Prácticas de la Industria
A diferencia de los tres grados de lingotes de plata estándar nacional, la plata cruda carece de un estándar claro y unificado. El estándar de la industria "YS/T 1326-2019 Plata Cruda" solo especifica tres tipos: Ag80, Ag95 y Ag98. Algunos comerciantes del mercado también se refieren a la plata 2# (Ag99,95%) y plata 3# (Ag99,90%) como plata cruda, cotizando tarifas de procesamiento (descuentos) correspondientes para transacciones. El mercado no define estrictamente si la plata cruda proviene de plata minada o de materiales reciclados hidrometalúrgicos/pirometalúrgicos. Su apariencia puede ser en polvo, en escamas o en grumos, y varios tipos de materiales se mezclan y refunden en placas antes del procesamiento. Además de la plata cruda enriquecida a partir de plata minada, materiales enriquecidos por encima de Ag80 a partir de joyería procesada, aleaciones, trapos de limpieza de pasta, etc., pueden ingresar al mercado. Sin embargo, el procesamiento por contrato de plata electrolítica o la adquisición de materias primas recicladas generalmente se centra en materiales de plata cruda por encima de Ag97, con algunas líneas de producción de fabricantes que solo aceptan materiales que van desde Ag98 hasta Ag99,95. Algunos fabricantes ocasionalmente reciclan materiales de Ag80 a Ag95, pero notan que los tipos de impurezas y el contenido que afectan las tasas de recuperación, junto con las tasas de recuperación de los tipos de impurezas y metales enriquecidos, tienen un mayor impacto en las tarifas de procesamiento para materiales de plata de menor grado.
Se entiende que casi todos los fundidores de plata refinada en el mercado tienen la capacidad de producción para procesar o contratar el procesamiento de plata cruda por encima de Ag98, pero no todos los fundidores participan en el comercio de materias primas de plata cruda. Por un lado, el mercado tradicional de plata cruda es pequeño y estable, donde los fabricantes que exportan consistentemente plata cruda extraída y fundida suelen asegurar negocios anuales mediante contratos a largo plazo con compradores fijos; estas empresas no tienen intención de ampliar su cartera de clientes ni participar en transacciones de pedidos al contado. Por otro lado, aunque las fundidoras pueden procesar materiales de plata de diversos grados para cumplir con la calidad de plata nacional estándar 1#, sus capacidades para recuperar otros metales enriquecidos varían. Por lo tanto, pueden renunciar a transacciones cuando los beneficios de recuperación de otros metales enriquecidos no compensen las pérdidas del procesamiento de plata.
Cotizaciones del Mercado
En el pasado, la tarifa de procesamiento para plata 2# (Ag99.95%) de 15 yuanes/kg y para plata 3# (Ag99.90%) de 30 yuanes/kg se mantuvo casi sin cambios durante todo el año, y a veces la tarifa de procesamiento para Ag98 no difería de la de plata 3#. Sin embargo, con la expansión de la brecha de demanda de plata y el mercado alcista de metales preciosos impulsado macroeconómicamente, la tarifa de procesamiento de plata cruda comenzó a disminuir. Para septiembre, la cotización principal del mercado para tarifas de procesamiento de Ag98 había bajado a 18-25 yuanes/kg, mientras que la tarifa de procesamiento para plata 3# se redujo a 15-18 yuanes/kg. Un fabricante de procesamiento por contrato de plata cruda declaró que, aunque su cotización externa para procesamiento por contrato de Ag97-Ag99 es de 30 yuanes/kg, si el volumen es grande o proviene de un cliente importante estable, el precio real de negociación suele reducirse en 5-8 yuanes/kg. Sin embargo, para volúmenes muy pequeños o socios que aún no han establecido confianza, no hay margen para negociar la reducción de las tarifas de procesamiento.
Además, la tarifa de procesamiento para materiales de plata cruda que contienen pequeñas cantidades de oro y platino ha caído más significativamente. Esto se debe principalmente a que en años anteriores, el contenido de metales preciosos no atraía mucho interés de los vendedores en la fijación de precios, pero este año, el impacto del contenido de metales preciosos en las tarifas de procesamiento ha comenzado a manifestarse. Se entiende que algunos comerciantes del mercado han optado por reducir el punto de partida para la fijación de precios de plata rica en oro de 50g/tm a 25g/tm y disminuir la deducción para la fijación de precios del oro, mientras que otros han optado por reducir la tarifa principal de procesamiento de plata en 10-15 yuanes/kg, cotizando así precios de plata cruda que están invertidos en comparación con la plata 1#. Además, la riqueza de platino y paladio también afecta el valor de la plata cruda, pero debido al menor aumento y las expectativas para platino y paladio en comparación con el oro, no ha habido un ajuste significativo en el punto de partida para la fijación de precios y su coeficiente.
