Los datos mensuales de producción de metales básicos de SMM se publican al final de cada mes, con el objetivo de revelar los fundamentos reales para los profesionales de la cadena industrial y los inversores, y proporcionar una comprensión más clara de la dirección futura del mercado de metales.
Exclusivo de SMM: Resumen de la Producción de Metales en China en Julio de 2025 y Pronóstico para Agosto
Cátodo de Cobre
En julio, la producción de cátodo de cobre en China de SMM aumentó en 39.400 toneladas mensuales, lo que representa un incremento del 3,47% y un aumento del 14,21% interanual. La producción acumulada de enero a julio aumentó en 820.800 toneladas interanuales, lo que marca un incremento del 11,82%.
El aumento significativo en la producción de cátodo de cobre en julio puede atribuirse a las siguientes razones: 1) La tasa de utilización de la capacidad de las fundiciones recién puestas en marcha aumentó rápidamente y la producción superó las expectativas; 2) Las fundiciones que anteriormente redujeron la producción debido a las inspecciones de protección ambiental han reanudado sus operaciones normales en julio; 3) Los altos precios sostenidos del ácido sulfúrico en diversas regiones en julio compensaron eficazmente las pérdidas de fundición. Sin embargo, también hay factores desfavorables. Afectados por el suministro cada vez más escaso de cobre blister y ánodo de cobre, algunas fundiciones han comenzado a experimentar reducciones de producción a pequeña escala, y esperamos que esta situación continúe hasta agosto. Ha habido un ligero aumento en los TC de concentrado de cobre recientemente, hasta el 25 de julio, el índice de concentrado de cobre importado (semanal) había aumentado a -$42,63/tonelada, $2,18/tonelada más que el 27 de junio. Sin embargo, el inventario de concentrado de cobre en los puertos ha caído a un nuevo mínimo del año, con nuestros datos mostrando que el inventario actual en los puertos es de solo 560.900 toneladas, lo que será desfavorable para que las fundiciones continúen expandiendo la producción en el futuro.
En resumen, la tasa de operación de muestra de la industria del cátodo de cobre en julio fue del 88,19%, un aumento de 2,43 puntos porcentuales mensuales. Entre ellos, la tasa de operación de las grandes fundiciones fue del 91,12%, un aumento de 3,6 puntos porcentuales mensuales; la tasa de operación de las fundiciones medianas fue del 85,62%, un aumento de 0,75 puntos porcentuales mensuales; y la tasa de operación de las pequeñas fundiciones fue del 67,28%, una disminución de 2,09 puntos porcentuales mensuales. La tasa de operación de las fundiciones que utilizan concentrado de cobre fue del 92,3%, un aumento de 3,2 puntos porcentuales mensuales; mientras que la tasa de operación de las fundiciones que no utilizan concentrado de cobre (que utilizan chatarra de cobre o ánodo de cobre en su lugar) fue del 68,5%, una disminución de 0,6 puntos porcentuales mensuales.
Al entrar en agosto, nuestros datos mostraron que solo una fundición tenía un plan de mantenimiento, y la disminución de la producción debida al mantenimiento fue relativamente pequeña. Sin embargo, debido a la escasez de suministro de concentrados de cobre, cobre blister y ánodos de cobre, el número de fundiciones que tuvieron que reducir la producción debido a la escasez de materias primas en agosto aumentó en comparación con julio. No obstante, influenciados por la finalización del mantenimiento y el aumento continuo de la producción de las fundiciones recién puestas en marcha en el este de China, creemos que la producción nacional de cátodos de cobre en agosto solo experimentó una ligera disminución.
Según los planes de producción de las diversas fundiciones, SMM pronostica que la producción nacional de cátodos de cobre en agosto disminuirá en 6.000 toneladas mensuales, una disminución del 0,51%, y aumentará en 154.800 toneladas interanuales, un aumento del 15,27%. La producción acumulada de enero a agosto aumentará en 975.600 toneladas interanuales, un aumento del 12,26%. La tasa de funcionamiento de la muestra de la industria de cátodos de cobre en agosto fue del 87,81%, una disminución de 0,38 puntos porcentuales mensuales. Entre ellas, la tasa de funcionamiento de las grandes fundiciones fue del 90,71%, una disminución de 0,41 puntos porcentuales mensuales; la tasa de funcionamiento de las fundiciones medianas fue del 85,49%, una disminución de 0,13 puntos porcentuales mensuales; y la tasa de funcionamiento de las pequeñas fundiciones fue del 66,33%, una disminución de 0,94 puntos porcentuales mensuales. La tasa de funcionamiento de las fundiciones que utilizan concentrados de cobre fue del 92%, una disminución de 0,3 puntos porcentuales mensuales; la tasa de funcionamiento de las fundiciones que no utilizan concentrados de cobre (que utilizan chatarra de cobre o ánodos de cobre) fue del 67,5%, una disminución de 1 punto porcentual mensual. Pronosticamos que la producción en septiembre seguirá disminuyendo, ya que el número de fundiciones con planes de mantenimiento aumenta a cinco, lo que implica una capacidad de 900.000 toneladas.
Aluminio
Según las estadísticas de SMM, la producción nacional de aluminio en julio de 2025 (31 días) aumentó un 1,05% interanual y un 3,11% mensual. La capacidad de producción de aluminio en funcionamiento en China aumentó ligeramente mensualmente en julio, principalmente debido al inicio del proyecto de reemplazo de la Fase II de aluminio en Shandong-Yunnan. Debido al fuerte ambiente de temporada baja en el mercado de uso final, la producción de aleaciones en diversas regiones disminuyó significativamente. Como resultado, la proporción de aluminio líquido en las fundiciones nacionales de aluminio en julio disminuyó significativamente, con la proporción de aluminio líquido de la industria cayendo 2,06 puntos porcentuales mensuales hasta el 73,77%. Según los datos de SMM sobre la proporción de aluminio líquido, se estima que el volumen nacional de lingotes de aluminio fundido en julio disminuyó un 9,34% interanual y aumentó un 11,89% mensual hasta aproximadamente 976.300 toneladas.
Cambios en la capacidad: A finales de julio, las estadísticas de SMM mostraron que la capacidad de aluminio existente en China era de aproximadamente 45,69 millones de toneladas (SMM ajustó la cifra a finales de abril al eliminar los dobles cálculos tras tener en cuenta la sustitución de capacidad y el desmantelamiento de plantas antiguas). La capacidad de aluminio en funcionamiento en China era de aproximadamente 43,9 millones de toneladas. Debido a la puesta en marcha de proyectos de sustitución de capacidad, la tasa de funcionamiento de la industria aumentó ligeramente mes a mes. Además, un pequeño lote de capacidad que se sometió a transformación tecnológica en Chongqing reanudó la producción.
Pronóstico de producción: Al entrar en agosto de 2025, la capacidad de aluminio en funcionamiento en China se mantuvo en niveles elevados. La segunda tanda de proyectos de sustitución en Yunnan comenzó la producción y logró resultados, lo que llevó a un repunte en la tasa de funcionamiento de la industria. En cuanto a la proporción de aluminio líquido, actualmente, solo unas pocas empresas han indicado que seguirán aumentando la producción de lingotes de fundición en agosto, principalmente debido a la debilidad de la demanda final, a las tarifas de procesamiento más bajas para los productos aleados y a las expectativas pesimistas de las empresas sobre la demanda de agosto, lo que lleva a expectativas de mayores recortes de producción. Esto ha obligado a las plantas de aluminio a aumentar la producción de lingotes de fundición. Se espera que la proporción de aluminio líquido se mantenga en niveles bajos, con un espacio limitado para la bajada. Posteriormente, se debe seguir prestando atención a los cambios en la demanda final y a la tendencia de la proporción de aluminio líquido.
Alúmina
Según los datos de SMM, en julio de 2025 (31 días), la producción de alúmina metalúrgica en China aumentó un 5,40% mes a mes y un 6,65% año a año. A finales de julio, la capacidad de alúmina metalúrgica existente en China era de aproximadamente 110,32 millones de toneladas, con la capacidad de funcionamiento real aumentando un 2,00% mes a mes y una tasa de funcionamiento del 81,6%.
Impulsada por noticias políticas como la "competencia contra la carrera de ratas" y la "reducción de capacidad" en el contexto macro, los futuros de alúmina se fortalecieron. El contrato más negociado alcanzó un máximo de 3.577 yuanes/tonelada en el mes, abriendo la ventana de arbitraje entre futuros y al contado. Los operadores al contado preguntaron y compraron activamente, lo que llevó a un endurecimiento de la oferta al contado. Los poseedores se negaron a ceder en los precios, y los precios de alúmina al contado siguieron su ejemplo. La rentabilidad de las refinerías de alúmina mejoró de nuevo durante el mes. Aparte de algunas actividades de mantenimiento de rutina, no se oyó ninguna noticia sobre recortes de producción o mantenimiento. La capacidad operativa aumentó en 1,77 millones de toneladas métricas (mt) mes a mes.
Por región:
En julio, la capacidad de alúmina en el sur de China experimentó aumentos y disminuciones. Algunas refinerías de alúmina llevaron a cabo mantenimiento de rutina, pero el impacto en la producción de alúmina fue relativamente pequeño. Además, algunas refinerías de alúmina comenzaron a reducir su capacidad operativa desde junio y no se recuperaron en julio, lo que llevó a una ligera disminución en la producción. Aparte de esto, debido a los precios firmes de la alúmina y a la rentabilidad moderada, la capacidad operativa de algunas refinerías de alúmina aumentó. En general, la capacidad operativa en el sur de China disminuyó en 20.000 mt mes a mes.
En julio, impulsada por la rentabilidad, la capacidad operativa de la alúmina en el norte de China aumentó considerablemente, hasta 1,78 millones de mt mes a mes.
Pronóstico para el próximo mes: Al entrar en agosto, los precios spot de la alúmina fluctúan actualmente en máximos, y las refinerías de alúmina disfrutan de una rentabilidad moderada. No hay una fuerte intención de recortar la producción o realizar mantenimiento, y solo se espera que algunas empresas lleven a cabo mantenimiento de rutina, lo que tendrá un impacto limitado en la producción. En agosto, se espera que la capacidad operativa de la alúmina metalúrgica a nivel nacional aumente ligeramente, alcanzando alrededor de 90,56 millones de mt/año.
Aluminio en el extranjero
Según las estadísticas de SMM, la producción total de aluminio en el extranjero en julio de 2025 aumentó un 2,7% interanual. La tasa de operación media mensual fue del 88,5%, una disminución del 0,8% mes a mes, pero aún así un ligero aumento del 0,2% interanual.
Durante el mes, Alcoa y su socio energético Ignis anunciaron que, después del apagón masivo en abril, la fundición de San Ciprián en España ha comenzado a reiniciar sus operaciones por lotes, con el objetivo de restaurar su capacidad nominal de 228.000 mt para mediados de 2026. Debido al retraso en la reanudación de la producción, Alcoa espera una pérdida de beneficios de 9-110 millones de dólares para esta fundición en 2025.
SMM también se enteró de que, después de tres años de reanudación de la producción por lotes, la tasa de utilización de la capacidad de la fundición de Alumar en Brasil ha aumentado al 92% (aproximadamente 411.000 mt/año), y actualmente se está esforzando por alcanzar su capacidad total. En África, South32 declaró que aún no ha llegado a un acuerdo con el proveedor de energía HCB sobre el acuerdo de suministro eléctrico más allá de 2026, y existe el riesgo de un cierre parcial de la fundición Mozal, que tiene una capacidad de 580.000 toneladas métricas/año. Las negociaciones siguen en curso; si no se encuentra una solución alternativa viable, South32 no descarta la posibilidad de reducir su participación en Mozal.
Los problemas de suministro eléctrico también están afectando a la fundición Tomago de Rio Tinto en Australia. La fundición está negociando actualmente con los gobiernos federal australiano y de Nueva Gales del Sur sobre los contratos de suministro eléctrico para 2026-2029 y los créditos fiscales federales para la producción, pero aún no se ha llegado a un acuerdo. Tomago, situada a unos 125 kilómetros al norte de Sídney, consume aproximadamente el 10% de la energía de Nueva Gales del Sur y produce 590.000 toneladas métricas de aluminio al año. Además de Rio Tinto, sus accionistas también incluyen a CSR y Hydro Aluminum.
En Asia, tras la finalización de la prueba de arranque de la línea de producción de expansión de aluminio en BALCO en India, se espera que haya comenzado a aumentar la producción en julio.
En general, el suministro de aluminio en el extranjero se mantuvo estable en julio, pero las perspectivas a medio y largo plazo para algunas fundiciones siguen siendo inciertas. Mirando hacia agosto, con BALCO continuando con el aumento de la producción, se espera que la producción de aluminio en el extranjero aumente aproximadamente un 3% interanual, y se espera que la tasa de operación se recupere hasta el 88,8%.
Alúmina metalúrgica en el extranjero
Según las estadísticas de SMM, la producción de alúmina metalúrgica en el extranjero aumentó un 7,1% interanual en julio de 2025. La tasa media de operación de las empresas de alúmina en el extranjero subió hasta el 82,4%, un 0,5% más que el mes anterior y un 3,5% más que el año anterior. El aumento de la producción en el mes procedió principalmente de Indonesia: PT Bintan Indonesia Alumina comenzó a alimentar su proyecto de Fase III (1 millón de toneladas métricas/año) en junio y produjo su primer lote de alúmina en julio. Se espera que alcance su capacidad máxima a finales de año y luego comenzará inmediatamente la construcción de la Fase IV. Mientras tanto, la refinería de alúmina Lanjigarh de Vedanta en India ha puesto en marcha completamente su capacidad de expansión de 1,5 millones de toneladas métricas/año, con una producción que alcanzó las 587.000 toneladas métricas en el segundo trimestre de 2025, un 9% más que el trimestre anterior. MIND ID también aumentó la carga de operación del proyecto de alúmina SGAR del 80% al 90%.
Además, la refinería de alúmina Yarwun de Rio Tinto en Australia ha estado en mantenimiento desde el segundo trimestre, lo que ha provocado una disminución del 14,6 % en la producción mes a mes. Se espera que este impacto continúe hasta finales del tercer trimestre.
Mirando hacia agosto, impulsado por la continua puesta en marcha de la Fase III de Nanshan y Lanjigarh, se espera que la producción extranjera de alúmina metalúrgica aumente un 7,2 % interanual. Debido a la expansión de la capacidad, se espera que la tasa media de operación disminuya ligeramente hasta el 81,1 %.
Plomo primario
En julio de 2025, la producción nacional de plomo primario disminuyó, cayendo un 1,49 % mes a mes y aumentando un 5,43 % interanual. La producción acumulada de plomo primario de enero a julio de 2025 aumentó un 9,05 % interanual.
Se sabe que en julio se produjo un mantenimiento inesperado en las fundiciones de plomo primario en el centro de China, y estas empresas tenían capacidades de producción relativamente grandes, lo que hizo que la producción de plomo primario en el mes estuviera por debajo de las expectativas y provocó una disminución mes a mes. Por un lado, el suministro de concentrados de plomo fue escaso y las tarifas de tratamiento (TC) han estado disminuyendo durante dos meses consecutivos. La última TC mensual de SMM para el mineral importado pb60 osciló entre -70 USD/tmd y -50 USD/tmd, lo que marca una disminución durante dos meses consecutivos. Incluso han aparecido en el mercado acuerdos de -150 USD/tmd a -100 USD/tmd. Por otro lado, a mediados y finales de julio, el centro de los movimientos de los precios del plomo se desplazó hacia abajo, lo que redujo el entusiasmo de producción de las fundiciones de plomo primario. Algunas empresas optaron por reducir activamente la producción o retrasar el progreso de la recuperación después del mantenimiento debido a la escasez de suministro de materias primas. En consecuencia, la producción mensual registró un crecimiento negativo mes a mes.
Mirando hacia agosto, se espera que las fundiciones de plomo primario reanuden gradualmente la producción después de completar el mantenimiento, incluidas las empresas medianas y grandes del centro, suroeste, este y norte de China. Mientras tanto, la nueva capacidad de las grandes empresas del centro de China está a punto de entrar en funcionamiento, lo que podría aportar una producción adicional. Incluso si las fundiciones de plomo primario en el norte y noreste de China entran en mantenimiento de rutina, la tendencia al alza de la producción de plomo primario en agosto se mantiene sin cambios. Además, durante el proceso de reanudación de la producción o puesta en marcha de la nueva capacidad por parte de las empresas de plomo primario, la brecha de suministro de materias primas puede volver a ampliarse. Junto con el debilitamiento de los precios del plomo a finales de julio, lo que disminuyó el entusiasmo productivo de algunas empresas, SMM estima de manera conservadora que la producción de plomo primario en agosto aumentará aproximadamente 4,5 puntos porcentuales intermensuales.
Plomo secundario
En julio de 2025, la producción de plomo secundario aumentó según lo previsto, con un incremento intermensual del 10,93 % y un aumento interanual del 3,13 %. La producción de plomo refinado secundario aumentó un 13,96 % intermensual y un 1,28 % interanual.
En julio, los precios del plomo subieron primero y luego bajaron. A principios del mes, el contrato más negociado de plomo 2509 en la SHFE alcanzó un máximo de 17.340 yuanes/tonelada, mientras que los precios de las baterías usadas experimentaron aumentos limitados, lo que mejoró el entusiasmo productivo de las fundiciones de plomo secundario. La gran fundición de plomo secundario A en el norte de China, que tenía capacidad ociosa debido a varios factores anteriormente, reanudó la producción a principios de julio. La gran fundición de plomo secundario B en el norte de China completó el mantenimiento y reanudó la producción a finales de julio. La fundición de plomo secundario pequeña y mediana C en el norte de China reanudó la producción a finales de junio y mantuvo una producción estable en julio. Una fundición de plomo secundario grande y mediana (A) en el este de China reanudó la producción después del mantenimiento a finales de julio. Las empresas mencionadas anteriormente hicieron importantes contribuciones a la producción de plomo secundario en julio.
A finales de julio, el contrato más negociado de plomo en la SHFE cayó por debajo de la marca de 16.800 yuanes/tonelada, lo que disminuyó el entusiasmo productivo de algunas fundiciones e incluso debilitó las expectativas de una mejora en el consumo de plomo en agosto. Una gran fundición de plomo secundario en el noroeste de China planea detener la producción recientemente debido a varios factores, como la desaceleración del mercado, la escasez de materias primas y las restricciones al uso del agua, lo que es la principal reducción en agosto. Además, se espera que las empresas que reanudaron la producción en julio en el este y el norte de China mantengan una producción estable en agosto. Una fundición en el suroeste de China, que retrasó la puesta en marcha de su nueva capacidad en junio debido a problemas de equipos, reanudó la producción normal a finales de julio. Su contribución a la producción de plomo se refleja principalmente en agosto. En general, la producción de plomo secundario en agosto puede seguir manteniendo una tendencia al alza.
Zinc refinado
Según SMM, la producción de zinc refinado de China en julio de 2025 aumentó un 3 % intermensual y aproximadamente un 23 % interanual, con una producción acumulada hasta julio superior al 4 % interanual, superando las expectativas. Entre ellos, la producción nacional de aleación de zinc en julio aumentó mes a mes. Al entrar en julio, la producción de las fundiciones nacionales aumentó. Se informó de mantenimiento rutinario en Shaanxi, Hunan, Mongolia Interior, Gansu y otras regiones, mientras que las fundiciones de Yunnan, Henan, Shaanxi, Hunan, Guangxi y Qinghai finalizaron el mantenimiento. Además, los retrasos en el mantenimiento de algunas fundiciones en Mongolia Interior, junto con la continua liberación de nueva capacidad en Henan y Yunnan, llevaron a un aumento significativo en la producción total.
SMM espera que la producción nacional de zinc refinado en agosto de 2025 aumente en casi un 3% mes a mes y más de un 27% año tras año, con un aumento acumulado interanual de más de un 7% previsto de enero a agosto. En agosto, excepto por el mantenimiento en algunas fundiciones de Hunan, la producción en otras fundiciones será estable o continuará aumentando. Las fundiciones de Shaanxi, Mongolia Interior, Yunnan y Qinghai finalizarán el mantenimiento, mientras que se liberará nueva capacidad en Jiangxi, Hunan, Hubei y Henan, con la posibilidad de que la producción total alcance un nuevo máximo.
Estaño Refinado
Según los datos procesados de SMM basados en encuestas de mercado, en julio de 2025, la producción nacional de estaño refinado se recuperó en un 15,42% mes a mes en comparación con el mes anterior, mientras que solo aumentó en un 0,09% año tras año. La recuperación de la producción se vio influenciada principalmente por múltiples factores, incluida la reanudación de la producción por parte de algunas empresas y la liquidación de productos intermedios. Un desglose regional es el siguiente:
Según los datos de la Administración General de Aduanas, las importaciones chinas de concentrados de estaño en contenido físico alcanzaron las 11.911 toneladas métricas en junio de 2025, mostrando una ligera disminución mes a mes. Esta reducción se debió a una disminución en las importaciones de países africanos y oceánicos: las importaciones de Nigeria, Bolivia, Australia y otros países experimentaron una caída significativa en comparación con mayo, pero el volumen total de importaciones se mantuvo relativamente estable. La brecha a largo plazo causada por la prohibición de la minería en Myanmar aún no se ha cubierto totalmente. Aunque las licencias de minería en la región de Wa de Myanmar se han aprobado recientemente, la recuperación de las importaciones de mineral de estaño de Myanmar aún llevará un tiempo considerable debido al impacto de la temporada de lluvias y los trabajos de preparación para reanudar la producción.
Región de Yunnan: La escasez de materias primas sigue siendo grave:
Los inventarios de materias primas de las fundiciones generalmente están por debajo de los 30 días, la competencia por la adquisición de mineral de estaño se ha intensificado, los costos de procesamiento de los minerales de bajo grado han aumentado y, con el aumento de los costos de electricidad, la voluntad de las empresas para producir ha disminuido. Algunas empresas se preparan para detener la producción para realizar mantenimiento y eliminar los productos intermedios de diversos procesos de fundición, lo que resulta en un ligero aumento mensual de la producción.
Región de Jiangxi: Interrupción en la cadena de suministro de chatarra:
El sistema de reciclaje de chatarra de estaño está bajo presión, y la circulación de materiales secundarios en el mercado ha disminuido en más del 30 %. La insuficiente oferta de estaño crudo conduce directamente a dificultades para aumentar la producción de estaño refinado. Algunas empresas secundarias de estaño han completado el mantenimiento y están reanudando gradualmente la producción, con una recuperación general de la producción en la región este mes.
Otras regiones: Escasez dual de materias primas:
El suministro de concentrados de estaño y chatarra de estaño es escaso, y las tasas de operación se mantienen por debajo del 70 % de la capacidad planeada durante un período prolongado. Algunas empresas planean detener la producción para realizar mantenimiento, lo que suprime aún más la producción. Según las estimaciones de SMM, se espera que la producción de estaño refinado disminuya un 2,51 % mensual en agosto. Factores impulsores: Se espera que algunas empresas de fundición en Yunnan y Jiangxi detengan la producción para realizar mantenimiento.
Níquel refinado
En julio de 2025, la producción de níquel refinado de SMM aumentó un 3 % mensual con respecto a junio, un 14 % interanual, y la producción acumulada hasta julio aumentó un 27 % interanual. La tasa de operación de las empresas nacionales de níquel refinado fue del 61 %. En julio, las empresas de primer nivel mantuvieron un ritmo de producción estable, y algunas fundiciones aumentaron su producción, lo que impulsó un ligero aumento en la producción general de níquel refinado. En cuanto a los precios, el precio spot promedio del níquel refinado en julio fue de 122.237 yuanes/tonelada, un aumento de 680 yuanes/tonelada mensual con respecto a junio, impulsado principalmente por el sentimiento macroeconómico nacional contra la competencia de "carrera de ratas", y los precios spot siguieron el mismo camino con un ligero aumento. Las primas promedio del níquel Jinchuan en julio fueron de 2.100 yuanes/tonelada, una disminución de 500 yuanes/tonelada mensual con respecto a junio. Las primas del níquel electrodepositado principal en China se mantuvieron estables dentro del rango de -100 yuanes a 300 yuanes/tonelada. El comercio spot siguió siendo lento durante todo julio, y el volumen general de comercio disminuyó entre un 10 % y un 20 % mensual con respecto a junio, principalmente debido a la entrada en la temporada baja de consumo, y las compras de los clientes finales solo cubrieron las necesidades inmediatas. Además, en julio, impulsado por el sentimiento macroeconómico, los precios del níquel fluctuaron bruscamente, y los clientes finales adoptaron una actitud de espera y observación.
Se espera que la producción de níquel refinado aumente un 1 % intermensual en agosto, ya que los planes de producción de las diversas fundiciones se mantienen estables y las nuevas adiciones de capacidad aún están pendientes.
NPI
En julio de 2025, la producción nacional de NPI aumentó un 2,11 % intermensual en contenido físico, pero disminuyó un 8,10 % intermensual en contenido metálico. En julio, los precios del mineral de níquel en Filipinas cayeron hasta cierto punto, mientras que, impulsados por el sentimiento macroeconómico que conduce a la recuperación de los precios de los productos acabados de acero inoxidable, los precios del NPI aumentaron. Las fundiciones nacionales de NPI aún enfrentaron pérdidas, aunque a un ritmo menor. Para hacer frente a las pérdidas, la mayoría de las fundiciones de NPI de alta calidad siguieron operando a baja capacidad, y el contenido metálico de la producción nacional de NPI de alta calidad disminuyó un 7,87 % intermensual. Por otro lado, en julio, la producción de acero inoxidable aguas abajo aumentó, impulsada por la recuperación de la producción de acero inoxidable de la serie 200, y tanto el contenido físico como el metálico de la producción nacional de NPI de baja calidad aumentaron intermensualmente. La calidad media del NPI también disminuyó un 0,4 % intermensual en julio.
Mirando hacia el futuro, se espera que, con la llegada de la temporada alta de septiembre-octubre e impulsada por el aumento de la producción de las empresas de acero inoxidable aguas abajo, tanto el contenido físico como el metálico de la producción nacional de NPI se estabilicen y se recuperen ligeramente. SMM pronostica que el contenido físico de la producción nacional de NPI aumentará un 1,73 % intermensual y el contenido metálico aumentará un 1,09 % intermensual en agosto de 2025. Además, bajo los efectos combinados de que las fundiciones mantengan bajas tasas de operación y de una cierta recuperación del consumo, SMM espera que el nivel de precios del NPI de alta calidad siga aumentando en agosto.
NPI indonesio
En julio de 2025, el contenido físico de la producción indonesia de NPI disminuyó aproximadamente un 0,07 % intermensual, y el contenido metálico disminuyó aproximadamente un 1,7 % intermensual. Al entrar en julio, las pérdidas en las fundiciones indonesias no se habían aliviado significativamente, y las líneas de producción previamente detenidas aún no se habían reanudado. Algunas fundiciones indonesias siguieron operando a bajas cargas. Bajo la presión a la baja de los beneficios y las calidades, tanto el contenido físico como el metálico del NPI indonesio disminuyeron en julio.
Se espera que, en agosto de 2025, el contenido físico del NPI indonesio aumente un 0,60 % intermensual y el contenido metálico aumente un 16,35 % intermensual. A medida que se acerca la temporada alta de consumo y las pérdidas de las fundiciones mejoran gradualmente, SMM espera que la tasa de operación de las fundiciones indonesias se recupere hasta cierto punto.
Sulfato de níquel
Según los datos de SMM, la producción nacional de sulfato de níquel fue de 29.100 toneladas métricas en contenido metálico (equivalente a 132.200 toneladas métricas en contenido físico) en julio, lo que representa un aumento del 17,30% mensual y del 4,77% interanual. En el lado de la demanda, beneficiándose de la recuperación de los pedidos de las empresas precursoras y de la liberación de la demanda de almacenamiento, el consumo de sales de níquel ha aumentado constantemente. En el lado de la oferta, debido a la liberación de nueva capacidad por parte de algunos fabricantes y al aumento del almacenamiento de inventarios de sulfato de níquel por parte de las empresas integradas, la oferta del mercado ha mostrado un aumento significativo.
Mirando hacia agosto, afectados por la escasez de suministro de materias primas, algunos productores de sales de níquel planean continuar con los recortes de producción o detener la producción para mantenimiento, esperando que el suministro de sulfato de níquel se contraiga. SMM pronostica que en agosto, la producción nacional de sulfato de níquel se reducirá a 28.300 toneladas métricas en contenido metálico (128.900 toneladas métricas en contenido físico), lo que representa una disminución del 2,53% mensual y del 10,89% interanual.
Sulfato de manganeso de grado batería
En julio de 2025, la producción de sulfato de manganeso de alta pureza aumentó significativamente mensualmente y también logró un cierto aumento interanual. En el lado de la oferta, las fábricas de sales de manganeso mantuvieron un calendario de producción activo en el mes. Afectadas por la reducción de inventarios en junio, algunos pedidos se transfirieron a julio para su ejecución, lo que condujo directamente a un aumento significativo del suministro mensual, con un destacado aumento mensual. Al mismo tiempo, los productores de sulfato de manganeso avanzaron constantemente en la entrega de contratos a largo plazo. En el lado de la demanda, existen características estructurales: impulsadas por factores favorables, el mercado de precursores de cátodo ternario de la cadena de suministro ha experimentado un aumento en la reposición de inventarios. Junto con la llegada de la temporada alta de septiembre-octubre, la demanda de almacenamiento de las empresas se ha liberado, lo que ha llevado a un aumento en la entrega de contratos a largo plazo para sulfato de manganeso de alta pureza y ha impulsado la vitalidad del mercado. Sin embargo, los pedidos al contado siguen siendo bajos y no hay signos de almacenamiento.
Se espera que en agosto de 2025, el mercado de precursores de cátodo ternario de la cadena de suministro continúe manteniendo una tendencia de crecimiento estable, lo que se espera que impulse la producción de las plantas de sales de manganeso para lograr un crecimiento mensual nuevamente y mantener una cierta tasa de crecimiento interanual.
EMD
En julio de 2025, la producción de EMD mostró una tendencia positiva, con un ligero aumento mensual y un considerable aumento interanual. Específicamente, el rendimiento de los diferentes tipos de productos varió: la producción de MnO2 utilizado para baterías de zinc-carbono y baterías de manganeso alcalino mostró una tendencia al alza. Esto se debe principalmente a la estabilidad del mercado de baterías primarias de la cadena de suministro, con nuevos pedidos surgiendo continuamente. Al mismo tiempo, influenciado por las políticas macroeconómicas, las cotizaciones de mercado del MnO2 han aumentado ligeramente. Estos dos factores han impulsado conjuntamente a las empresas a aumentar sus planes de producción, lo que ha promovido un aumento en la producción de estos dos tipos de productos. Sin embargo, el rendimiento del MnO2 utilizado para baterías LMO es relativamente más débil. Debido a la feroz competencia en el mercado de LMO de la cadena de suministro, la mayoría de las empresas han optado por utilizar Mn3O4 más rentable para controlar los costes, lo que ha llevado a una disminución en la demanda de MnO2 utilizado para baterías LMO y dificultado el aumento de los planes de producción.
Mirando hacia agosto de 2025, las expectativas del mercado se han ajustado. Dado que es probable que el mercado de baterías primarias permanezca en la temporada baja tradicional, los productores de MnO2 se centrarán principalmente en la reducción de existencias como su objetivo principal, lo que dificultará que la producción continúe aumentando. En general, se espera que la producción total de EMD en agosto muestre una ligera tendencia a la baja.
Mn3O4
En julio de 2025, la producción de Mn3O4 mostró una tendencia de crecimiento estable, con un ligero aumento mensual y manteniendo una cierta tasa de crecimiento interanual. En cuanto a los grados de producto, el rendimiento del mercado muestra características diferenciadas: el aumento del Mn3O4 de grado batería es relativamente significativo. Esto se debe principalmente a dos factores clave. En primer lugar, el mercado de LMO fue muy activo en julio, lo que llevó a un aumento en la demanda de Mn3O4 de grado batería. Esto impulsó significativamente el entusiasmo de producción de las empresas relevantes, aumentando la producción planeada. En segundo lugar, el mercado de LMFP se encuentra actualmente en la etapa de desarrollo, y el Mn3O4 sigue siendo elegido como la fuente de manganeso en su proceso de producción, lo que también trae ciertos impactos positivos al mercado de Mn3O4 de grado batería. En contraste, el Mn3O4 de grado electrónico mantuvo una operación estable, con fluctuaciones relativamente pequeñas en la oferta total, centrándose principalmente en mantener una producción estable y cumplir con los pedidos existentes.
Mirando hacia agosto de 2025, las expectativas del mercado son positivas. Se espera que el mercado de LMO experimente una ligera recuperación de nuevo, lo que impulsará aún más la demanda de Mn3O4 de grado batería y provocará un aumento en su producción planificada. En general, se prevé que la producción total de Mn3O4 en agosto continúe mostrando una tendencia al alza, con una tasa de crecimiento interanual que sigue siendo optimista.
Ferrocromo de alto carbono
Según los datos de SMM, la producción de ferrocromo de alto carbono en China experimentó un aumento significativo en julio de 2025, con una tasa de crecimiento mensual del 7,52% y un aumento interanual del 1,92%. Entre ellos, la producción en Mongolia Interior aumentó un 5,37% mensual; mientras que en las regiones del sur, como Sichuan, Guizhou y Guangxi, la producción aumentó un 18,53% mensual. Las inspecciones de protección ambiental en el norte de Mongolia Interior concluyeron oficialmente, y muchos productores que anteriormente habían limitado su producción han vuelto a las operaciones normales. En las regiones del sur, como Sichuan, los productores aprovecharon las ventajas de los precios de la electricidad durante la temporada de lluvias para aumentar su producción de ferrocromo. Además, el precio de licitación de las acerías para el ferrocromo de alto carbono en julio superó las expectativas y se mantuvo estable, habiendo fluctuado en máximos durante tres meses consecutivos. Esto ha garantizado en cierta medida los márgenes de beneficio de los productores de ferrocromo, impulsando su entusiasmo por la producción. Como resultado, ha habido un aumento significativo en la producción de ferrocromo, alcanzando un pico en 2025. Mientras tanto, las plantas de ferrocromo en el extranjero siguen cerradas a gran escala, lo que reduce el volumen total de importaciones de ferrocromo. La oferta de ferrocromo se mantuvo escasa en la primera mitad de 2025. Junto con la ligera recuperación del mercado del acero inoxidable aguas abajo, la implementación de los planes de reducción de la producción no cumplió con las expectativas, lo que provocó un aumento relativo de la demanda de ferrocromo. Los productores de ferrocromo aumentaron activamente la producción para cubrir la brecha entre la oferta y la demanda.
Mirando hacia agosto de 2025, se espera que la producción de ferrocromo de alto carbono continúe aumentando ligeramente. El 23 y el 25 de julio, TISCO y Tsingshan anunciaron sucesivamente los precios de licitación para la adquisición de ferrocromo de alto carbono en agosto en 7.645 yuanes/tonelada (50% de contenido metálico) y 7.995 yuanes/tonelada (50% de contenido metálico), respectivamente, lo que representa una disminución mensual de 200 yuanes y 100 yuanes. La disminución de los precios de licitación fue mejor de lo esperado, lo que impulsó la confianza del mercado en el sector del ferrocromo y mantuvo el entusiasmo por la producción en un nivel relativamente alto. Además, estimulada por los vientos favorables macroeconómicos, como las políticas nacionales contra la "competencia desleal" y los grandes proyectos de infraestructura, el mercado del acero inoxidable de la industria descendente se fortaleció, con un aumento de los precios de futuros y al contado, una recuperación gradual de la actividad del mercado y un debilitamiento de las expectativas de reducción de la producción, lo que podría aumentar la demanda de ferrocromo. Mientras tanto, no se ha recibido ninguna noticia sobre la reanudación de la producción de plantas de ferrocromo en el extranjero, y la brecha de suministro de importaciones debe ser cubierta por los productores nacionales, lo que se espera que impulse aún más la producción de ferrocromo.
Acero Inoxidable
Según los datos de la encuesta de SMM, la producción nacional de acero inoxidable en julio de 2025 disminuyó un 1,21% mensual y aumentó ligeramente un 0,21% interanual. Por series, la producción de la serie 200 disminuyó un 1,97% mensual; la producción de la serie 300 disminuyó un 0,03% mensual; la producción de la serie 400 disminuyó un 3,45% mensual.
En julio, aunque la producción total de acero inoxidable continuó disminuyendo, la disminución no alcanzó las expectativas anteriores. A pesar de la continua reducción de la producción de acero inoxidable recientemente, se mantuvo en un nivel relativamente alto. Afectada por la temporada baja, la demanda del mercado no coincidió con la oferta anterior, lo que llevó a transacciones lentas y a una disminución de los precios. Los inventarios de acero inoxidable en las siderúrgicas, los comerciantes y los almacenes sociales se encontraron todos en niveles altos. Las graves pérdidas afectaron significativamente la voluntad de las siderúrgicas de producir. A principios de mes, se difundieron con frecuencia noticias sobre la reducción de la producción. Sin embargo, con la continua reducción de la producción por parte de las siderúrgicas de acero inoxidable y la continua estimulación de los vientos favorables macroeconómicos, los futuros de acero inoxidable dejaron de caer y se recuperaron, con un aumento correspondiente de los precios al contado y una mejora de las pérdidas de las siderúrgicas. Además, las siderúrgicas de acero inoxidable adoptaron una estrategia de precios estables y envíos activos en el mercado al contado en julio, lo que llevó a una recuperación significativa de las transacciones de acero inoxidable, aliviando la presión de los inventarios. Como resultado, las reducciones de la producción por parte de las siderúrgicas se debilitaron.
En cuanto al rendimiento de cada serie, la producción de acero inoxidable de la serie 300 se mantuvo en gran medida estable en julio, mientras que la producción de acero inoxidable de las series 200 y 400 disminuyó aún más. Impulsados por la fortaleza del mercado de futuros de acero inoxidable SS, los precios del acero inoxidable serie 300 han seguido la tendencia, aumentando las oportunidades de arbitraje entre los precios de futuros y spot para los operadores e impulsando la actividad del mercado. A pesar del aumento simultáneo de los precios del NPI de alta calidad, las pérdidas de las fábricas de acero inoxidable se han aliviado algo. Debido al aumento de la producción de las fábricas de acero en el período anterior, la oferta de acero inoxidable serie 400 registró un gran excedente de suministro, lo que llevó a una caída consecutiva de los precios durante el mes. Junto con la oferta limitada de ferrocromo de alto carbono, que dificulta la reducción de costes, las fábricas de acero inoxidable han reducido su producción planeada. Los precios del acero inoxidable serie 200 habían estado disminuyendo continuamente en el período anterior, lo que provocó pérdidas importantes para las fábricas de acero inoxidable. Los planes de producción del acero inoxidable serie 200 se han retrasado durante el mes. Sin embargo, con el reciente aumento de los precios del acero inoxidable serie 200, las pérdidas se han aliviado y se espera que la producción del acero inoxidable serie 200 aumente en agosto.
Mirando hacia agosto, se anticipa que la producción de acero inoxidable dejará de disminuir y se recuperará. Impulsados por las recientes políticas macroeconómicas favorables, los precios del acero inoxidable han aumentado desde sus mínimos anteriores y las pérdidas de las fábricas de acero inoxidable han mejorado. A medida que los precios se fortalecen, la confianza del mercado se está recuperando gradualmente y las transacciones muestran signos de recuperación. Tras los envíos activos en julio, la presión sobre el inventario de las fábricas de acero inoxidable se ha aliviado considerablemente, lo que ha impulsado el entusiasmo por la producción. Además, a medida que la temporada baja tradicional de consumo está a punto de terminar, el mercado es optimista sobre la recuperación de la demanda durante la "temporada alta de septiembre-octubre". Junto con la implementación de la reciente política de competencia "anti-carrera de ratas" y el aumento de la inversión en infraestructura por parte del Gobierno, se espera que el acero inoxidable logre una recuperación estable en agosto, impulsado tanto por políticas favorables como por expectativas de demanda.
EMM
En julio de 2025, la producción de EMM registró una doble disminución, con una disminución tanto mensual como anual. La oferta y la demanda disminuyeron. Las fábricas de acero de la industria descendente se encontraban en la temporada baja tradicional, con una demanda débil sostenida, y hubo recortes de producción generalizados en julio. Esto afectó directamente a las plantas de EMM en la cadena de suministro, que se volvieron más cautelosas en sus actitudes de producción y redujeron activamente sus planes de producción, principalmente para garantizar la entrega de los contratos a largo plazo existentes. Mientras tanto, el corto ciclo de producción de EMM hace que las empresas generalmente sean reacias a almacenar. Junto con el hecho de que algunas plantas de manganeso que detuvieron la producción para mantenimiento aún no han reanudado las operaciones, esto ha exacerbado aún más la escasez de suministro en el mercado, lo que finalmente ha resultado en una situación de débil oferta y demanda.
Mirando hacia agosto de 2025, se espera que el mercado experimente un ajuste leve: se anticipa que la demanda de acero inoxidable en la cadena de suministro se recupere ligeramente y, con el reciente fuerte sentimiento de negarse a ceder en los precios en el mercado, hay una expectativa de mayores aumentos de precios. Impulsados por la posible expansión de los márgenes de beneficio, el entusiasmo de las empresas por la producción puede aumentar. En general, se proyecta que la producción total de EMM en agosto experimentará un aumento mensual, aunque con una tasa de crecimiento relativamente limitada.
Aleación de SiMn
En julio de 2025, la producción total de aleación de SiMn en China aumentó significativamente, con un ligero aumento mensual y una disminución interanual. Desde la perspectiva de los cambios en la producción regional, las regiones de Mongolia Interior y Ningxia experimentaron tasas de crecimiento relativamente significativas, mientras que Guangxi, Guizhou, Yunnan y otras regiones mantuvieron una producción relativamente estable y experimentaron un ligero aumento mensual.
Las principales razones del aumento mensual en la producción de julio son las siguientes: en primer lugar, Mongolia Interior, aprovechando sus ventajas de costos estables, mantuvo una alta tasa de operación, lo que llevó a un aumento en la producción. En Ningxia, debido a una reducción en los costos de electricidad en julio, los costos de producción se controlaron eficazmente, lo que resultó en un aumento en la producción. Las regiones del sur como Yunnan se beneficiaron de las políticas de electricidad preferenciales durante la temporada de lluvias, lo que llevó a una disminución en los costos de producción y a un crecimiento estable en la producción de SiMn. En segundo lugar, el desempeño general del mercado de futuros de SiMn en julio fue moderado, con la segunda mitad del mes mostrando una tendencia de fluctuación en máximos. Tanto los precios de futuros como los al contado mostraron movimientos al alza, reparando gradualmente los beneficios de las fábricas de aleación de SiMn. El sentimiento del mercado se calentó, aumentando así el entusiasmo de las fábricas por la producción. Además, HBIS Group fijó el precio del SiMn en 5.850 yuanes/tonelada métrica en julio, lo que fue superior a lo esperado, impulsando la confianza del mercado en el SiMn y provocando un aumento en la producción de SiMn.
Mirando hacia agosto de 2025, se espera que la producción de aleación de SiMn continúe aumentando ligeramente. Por un lado, las ventajas de costo aún existen, con Mongolia Interior y Ningxia manteniendo sus ventajas de costo, y regiones como Yunnan todavía en el período de tarifa eléctrica preferencial durante la temporada de lluvias. La mayoría de las fábricas de aleación de SiMn han indicado que no tienen intención de reducir la producción. Por otro lado, el efecto impulsor de la confianza del mercado es significativo. Influidos por el desempeño positivo del mercado de futuros de SiMn en julio, las fábricas del norte y del sur tienen planes de aumentar ligeramente la producción. Además, estimulados por los vientos favorables macroeconómicos, como las políticas nacionales de competencia contra la "carrera de ratas", el mercado de acero inoxidable de la cadena de suministro se ha fortalecido, con la actividad del mercado recuperándose gradualmente. Las expectativas de reducciones de producción se han debilitado, y la demanda del mercado de aleación de SiMn puede aumentar.
Metal de Silicio
Según las comunicaciones de SMM con los participantes del mercado, la producción de metal de silicio en julio de 2025 aumentó un 3,2% interanual, pero disminuyó un 30,6% intermensual. La producción acumulada de metal de silicio de enero a julio de 2025 disminuyó un 20,0% interanual.
En julio, la producción de metal de silicio en el norte y el sur divergió. En el norte, afectada por las reducciones de producción a gran escala en las grandes plantas de Xinjiang, hubo un impacto significativo en la producción mensual, con la producción de Xinjiang en julio disminuyendo en casi 27.000 toneladas métricas intermensuales. Un pequeño mantenimiento de capacidad en Gansu también provocó una disminución en la producción mensual. En el sur, Yunnan y Sichuan continuaron impulsando aumentos en la producción durante la temporada de lluvias, con la producción combinada de Sichuan y Yunnan aumentando en alrededor de 36.000 toneladas métricas intermensuales.
Actualmente, los productores de metal de silicio que están en operación se concentran en Xinjiang, Sichuan, Yunnan, Mongolia Interior, Ningxia y Gansu, mientras que los de Shaanxi, Guizhou y Fujian están básicamente cerrados. En agosto, se espera que la producción de metal de silicio en Sichuan y Yunnan continúe aumentando, con los planes de producción previstos que aumentarán aún más. La reanudación de la producción en las grandes plantas de Xinjiang está avanzando lentamente, y el aumento de la oferta puede no cumplir con las expectativas. Según el calendario de producción, se espera que la producción de metal de silicio aumente a aproximadamente 360.000-370.000 toneladas métricas.
Polisilicio
En julio, la producción nacional de polisilicio aumentó un 5,2 % mes a mes con respecto a junio. Este incremento se debió principalmente a la reanudación y al aumento de la capacidad de producción en Yunnan. En agosto, se espera que la producción de polisilicio aumente considerablemente hasta aproximadamente 130.000 toneladas métricas. Yunnan aumentará aún más la producción, mientras que Sichuan y Qinghai lograrán incrementos debido a la liberación de nueva capacidad y a la reanudación de la producción. Durante la temporada de lluvias, algunas bases de polisilicio han comenzado a operar una tras otra, y la recuperación de los precios del polisilicio ha estimulado aún más la pasión productiva de las empresas.
Módulo fotovoltaico
En julio, varias empresas de módulos aumentaron ligeramente su producción, con un incremento de aproximadamente el 1,6 % mes a mes. Recientemente, los precios de los módulos subieron inicialmente y luego retrocedieron, lo que tuvo un cierto impacto en el entusiasmo productivo de las empresas. La demanda distribuida ha mejorado marginalmente, pero el volumen total sigue estando en un nivel bajo. Las empresas estatales siguen adoptando una postura de espera y observación e intentan presionar para obtener precios más bajos al comprar módulos centralizados. Por tamaño y tipo de tecnología, el calendario de producción y los envíos de módulos de gran tamaño, liderados por HJT, han sido relativamente buenos. En general, se espera que la producción de agosto disminuya ligeramente mes a mes.
Célula solar
En julio, el mercado de baterías se mantuvo estable con una tendencia al alza. La producción mundial de células solares en nuestra muestra de encuesta fue de 58,19 GW, un 3 % más mes a mes con respecto a junio. Esto se debió principalmente al impacto de las políticas de comercio internacional, que llevaron a los clientes extranjeros a aumentar el almacenamiento, lo que impulsó un incremento significativo de la demanda y proporcionó un fuerte apoyo a los pedidos en la segunda mitad de julio. Por tamaño, la proporción de células solares de gran tamaño en el calendario de producción continuó aumentando para cumplir con los requisitos de mayor eficiencia/costo de generación de energía por vatio único.
Película fotovoltaica
En julio, el calendario de producción total de la industria de películas fotovoltaicas disminuyó un 2,57 % mes a mes. La razón principal fue que el calendario de producción de los módulos en el lado de la demanda no cumplió con las expectativas, lo que llevó a una disminución de la demanda, lo que a su vez provocó una caída en la tasa de funcionamiento general de los productores de películas fotovoltaicas y una disminución de la producción de películas fotovoltaicas. En agosto, el calendario de producción de módulos continuó mostrando una tendencia a la baja, con una demanda que sigue siendo débil. Se espera que la producción de película fotovoltaica continúe disminuyendo en agosto.
EVA de grado fotovoltaico
En julio, el calendario de producción de EVA de grado fotovoltaico aumentó un 5,59 % intermensual. Esto se debió principalmente a la finalización del mantenimiento en algunas empresas petroquímicas y a la conversión de la producción a EVA de grado fotovoltaico en algunas plantas petroquímicas. Según SMM, se espera que la demanda continúe disminuyendo en agosto y que la tasa de funcionamiento general de las empresas de película fotovoltaica de la cadena de suministro sea baja. Sin embargo, debido al final del ciclo de mantenimiento en algunas empresas petroquímicas y a las expectativas para el calendario de producción de EVA de grado fotovoltaico, se espera que la producción de EVA de grado fotovoltaico muestre una tendencia al alza en agosto.
Vidrio fotovoltaico
En julio, la producción nacional de vidrio fotovoltaico comenzó a disminuir, con una ligera disminución del 0,69 % intermensual desde junio. En julio, el número de días de producción de vidrio fotovoltaico nacional aumentó en 1 día, y la capacidad en funcionamiento aumentó después de la transformación tecnológica de algunos hornos. Sin embargo, el número de hornos en mantenimiento en frío aumentó en julio, lo que resultó en una disminución general de la producción. En cuanto al suministro de agosto, debido al impacto de un aumento en los hornos que redujeron la producción de vidrio fotovoltaico en la fase inicial, las empresas de vidrio aún esperan reducciones de producción en agosto, con una disminución estimada de casi el 1,81 % en las tasas de funcionamiento intermensuales desde julio.
DMC
En julio, la producción nacional de DMC de silicona disminuyó un 4,5 % intermensual y un 1,2 % interanual desde junio. En julio, afectada por accidentes repentinos y mantenimiento en plantas de dimetildiclorosilano en Shandong, así como por reducciones de producción en plantas de dimetildiclorosilano en el suroeste de China, la capacidad de funcionamiento general disminuyó, lo que llevó a una disminución en la producción de silicona. En cuanto a la producción posterior, aunque algunas empresas de dimetildiclorosilano en China seguirán teniendo una carga de funcionamiento relativamente baja en agosto, el impacto general será limitado. Se estima que la producción de DMC de silicona en agosto aumentará un 5,5 % intermensual desde julio.
Lingote de magnesio
Según los datos de la encuesta de SMM, la producción nacional de magnesio primario en julio de 2025 disminuyó un 4,50 % intermensual y aumentó un 1,82 % interanual, con la tasa de funcionamiento disminuyendo al 61,86 %.
Después de dos meses consecutivos de aumento, la producción de magnesio primario en julio mostró una ligera disminución, principalmente debido a las siguientes razones: 1. Las altas temperaturas en los talleres de producción dificultaron el trabajo de los empleados, lo que llevó a un aumento en la frecuencia de las bajas laborales y a una prolongación del ciclo de fundición, lo que resultó en una ligera disminución de la producción en casi el 70 % de las fundiciones de magnesio primario a nivel nacional. 2. Las fundiciones de magnesio primario en las principales áreas de producción llevaron a cabo un mantenimiento normal de los equipos parados. Según las estadísticas de SMM, un total de cuatro fundiciones se sometieron a un mantenimiento de parada en julio. 3. Las lluvias intensas en las principales áreas de producción a finales de julio provocaron una disminución a corto plazo de la producción diaria en algunas plantas de magnesio en las principales áreas de producción. Sin embargo, cabe destacar que tres fundiciones de magnesio primario reanudaron la producción y fabricaron lingotes de magnesio en julio, lo que tuvo un impacto en el aumento de la producción de magnesio primario. En general, la disminución de la producción de magnesio primario fue mayor que el aumento, lo que resultó en una tendencia a la baja en la producción nacional de magnesio primario de China.
Según la encuesta de SMM, actualmente, cinco fundiciones de magnesio primario en las principales áreas de producción han informado de que planean llevar a cabo un mantenimiento y parada en agosto. Además, se espera que tres fundiciones de magnesio primario que se sometieron a mantenimiento en julio reanuden la producción en agosto, y los tiempos específicos de reanudación de otras fundiciones de magnesio primario previamente paradas son indeterminados. SMM seguirá haciendo un seguimiento de esta situación. En general, se estima que la producción de fundiciones de magnesio primario en China disminuirá ligeramente en agosto.
Aleación de Magnesio
Según los datos de la encuesta de SMM, la producción de aleación de magnesio en China en julio de 2025 disminuyó un 2,69 % mensual y aumentó un 2,83 % interanual, con la tasa de funcionamiento de la aleación de magnesio cayendo al 57,44 %.
En julio, la producción de aleación de magnesio mantuvo una tendencia a la baja. La actual disminución de la producción de aleación de magnesio se debe principalmente a la reducción espontánea de las tasas de funcionamiento por parte de los productores de aleación de magnesio provocada por la debilidad de la demanda. Las principales razones de la disminución de la producción de aleación de magnesio son las siguientes: En primer lugar, con el cambio de los factores estacionales, el mercado ha mostrado características de temporada baja y los volúmenes de compra han disminuido recientemente. En segundo lugar, el mercado de aleación de magnesio ha entrado recientemente en un período de fatiga después de una oleada concentrada de exportaciones, con una disminución de los pedidos extranjeros de aleación de magnesio. Afectados por esto, algunos productores de aleación de magnesio han reducido sus tasas de operación.
Mirando hacia agosto, a medida que los productores principales continúan intensificando sus esfuerzos de promoción en el mercado, la ventaja de rentabilidad de los materiales de aleación de magnesio está ganando gradualmente un amplio reconocimiento dentro de la industria. Esta tendencia ha llevado a algunas empresas de fundición a presión a comenzar a ajustar sus procesos de producción y a reemplazar gradualmente la aleación de aluminio por la aleación de magnesio. Aunque esta sustitución de materiales aún no ha generado pedidos a gran escala, ha impulsado un aumento leve general en la demanda del mercado de aleación de magnesio, lo que traerá consigo un cierto grado de expectativas de crecimiento en la producción. Considerando los cambios actuales en el patrón de oferta y demanda del mercado, la industria generalmente espera que la producción de aleación de magnesio se mantenga estable en agosto.
Polvo de magnesio
Según los datos de SMM, la producción de polvo de magnesio en China fluctuó dentro de un rango limitado en julio de 2025, con un aumento del 1,02% mes a mes.
El fenómeno de la diferenciación del mercado es evidente en la industria, con el mercado general enfrentando presiones duales tanto de la demanda interna como de la externa. El mercado de consumo interno sigue siendo débil, y la disminución de la demanda de adquisiciones de las empresas siderúrgicas internacionales también ha llevado a una disminución continua de los pedidos de exportación durante varios meses. Sin embargo, algunos productores pequeños y medianos han reducido activamente sus tasas de utilización de capacidad, mientras que los productores líderes han aumentado sus niveles de operación aprovechando sus ventajas de pedidos concentrados.
El Anuncio N° 17 de 2025 de la Administración Estatal de Impuestos (emitido el 7 de julio de 2025) ha realizado revisiones importantes en el "Formulario de Declaración de Impuesto sobre la Renta de las Empresas (Categoría A) de Pago Anticipado Mensual (Trimestral)", siendo la séptima disposición sobre las declaraciones de exportación por agencia vista por la industria como una medida clave para poner fin al modelo de "exportación bajo nombres ajenos". Esta disposición entrará oficialmente en vigor el 1 de octubre de 2025, marcando el inicio de una era de fuerte regulación para el largo caos de la "exportación bajo nombres ajenos" en el sector del comercio exterior. Afectados por esto, puede haber una oleada de exportación de polvo de magnesio en agosto y septiembre. Mirando hacia agosto, es probable que la industria del polvo de magnesio experimente un ligero aumento en la producción.
Dióxido de titanio
Según los datos de SMM, la producción de dióxido de titanio en China en julio de 2025 disminuyó un 1,06% mensual.
En ese mes, los productores de dióxido de titanio continuaron reduciendo la producción para hacer frente a la continua contracción de la demanda del mercado. Al regular activamente la capacidad, aliviaron eficazmente la presión sobre las existencias, y algunos productores que habían suspendido la producción anteriormente planeaban reanudarla gradualmente el próximo mes. Actualmente, la producción garantiza principalmente el cumplimiento de los contratos a largo plazo con clientes centrales de larga data. Los productores controlan generalmente sus existencias a un nivel razonable de aproximadamente un mes, logrando básicamente un equilibrio dinámico entre la producción y las ventas. Cabe destacar que algunas grandes empresas han iniciado planes de mantenimiento rutinario este mes, lo que reduce aún más la oferta del mercado. En el lado de la demanda, el rendimiento general de la industria de recubrimientos sigue estando por debajo de las expectativas. Junto con el impacto del factor tradicional de temporada baja de verano, la voluntad de compra de los clientes finales es generalmente débil. El mercado espera generalmente que el momento de la recuperación del mercado se posponga hasta septiembre.
Esponja de titanio
Según los datos de SMM, la producción de esponja de titanio en China en julio de 2025 aumentó un 2,61% mensual.
En ese mes, el mercado de esponja de titanio mostró una tendencia de producción estable, pero debido al aumento continuo de los precios, la capacidad de la industria siguió mostrando una tendencia de expansión este año. Actualmente, es la temporada baja tradicional de verano para la demanda, con una ralentización de las adquisiciones de los clientes finales. El patrón de oferta y demanda del mercado se está desplazando gradualmente hacia un exceso de oferta. Según la última encuesta de SMM, en respuesta a la orientación de la política de la industria contra la competencia de "carrera de ratas", algunos productores principales han planeado implementar una reducción de la producción del 30% en el tercer trimestre. Se espera que la oferta del mercado se contraiga significativamente en agosto. Actualmente, el nivel general de existencias de la industria sigue aumentando. Se espera que esta reducción proactiva de la producción acelere el proceso de digestión de las existencias y cree condiciones favorables para la posterior estabilización y recuperación de los precios.
Tierras raras ligeras
En julio, la producción de óxido de Pr-Nd y aleación de Pr-Nd aumentó ligeramente mensualmente. El aumento del óxido de Pr-Nd provino principalmente del aumento adicional de la tasa de funcionamiento de las empresas de reciclaje de chatarra, concentrado principalmente en las provincias de Shandong y Jiangxi. El principal aumento de la aleación Pr-Nd se debió a la implementación de planes de aumento de la producción por parte de algunas empresas metalúrgicas. Según SMM, debido a la situación positiva de los pedidos de aleación Pr-Nd, la tasa de operación de las plantas metalúrgicas ha aumentado. Con el crecimiento de los pedidos de los clientes finales, la tasa de operación de las principales plantas metalúrgicas ha mejorado, aunque algunas plantas pequeñas y medianas han reducido ligeramente su producción debido a las malas condiciones de los pedidos. Mientras tanto, en Sichuan, debido al impacto de las altas temperaturas, algunas empresas metalúrgicas han detenido sus hornos y han reducido la producción. En general, la producción total de aleación Pr-Nd en julio aumentó un 1,64% mensual, y la producción de óxido Pr-Nd aumentó un 5% mensual. Mirando hacia agosto, con el crecimiento de los volúmenes de pedidos recibidos por las plantas de materiales magnéticos de los clientes finales, se espera que la oferta de materias primas de tierras raras sea escasa, lo que proporcionará cierto apoyo a la tendencia de los precios de Pr-Nd.
Tierras raras medias y pesadas
El crecimiento de la producción de óxidos de tierras raras medias y pesadas en julio se debió principalmente a dos factores. Por un lado, estimuladas por la mejora continua de los precios de los óxidos de tierras raras, las empresas de reciclaje de chatarra aumentaron significativamente sus tasas de operación, impulsando la oferta del mercado. Los precios de los productos de tierras raras medias y pesadas, como el óxido de disprosio y el óxido de terbio, aumentaron considerablemente en julio, mejorando las expectativas de beneficios de las empresas de reciclaje de chatarra y impulsándolas a aumentar la compra y el procesamiento de chatarra, lo que impulsó directamente la producción de óxidos de tierras raras medias y pesadas. Por otro lado, aunque las ventas mensuales de mineral de tierras raras adsorbido por iones fueron malas, las empresas de separación de mineral en bruto, que aún tenían una cierta cantidad de inventario, no redujeron significativamente sus tasas de operación. Bajo los efectos combinados de las situaciones anteriores, la producción de óxidos de tierras raras medias y pesadas continuó aumentando mensualmente.
NdFeB
En julio de 2025, la producción de materiales magnéticos NdFeB en China aumentó un 7,15% mensual. Limitada por el rápido aumento de los precios del óxido y el metal Pr-Nd en el mes, el precio de NdFeB mostró una tendencia alcista a corto plazo en julio, estimulando la tendencia de almacenamiento de las empresas de los clientes finales a corto plazo. Según la retroalimentación del mercado, aunque hubo un aumento general en los volúmenes de consultas de los clientes finales, los volúmenes de transacciones reales no aumentaron correspondientemente, mostrando un cierto grado de fenómeno de "más consultas, menos compras".
Hay tres razones para esto. En primer lugar, predomina el sentimiento de espera y observación: a medida que se acerca el final del mes, aunque algunos clientes finales han comenzado a planificar el almacenamiento para el próximo período, ante el continuo aumento de los precios de las materias primas de Pr-Nd y el ligero incremento posterior de los precios de los materiales magnéticos, generalmente mantienen una fuerte actitud de espera y observación, con un comportamiento de compra relativamente conservador y sin una liberación significativa de la demanda urgente. Esto ha llevado directamente a que no haya un aumento significativo en el volumen total de entregas de materiales magnéticos en julio.
En segundo lugar, se debe a la diferenciación en la estructura de pedidos: los pedidos recién añadidos en el extranjero mostraron un efecto de concentración pronunciado en la parte superior, principalmente fluyendo hacia las grandes empresas de materiales magnéticos, lo que limitó los nuevos pedidos en el extranjero que las empresas medianas y pequeñas de materiales magnéticos pudieron asegurar.
En tercer lugar, las fluctuaciones de los precios suprimieron las compras: debido al aumento significativo de las fluctuaciones de los precios de las materias primas de Pr-Nd en los últimos tiempos, algunos usuarios finales nacionales (especialmente las empresas medianas y pequeñas) han suspendido o ralentizado considerablemente su ritmo de compra de materiales magnéticos en función de consideraciones de control de riesgos, priorizando en cambio la digestión del inventario existente. Esta estrategia ha llevado a una baja entusiasmo por las consultas, lo que finalmente ha resultado en un ligero aumento mensual en la producción de materiales magnéticos en julio. Sin embargo, a largo plazo, el apoyo sostenido de la demanda final, el final de la temporada baja tradicional que se acerca, junto con factores como el esfuerzo de las empresas de energía nueva por lograr un crecimiento de volumen en el segundo semestre, la recuperación de la demanda de bienes de consumo como los acondicionadores de aire y los teléfonos móviles durante las vacaciones de verano, han impulsado conjuntamente la demanda del mercado nacional de materiales magnéticos, aumentando finalmente la actividad general de las transacciones.
Concentrado de Molibdeno
Según los datos de SMM, la producción de concentrado de molibdeno en China en julio de 2025 aumentó un 2,7% mensual y un 1,3% interanual. La producción total nacional de concentrado de molibdeno de enero a julio aumentó un 4,8% interanual.
En julio, las empresas de concentrado de molibdeno en las provincias de Henan y Heilongjiang, que habían realizado mantenimiento anteriormente, reanudaron la producción a pleno rendimiento, lo que llevó a un aumento mensual en la producción. Además, una mina en la provincia de Jilin amplió la producción en julio, lo que resultó en un aumento de la producción en comparación con el período anterior. A finales de julio, una mina en Mongolia Interior detuvo la producción debido a un accidente repentino, lo que afectó a parte de la producción de concentrado de molibdeno, pero el impacto general fue limitado. Sigue siendo necesario prestar atención a la recuperación de las operaciones de las empresas. En julio, debido a la estabilidad de la producción y las ventas en los sectores de arriba y abajo de la cadena, el inventario de concentrado de molibdeno en la industria se mantuvo bajo. Además, debido a la detención repentina de la producción de una empresa minera de cobre y molibdeno en Mongolia Interior a finales de mes, las preocupaciones sobre el suministro de concentrado de molibdeno se intensificaron, lo que llevó a un rápido aumento de los precios de licitación de las minas principales a finales de mes. Los precios de transacción principales del concentrado de molibdeno de 45 %-50 % alcanzaron los 4.330-4.365 yuanes/mtu, estimulando la voluntad de venta de otras empresas de concentrado de molibdeno.
Al entrar en agosto, la rentabilidad de la industria del concentrado de molibdeno en China es objetiva, y la voluntad de las empresas de detener voluntariamente la producción para mantenimiento ha disminuido. Sin embargo, considerando que una determinada mina de cobre y molibdeno en Mongolia Interior puede tener dificultades para reanudar la producción a corto plazo, lo que afectará a parte del suministro de concentrado de molibdeno en agosto, se espera que la producción total nacional de concentrado de molibdeno en agosto pueda mostrar una ligera disminución.
Ferromolibdeno
Según las estadísticas de SMM, la producción de ferromolibdeno en China en julio de 2025 disminuyó aproximadamente un 2,8 % mensual y aumentó un 12,5 % interanual.
En julio, el precio del mercado nacional de ferromolibdeno fluctuó en máximos. La demanda de los sectores de abajo de la cadena, como el acero inoxidable, se mantuvo estable, con volúmenes de licitación de acero superiores a las 13.000 toneladas, y las transacciones del mercado fueron activas. Sin embargo, el mercado de concentrado de molibdeno también fluctuó en máximos, ejerciendo una importante presión de costes sobre el ferromolibdeno. La mayoría de las empresas operaban con pérdidas, con una voluntad insuficiente de aceptar pedidos a precios bajos. Algunas empresas redujeron su capacidad de producción, lo que resultó en una ligera disminución de las tasas de operación.
Al entrar en agosto, el calendario de producción para el acero inoxidable nacional y otros productos de acero que contienen molibdeno se mantuvo en gran medida estable mensualmente. La demanda de abajo de la cadena para el molibdeno fue relativamente estable. Sin embargo, debido a los bajos niveles de inventario de materias primas (mineral) en las plantas de ferromolibdeno y a un aumento significativo de los precios del mineral al final del mes, la voluntad de compra de algunas empresas disminuyó, y es posible que se produzcan recortes pasivos de la producción debido a la insuficiencia de inventario de materias primas. Se espera que la producción nacional de ferromolibdeno tenga dificultades para crecer en agosto.
Paratungstato de amonio (APT)
Según las estadísticas de SMM, la producción de APT en China en julio de 2025 disminuyó aproximadamente un 6% mensual y aumentó un 3,8% interanual.
En julio, el mercado nacional de concentrado de tungsteno experimentó un aumento significativo. La industria del APT enfrentó una rentabilidad deficiente, lo que llevó a algunas empresas a suspender la aceptación de pedidos al contado y a centrarse más en los envíos bajo contratos a largo plazo. Las tasas de operación de la industria disminuyeron debido a problemas de rentabilidad. Además, algunas empresas de APT en Jiangxi y otras regiones se sometieron a mantenimiento durante el mes, lo que apretó aún más la producción del mercado.
En agosto, el mercado de concentrado de tungsteno sigue siendo ajustado, con dificultades para reponer existencias. Se espera que los precios del concentrado de tungsteno no experimenten una corrección significativa. La industria del APT enfrenta desafíos para mejorar la rentabilidad, y las empresas tienen poco entusiasmo por operar. Se anticipa que la producción se mantendrá en gran medida estable.
Plata
En julio de 2025, la producción de plata continuó su tendencia al alza, aumentando aproximadamente un 1,4% mensual desde junio. Las fundiciones que se sometieron a mantenimiento en junio reanudaron sus operaciones según lo programado en julio. La recuperación y el aumento de la producción en una fundición a gran escala en Guangxi después del mantenimiento contribuyeron significativamente al crecimiento de la producción. Una fundición en Hunan aumentó su producción de plata en julio debido a ajustes en la calidad de la materia prima. Además, la producción de plata como subproducto de las fundiciones de cobre, plomo y zinc en Shaanxi, Gansu, Mongolia Interior y otras regiones aumentó marginalmente. La reducción de la producción se debió principalmente al impacto del mantenimiento en las fundiciones de plomo. El mantenimiento parcial en una fundición de plomo en Henan llevó a una disminución en el suministro de materias primas de lodo de ánodo de plata, lo que resultó en un ligero ajuste a la baja en la producción de plata en julio. Otra fundición de plomo experimentó una disminución en la producción de plata debido a la prolongación del mantenimiento y el cierre de la línea de producción de metales preciosos y raros durante el mantenimiento regular de junio a julio, que continuó hasta principios de julio.
Al entrar en agosto, a pesar del aumento provocado por la reanudación de la producción en las fundiciones —se espera que la fundición de Henan que se sometió a mantenimiento anteriormente reanude y aumente la producción, y que el taller de metales preciosos y raros de la fundición de plomo de Mongolia Interior que reanudó el mantenimiento regular en julio vuelva gradualmente a la plena producción en agosto, con un ligero aumento en la producción esperado—, la fundición que experimentó un ligero aumento en la producción en julio puede no ser capaz de mantener una producción estable en agosto. El riesgo de que los precios de la plata suban inicialmente y luego retrocedan ha hecho que las fundiciones sean cautelosas en la compra de materias primas de plata de alta ley durante el proceso de almacenamiento, por temor a una caída de los precios. SMM espera que la producción de plata refinada en agosto pueda disminuir ligeramente en un 0,68 %.
Nitrato de plata
En julio de 2025, el aumento mensual (MoM) en la producción de nitrato de plata fue de aproximadamente un 10 %. Aparte del impacto de una base de producción más baja en junio, la producción de células solares a mediados y finales de julio fue mejor de lo esperado. Algunas empresas medianas y grandes de células solares mencionaron una expansión en las necesidades de adquisición de pasta de plata debido a la entrega concentrada de pedidos, lo que impulsó la producción de algunos fabricantes de polvo de plata y nitrato de plata. Los pedidos de las plantas de nitrato de plata variaron mucho en julio. Algunas plantas experimentaron una disminución en la producción debido a que las tarifas de procesamiento se acercaban a las pérdidas o a que los clientes exigían plazos de pago extendidos, lo que las llevó a abandonar voluntariamente los pedidos. Sin embargo, el consumo aguas abajo mostró una mejora general en comparación con junio, y la producción de nitrato de plata mantuvo un crecimiento positivo. Al entrar en agosto, las empresas de nitrato de plata tienen expectativas mixtas sobre el desempeño de los pedidos, y se espera que la producción de nitrato de plata en agosto se mantenga estable o disminuya ligeramente en comparación con julio.
Tenga en cuenta que el crecimiento mensual (MoM) de los datos de SMM para la producción de julio se amplió debido a la expansión de la capacidad en nuestra muestra de encuesta. Antes del ajuste, la producción de nitrato de plata en junio fue de 680 toneladas métricas (mt), y en julio fue de 759 mt, con un aumento mensual del 11,62 %. Después del ajuste de la muestra, la producción de nitrato de plata en junio fue de 820 mt, y en julio fue de 909 mt, con un aumento mensual del 10,85 %.
(Los datos de producción de junio en la base de datos siguen siendo de 680 mt, mientras que la producción de julio se ajusta a 909 mt en función de los ajustes de la muestra. Debido a que los datos históricos de junio no se modificarán de manera sincronizada, el aumento mensual de la producción de julio en la base de datos de SMM se amplía.)
Lingote de antimonio
Según la evaluación de SMM, en julio de 2025, la producción de lingotes de antimonio de China (incluidos lingotes de antimonio, antimonio crudo convertido, cátodos de antimonio, etc.) disminuyó significativamente en más de un 20 % mensual (MoM), alcanzando aproximadamente un 24,5 % en comparación con el mes anterior. Específicamente, entre los 33 productores encuestados evaluados por SMM, 17 productores detuvieron la producción, lo que representa un aumento de 2 respecto al mes anterior; 14 productores experimentaron reducciones en la producción, lo que representa una disminución de 1 respecto al mes anterior; y 2 productores mantuvieron niveles normales de producción, lo que representa una disminución de 1 respecto al mes anterior. En cuanto a la producción de lingotes de antimonio, después de que la producción total cayera por debajo de las 5.000 toneladas en junio, continuó disminuyendo abruptamente hasta por debajo de las 4.000 toneladas en julio. Tras una importante caída en la producción de junio, la producción de antimonio en julio volvió a disminuir. Muchos participantes del mercado consideran esto un fenómeno normal. Actualmente, las fuentes de mineral extranjero aún no pueden ingresar al mercado nacional en grandes cantidades, y el avance de los cierres de minas nacionales se está acelerando. La situación actual de altos precios del mineral de antimonio y suministro limitado es evidente en algunas de las principales áreas mineras del norte y el sur de China. Los participantes del mercado indicaron que una gran cantidad de productores entraron en períodos de mantenimiento y cierre a partir de junio, lo que limitó la producción. En julio, más de la mitad de los productores se encontraban en estado de cierre. Con la escasez de materias primas cada vez mayor en el futuro, se espera que más productores detengan o reduzcan la producción. Los participantes del mercado predicen que la posibilidad de un repunte y aumento en la producción de lingotes de antimonio de China en agosto de 2025 en comparación con julio es relativamente pequeña, y es más probable que se mantenga estable o incluso continúe disminuyendo ligeramente.
Nota: Desde mayo de 2022, SMM ha estado publicando su producción evaluada de lingotes de antimonio (incluidos lingotes de antimonio, antimonio crudo convertido, cátodos de antimonio, etc.) a nivel nacional. Beneficiándose de la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, SMM encuestó a un total de 33 productores de lingotes de antimonio, distribuidos en 8 provincias de todo el país, con una capacidad total de muestra superior a las 20.000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total tan alta como más del 99%.
Pirroantimoniato de sodio
Según la evaluación de SMM, la producción de pirroantimoniato de sodio de primer grado en China en julio de 2025 disminuyó ligeramente en torno a un 2,3% mensual en comparación con el mes anterior. Después de experimentar importantes fluctuaciones en la producción durante varios meses consecutivos, la producción de pirroantimoniato de sodio de primer grado en China se ha recuperado ligeramente desde junio, pero ha vuelto a disminuir ligeramente, lo que ha llevado a muchos participantes del mercado a maravillarse ante la dinámica del mercado siempre cambiante. Sin embargo, muchos participantes del mercado consideran que esto es un fenómeno normal, ya que tradicionalmente julio y agosto son meses de baja temporada para los pedidos de las fábricas de vidrio fotovoltaico. La reducción de la producción de muchos fabricantes en julio también está relacionada con la disminución de los pedidos, y no está claro si esta situación persistirá hasta agosto. Desde una perspectiva de datos detallados, entre los 13 encuestados de SMM, 3 fabricantes estuvieron en estado de cierre o puesta en marcha en julio, mientras que 4 fabricantes de piroantimoniato de sodio experimentaron un cierto aumento en la producción, pero 3 fabricantes también vieron una disminución significativa en la producción. En consecuencia, esto ha llevado a una ligera disminución en la producción total de piroantimoniato de sodio de primera calidad en China en julio. Los participantes del mercado anticipan que la posibilidad de una disminución significativa en la producción nacional de piroantimoniato de sodio en agosto en comparación con julio es relativamente pequeña, con una mayor probabilidad de que se mantenga estable o continúe disminuyendo ligeramente.
Nota: Desde julio de 2023, SMM ha estado publicando su evaluación de la producción nacional de piroantimoniato de sodio. Beneficiándose de la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, SMM ha encuestado a un total de 13 productores de piroantimoniato de sodio, distribuidos en 6 provincias de todo el país, con una capacidad total de muestra que supera las 86.000 toneladas métricas y una tasa de cobertura de capacidad total tan alta como del 99%.
Bismuto Refinado
Según la evaluación de SMM, la producción de bismuto refinado en China en julio de 2025 disminuyó ligeramente en torno a un 1,4% mensual en comparación con la producción nacional de bismuto refinado en junio. Después de experimentar una disminución repentina y significativa en la producción de bismuto en mayo, la producción ha mantenido una tendencia a la baja durante dos meses consecutivos, lo que estaba dentro de las expectativas de muchos participantes del mercado. Los participantes del mercado indican que debido a la continua escasez de suministro de materias primas y las recientes preocupaciones ambientales, es razonable que la producción de los fabricantes se estanque o incluso continúe disminuyendo. Desde la reciente competencia por las materias primas de bismuto en el mercado, muchas materias primas de bismuto se han vendido a precios altos, con el precio de transacción de un lote reciente de concentrado de bismuto incluso acercándose al precio de los productos terminados, lo que indica una feroz competencia por las materias primas en el mercado. Desde la perspectiva de la producción de los productores, algunos productores todavía están realizando mantenimiento de equipos, y muchos productores están mostrando una tendencia estable o ligeramente a la baja en la producción. Como resultado, la producción nacional total siguió disminuyendo en comparación con junio, pero la disminución ya no fue tan significativa en comparación con el mes anterior. Al observar los datos detallados, ninguno de los 24 productores encuestados por SMM registró un aumento significativo en la producción en julio, pero 2 productores reanudaron la producción tras finalizar el mantenimiento. Hubo 4 productores con una disminución significativa en la producción, mientras que la producción de los productores restantes se mantuvo relativamente invariable. Muchos participantes del mercado predicen que la escasez de suministro de materias primas para los productores de bismuto en todo el país en agosto será difícil de aliviar. Los productores actualmente compiten ferozmente por materias primas de producción, como concentrado de bismuto, y es muy probable que la producción siga afectada. La posibilidad de que la producción de bismuto refinado se mantenga estable o continúe disminuyendo ligeramente es alta, mientras que la posibilidad de otra disminución significativa es relativamente baja.
Nota: Desde octubre de 2022, SMM ha estado publicando su evaluación nacional de la producción de bismuto refinado. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del bismuto, el número total de productores de bismuto refinado encuestados por SMM es de 24, distribuidos en 8 provincias de todo el país, con una capacidad total de muestra superior a las 50.000 toneladas métricas y una tasa de cobertura de capacidad total superior al 99%.
Carbonato de litio
En julio de 2025, la producción nacional mensual total de carbonato de litio superó por primera vez la marca de las 80.000 toneladas métricas, con un aumento del 4% mensual y un aumento significativo del 26% interanual. La principal fuerza impulsora del crecimiento de la producción fue la aparición de oportunidades de cobertura en el mercado de futuros, lo que estimuló a las empresas químicas de litio que operaban a baja capacidad anteriormente a reanudar la producción una tras otra, lo que llevó a un rebote significativo en la capacidad de suministro total de la industria.
Desglose por materia prima: la producción derivada de la espodumena aumentó significativamente, mientras que la producción derivada de la lepidolita y del lago salado disminuyó ligeramente.
Carbonato de litio derivado de la espodumena: la producción total en julio aumentó un 14% mensual. Por un lado, algunas plantas químicas de litio de primer y segundo nivel reanudaron la producción, lo que contribuyó al aumento; por otro lado, las plantas químicas de litio no integradas aumentaron sus tasas de operación bajo el estímulo de los beneficios de cobertura de futuros, lo que impulsó el crecimiento de la producción.
Carbonato de litio derivado de lepidolita: La producción total disminuyó un 8 % intermensual. Los problemas relacionados con las licencias de minería en la provincia de Jiangxi han generado preocupaciones en el mercado, pero las minas pertinentes siguen manteniendo una producción normal. Una planta líder de productos químicos de litio se vio afectada por el mantenimiento de la línea de producción, lo que provocó que la producción de julio no alcanzara el pico anterior, lo que llevó a una cierta reducción en la producción total de litio derivado de lepidolita.
Carbonato de litio derivado de lagos salados: La producción total disminuyó un 2 % intermensual, principalmente debido a las reducciones y suspensiones de la producción en algunas empresas de lagos salados causadas por problemas de minería, mientras que otras empresas mantuvieron una producción estable bajo condiciones climáticas favorables.
Carbonato de litio reciclado: La producción total aumentó un 10 % intermensual en julio, principalmente debido al aumento de los precios del carbonato de litio, lo que impulsó el entusiasmo de las empresas de reciclaje por la producción. Sin embargo, el volumen de producción total siguió siendo relativamente débil.
Perspectivas para agosto: Todavía existen incertidumbres para las minas de Jiangxi, pero se espera que la producción total mantenga un crecimiento.
El mercado del carbonato de litio en agosto todavía enfrenta incertidumbres con respecto a las políticas de minería en la región de Jiangxi. Si se presentan situaciones extremas (como suspensiones de minas), las plantas químicas de litio pertinentes todavía pueden depender de los inventarios y las compras al contado para mantener una pequeña cantidad de producción. Además, con el apoyo de los beneficios de cobertura en el sector del carbonato de litio derivado de espodumeno y la expectativa de que algunas líneas de producción flexibles continúen aumentando, se espera que la producción total de carbonato de litio en agosto todavía tenga potencial de crecimiento. Posteriormente, se debe prestar atención a la implementación específica de las políticas de minería en la región de Jiangxi.
Hidróxido de litio
Según los datos de SMM, la producción nacional de hidróxido de litio en julio aumentó ligeramente intermensual, pero disminuyó un 22 % interanual. En el sector de fundición, los pedidos de materiales de cátodo ternario fueron ligeramente mejores de lo esperado, con los clientes finales y los usuarios finales recogiendo más carga. Algunos fabricantes produjeron en función de las ventas, lo que llevó a un aumento en la producción. Junto con la nueva capacidad de producción que se encuentra en la etapa de aumento, la producción del sector de fundición aumentó un 2 % intermensual. En el sector de caustificación, debido a una ligera recuperación en los pedidos de algunas empresas, la producción aumentó un 8 % intermensual.
Mirando hacia agosto, debido a las limitadas expectativas del mercado, algunas plantas de productos químicos de litio planean cambiar sus líneas de producción flexibles para fabricar carbonato de litio, y se espera que la producción del sector de fundición disminuya ligeramente. Mientras tanto, debido a las suspensiones planificadas de la producción en algunas empresas de caustificación, la producción del sector de caustificación también disminuirá. En general, se espera que la producción total de hidróxido de litio en agosto disminuya un 5% mensual y un 24% interanual.
Sulfato de cobalto
En julio de 2025, la producción de sulfato de cobalto de SMM disminuyó un 9,56% mensual y aumentó un 1,01% interanual.
Desde la perspectiva de la estructura de materias primas, los productos intermedios de cobalto representaron aproximadamente el 53%, el MHP (hidrometalurgia de presión) alrededor del 18% y los materiales reciclados aproximadamente el 29%. Debido a la prolongación de la prohibición de exportación de la República Democrática del Congo (RDC), los precios de los productos intermedios de cobalto han continuado aumentando, y los inventarios de productos intermedios de cobalto de las fundiciones han disminuido gradualmente. Actualmente, los materiales reciclados y el MHP están gradualmente desplazando a los productos intermedios de cobalto.
En términos de suministro, el precio spot del sulfato de cobalto mostró una tendencia general al alza en julio. Sin embargo, debido al mayor aumento de los precios de los productos intermedios de cobalto, las pérdidas de las fundiciones de sulfato de cobalto se ampliaron aún más. Algunas fundiciones de sulfato de cobalto, debido a la débil rentabilidad de la producción o a la escasez de materias primas, aún optaron por reducir la producción de sulfato de cobalto y cambiar a la producción de otros productos de cobalto con mejor rentabilidad.
Desde el lado de la demanda, julio todavía estaba en temporada baja de consumo. Los pedidos de las empresas de ternarios y Co3O4 de la cadena de suministro no mostraron una mejora significativa. Optaron por esperar y ver cómo evolucionaba el mercado, principalmente digiriendo inventarios. Unas pocas empresas con días de inventario de materias primas más cortos se centraron en la adquisición justo a tiempo, manteniendo la demanda relativamente estable.
Se espera que para agosto, el problema de la escasez de suministro de productos intermedios de cobalto se vuelva más pronunciado. Los planes de producción de las fundiciones se volverán más cautelosos. Algunas empresas con inventarios relativamente limitados seguirán optando por reducir la producción de sulfato de cobalto o incluso detenerla. Se espera que los planes de producción de sulfato de cobalto en agosto disminuyan un 3,57% mensual.
Co3O4
En julio de 2025, la producción de Co3O4 disminuyó ligeramente un 2% mensual, pero aún logró un crecimiento significativo del 25% interanual. En el lado de la oferta, los productores se enfrentaron a la presión de la escasez de suministros de materias primas, lo que llevó a algunas fábricas a tomar medidas gradualmente para detener o reducir la producción. En respuesta a las fluctuaciones de los precios y la escasez de materias primas, las empresas han aumentado la proporción de procesamiento a comisión, que ahora ha superado el 50 %. En el lado de la demanda, el crecimiento en las áreas de aplicación final ha impulsado la adquisición de Co3O4.
Mirando hacia agosto, se espera que la situación de escasez de suministros de materias primas se intensifique aún más. En este contexto, la proporción de procesamiento a comisión y los pedidos de acuerdos a largo plazo para las empresas de Co3O4 seguirán aumentando, mientras que la demanda en el mercado spot seguirá siendo comprimida. Limitadas por la escasez de materias primas y los ajustes en los modos de producción, se espera que los calendarios de producción generales de las empresas de Co3O4 se vuelvan aún más estrictos. Basándose en un análisis integral, es posible que la oferta general del mercado en agosto continúe su tendencia a la baja, con una disminución mensual prevista que se amplíe hasta alrededor del 7 %.
Precursor de cátodo ternario
En julio de 2025, la producción de SMM de precursores de cátodo ternarios mostró una tendencia de crecimiento estable, con un aumento mensual del 5,71 % y un aumento interanual del 5,52 %. Desde la perspectiva de la estructura de la serie de productos, el panorama del mercado se mantuvo estable, con el precursor de la serie 5 representando el 15,65 %, el producto de la serie 6 manteniendo una posición dominante con una participación del 42,89 % y las series 8 y 9 ocupando cuotas de mercado del 27,39 % y el 9,96 %, respectivamente. En el sector de aplicación de baterías de potencia, el producto de la serie 6 siguió siendo la opción principal en el mercado nacional de VNE, mientras que los mercados de VNE en el extranjero siguieron dominados por productos de alto contenido de níquel. Cabe destacar que la demanda de productos de la serie 9 ha mostrado recientemente una tendencia al alza, comprimiendo ligeramente la cuota de mercado de los materiales de la serie 8. En el mercado de electrónica de consumo, con una mayor atención a los productos de alto contenido de níquel, la cuota de mercado de los productos de la serie 5 ha disminuido ligeramente. Actualmente, la tendencia de crecimiento de la producción de precursores de cátodo ternarios es positiva, y los principales factores impulsores incluyen: en primer lugar, después de la desacumulación de inventarios a nivel de la industria por parte de los productores en junio debido al período semestral, la industria entró en un ciclo de reabastecimiento gradual en julio; en segundo lugar, en anticipación de la "temporada alta de septiembre-octubre" del mercado automotriz tradicional, los productores de precursores iniciaron un almacenamiento anticipado; en tercer lugar, las expectativas alcistas del mercado sobre los precios del sulfato de níquel y el sulfato de cobalto llevaron a algunos productores de materiales de cátodo finales a adoptar estrategias de adquisición anticipada, lo que resultó en un efecto de pedidos anticipados.
Mirando hacia agosto, aunque se acerca la temporada alta tradicional, se espera que la tasa de crecimiento de la producción se ralentice, con un aumento mensual previsto del 5,4 %, ya que algunos pedidos se han anticipado a julio.
Material de cátodo ternario
En julio de 2025, la producción de materiales de cátodo ternario de SMM continuó su tendencia de crecimiento, con un aumento mensual del 5,75 % y un aumento interanual notable del 16,65 %. La tasa de funcionamiento general de la industria se recuperó al 45 %, ligeramente superior a la de junio. Desde la perspectiva de la estructura de productos, el material de la serie 5 representó el 15,05 %, mientras que el material de la serie 6 mantuvo su liderazgo con una participación del 36,61 %. Los materiales de las series 8 y 9 ocuparon cuotas de mercado del 29,06 % y el 17,37 %, respectivamente. Como producto principal en el mercado de baterías de potencia de China, el material de la serie 6 continúa expandiendo su cuota de mercado, mientras que los mercados extranjeros siguen dominados por productos de alto níquel, con una demanda notablemente creciente para el material de la serie 9, que sustituye parcialmente a la serie 8. En el sector de las baterías de potencia, los pedidos de material de cátodo ternario se concentran entre los principales productores. Con la llegada de la temporada alta de ventas de automóviles en septiembre-octubre, los productores de materiales de cátodo han iniciado el almacenamiento de existencias. En el mercado de electrónica de consumo, anticipando el aumento de los precios de las materias primas, algunos fabricantes de celdas de baterías adoptaron estrategias de adquisición anticipada. Este efecto de pedidos anticipados impulsó efectivamente la demanda de materiales de cátodo. Además, el déficit de demanda dejado por los fabricantes que abandonaron el mercado debido a las recientes retiradas de bancos de energía impulsó a otros a acelerar la expansión del mercado, estimulando aún más el crecimiento de los pedidos.
Mirando hacia agosto, ya que algunos pedidos anticipados ya se cumplieron en julio, se espera que el crecimiento de la producción de material de cátodo ternario se ralentice moderadamente, con un aumento mensual previsto del 3,07 %.
Fosfato de hierro
La producción nacional de fosfato de hierro aumentó un 9 % mensual y un 70 % interanual en julio. En el lado de la oferta, el crecimiento de la producción fue notable: los productores integrados vieron aumentos notables en la producción de fosfato de hierro, mientras que las expansiones de capacidad en algunas empresas también contribuyeron. Sin embargo, las liberaciones concentradas de nueva capacidad redujeron los envíos de los productores existentes, lo que provocó que algunos tuvieran un rendimiento inferior. En el lado de la demanda, la demanda de LFP aumentó bruscamente, y los compradores prefieren el fosfato de hierro rentable y de alta calidad a precios más bajos. Las expectativas del mercado sobre los precios del fosfato de hierro se debilitaron, pero los requisitos de calidad siguieron aumentando. En el lado de los costes, los precios del MAP de grado industrial retrocedieron considerablemente desde los niveles de junio debido a la temporada baja, mientras que los precios del sulfato ferroso siguieron subiendo, aumentando sustancialmente la presión sobre los costes de la fuente de hierro para los productores de fosfato de hierro.
En agosto, con la continua liberación de nueva capacidad, se espera que la producción de fosfato de hierro siga creciendo, proyectándose un aumento del 3% mensual y del 56% interanual.
LFP
En julio, la producción de material de cátodo LFP en China aumentó aproximadamente un 1,86% mensual y un 36% interanual, con una tasa de funcionamiento industrial de alrededor del 58%. Julio marcó la temporada baja tradicional de las ventas de automóviles, lo que resultó en una demanda general moderada de los fabricantes de células de batería de la cadena de suministro. Los principales productores de material LFP mantuvieron tasas de funcionamiento relativamente estables, mientras que algunos de segundo y tercer nivel redujeron la producción, principalmente debido a los ajustes de los precios de los productos y a las fluctuaciones de la demanda de la cadena de suministro. Por segmento de aplicación, los productores de material LFP vieron una disminución de los pedidos del mercado de VNE. Esto fue causado en parte por las actualizaciones de las líneas de producción de un importante fabricante de células, lo que interrumpió las operaciones normales y redujo los pedidos correspondientes de material de cátodo. Además, las ventas débiles de VNE — siendo agosto la temporada baja tradicional de las ventas de automóviles — llevaron a una menor producción de células de batería de potencia en julio. Sin embargo, los pedidos de LFP del sector de ESS tuvieron un buen desempeño. Estados Unidos pospuso su aumento recíproco de los aranceles durante 90 días, manteniendo activos los pedidos estadounidenses de los fabricantes de células de la cadena de suministro. Mientras tanto, las políticas de apoyo en Europa Oriental y otros mercados extranjeros impulsaron las instalaciones de ESS domésticas. A nivel nacional, los proyectos de ESS siguieron beneficiándose de las políticas de los gobiernos locales, impulsando el crecimiento de la demanda y contribuyendo al ligero aumento mensual de la producción de material de cátodo LFP. Mirando hacia agosto, el mercado de VNE verá un almacenamiento anticipado para la temporada alta de septiembre-octubre, mientras que el mercado de ESS mantendrá un crecimiento estable. Se espera que los productores de material de cátodo LFP aceleren la producción en consecuencia.
LCO
En julio de 2025, la producción de LCO mostró un crecimiento significativo, un 7% mensual y un 30% interanual. En el lado de la demanda, el mercado de consumo 3C se expandió, con las principales marcas entrando en una temporada concentrada de lanzamiento de nuevos productos a partir de septiembre, coincidiendo con el período de ventas máximas de septiembre-octubre, lo que impulsó a los productores de usuarios finales de la cadena de suministro a almacenar. Además, las expectativas generalizadas del mercado de un aumento de los precios del óxido de litio y cobalto (LCO) alentaron a algunas empresas a realizar pedidos por anticipado para acumular inventario. En el lado de la oferta, los productores de material de cátodo de LCO generalmente adoptaron una estrategia de "producir en función de las ventas", aumentando las tasas de operación en respuesta al aumento de la demanda de adquisiciones en la cadena de suministro.
Mirando hacia agosto, se espera que la demanda en la cadena de suministro se mantenga estable con un ligero crecimiento. En este contexto, los productores de LCO probablemente mantendrán el enfoque de "producir en función de las ventas", y se proyecta que la producción mensual aumentará ligeramente en aproximadamente un 1% mes a mes.
Óxido de litio y manganeso (LMO)
En julio de 2025, la producción de LMO continuó su tendencia alcista mes a mes y también demostró una fuerte tasa de crecimiento interanual. Desde el punto de vista de la oferta, el mercado presentó características por etapas en el mes: la mayoría de los productores mantuvieron una producción estable en los primeros diez días; a partir de mediados de mes, un fuerte aumento en los precios del carbonato de litio inyectó un sentimiento positivo en el mercado, lo que directamente llevó a los fabricantes de LMO a iniciar colectivamente planes de expansión de la producción en la última parte del mes, lo que llevó a un aumento de la oferta. El lado de la demanda mostró cambios sutiles típicos de la temporada baja: los fabricantes de celdas de baterías en la cadena de suministro se centraron en la demanda rígida, y la actividad general del mercado se mantuvo baja. Sin embargo, las preocupaciones sobre los continuos aumentos de precios llevaron a algunas empresas a realizar un pequeño almacenamiento, evitando fluctuaciones drásticas en la demanda.
Mirando hacia agosto de 2025, las expectativas del mercado son optimistas: a medida que se espera que la actividad del mercado en la cadena de suministro se recupere, las consultas pueden aumentar gradualmente, estimulando aún más el entusiasmo de los productores de LMO. Impulsados por estos factores, se proyecta que la oferta de LMO logre otro aumento mes a mes, y que la tasa de crecimiento interanual continúe expandiéndose.
*Metodología de la encuesta
La encuesta de producción de SMM implica a analistas profesionales que realizan un seguimiento mensual de los productores de metales chinos mediante entrevistas telefónicas y encuestas de campo, y posteriormente emiten informes de producción de metales chinos.
La encuesta garantiza una cobertura de muestra básica mientras la amplía continuamente, y las muestras se seleccionan y distribuyen razonablemente teniendo en cuenta factores como la escala de capacidad, la distribución geográfica y la naturaleza de la empresa para garantizar la representatividad en todos los subítems.
Los resultados se publican oficialmente todos los meses a través del sitio web de SMM (www.smm.cn), la cuenta de suscripción de WeChat (Metales no ferrosos de hoy) y el sitio móvil (m.smm.cn) a finales de mes.
Declaración de la fuente de datos: A excepción de la información disponible públicamente, todos los demás datos son procesados por SMM en base a información disponible públicamente, encuestas de mercado y confiando en los modelos de bases de datos internas de SMM. Estos datos son solo para referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.
