En julio de 2025, el precio spot promedio del níquel refinado SMM #1 fue de 122.237 yuanes/tonelada, un aumento de 680 yuanes/tonelada mensual con respecto a junio. En general, los precios fluctuaron en tres etapas durante julio:
- A principios de mes: Los precios se recuperaron debido a las interrupciones en la política de cuotas de mineral de níquel de Indonesia y a una disminución temporal de los inventarios en la LME y en el mercado nacional.
- A mediados de mes: Trump anunció un aumento de los aranceles del 15 % al 40 % para varios países a partir del 1 de agosto, lo que aumentó la aversión al riesgo macro y suprimió el impulso de la recuperación.
- A finales de mes: Las políticas nacionales de "lucha contra la carrera de ratas" estimularon la confianza en los productos industriales, y los precios del níquel alcanzaron un máximo mensual el 24 de julio (el contrato de níquel más negociado en la SHFE a 125.000 yuanes/tonelada), antes de retroceder drásticamente debido a la digestión de la confianza y a los vientos en contra macro (una Fed estadounidense de tendencia restrictiva).
Desde una perspectiva de oferta y demanda, la producción de níquel refinado SMM en julio aumentó un 3 % mensual y un 14 % interanual, con una tasa de funcionamiento de las empresas nacionales de níquel refinado del 61 %. En julio, las empresas de primer nivel mantuvieron un ritmo de producción estable, con algunas fundiciones aumentando la producción, lo que impulsó un ligero aumento en la producción total de níquel refinado. En el lado de la demanda, el comercio spot siguió siendo débil durante todo julio, con un volumen de negociación total que disminuyó entre un 10 % y un 20 % mensual con respecto a junio, principalmente debido a la entrada en la temporada baja, con las compras de los clientes finales cubriendo solo las necesidades inmediatas. Además, los precios del níquel fluctuaron drásticamente en julio impulsados por la confianza macro, y los actores de la cadena de suministro adoptaron una actitud de espera y observación.
Mirando hacia el futuro, la Fed estadounidense mantuvo las tasas de interés en su reunión de política de julio, y Powell declaró que "es demasiado pronto para juzgar un recorte de las tasas de interés en septiembre", y el índice del dólar estadounidense se fortaleció. Mientras tanto, el efecto de estímulo a corto plazo de las políticas nacionales de "lucha contra la carrera de ratas" en los productos industriales se ha debilitado, y la reunión del Buró Político hizo hincapié en la "gobernanza orientada al mercado y basada en el derecho de la sobrecapacidad". Se espera que el níquel vuelva a la lógica del superávit fundamental en el futuro, con la temporada baja de la demanda continuando, el centro de precios bajando y el rango de precios previsto entre 118.000 y 125.000 yuanes/tonelada.
