8.28 Resumen de la Reunión Matutina sobre el Aluminio de SMM
Futuros: el contrato más negociado de aluminio SHFE 2510 abrió a 20.735 yuanes/tonelada métrica durante la sesión nocturna, con un precio máximo de 20.745 yuanes/tonelada métrica, un precio mínimo de 20.660 yuanes/tonelada métrica y cerró a 20.680 yuanes/tonelada métrica. El volumen de negociación fue de 7,5 lotes y los intereses abiertos fueron de 252.000 lotes. El LME abrió a 2.603 yuanes/tonelada métrica, con un precio máximo de 2.604,5 yuanes/tonelada métrica, un precio mínimo de 2.599,5 yuanes/tonelada métrica y cerró a 2.603,5 yuanes/tonelada métrica.
Macro: (1) Los datos del Consejo Chino para la Promoción del Comercio Internacional mostraron que el índice de fricción comercial mundial en junio fue de 92, un nivel medio-alto. Debido a factores como la extensión por parte de EE. UU. de la suspensión de los aranceles recíprocos, las fricciones comerciales mundiales continuaron disminuyendo, con el monto involucrado en las medidas de fricción comercial mundial disminuyendo un 14,7 % interanual y un 13,7 % mensual. (Alcista ★) (2) Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que en julio, las ganancias de las empresas industriales por encima del tamaño designado cayeron un 1,5 % interanual, reduciéndose en 2,8 puntos porcentuales respecto a junio, lo que marca dos meses consecutivos de reducción. Las ganancias de la fabricación de alta tecnología pasaron de una disminución del 0,9 % en junio a un aumento del 18,9 %, impulsando la tasa de crecimiento de las ganancias de todas las empresas industriales por encima del tamaño designado en 2,9 puntos porcentuales, desempeñando un papel de liderazgo. (Alcista ★) (3) John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, declaró que sería apropiado bajar las tasas de interés en el momento adecuado. Mantuvo una postura moderadamente restrictiva sobre la política, señalando que si la tasa neutral es del 1 % o ligeramente inferior, la posición actual se encuentra en la zona restrictiva. También expresó un optimismo considerable sobre la situación económica. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, el 27 de agosto, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 191.500 toneladas métricas; en Wuxi, de 189.500 toneladas métricas; en Gongyi, de 85.500 toneladas métricas. El inventario total en las tres ubicaciones fue de 466.500 toneladas métricas, un aumento de 3.000 toneladas métricas respecto al período anterior. (Bajista ★) (2) Las estadísticas de SMM también mostraron que los inventarios de palanquilla de aluminio domésticos en dos regiones fueron de 61.500 toneladas métricas en Guangdong y de 31.500 toneladas métricas en Wuxi, sumando un total de 93.000 toneladas métricas, una disminución de 500 toneladas métricas respecto al período anterior. (Alcista ★)
Mercado de Aluminio Primario: Durante la primera sesión de negociación de la mañana, el contrato de aluminio SHFE a plazo fluctuó principalmente, con el centro de precios aún rondando los 20.880 yuanes/tonelada métrica. En la segunda sesión de negociación, el centro de precios se desplazó a alrededor de 20,850 yuanes/mt, con un precio absoluto más alto que el día de negociación anterior. En el este de China, el precio absoluto de los futuros se fortaleció, y los proveedores estaban ansiosos por vender, pero el sentimiento de compra de los compradores minoristas era pobre, y las transacciones reales se realizaron principalmente con un descuento de 20 yuanes/mt respecto al precio promedio de SMM, con algunas operaciones a un descuento de 10 yuanes/mt y 30 yuanes/mt. El índice de disposición a vender en el mercado del este de China fue de 2,79, una disminución de 0,09 mensual; el índice de disposición a comprar fue de 2,32, una disminución de 0,13 mensual. Ayer, el aluminio A00 de SMM se cotizó a 20,840 yuanes/mt, un aumento de 60 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, negociándose con un descuento de 20 yuanes/mt respecto al contrato de septiembre, una disminución de 20 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. En el mercado del centro de China, debido al alto precio absoluto del aluminio, las empresas de abajo permanecieron tranquilas, con un débil sentimiento de compra. Sin embargo, el alto precio absoluto estimuló la voluntad de los vendedores de enviar mercancías. En términos de demanda, solo hubo una pequeña cantidad de compras de cobertura en el mercado, con transacciones reales negociándose a un descuento de 20-30 yuanes/mt respecto al precio de aluminio de SMM en el centro de China. Ayer, el índice de disposición a enviar mercancías en el mercado del centro de China fue de 2,44, una disminución de 0,03 mensual; el índice de disposición a comprar fue de 2,11, una disminución de 0,04 mensual. El aluminio A00 de SMM en el centro de China cerró a 20,660 yuanes/mt contra el contrato de aluminio SHFE 2509, un aumento de 40 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, negociándose a un descuento de 200 yuanes/mt respecto al contrato de septiembre, una disminución de 40 yuanes/mt.
Materias primas de aluminio reciclado: Ayer, el precio spot del aluminio primario aumentó 60 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, con el aluminio spot A00 de SMM cerrando a 20,840 yuanes/mt, y los precios generales del mercado de chatarra de aluminio siguieron subiendo. Con la aproximación de la temporada alta tradicional, los pedidos de algunas empresas de utilización de chatarra de abajo han recuperado, sin embargo, la oferta limitada en el mercado de chatarra de aluminio sigue siendo el tema principal, con los precios de adquisición manteniéndose altos. Ayer, la cotización concentrada para la chatarra de aluminio UBC empaquetada osciló entre 15,600-16,100 yuanes/mt (sin impuestos), mientras que la cotización concentrada para la chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en contenido de aluminio) osciló entre 17,300-17,800 yuanes/mt (precio sin impuestos). El precio del UBC en fardos aumentó 50 yuanes/mt mensualmente, mientras que el chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en contenido de aluminio) y las llantas (para automóviles y motocicletas) se mantuvieron sin cambios mensualmente. En Jiangxi y Anhui, los precios de la chatarra de aluminio tensa se estabilizaron temporalmente ayer, mientras que en Hubei, todos los precios de la chatarra de aluminio aumentaron 100 yuanes/mt ayer. Se espera que los precios del mercado de chatarra de aluminio continúen fluctuando en niveles altos esta semana. Se prevé que la oferta limitada de chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en contenido de aluminio) se intensifique, con precios que probablemente fluctuarán en el rango de 17,100-17,600 yuanes/mt (sin impuestos); el UBC en fardos, respaldado por el consumo de existencias de latas a nivel de abajo y otras empresas de utilización de chatarra, se espera que fluctúe en el rango de 15,500-16,000 yuanes/mt (sin impuestos).
Aleación de aluminio secundaria: En el mercado de futuros, el contrato más negociado de aleación de aluminio fundido 2511 abrió ayer a 20,320 yuanes/mt, alcanzando un máximo de 20,325 yuanes/mt y un mínimo de 20,260 yuanes/mt, antes de cerrar a 20,265 yuanes/mt, una disminución de 65 yuanes/mt o 0.32% respecto al día de negociación anterior. La posición abierta se situó en 8,128 contratos, con un volumen de negociación de 1,557 contratos, ya que los alcistas principalmente redujeron sus posiciones durante el día. En el mercado spot, el precio SMM A00 de aluminio se mantuvo estable a 20,780 yuanes/mt desde el día anterior, mientras que el precio SMM ADC12 se mantuvo estable a 20,550 yuanes/mt. Actualmente, la oferta de chatarra de aluminio sigue siendo limitada, proporcionando un fuerte soporte para los precios de la aleación de aluminio secundaria. Además, las recientes noticias sobre la cancelación de reembolsos fiscales y suplementos fiscales en varias regiones han estimulado el entusiasmo de las empresas para subir los precios para hacer frente a las presiones de costos, lo que hace que los precios sean más propensos a subir que a bajar a corto plazo. En cuanto a la demanda, a medida que se acerca la temporada alta tradicional de septiembre, el sentimiento de compra a nivel de abajo ha recuperado ligeramente, pero la fuerza de la recuperación sigue siendo insuficiente. A corto plazo, se espera que el precio del ADC12 mantenga una tendencia de aumento fluctuante, con el soporte de costos y las interrupciones políticas impulsando conjuntamente los precios al alza. Sin embargo, la demanda insuficiente puede limitar el espacio de crecimiento. Si los impactos políticos se profundizan o la demanda de la temporada alta se libera como se espera, los precios pueden superar el rango actual. Por el contrario, si la implementación de políticas se mantiene moderada y la demanda continúa débil, los precios podrían seguir consolidándose en niveles altos. La atención posterior debe centrarse en el avance de la ejecución de documentos políticos, la recuperación del suministro de chatarra de aluminio y la mejora marginal en la demanda de uso final.
Resumen: En el frente macro reciente, las fricciones económicas y comerciales globales han continuado suavizándose, mientras que los beneficios de las empresas industriales nacionales se han recuperado continuamente, especialmente con mejoras significativas en los beneficios de la manufactura de alta tecnología, lo que brinda apoyo a las expectativas de demanda de productos semielaborados de aluminio. Las expectativas de recortes de tasas de interés en el extranjero también han sido favorables para las preferencias de activos de riesgo. La demanda sigue siendo el núcleo de atención para el mercado en el futuro, y algunas empresas ya han comenzado a acumular inventario en anticipación de pedidos mejorados durante la posterior temporada alta. Las tasas de operación de los sectores posteriores del aluminio nacional se han recuperado ligeramente, pero a medida que los precios del aluminio han repuntado, los envíos terminales han disminuido nuevamente, y los volúmenes de compra de productos semielaborados de aluminio al contado por parte de las empresas procesadoras se han reducido significativamente. En términos de inventario, el inventario social de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo registró 466,500 toneladas el miércoles, un aumento de 3,000 toneladas en comparación con el mes anterior. El punto de inflexión del inventario aún no se ha alcanzado, con una acumulación de inventario que continúa. Los futuros se han fortalecido, y el precio absoluto del aluminio A00 se mantiene alto, lo que resulta en un sentimiento de compra débil en los sectores posteriores y presión sobre las primas al contado. En general, la resiliencia del consumo persiste en un contexto de bajo inventario, con la recuperación del sentimiento macro y las expectativas de políticas industriales sirviendo como los principales impulsores de los precios del aluminio. Se anticipa que los precios del aluminio se moverán predominantemente de manera lateral dentro de un rango alto esta semana, con atención a la posterior fuerza de la realización del consumo y los desarrollos de la política monetaria en el extranjero.
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