Resumen matutino de SMM sobre el estaño del 6 de agosto de 2025:
Futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2509) abrió a la baja en la sesión nocturna, cayó ligeramente antes de recuperarse y cerró en 266.900 yuanes/tonelada, un 0,3% más que el día anterior.
Macro: (1) La tasa de desempleo de Nueva Zelanda subió a un máximo de cinco años en el segundo trimestre, lo que podría llevar al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) a reanudar los recortes de tipos de interés. Statistics New Zealand informó el miércoles que la tasa de desempleo aumentó del 5,1% en el primer trimestre al 5,2%, lo que marca el nivel más alto desde el tercer trimestre de 2020. El empleo cayó un 0,1% intertrimestralmente, en línea con las expectativas. La economía de Nueva Zelanda se ha visto afectada por la incertidumbre que rodea las políticas arancelarias de Trump y sus implicaciones en el comercio mundial, con una disminución de la confianza empresarial en el segundo trimestre, una contracción de la fabricación y los servicios, y un mercado inmobiliario que sigue siendo débil. Se espera que el RBNZ reanude los recortes de tipos de interés el 20 de agosto, después de haberlos suspendido en julio, y la mayoría de los economistas prevén una reducción de 25 puntos básicos hasta el 3%. (2) Aranceles—①Trump: Anunciará aranceles sobre productos farmacéuticos y chips en una semana, con aranceles sobre medicamentos que podrían alcanzar el 250%. Aumentará considerablemente los aranceles sobre India en 24 horas. Impondrá aranceles del 35% si la UE no cumple con sus obligaciones de inversión en Estados Unidos. ②El déficit comercial de Estados Unidos se redujo a 60.200 millones de dólares en junio, el menor desde septiembre de 2023.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está apretando en las principales áreas de producción como Yunnan, y es probable que algunas fundiciones mantengan paradas de mantenimiento o reducciones menores de la producción en agosto (Alcista★). (2) Lado de la demanda: Sector fotovoltaico: Los pedidos de barras de estaño en el este de China disminuyeron después de la oleada de instalaciones, y algunos productores redujeron las tasas de operación; Sector electrónico: Los usuarios finales en el sur de China entraron en la temporada baja, lo que se suma a los altos precios del estaño, lo que resulta en una fuerte actitud de espera y ver y pedidos que solo cubren las necesidades esenciales; Otros sectores: La demanda se mantuvo estable en áreas como el estaño laminado y los productos químicos, sin superar las expectativas.
Mercado spot: Las empresas del sector downstream siguen en la temporada baja tradicional de consumo, con pedidos generales mediocres. Los altos precios recientes han disminuido la actitud de reposición entre los operadores downstream. La mayoría de los comerciantes informaron de transacciones lentas en el mercado.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo de inversión directo. Los clientes deben ejercer precaución en la toma de decisiones y no utilizar esto como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
