SMM

Resumen de la Producción de Metales Base, Julio de 2025

Cátodo de Cobre

La producción china de cátodo de cobre de SMM en julio aumentó significativamente en 39,400 toneladas métricas (tm) en comparación con el mes anterior (MoM), un incremento del 3.47%, y registró un aumento del 14.21% interanual (YoY). La producción acumulada de enero a julio aumentó en 820,800 tm en comparación con el mismo período del año anterior, un incremento del 11.82%.

El aumento significativo en la producción de cátodo de cobre en julio se debió principalmente a las siguientes razones: 1) La tasa de utilización de capacidad de las fundiciones recién puestas en marcha aumentó rápidamente, superando las expectativas de producción; 2) Las fundiciones cuya producción había disminuido previamente debido a inspecciones ambientales también reanudaron su producción normal en julio; 3) Los precios del ácido sulfúrico se mantuvieron altos en todas las regiones durante julio, compensando efectivamente las pérdidas de fundición. Sin embargo, también hubo aspectos negativos. Afectadas por el suministro cada vez más ajustado de materiales fríos, algunas fundiciones comenzaron a implementar ligeros recortes de producción, una situación que esperamos continúe en agosto. Aunque los cargos de tratamiento y refinación (TC) del concentrado de cobre experimentaron un ligero aumento reciente, con el índice de concentrado de cobre importado (semanal) subiendo a -$42.63/tm para el 25 de julio, un aumento de $2.18/tm desde el 27 de junio; los inventarios de concentrado de cobre en puerto han caído a un nuevo mínimo para el año, mostrando nuestras estadísticas que los inventarios portuarios actuales son de solo 560,900 tm, lo que será desfavorable para que las fundiciones continúen expandiendo la producción en el período posterior.

En resumen, la tasa de operación para la industria muestreada de cátodo de cobre en julio fue del 88.19%, un aumento de 2.43 puntos porcentuales MoM. Específicamente, la tasa de operación para las fundiciones grandes fue del 91.12%, un aumento de 3.6 puntos porcentuales MoM; para las fundiciones medianas fue del 85.62%, un aumento de 0.75 puntos porcentuales MoM; y para las fundiciones pequeñas fue del 67.28%, una disminución de 2.09 puntos porcentuales MoM. La tasa de operación para las fundiciones que utilizan concentrado de cobre fue del 92.3%, un aumento de 3.2 puntos porcentuales MoM; para las fundiciones que no utilizan concentrado de cobre (que utilizan chatarra de cobre o ánodos) fue del 68.5%, una disminución de 0.6 puntos porcentuales MoM.

Al entrar en agosto, según nuestras estadísticas, solo una fundición tiene un plan de mantenimiento, y la consiguiente disminución de producción es relativamente pequeña; sin embargo, debido al ajustado suministro de concentrado de cobre y materiales fríos, el número de fundiciones que recortan la producción por estas razones aumentó en agosto en comparación con julio. No obstante, estimulada por la finalización del mantenimiento y la continua puesta en marcha de una nueva fundición en el este de China, creemos que la producción nacional de cátodo de cobre en agosto solo experimentará una ligera disminución.

Según los programas de producción de varias empresas, SMM prevé que la producción nacional de cátodos de cobre en agosto disminuya en 6,000 toneladas en comparación con el mes anterior, una reducción del ０．５１％， pero aumente en 154,800 toneladas en comparación con el año anterior, un incremento del １５．２７％． La producción acumulada de enero a agosto aumentó en 975,600 toneladas interanuales, un aumento del １２．２６％． Se espera que la tasa de operación de la industria de cátodos de cobre muestreada en agosto sea del ８７．８１％， una disminución de ０．３８ puntos porcentuales respecto al mes anterior． Específicamente, se espera que la tasa de operación de las grandes fundiciones sea del ９０．７１％， una disminución de ０．４１ puntos porcentuales mensuales； para las fundiciones medianas del ８５．４９％， una disminución de ０．１３ puntos porcentuales mensuales； y para las fundiciones pequeñas del ６６．３３％， una disminución de ０．９４ puntos porcentuales mensuales． Se espera que la tasa de operación de las fundiciones que utilizan concentrado de cobre sea del ９２％， una disminución de ０．３ puntos porcentuales mensuales； para las fundiciones que no utilizan concentrado de cobre (que utilizan chatarra de cobre o ánodos) se espera que sea del ６７．５％， una disminución de １ punto porcentual mensual． Finalmente, esperamos que la producción en septiembre continúe disminuyendo, ya que el número de fundiciones con planes de mantenimiento aumenta a cinco, involucrando una capacidad de 900,000 toneladas．

Aluminio

Según las estadísticas de SMM, la producción nacional de aluminio en julio de 2025 (31 días) aumentó un １．０５％ interanual y un ３．１１％ mensual． La capacidad operativa de aluminio nacional aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior, principalmente porque el proyecto de reemplazo de la segunda fase en Shandong－Yunnan comenzó la puesta en marcha de las cubas． Debido al fuerte ambiente de temporada baja en los sectores de uso final, los recortes de producción para productos de aleación fueron evidentes en todas las regiones, lo que llevó a una notable reducción en la proporción de aluminio líquido en las fundiciones de aluminio nacionales en julio． La proporción de aluminio líquido de la industria disminuyó ２．０６ puntos porcentuales mensuales hasta el ７３．７７％． Según los datos de la proporción de aluminio líquido de SMM, el volumen de lingotes de fundición de aluminio nacional en julio disminuyó un ９．３４％ interanual, pero aumentó un １１．８９％ mensual a alrededor de 976,300 toneladas．

Cambios de capacidad： A finales de julio, las estadísticas de SMM mostraron que la capacidad existente de aluminio nacional era de aproximadamente 45．69 millones de toneladas (SMM realizó revisiones a finales de abril según las situaciones de reemplazo de capacidad y las demoliciones de plantas antiguas, eliminando cierta capacidad contada dos veces), y la capacidad operativa de aluminio nacional era de aproximadamente 43．9 millones de toneladas．Debido a la puesta en marcha de capacidad de reemplazo， la tasa operativa de la industria aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior。 Además， un pequeño lote de capacidad tecnológicamente transformada en Chongqing reanudó la producción antes de lo previsto。

Pronóstico de producción： Al entrar en agosto de 2025， la capacidad operativa de aluminio nacional se mantuvo alta， con la segunda tanda de proyectos de reemplazo en Yunnan iniciando producción y logrando output， lo que llevó a un repunte en la tasa operativa de la industria。 En cuanto a la proporción de aluminio líquido， actualmente solo unas pocas empresas indicaron que continuarán aumentando el volumen de colada de lingotes en agosto， principalmente debido a la débil demanda final y menores tarifas de procesamiento para productos aleados。 Las empresas relacionadas mantienen expectativas pesimistas para la demanda de agosto y anticipan más recortes de producción， lo que obliga a las fundiciones de aluminio a colar más lingotes。 Se espera que la proporción de aluminio líquido se mantenga baja con espacio limitado a la baja。 Posteriormente， aún se necesita atención a los cambios en la demanda final y la tendencia de la proporción de aluminio líquido en las fundiciones de aluminio。

Alúmina

Según datos de SMM， la producción de alúmina de grado metalúrgico de China en julio de 2025 （31 días） aumentó un 5。40％ mensual y un 6。65％ interanual。 A fines de julio， la capacidad existente de alúmina de grado metalúrgico de China era de aproximadamente 11，032 millones de toneladas， con una capacidad operativa real aumentando un 2。00％ mensual， resultando en una tasa operativa del 81。6％。

Impulsados por noticias de políticas macro como "anti－involución" y "reducción de capacidad"， los futuros de alúmina se fortalecieron。 Durante el mes， el contrato más negociado subió a un máximo de 3，577 yuanes／tonelada， abriendo la ventana de arbitraje entre futuros y mercados spot。 Los comerciantes de spot consultaron y compraron activamente， ajustando la oferta spot。 Los tenedores se negaron a ceder en precios y mostraron renuencia a vender， causando que los precios spot de alúmina siguieran al alza。 La rentabilidad de las refinerías de alúmina mejoró nuevamente durante el mes。 Aparte del mantenimiento de rutina individual， no se escucharon noticias de recortes de producción o mantenimiento， y la capacidad operativa aumentó en 1。77 millones de toneladas mensuales。

Por región：

En julio， la capacidad de alúmina en el sur de China experimentó tanto aumentos como disminuciones。 Refinerías de alúmina individuales se sometieron a mantenimiento de rutina， pero el impacto en la producción de alúmina fue relativamente pequeño。Además, una refinería individual que comenzó a reducir su capacidad operativa en junio no reanudó en julio, lo que llevó a una ligera disminución de la producción. Por otro lado, con precios de alúmina firmes y una rentabilidad moderada, la capacidad operativa en algunas refinerías aumentó. En general, la capacidad operativa en el sur de China disminuyó en 20,000 toneladas mes a mes.

En julio, estimulada por la rentabilidad, la capacidad operativa de alúmina en el norte de China creció significativamente, con un aumento absoluto de 1.78 millones de toneladas mes a mes.

Pronóstico del próximo mes: Al entrar en agosto, con los precios spot de alúmina actualmente fluctuando en máximos y la rentabilidad de las refinerías moderada, la intención de recortes de producción o mantenimiento no es fuerte. Solo se sabe que algunas empresas planean mantenimiento de rutina, con un impacto limitado en la producción. Se espera que la capacidad operativa nacional de alúmina de grado metalúrgico en agosto aumente ligeramente, a alrededor de 90.56 millones de toneladas/año.

Aluminio en el Extranjero

Según estadísticas de SMM, la producción total de aluminio en el extranjero en julio de 2025 aumentó un 2.7% interanual; la tasa operativa mensual promedio fue del 88.5%, bajando un 0.8% mes a mes, pero aún aumentando ligeramente un 0.2% interanual.

Este mes, Alcoa y su socio energético Ignis anunciaron que la fundición San Ciprián en España ha comenzado un reinicio escalonado tras un apagón a gran escala en abril, con el objetivo de restaurar su capacidad nominal de 228,000 toneladas para mediados de 2026. Debido a retrasos en el calendario de reinicio, Alcoa espera que la fundición cause una pérdida de EBITDA de 90 a 110 millones de dólares en 2025.

SMM también supo que la fundición Alumar en Brasil ha aumentado su tasa de utilización de capacidad al 92% (aprox. 411,000 toneladas/año) después de un reinicio escalonado de tres años y ahora busca alcanzar la plena producción. En África, South32 declaró que aún no ha llegado a un acuerdo con el proveedor de energía HCB sobre un contrato de energía más allá de 2026, lo que representa un riesgo de cierre parcial para la fundición Mozal con una capacidad de 580,000 toneladas/año; las negociaciones continúan. Si no se encuentra una alternativa viable, South32 no descarta reducir su participación en Mozal.

Los problemas de energía también afectan a la fundición Tomago de Rio Tinto en Australia. La fundición está negociando con los gobiernos federal australiano y estatal de Nueva Gales del Sur respecto a contratos de energía para 2026–2029 y créditos fiscales federales de producción, pero aún no se ha llegado a un acuerdo. Tomago, situada a unos 125 km al norte de Sídney, consume alrededor del 10% de la electricidad de Nueva Gales del Sur y produce 590,000 toneladas anuales de aluminio; entre sus accionistas, además de Rio Tinto, se encuentran CSR e Hydro Aluminum.

En Asia, se espera que la línea de expansión de capacidad de aluminio de BALCO en India haya comenzado a contribuir con volumen en julio, tras completar la puesta en marcha.

En general, el lado de la oferta de aluminio en el extranjero se mantuvo mayormente estable en julio, pero las perspectivas a mediano y largo plazo para algunas fundiciones siguen siendo inciertas. De cara a agosto, con BALCO continuando incrementando la producción, se espera que la producción de aluminio en el extranjero aumente aproximadamente un 3% interanual, y se prevé que la tasa de operación repunte al 88.8%.

Alúmina de Grado Metalúrgico en el Extranjero

Según estadísticas de SMM, la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero en julio de 2025 aumentó un 7.1% interanual; la tasa de operación promedio de las empresas de alúmina en el extranjero subió al 82.4%, un aumento del 0.5% mensual y del 3.5% interanual.
El incremento del mes provino principalmente de Indonesia: la Fase III de PT Bintan Indonesia Alumina del Grupo Nanshan (1 millón de ton/año) comenzó a alimentarse en junio, produjo su primer lote de alúmina en julio y se espera que alcance su capacidad total a fin de año, con la Fase IV comenzando su construcción inmediatamente después. Mientras tanto, la nueva capacidad de expansión de 1.5 millones de ton/año de la refinería de alúmina de Vedanta Lanjigarh en India está completamente operativa, con una producción en el segundo trimestre de 2025 de 587,000 toneladas, un aumento del 9% trimestral. MIND ID también elevó la carga operativa del proyecto de alúmina SGAR del 80% al 90%.

Además, la refinería de alúmina Yarwun de Rio Tinto en Australia realizó mantenimiento desde el segundo trimestre, resultando en una caída del 14.6% trimestral en la producción, cuyo impacto se espera que dure hasta finales del tercer trimestre.

De cara a agosto, se espera que la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero aumente un 7.2% interanual, respaldada por el continuo crecimiento de volumen de la Fase III de Nanshan y Lanjigarh. Debido a la base ampliada de nueva capacidad, se proyecta que la tasa de operación promedio disminuya ligeramente al 81.1%.

Plomo Primario

En julio de 2025, la producción de plomo primario en China disminuyó en lugar de aumentar, con un descenso del 1.49% mensual pero un aumento del 5.43% interanual. La producción acumulada de plomo primario de enero a julio aumentó un ９．０５ ％ interanual．

Según los informes, en julio se produjo un mantenimiento imprevisto en una fundición de plomo primario del centro de China y, debido a la gran escala de la empresa, arrastró la producción mensual de plomo primario por debajo de lo previsto, lo que resultó en una disminución intermensual． Las principales razones son: por un lado, el problema de suministro de concentrado de plomo es destacado, con la TC disminuyendo durante dos meses consecutivos． La TC mensual más reciente de SMM para mineral de pb60 importado se reportó en －７０ ~ （－５０） ＄／tms, a la baja durante dos meses, con transacciones en el mercado que incluso alcanzaron －１５０ ~ （－１００） ＄／tms． Por otro lado, a mediados y finales de julio, el centro de precios del plomo se desplazó a la baja, reduciendo el entusiasmo productivo entre las fundiciones de plomo primario． Algunas empresas, enfrentando un suministro ajustado de materias primas, optaron por reducir proactivamente la producción o ralentizar el progreso de recuperación tras el mantenimiento, conduciendo a un crecimiento negativo intermensual en la producción final del mes．

Mirando hacia agosto, se espera que las fundiciones de plomo primario reanuden gradualmente la producción tras completar el mantenimiento, incluyendo empresas medianas y grandes del centro, suroeste, este y norte de China． Mientras tanto, la nueva capacidad de una gran empresa en el centro de China está por comenzar operaciones, lo que podría aportar volumen adicional． Aunque las fundiciones del norte y noreste de China realizarán mantenimiento de rutina, no se espera que esto cambie la tendencia alcista en la producción de plomo primario en agosto． Adicionalmente, a medida que las empresas reanudan la producción o inician nuevas operaciones, la brecha de suministro de materias primas podría ampliarse nuevamente, agravado por el debilitamiento del precio del plomo a finales de julio, lo que desalienta el entusiasmo productivo en algunas empresas． SMM estima conservadoramente que la producción de plomo primario en agosto aumentará aproximadamente un ４．５ ％ intermensual．

Plomo Secundario

La producción de plomo secundario en julio de ２０２５ aumentó como se esperaba, un １０．９３ ％ intermensual y un ３．１３ ％ interanual; la producción de plomo refinado secundario aumentó un １３．９６ ％ intermensual y creció un １．２８ ％ interanual．

Los precios del plomo subieron primero y luego cayeron en julio． A principios de mes, el contrato más negociado de plomo SHFE ２５０９ subió a １７,３４０ yuanes／tonelada, mientras que los precios de las baterías usadas registraron ganancias limitadas, mejorando el entusiasmo productivo entre las fundiciones de plomo secundario． La gran fundición de plomo secundario A en el norte de China, cuya capacidad estaba previamente inactiva por múltiples factores, reanudó la producción a principios de julio; la gran fundición de plomo secundario B en el norte de China reinició a finales de julio tras mantenimiento; la fundición pequeña－mediana C en el norte de China, que reanudó la producción a finales de junio, operó establemente en julio．Un mediano-gran fundidor secundario de plomo en el este de China reanudó la producción a finales de julio después de una parada por mantenimiento. Estas empresas contribuyeron significativamente a la producción de plomo secundario en julio.

A finales de julio, el contrato más negociado de plomo SHFE cayó por debajo del nivel de 16,800 yuanes/mt, lo que desalentó el entusiasmo de producción en algunos fundidores e incluso debilitó las expectativas de mejora en el consumo de plomo en agosto. Un gran fundidor secundario de plomo en el noroeste de China planea detener la producción pronto debido a múltiples factores, incluyendo la caída del mercado, la escasez de materias primas y las restricciones de uso de agua, lo cual será la principal reducción en agosto. Mientras tanto, se espera que las empresas que reanudaron la producción en julio en el este y norte de China operen de manera estable en agosto. La nueva capacidad en el suroeste de China, cuya puesta en marcha se retrasó en junio debido a problemas de equipos, pasó la aceptación de equipos según lo programado a finales de julio y ahora está en operación normal; su contribución a la producción de plomo se reflejará principalmente en agosto. En general, la producción de plomo secundario en agosto es probable que mantenga una tendencia al alza.

Zinc refinado

La producción de zinc refinado de SMM en China en julio de 2025 aumentó un 3% mensual y aproximadamente un 23% interanual, con la producción acumulada de enero a julio superando un 4% interanual, superando las expectativas. La producción de aleaciones de zinc domésticas en julio también aumentó mensualmente. En julio, los fundidores domésticos incrementaron la producción. Además de los mantenimientos rutinarios en Shaanxi, Hunan, Inner Mongolia y Gansu, la reanudación de la producción después del mantenimiento fue el tema principal en Yunnan, Henan, Shaanxi, Hunan, Guangxi y Qinghai. Además, el mantenimiento en algunos fundidores de Inner Mongolia se pospuso, y la nueva capacidad en Henan y Yunnan continuó liberándose, lo que llevó a un aumento significativo en la producción general.

SMM espera que la producción de zinc refinado en China en agosto de 2025 aumente casi un 3% mensual y más de un 27% interanual, con la producción acumulada de enero a agosto proyectada para aumentar más de un 7% interanual. En agosto, aparte de nuevos mantenimientos en algunos fundidores de Hunan, se espera que la producción en otros fundidores se mantenga o aumente aún más, con la reanudación de la producción después del mantenimiento siendo la actividad principal en Shaanxi, Inner Mongolia, Yunnan, Qinghai, etc., y la nueva capacidad continuará liberándose en Jiangxi, Hunan, Hubei, Henan, etc., potencialmente empujando la producción general a un nuevo máximo.

Estaño refinado

Según datos de SMM basados en comunicación con el mercado, la producción china de estaño refinado en julio de 2025 se recuperó un 15,42% mensual, mientras que solo aumentó un 0,09% interanual. Esta recuperación de la producción se debió principalmente a múltiples factores, incluida la reanudación de la producción en algunas empresas y la liquidación de productos intermedios. Un análisis regional detallado es el siguiente:

Según datos de la Administración General de Aduanas, las importaciones chinas de mineral de estaño en términos físicos alcanzaron 11.911 toneladas en junio de 2025, una ligera disminución mensual. Esta reducción se debió a disminuciones en las importaciones de países africanos y de Oceanía: las importaciones de Nigeria, Bolivia, Australia y otros países cayeron significativamente en comparación con mayo, pero el volumen total de importaciones se mantuvo relativamente estable. La brecha a largo plazo causada por la prohibición de minería en Myanmar aún no se ha llenado por completo. Aunque recientemente se aprobaron los permisos de minería en la región de Wa de Myanmar, la recuperación de las importaciones de mineral de estaño desde Myanmar aún tomará un tiempo considerable, afectada por la temporada de lluvias y los trabajos preparatorios para la reanudación de la producción.

Región de Yunnan: La escasez de materias primas sigue siendo grave. Los inventarios de materias primas de las fundiciones están generalmente por debajo de 30 días, la competencia por la adquisición de mineral de estaño es intensa, los costos de procesamiento de mineral de bajo grado son altos y, junto con el aumento de los costos de energía, la voluntad de producción de las empresas ha disminuido. Algunas empresas se prepararon para paradas de mantenimiento y liquidaron productos intermedios de varias etapas de fundición, lo que llevó a un ligero aumento en la producción del mes.

Región de Jiangxi:

Interrupción de la cadena de suministro de chatarra. El sistema de reciclaje de desechos de estaño está bajo presión, la circulación de materiales secundarios en el mercado disminuyó más del 30%, y la insuficiente oferta de estaño crudo obstaculizó directamente el crecimiento en la producción refinada. Algunas empresas de estaño secundario completaron el mantenimiento y están reanudando gradualmente la producción, lo que llevó a una recuperación general de la producción este mes.

Otras regiones:

Escasez dual de materias primas. La oferta tanto de concentrados de estaño como de chatarra de estaño es débil, las tasas de operación han estado durante mucho tiempo por debajo del 70% de la capacidad planificada, y el mantenimiento planificado en algunas empresas suprimió aún más la producción.

Según estimaciones de SMM, se espera que la producción de estaño refinado en agosto disminuya un 2,51% mensual. Factores impulsores： Se prevé que algunas fundiciones de Yunnan y Jiangxi realicen paradas de mantenimiento。

Níquel refinado

En julio de 2025， la producción de níquel refinado de SMM aumentó un 3％ mensual y un 14％ interanual， con un crecimiento acumulado del 27％ interanual； la tasa de operación de las empresas nacionales de níquel refinado fue del 61％。 Las empresas de primer nivel mantuvieron un ritmo de producción estable en julio， mientras que la producción aumentó en algunas fundiciones individuales， impulsando un ligero incremento general en la producción de níquel refinado。 En cuanto a los precios， el precio spot promedio del níquel electrolítico en julio fue de 122，237 yuanes／tonelada， 680 yuanes／tonelada más que en junio， impulsado principalmente por el sentimiento macroeconómico nacional "anti－involución"， con precios spot que siguieron ligeramente al alza。 La prima／descuento promedio del níquel Jinchuan en julio fue de 2，100 yuanes／tonelada， 500 yuanes／tonelada menos que el mes anterior， mientras que las primas／descuentos del níquel electrodepositado nacional principal se mantuvieron relativamente estables en el rango de －100 a 300 yuanes／tonelada。 La negociación spot se mantuvo débil durante todo julio， con un volumen total de negociación un 10％－20％ menor que en junio， principalmente debido a la temporada baja， donde la procura descendente solo cubría la demanda esencial。 Además， los precios del níquel experimentaron fuertes fluctuaciones impulsadas por el sentimiento macroeconómico， lo que llevó a muchos actores descendentes a adoptar una actitud de espera。

Se espera que la producción de níquel refinado en agosto aumente un 1％ mensual， ya que las fundiciones mantienen planes de producción estables， mientras que las nuevas adiciones de capacidad siguen pendientes。

NPI

En julio de 2025， la producción de NPI de China en términos físicos aumentó un 2。11％ mensual， mientras que el contenido metálico disminuyó un 8。10％ mensual。 Aunque el volumen físico aumentó， el contenido metálico disminuyó。 Durante julio， los precios del mineral de níquel filipino cayeron algo， y los precios del NPI subieron ligeramente ya que el sentimiento macroeconómico apoyó la recuperación de los precios de los productos terminados de acero inoxidable。 Sin embargo， a pesar de una reducción en las pérdidas， las fundiciones nacionales permanecieron en una posición de pérdidas。 En medio de pérdidas persistentes， la mayoría de las fundiciones de NPI de alto grado continuaron operando a bajas tasas， lo que resultó en una disminución del 7。87％ mensual en el contenido metálico de NPI de alto grado nacional。 Por otro lado， la producción de acero inoxidable descendente aumentó en julio， impulsada por una recuperación en la producción de acero inoxidable de la serie 200， lo que llevó a un crecimiento mensual tanto en volumen físico como en contenido metálico del NPI de bajo grado nacional。Mientras tanto, el grado promedio de NPI también cayó ０．４ puntos porcentuales en términos mensuales． En resumen, aunque el volumen físico de NPI nacional aumentó mensualmente en julio, el contenido metálico continuó disminuyendo．

De cara al futuro, con la aproximación de la temporada alta de septiembre a octubre y el aumento de la producción por parte de las empresas de acero inoxidable aguas abajo, se espera que tanto el volumen físico como el contenido metálico del NPI nacional se estabilicen y repunten ligeramente． SMM pronostica que la producción de NPI de China en términos físicos aumentará un １．７３％ mensual y el contenido metálico subirá un １．０９％ mensual en agosto de ２０２５． Además, con las fundidas manteniendo bajas tasas de operación y el consumo mostrando cierta recuperación, SMM espera que el centro de precio del NPI de alto grado continúe al alza en agosto．

NPI de Indonesia

En julio de ２０２５, el volumen físico de NPI de Indonesia disminuyó aproximadamente un ０．０７％ mensual, mientras que el contenido metálico cayó alrededor de un １．７％ mensual． Al entrar en julio, la situación de pérdidas en las fundidas indonesias no mostró una mejora significativa． Las líneas de producción previamente inactivas no se habían reanudado, y algunas fundidas indonesias continuaron operando a bajas tasas． Bajo la presión de la disminución de ganancias y los grados, tanto el volumen físico como el contenido metálico del NPI de Indonesia declinaron en julio．

Para agosto de ２０２５, se proyecta que el volumen físico de NPI de Indonesia aumente un ０．６０％ mensual, y el contenido metálico suba un ０．６６％ mensual． Con la aproximación de la temporada alta de consumo y una mejora gradual en las condiciones de pérdidas, SMM espera que las tasas de operación en las fundidas indonesias se recuperen en cierta medida．

Sulfato de níquel

Según datos de SMM, la producción de sulfato de níquel en julio aumentó un １７．３０％ mensual y subió un ４．７７％ interanual． En el lado de la demanda, el consumo de sales de níquel aumentó constantemente debido a la recuperación de pedidos de empresas precursoras y la liberación de la demanda de acumulación de existencias； en el lado de la oferta, la oferta del mercado mostró un aumento significativo a medida que algunos productores liberaron nueva capacidad y las empresas integradas incrementaron el acopio de inventarios de sulfato de níquel． Mirando hacia el mercado de agosto, influenciado por el endurecimiento de la oferta de materias primas, algunos productores de sales de níquel planean continuar con recortes de producción o paradas por mantenimiento, con una contracción esperada en la oferta de sulfato de níquel． SMM predice que la producción nacional de sulfato de níquel en agosto disminuirá un ２．５３％ mensual y un １０．８９％ interanual．

Sulfato de manganeso de grado batería

En julio de ２０２５, la producción de sulfato de manganeso de alta pureza experimentó un crecimiento mensual significativo y también logró un cierto grado de aumento interanual．En el lado de la oferta, las fábricas de sales de manganeso mantuvieron un programa de producción activo este mes. Influenciadas por la reducción de inventarios en junio, algunos pedidos se trasladaron a julio, lo que llevó directamente a un aumento notable en el volumen de suministro, con un incremento prominente en términos mensuales, mientras que todos los fabricantes avanzaron de manera estable en las entregas de contratos a largo plazo. La demanda mostró características estructurales: impulsado por factores favorables, el mercado de precursores de cátodos ternarios aguas abajo registró más acciones de reabastecimiento, sumado a la aproximación de la temporada alta de septiembre a octubre, la demanda de acumulación de existencias de las empresas se liberó, resultando en un aumento en la ejecución de contratos a largo plazo para sulfato de manganeso de alta pureza, impulsando la vitalidad del mercado. Sin embargo, las compras de pedidos al contado se mantuvieron bajas, y no apareció ningún fenómeno de acaparamiento en el mercado. Se espera que en agosto de 2025, el mercado de precursores de cátodos ternarios aguas abajo continúe manteniendo una tendencia de crecimiento estable, probablemente impulsando otro aumento mensual en la producción de las fábricas de sales de manganeso, con una tasa de crecimiento interanual sostenida.

Dióxido de Manganeso Electrolítico (EMD)

En julio de 2025, la producción de EMD mostró una tendencia positiva, aumentando ligeramente en términos mensuales con un considerable aumento interanual. Específicamente, diferentes tipos de productos tuvieron un desempeño diferente: la producción de tipo carbono-zinc y tipo de batería de manganeso alcalino mostraron ambas una tendencia al alza. Esto se debió principalmente al desempeño estable del mercado de baterías primarias aguas abajo, con la continua emergencia de nuevos pedidos; mientras tanto, afectado por políticas macro, los precios de mercado del EMD subieron ligeramente, estos dos factores juntos alentaron a las empresas a aumentar los programas de producción, promoviendo el aumento en la producción de estos dos tipos de productos. Sin embargo, el desempeño del MnO2 utilizado para baterías LMO fue relativamente más débil. Debido a la feroz competencia en su mercado LMO aguas abajo, la mayoría de las empresas optaron por utilizar Mn3O4 más rentable para controlar costos, lo que llevó a una disminución en la demanda de MnO2 utilizado para baterías LMO, haciendo difícil lograr un aumento de producción. Mirando hacia agosto de 2025, las expectativas del mercado han sido ajustadas. Dado que es probable que el mercado de baterías primarias permanezca en la temporada baja tradicional, los productores de EMD apuntan principalmente a la reducción de inventarios, haciendo difícil que la producción continúe aumentando. En general, se espera que la producción total de EMD en agosto muestre una ligera tendencia a la baja.

Óxido de manganeso (Mn3O4)

En julio de 2025，la producción de Mn3O4 mostró un crecimiento estable，con un leve aumento intermensual y manteniendo una cierta tasa de crecimiento interanual。Por grado de producto，el desempeño del mercado varió：el Mn3O4 de grado batería experimentó un aumento relativamente significativo。Esto se debió principalmente a dos factores。Por un lado，la actividad del mercado de LMO fue relativamente alta en julio，lo que generó una mayor demanda de adquisición de Mn3O4 de grado batería，impulsando considerablemente el entusiasmo productivo de las empresas relacionadas y aumentando el cronograma de producción。Por otro lado，el mercado de LMFP se encuentra en fase de desarrollo，y aún selecciona Mn3O4 como fuente de manganeso en su proceso productivo，lo que también aportó algunos beneficios al mercado de Mn3O4 de grado batería。En contraste，el Mn3O4 de grado electrónico mantuvo operaciones estables，con una oferta general que fluctuó relativamente poco，manteniendo principalmente los niveles de producción originales y cumpliendo con los pedidos。Mirando hacia agosto de 2025，las expectativas del mercado son positivas。Dado que el mercado de LMO podría experimentar una leve recuperación，esto impulsará aún más la demanda de Mn3O4 de grado batería，conduciendo a un aumento en su producción planificada。En general，se espera que la producción total de Mn3O4 en agosto continúe su tendencia alcista，manteniéndose optimista la tasa de crecimiento interanual。

Ferrocromo de alto carbono

Según datos de SMM，la producción china de ferrocromo de alto carbono aumentó significativamente en julio de 2025，con un incremento del 7.52％ intermensual y del 1.92％ interanual。La producción en Mongolia Interior aumentó un 5.37％ intermensual，mientras que la producción en regiones del sur como Sichuan，Guizhou y Guangxi aumentó un 18.53％ intermensual。Las inspecciones ambientales en el norte de Mongolia Interior finalizaron oficialmente，y la mayoría de los productores previamente restringidos en horarios pico reanudaron la producción normal。Regiones del sur como Sichuan aprovecharon la ventaja del precio de la electricidad durante la temporada de lluvias para controlar los costos de producción，lo que llevó a aumentos estables en la producción de ferrocromo。Además，el precio de licitación de los acereros para ferrocromo de alto carbono en julio se mantuvo estable frente a las expectativas，marcando el tercer mes consecutivo de fluctuación en niveles altos，lo que en cierta medida aseguró los márgenes de beneficio para los productores de ferrocromo，aumentó el entusiasmo productivo，resultó en un incremento significativo de la producción y alcanzó el nivel máximo para 2025。Mientras tanto，las operaciones de fundición de ferrocromo en el extranjero permanecieron mayormente suspendidas，reduciendo las importaciones totales de ferrocromo；la oferta continuó siendo ajustada en el primer semestre de 2025。Junto con cierta recuperación en el mercado de acero inoxidable de la cadena posterior, donde la implementación de los planes de reducción de producción no cumplió con las expectativas, la demanda de ferrocromo se fortaleció relativamente. Los productores de ferrocromo produjeron activamente para cubrir el desequilibrio entre oferta y demanda, y el mercado de ferrocromo operó de manera estable.

Mirando hacia agosto de 2025, se espera que la producción de ferrocromo de alto carbono continúe aumentando ligeramente. El 23 y 25 de julio, TISCO y Tsingshan anunciaron sus precios de licitación para agosto de ferrocromo de alto carbono en 7,645 yuanes/tonelada (contenido metálico del 50%) y 7,995 yuanes/tonelada (contenido metálico del 50%), respectivamente, con una disminución de 200 yuanes y 100 yuanes en comparación con el mes anterior. Los precios de compra del acero cayeron menos de lo esperado, lo que impulsó la confianza del mercado en el ferrocromo y mantuvo un alto entusiasmo productivo. Además, estimulado por las políticas nacionales contra la involución y los grandes proyectos de infraestructura, el mercado de acero inoxidable de la cadena posterior se fortaleció, con aumentos tanto en los precios futuros como en los spot, restaurando gradualmente la actividad del mercado, debilitando las expectativas de reducción de producción y aumentando potencialmente la demanda de ferrocromo. Mientras tanto, no hubo señales de reanudación de la fundición de ferrocromo en el extranjero, y el déficit de oferta de importaciones necesitaba ser cubierto por los productores nacionales, lo que impulsó aún más la producción de ferrocromo.

Acero Inoxidable

Los datos de la encuesta de SMM mostraron que en julio de 2025, la producción nacional de acero inoxidable disminuyó un 1,21% en comparación con el mes anterior y aumentó ligeramente un 0,21% en comparación con el año anterior. Por series, la producción de la serie 200 disminuyó un 1,97% mensual; la producción de la serie 300 disminuyó un 0,03% mensual; la producción de la serie 400 disminuyó un 3,45% mensual.

En julio, aunque la producción total de acero inoxidable continuó disminuyendo, la disminución no fue tan severa como se anticipó anteriormente. A pesar de la continua reducción en la producción de acero inoxidable, se mantuvo en un nivel relativamente alto. Afectada por la temporada baja, la demanda del mercado no coincidió con la oferta anterior, lo que llevó a transacciones lentas y precios más bajos. Los inventarios en las acerías, almacenes a plazo y existencias sociales se encontraban en niveles altos, con pérdidas significativas, reduciendo considerablemente la disposición de las acerías a producir, y noticias frecuentes de reducciones de producción a principios de mes. Sin embargo, con las continuas reducciones de producción por parte de las acerías de acero inoxidable y los persistentes vientos de cola macroeconómicos, los futuros de SS dejaron de caer y repuntaron, y los precios spot aumentaron, mejorando la situación de pérdidas para las acerías. Además， los comerciantes de acero inoxidable adoptaron una estrategia de precios estable para vender activamente el inventario en julio， lo que condujo a una recuperación significativa de las transacciones， aliviando la presión sobre el inventario y reduciendo la intensidad de los recortes de producción por parte de las acerías．

Por series， la producción de acero inoxidable de la serie 300 se mantuvo mayormente estable， mientras que la producción de las series 200 y 400 disminuyó aún más． Impulsados por el fortalecimiento de los futuros de SS， los precios del acero inoxidable de la serie 300 también se fortalecieron， aumentando el espacio de arbitraje para los comerciantes y mejorando la actividad del mercado． Aunque los precios del NPI de alto grado también subieron， las acerías de acero inoxidable aún estuvieron en pérdidas durante la mayor parte del mes， pero el grado de pérdida se había aliviado． El acero inoxidable de la serie 400， debido a la sobreproducción previa de las acerías， mostró un excedente claro， con precios en continua caída durante el mes． Sumado a la oferta ajustada de ferrocromo alto en carbono， que dificultó la reducción de costos， las acerías redujeron su producción planificada． Los precios del acero inoxidable de la serie 200 habían estado cayendo continuamente， con pérdidas significativas para las acerías， lo que llevó a una reducción en la producción planificada． Sin embargo， con los recientes aumentos de precios para la serie 200， la situación de pérdidas se ha reparado， y se espera que la producción de la serie 200 aumente en agosto．

Mirando hacia agosto， se espera que la producción de acero inoxidable deje de caer y repunte． Impulsada por los continuos vientos de cola macroeconómicos， los precios del acero inoxidable se han alejado de los mínimos anteriores y la situación de pérdidas de las acerías ha mejorado． Con el fortalecimiento de los precios， la confianza del mercado se recuperó gradualmente y las transacciones mostraron cierta mejora． Después de una activa reducción de inventarios en julio， las acerías de acero inoxidable aliviaron significativamente la presión previa sobre el inventario， lo que llevó a un mayor entusiasmo por la producción． Además， a medida que la temporada baja de consumo tradicional se acerca gradualmente a su fin， las expectativas del mercado para la recuperación de la demanda durante la temporada alta de septiembre a octubre son relativamente optimistas． Sumado a la reciente implementación de políticas nacionales contra la involución y el aumento de la inversión en grandes proyectos de infraestructura， se espera que el acero inoxidable logre un repunte estable en agosto， impulsado tanto por los vientos de cola de las políticas como por las expectativas de demanda．

EMM

En julio de 2025， la producción de EMM mostró una doble disminución， reduciéndose tanto en términos mensuales como interanuales．La caída de la producción este mes se atribuyó a la debilidad simultánea en la oferta y la demanda： los altos hornos siderúrgicos de downstream se encontraban en la temporada baja tradicional con una demanda persistentemente débil， y los recortes generalizados de producción en julio impactaron directamente a las plantas upstream de EMM， las cuales adoptaron una actitud más cautelosa y redujeron activamente sus programas de producción， centrándose principalmente en cumplir los contratos a largo plazo existentes。 Mientras tanto， el ciclo de producción relativamente corto del EMM significó que las empresas carecían en general de motivación para acumular existencias； combinado con el hecho de que algunas plantas inactivas en mantenimiento aún no habían reanudado la producción， esto tensionó aún más la oferta del mercado， lo que finalmente resultó en un débil equilibrio entre la oferta y la demanda。 Mirando hacia agosto de 2025， se espera que el mercado experimente ajustes moderados： se proyecta que la demanda de acero inoxidable downstream se recupere ligeramente， y el reciente fuerte sentimiento del mercado de mantener firmes los precios sugiere un potencial de further aumentos de precios。 Impulsado por la anticipated expansión de los márgenes de beneficio， el entusiasmo productivo de las empresas podría aumentar。 En general， se prevé que la producción total de EMM en agosto aumente en términos mensuales， aunque se espera que el incremento sea limitado。

Aleación de SiMn

En julio de 2025， la producción total de aleación de SiMn de China aumentó notablemente， registrando un ligero aumento mensual pero una disminución interanual。 Regionalmente， Mongolia Interior y Ningxia experimentaron un crecimiento significativo， mientras que Guangxi， Guizhou， Yunnan y otras regiones mantuvieron programas de producción relativamente estables， también registrando ligeros aumentos mensuales。

Las principales razones del crecimiento de la producción mensual en julio fueron， en primer lugar， que Mongolia Interior， aprovechando sus ventajas de costes de producción estables， mantuvo una alta tasa de operación， lo que condujo a un aumento de la producción； Ningxia， debido a los menores costes de electricidad en julio， controló eficazmente los costes de producción， resultando en una mayor producción； las regiones del sur como Yunnan se beneficiaron de tarifas eléctricas preferenciales durante la temporada de lluvias， reduciendo los costes de producción y logrando un crecimiento estable de la producción de SiMn。 En segundo lugar， el mercado de futuros de SiMn se desempeñó moderadamente en general este mes， mostrando alta volatilidad en la segunda mitad， con los precios futuros y spot probando niveles más altos。 Los beneficios de las plantas de aleación de SiMn mejoraron gradualmente， el sentimiento del mercado se caldeó y el entusiasmo productivo de las fábricas aumentó en consecuencia。 Adicionalmente， la fijación de precios de SiMn de HBIS Group en julio en 5，850 yuanes／tonelada superó las expectativas， impulsando el sentimiento del mercado de SiMn y fomentando una mayor producción。

De cara a agosto de 2025，se prevé que la producción de aleación de SiMn continúe aumentando ligeramente．Por un lado，las ventajas de costos siguen siendo favorables，con aquellas en Mongolia Interior y Ningxia persistiendo，y Yunnan y otras regiones aún en el período de descuento eléctrico por la temporada de lluvias；la mayoría de las plantas indican no tener intención de reducir la producción．Por otro lado，la confianza del mercado juega un papel significativo，ya que el buen desempeño de los futuros de SiMn en julio ha llevado a planes de leves incrementos productivos tanto en el sur como en el norte de China．Además，estimulada por vientos de cola macroeconómicos como la política nacional contra la involución，el mercado de acero inoxidable aguas abajo se está fortaleciendo，la actividad del mercado se recupera gradualmente，las expectativas de recortes productivos se debilitan y la demanda de aleación de SiMn podría aumentar．

Metal de Silicio

Según la comunicación de mercado de SMM，la producción de metal de silicio en julio de 2025 aumentó un 3．2％ intermensual pero disminuyó un 30．6％ interanual．La producción acumulada de metal de silicio de enero a julio de 2025 cayó un 20．0％ interanual．

Las tendencias de oferta divergieron entre las regiones productoras de metal de silicio del norte y del sur en julio．En el norte，los grandes recortes productivos en plantas de gran escala en Xinjiang impactaron significativamente la oferta mensual，con la producción de Xinjiang en julio cayendo casi 27，000 toneladas intermensuales．Gansu también registró una reducción en la producción mensual debido a mantenimientos menores de capacidad．En el sur，los aumentos productivos en Yunnan y Sichuan durante la temporada de lluvias continuaron impulsando la producción，con un incremento intermensual acumulado de aproximadamente 36，000 toneladas en Sichuan y Yunnan．

Actualmente，los productores operativos de metal de silicio se concentran en Xinjiang，Sichuan，Yunnan，Mongolia Interior，Ningxia y Gansu．Shaanxi，Guizhou y Fujian están básicamente en una parada productiva completa．En agosto，se espera que los programas de producción en Sichuan y Yunnan continúen aumentando，mientras que el lento progreso en la reanudación de las grandes plantas en Xinjiang podría llevar a que los incrementos de oferta no cumplan las expectativas．Se anticipa que el programa general de producción de metal de silicio aumente a alrededor de 360，000－370，000 toneladas．

Polisilicio

La producción nacional de polisilicio en julio aumentó ligeramente en comparación con junio，alrededor de un 5．2％ intermensual．El principal incremento provino de la puesta en marcha de la capacidad reanudada en Yunnan．Se proyecta que la producción de polisilicio en agosto experimente un aumento relativamente grande，con una mayor puesta en marcha en Yunnan y nuevos incrementos de producción／reanudación de Sichuan y Qinghai，ya que algunas bases de polisilicio comienzan operaciones durante la temporada de lluvias．La recuperación en los precios del polisilicio estimula aún más las expectativas de producción de las empresas.

Módulo fotovoltaico

En julio, las empresas de módulos aumentaron ligeramente la producción, con una producción aproximadamente un 1.6% mayor en comparación con el mes anterior. Los recientes precios de los módulos, que retrocedieron tras un rápido aumento, han afectado algo el entusiasmo productivo. La demanda distribuida muestra una mejora marginal, pero el volumen total sigue siendo bajo, mientras que la demanda centralizada de las empresas estatales aún implica actitudes de espera y tácticas de presión. Por tamaño y tecnología, los módulos de gran tamaño liderados por HJT tienen programas de producción y envíos relativamente mejores. En general, se espera que la producción de agosto disminuya ligeramente en comparación con el mes anterior.

Célula solar

El mercado de células solares se mantuvo estable con un leve aumento en julio. La producción global de células solares basada en muestras alcanzó los 58.19 GW, un 3% más que en junio. Esto se debió principalmente al impacto de las políticas comerciales internacionales, que impulsaron a los clientes extranjeros a acelerar el acopio, lo que provocó un aumento en la demanda y brindó un fuerte apoyo a los pedidos de los productores a mediados y finales de julio. Por tamaño, la proporción de células solares de gran tamaño en el programa de producción continuó aumentando para cumplir con los requisitos de los usuarios finales de una mayor eficiencia de generación de energía basada en vatios y un menor costo.

Película fotovoltaica

El programa de producción total para la industria de la película fotovoltaica en julio cayó un 2.57% en comparación con el mes anterior. La razón principal fue que la programación de la producción de módulos en el lado de la demanda no cumplió con las expectativas, lo que llevó a una disminución de la demanda, lo que resultó en una caída en la tasa general de operación de los productores de películas y una disminución en la producción de película fotovoltaica. En agosto, la programación de la producción de módulos continuó mostrando una tendencia a la baja, con una demanda persistentemente débil, y se espera que la producción de película fotovoltaica en agosto mantenga una tendencia descendente.

EVA de grado fotovoltaico

El programa de producción para EVA de grado fotovoltaico en julio aumentó un 5.59% en comparación con el mes anterior. Esto se debió principalmente a la finalización del mantenimiento en algunas empresas petroquímicas, junto con el cambio de producción en ciertas plantas petroquímicas hacia material de grado fotovoltaico. Según SMM, se espera que la demanda en agosto siga una tendencia a la baja, y la tasa general de operación de las empresas de películas aguas abajo se mantiene baja. Sin embargo, dado que el ciclo de mantenimiento para algunas empresas petroquímicas ha terminado y existen expectativas de programar la producción de material de grado fotovoltaico, se proyecta que la producción de EVA de grado fotovoltaico en agosto muestre una tendencia al alza.

Vidrio Fotovoltaico

La producción mensual nacional de vidrio fotovoltaico comenzó a disminuir en julio, con un descenso del ０，６９ ％ respecto a junio. Aunque el número de días de producción de vidrio fotovoltaico nacional aumentó en １ día en julio, y algunas transformaciones tecnológicas de hornos llevaron a un incremento en la capacidad operativa, también aumentó el número de hornos sometidos a reparaciones en frío por obstrucciones, resultando en una disminución general de la producción. En cuanto a la oferta para agosto, debido al aumento previo de hornos con recortes de producción para vidrio fotovoltaico, las empresas vidrieras aún esperan continuar con las expectativas de recortes de producción en agosto, estimándose que la tasa de operación disminuirá casi un １，８１ ％ respecto a julio.

DMC

La producción nacional de silicona DMC en julio disminuyó un ４，５ ％ respecto a junio y cayó un １，２ ％ interanual. En julio, un accidente imprevisto en una planta de monómeros en Shandong, actividades de mantenimiento y recortes de producción en plantas de monómeros del suroeste de China redujeron la capacidad operativa general, conduciendo al descenso en la producción de silicona. Respecto a las operaciones futuras, aunque algunas empresas nacionales de monómeros continuarán operando a tasas relativamente bajas en agosto, se espera que el impacto general sea bastante limitado, y se pronostica que la producción de silicona en agosto aumentará un ５，５ ％ respecto a julio.

Lingote de Magnesio

Según datos de SMM, la producción primaria de magnesio de China en julio de ２０２５ disminuyó un ４，５０ ％ mensual pero aumentó un １，８２ ％ interanual, con la tasa de operación ajustada a la baja al ６１，８６ ％.

La producción primaria de magnesio experimentó un ligero descenso en julio, poniendo fin a dos meses consecutivos de aumentos, principalmente por las siguientes razones: １． Las altas temperaturas en los talleres de producción dificultaron las condiciones, llevando a una mayor frecuencia de permisos de los empleados, ciclos de fundición extendidos y otros factores que causaron ligeras disminuciones de producción en casi el ７０ ％ de las fundiciones primarias de magnesio a nivel nacional. ２． Las fundiciones primarias de magnesio en las principales áreas de producción realizaron mantenimiento rutinario en equipos inactivos. Según estadísticas de SMM, cuatro fundiciones sufrieron paradas por mantenimiento en julio. ３． Las lluvias concentradas en las principales áreas de producción a finales de julio llevaron a recortes de producción diarios a corto plazo en algunas plantas de magnesio. Sin embargo, es destacable que tres fundiciones primarias de magnesio reanudaron la producción de lingotes de magnesio en julio, lo que contribuyó a un aumento en la producción primaria de magnesio. En general, la reducción en la producción primaria de magnesio superó al aumento, resultando en una tendencia a la baja en la producción nacional primaria de magnesio.

Según una encuesta de SMM，cinco fundiciones primarias de magnesio en las principales zonas productoras han informado planes de paradas por mantenimiento en agosto．Además，se espera que tres fundiciones primarias de magnesio que realizaron mantenimiento en julio reanuden la producción en agosto，mientras que las fechas específicas de reinicio para otras fundiciones primarias previamente inactivas permanecen sin determinar．SMM continuará monitoreando la situación．En general，se prevé que la producción nacional de fundiciones primarias de magnesio experimente un ligero descenso en agosto．

Aleación de Magnesio

Los datos de SMM muestran que la producción de aleación de magnesio de China en julio de 2025 disminuyó un ２．６９％ intermensual pero aumentó un ２．８３％ interanual．La tasa de operación de aleación de magnesio cayó al ５７．４４％ en julio．

La producción de aleación de magnesio continuó su tendencia a la baja en julio．La disminución actual se debe principalmente a la débil demanda，lo que impulsa a los productores a reducir voluntariamente sus tasas de operación．Las principales razones del descenso son：primero，a medida que los factores estacionales cambian，el mercado ha comenzado a mostrar características de temporada baja，con volúmenes de adquisición recientes retrocediendo．Segundo，el mercado de aleación de magnesio se encuentra actualmente en un período de fatiga tras una concentrada carrera exportadora，lo que conlleva una disminución de pedidos extranjeros．En consecuencia，algunos productores han reducido sus tasas de operación．

De cara a agosto，a medida que los productores principales continúan intensificando los esfuerzos de promoción comercial，las ventajas de relación coste－rendimiento de los materiales de aleación de magnesio están ganando gradualmente un reconocimiento más amplio en la industria．Esta tendencia ha impulsado a algunas empresas de fundición a presión a ajustar sus procesos productivos，sustituyendo gradualmente la aleación de magnesio por la de aluminio．Aunque esta sustitución de materiales aún no ha generado pedidos a gran escala，ha impulsado un leve aumento en la demanda general del mercado de aleación de magnesio，creando expectativas de cierto crecimiento productivo．Considerando los cambios actuales en el patrón de oferta－demanda，la industria espera generalmente que la producción de aleación de magnesio mantenga una operación estable en agosto．

Polvo de Magnesio

Según datos de SMM，la producción de polvo de magnesio de China fluctuó dentro de un rango acotado en julio de 2025，aumentando un １．０２％ intermensual．

La divergencia del mercado es evidente dentro de la industria，con presión general tanto de la demanda interna como externa．El mercado de consumo interno sigue estancado y la demanda de compra de las empresas siderúrgicas internacionales se ha contraído, lo que ha provocado una disminución mensual consecutiva de los pedidos de exportación. Sin embargo, algunos productores pequeños y medianos han reducido proactivamente sus tasas de utilización de capacidad, mientras que los productores líderes han aumentado sus niveles operativos aprovechando las ventajas de concentración de pedidos.

El Anuncio N.° 17 de 2025 de la Administración Tributaria Estatal (emitido el 7 de julio de 2025) introdujo revisiones significativas al "Formulario de Declaración de Pago Anticipado del Impuesto sobre la Renta de las Empresas (Categoría A) para períodos mensuales (trimestrales)". El Artículo 7, relativo a la declaración de servicios de agencia de exportación, es considerado en la industria como una medida clave para poner fin a la práctica de falsificar o comprar documentos de despacho aduanero de otras empresas de importación y exportación. Esta regulación entró oficialmente en vigor el 1 de octubre de 2025, marcando el inicio de una era de estricta regulación para la antigua mala práctica de falsificar o comprar documentos de despacho aduanero de otras empresas de importación y exportación en el sector de comercio exterior. Afectado por esto, el mercado de polvo de magnesio podría experimentar una avalancha de exportaciones en agosto y septiembre. Mirando hacia agosto, es probable que la industria del polvo de magnesio registre un ligero aumento en la producción.

Dióxido de Titanio

Según datos de SMM, la producción de dióxido de titanio de China en julio de 2025 disminuyó un 1,06% en comparación con el mes anterior.

Este mes, los productores de dióxido de titanio continuaron con su estrategia de recortes de producción para hacer frente a la persistente contracción de la demanda del mercado. Al ajustar proactivamente la capacidad, aliviaron efectivamente la presión sobre los inventarios, y algunos productores previamente inactivos planearon reanudar la producción gradualmente el próximo mes. La producción actual garantiza principalmente el suministro para contratos a largo plazo con clientes establecidos desde hace tiempo. Los inventarios entre los productores generalmente se mantienen en un nivel razonable de alrededor de un mes, logrando un equilibrio dinámico entre la producción y las ventas. Cabe destacar que algunas grandes empresas iniciaron planes de mantenimiento de rutina este mes, lo que redujo aún más la oferta del mercado. En cuanto a la demanda, el desempeño general de la industria de revestimientos continuó por debajo de las expectativas, agravado por factores tradicionales de temporada baja, lo que llevó a una voluntad de compra generalmente débil entre los usuarios finales. El mercado anticipa ampliamente que la recuperación podría retrasarse hasta septiembre.

Esponja de Titanio

Según datos de SMM, la producción china de esponja de titanio en julio de 2025 aumentó un 2,61% mensual.

Este mes, el mercado de esponja de titanio mantuvo una producción estable, pero debido al continuo aumento de los precios, la capacidad de la industria continuó una tendencia de expansión durante el año. Actualmente, es la temporada baja tradicional de verano para la demanda, el ritmo de compras de los consumidores se desaceleró y el patrón de oferta y demanda gradualmente se inclinó hacia un exceso de oferta. Según la última encuesta de SMM, en respuesta activa a la dirección de política anti-involución de la industria, algunos productores importantes planean implementar un recorte de producción del 30% en el tercer trimestre. Se espera que la oferta del mercado se contraiga significativamente en agosto. El nivel general de inventario de la industria continúa aumentando, y se espera que este recorte de producción proactivo acelere la digestión de inventarios, creando condiciones favorables para la posterior estabilización y recuperación de los precios.

Tierras Raras Ligeras

En julio, la producción de óxido de praseodimio-neodimio y aleación de praseodimio-neodimio aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior. El aumento en el óxido de praseodimio-neodimio provino principalmente de un mayor incremento en las tasas de operación de las empresas de reciclaje de chatarra, con el incremento visto principalmente en las regiones de Shandong y Jiangxi. El principal aumento en la aleación de praseodimio-neodimio se originó por la implementación de planes de aumento de producción por parte de algunas empresas metalúrgicas. Según SMM, influenciadas por condiciones favorables de pedidos para la aleación de praseodimio-neodimio, las tasas de operación en las plantas metalúrgicas han aumentado. Con el aumento de los pedidos de los consumidores, la tasa de operación de las principales plantas de aleación mejoró, pero algunas plantas pequeñas y medianas redujeron ligeramente la producción debido a pedidos deficientes. Al mismo tiempo, algunas empresas metalúrgicas en Sichuan suspendieron hornos y recortaron producción en respuesta al clima de altas temperaturas. En general, la producción total de aleación de praseodimio-neodimio en julio aumentó un 1,64% mensual, mientras que la producción de óxido de praseodimio-neodimio aumentó un 5% mensual. Mirando hacia agosto, con el crecimiento en los pedidos recibidos por las empresas de materiales magnéticos consumidores, se espera que la oferta de materias primas de tierras raras se tense, proporcionando cierto apoyo a las tendencias de precios del praseodimio-neodimio.

Tierras Raras Medias-Pesadas

El crecimiento en la producción de óxidos de tierras raras medias-pesadas en julio se derivó de dos factores interrelacionados. Por un lado, las empresas de reciclaje de chatarra aumentaron significativamente sus tasas de operación estimuladas por los precios continuamente favorables de los óxidos de tierras raras, incrementando la oferta del mercado. Los precios de productos de tierras raras medias y pesadas, como el óxido de disprosio y el óxido de terbio, aumentaron notablemente en julio, mejorando las expectativas de ganancias para los recicladores de chatarra y motivándolos a incrementar la adquisición y procesamiento de chatarra, lo que impulsó directamente la producción de óxidos de tierras raras medias y pesadas. Por otro lado, aunque las ventas mensuales de mineral de tierras raras por adsorción iónica fueron débiles, las empresas de separación de mineral mantuvieron cierto inventario y no redujeron significativamente sus tasas de operación. Bajo estos efectos combinados, la producción de óxidos de tierras raras medias y pesadas continuó creciendo mensualmente este mes.

NdFeB

La producción de materiales magnéticos de NdFeB en China aumentó un 7,15 % mensual en julio de 2025. Limitada por el rápido aumento en los precios del óxido de praseodimio-neodimio y las aleaciones durante el mes, los precios del NdFeB mostraron una tendencia alcista a corto plazo en julio, estimulando temporalmente las tendencias de acumulación de existencias entre las empresas downstream. La retroalimentación del mercado indicó que, aunque las consultas de downstream aumentaron, el volumen real de negociación no se incrementó correspondientemente, mostrando un fenómeno de "más consultas, menos compras".

Hubo tres razones. Primero, prevaleció un sentimiento de espera: acercándose al final del mes, aunque algunos usuarios finales comenzaron a planificar la acumulación de existencias para el próximo período, generalmente adoptaron una actitud de fuerte espera frente al aumento de los precios de las materias primas de Pr-Nd y al leve seguimiento de los aumentos en los precios de los materiales magnéticos, lo que llevó a un comportamiento de adquisición relativamente conservador sin una liberación significativa de demanda urgente. Esto resultó directamente en que no hubo un aumento general en las entregas de materiales magnéticos en julio.

Segundo, divergencia en la estructura de pedidos: los nuevos pedidos extranjeros mostraron un claro efecto de concentración hacia las empresas líderes, fluyendo principalmente hacia grandes empresas de materiales magnéticos, dejando pedidos extranjeros nuevos limitados para las empresas de materiales magnéticos de nivel medio.

Tercero, la volatilidad de precios suprimió las adquisiciones: dada la amplificación significativa de las fluctuaciones en los precios de las materias primas de Pr-Nd recientemente, algunos usuarios finales domésticos (especialmente pequeñas y medianas empresas) suspendieron o redujeron significativamente el ritmo de adquisición de materiales magnéticos basándose en consideraciones de control de riesgos, priorizando la digestión del inventario existente en su lugar. Esta estrategia resultó en un bajo entusiasmo por las consultas, lo que finalmente llevó a un leve aumento mensual en la producción de materiales magnéticos en julio. Sin embargo， la demanda final a largo plazo sigue ofreciendo respaldo。 Al acercarse a su fin la temporada baja tradicional， sumado a factores como el impulso de volumen por parte de empresas de energía nueva en el segundo semestre y la recuperación de la demanda de bienes de consumo como aires acondicionados de verano y teléfonos móviles， la demanda del mercado interno de materiales magnéticos recibió un estímulo conjunto， lo que finalmente impulsó un aumento en la actividad comercial general。

Concentrado de molibdeno

Según datos de SMM， la producción china de concentrado de molibdeno en julio de 2025 aumentó un 2，7% mensual y un 1，3% interanual。 La producción total nacional de concentrado de molibdeno de enero a julio creció un 4，8% en comparación con el año anterior。

En julio， las empresas de concentrado de molibdeno en Henan y Heilongjiang que habían realizado mantenimiento previamente reanudaron sus operaciones a plena capacidad， lo que condujo a un aumento mensual en la producción。 Además， una mina en Jilin expandió su producción en julio， resultando en un mayor output respecto al período anterior。 A fines de julio， una mina en Mongolia Interior suspendió su producción debido a un accidente imprevisto， afectando parte de la producción de concentrado de molibdeno， aunque el impacto general fue limitado。 Sigue siendo necesaria la atención al seguimiento respecto a la reanudación de operaciones en la empresa。 En julio， debido a una producción y ventas estables tanto aguas arriba como aguas abajo， el inventario de concentrado de molibdeno dentro de la industria se mantuvo bajo。 Además， la paralización repentina de producción en una mina de cobre-molibdeno en Mongolia Interior a fin de mes intensificó las preocupaciones sobre el suministro de concentrado de molibdeno。 En consecuencia， los precios de licitación de las minas principales aumentaron rápidamente hacia final de mes， con los precios de transacción principales para concentrado de molibdeno de grado 45%-50% alcanzando los 4，330-4，365 yuanes por mtu， lo que estimuló la voluntad de vender entre otras empresas de concentrado de molibdeno。

Al entrar en agosto， los beneficios de la industria nacional de concentrado de molibdeno son sustanciales， lo que lleva a una disminución en la voluntad de las empresas para realizar paradas de mantenimiento voluntarias。 No obstante， considerando la potencial dificultad para reiniciar rápidamente la mina específica de cobre-molibdeno en Mongolia Interior， lo que podría afectar parte del suministro de concentrado de molibdeno en agosto， se espera que la producción total nacional de concentrado de molibdeno en agosto muestre una ligera disminución。

Ferromolibdeno

De acuerdo con estadísticas de SMM， la producción china de ferromolibdeno en julio de 2025 disminuyó aproximadamente un 2，8% mensual pero aumentó un 12，5% interanual。

En julio，los precios nacionales del ferromolibdeno fluctuaron en niveles altos．La demanda de sectores como el acero inoxidable se mantuvo estable，con licitaciones de acero superando las 13，000 toneladas y transacciones activas en el mercado．Sin embargo，el mercado de concentrado de molibdeno también fluctuó en máximos，generando una fuerte presión de costes para los productores de ferromolibdeno．La mayoría de las empresas operaban con pérdidas，mostrando una insuficiente disposición a aceptar pedidos a bajo precio．Algunas empresas redujeron su capacidad，lo que llevó a un ligero descenso en las tasas de operación．

Al entrar en agosto，los programas de producción de productos de acero con molibdeno，como el acero inoxidable nacional，son estables en comparación con el mes anterior，y la demanda de molibdeno aguas abajo es relativamente estable．Sin embargo，las plantas de ferromolibdeno tienen bajos inventarios de mineral de materia prima．Con el aumento significativo de los precios del mineral a finales de julio，la voluntad de compra de algunas empresas ha disminuido．Podría haber casos de recortes de producción pasivos debido a la insuficiencia de inventarios de materias primas．En consecuencia，se espera que la producción nacional de ferromolibdeno en agosto difícilmente crezca．

Paratungstato de amonio（APT）

Según estadísticas de SMM，la producción china de APT（paratungstato de amonio）en julio de 2025 disminuyó aproximadamente un 6％ intermensual，pero aumentó un 3．8％ interanual．

En julio，el mercado nacional de concentrado de tungsteno experimentó un fuerte repunte．Los beneficios de la industria del paratungstato de amonio（APT）eran pobres，lo que llevó a algunas empresas a suspender la aceptación de pedidos al contado y realizar principalmente entregas bajo contratos a largo plazo．Ocurrieron recortes de producción en la industria debido a problemas de rentabilidad．Además，algunas empresas de APT en regiones como Jiangxi realizaron mantenimiento durante el mes，lo que tensionó aún más la oferta del mercado．

Al entrar en agosto，el mercado de concentrado de tungsteno se mantuvo ajustado，con dificultades para reponer existencias．Es improbable que los precios del concentrado de tungsteno experimenten un retroceso，mientras que la recuperación de beneficios en la industria del APT sigue siendo un desafío．El entusiasmo operativo de las empresas es bajo y se espera que la producción se mantenga en gran medida estable．

Plata

La producción de plata continuó su tendencia al alza en julio de 2025，aumentando aproximadamente un 1．4％ intermensual desde junio．Las fundidoras que realizaron mantenimiento en junio reanudaron operaciones según lo programado en julio．El principal aumento de producción provino de una fundición ampliada en Guangxi que incrementó su producción tras reanudar el mantenimiento. Una fundición en Hunan aumentó su producción de plata en julio ajustando el grado de materia prima. Además, la producción asociada de plata de las fundiciones de cobre, plomo y zinc en Shaanxi, Gansu, Mongolia Interior y otras regiones experimentó aumentos marginales. En cuanto a las reducciones, el principal impacto provino del mantenimiento en las fundiciones de plomo. El mantenimiento parcial en una fundición de plomo en Henan provocó una disminución en el suministro de materia prima de lodo anódico de plata, lo que resultó en una ligera disminución de la producción en julio; otra fundición de plomo vio caer la producción de plata debido a la extensión del mantenimiento de su línea de metales preciosos hasta principios de julio como parte del mantenimiento rutinario de junio a julio.

Al entrar en agosto, aunque se espera que las reanudaciones de producción en las fundiciones aporten cierto incremento de producción—se prevé que una fundición previamente inactiva en Henan reanude y aumente la producción, y el taller de metales preciosos de una fundición de plomo en Mongolia Interior que reanudó actividades tras el mantenimiento rutinario en julio recuperará gradualmente su capacidad total en agosto, lo que sugiere un leve potencial de aumento de producción—la producción en las fundiciones que experimentaron ligeros aumentos en julio podría no mantenerse estable en agosto. El riesgo de que los precios de la plata retrocedan tras una rápida alza hace que las fundiciones sean cautelosas ante la caída de precios y prudentes en la compra de materias primas de alto contenido de plata para acumular existencias. SMM anticipa que la producción de plata refinada en agosto podría experimentar una ligera disminución del ０．６８％.

Nitrato de Plata

La producción de nitrato de plata aumentó aproximadamente un １０％ intermensual en julio de ２０２５. Además de la baja base operativa en junio, las operaciones de células solares de usuarios finales fotovoltaicos a mediados y finales de julio fueron mejores de lo esperado. Algunas empresas medianas y grandes de células solares mencionaron necesidades expandidas de adquisición de pasta debido a entregas concentradas de pedidos, beneficiando las tasas de operación de algunos productores de polvo de plata y nitrato de plata. El desempeño de pedidos de las plantas de nitrato de plata varió significativamente en julio; algunos productores renunciaron voluntariamente a pedidos debido a que las tarifas de procesamiento se acercaban a pérdidas o solicitudes de clientes por términos de pago, lo que llevó a menores tasas de operación. Sin embargo, el consumo general downstream mostró una mejora en comparación con junio, permitiendo que las tasas de operación de nitrato de plata mantuvieran un crecimiento positivo. Al entrar en agosto, las expectativas de pedidos de las empresas de nitrato de plata son mixtas, y se espera que la producción general de nitrato de plata en agosto se mantenga estable o experimente una ligera disminución en comparación con julio.

Nota sobre el aumento mensual en la producción de nitrato de plata en julio: Debido a la incorporación y ajuste de empresas incluidas en la encuesta de SMM en el segundo semestre de 2025, la tasa de crecimiento mensual de la producción de nitrato de plata en julio se amplificó. Antes del ajuste, la producción de nitrato de plata fue de 680 toneladas en junio y 759 toneladas en julio, un aumento del 11,62% mensual. Tras el ajuste de la muestra, la producción fue de 820 toneladas en junio y 909 toneladas en julio, un aumento del 10,85% mensual.

(En la base de datos, la cifra de producción de junio se mantiene en 680 toneladas, mientras que la cifra de julio es la ajustada de 909 toneladas. Dado que los datos históricos de junio no se revisarán retroactivamente, el aumento mensual de julio en la base de datos de SMM aparece magnificado.)

Lingote de antimonio

Según la evaluación de SMM, la producción china de lingote de antimonio (incluyendo lingote de antimonio, antimonio crudo convertido, cátodo de antimonio, etc.) en julio de 2025 disminuyó significativamente en más de un 20% mensual, alcanzando aproximadamente el 24,5%. Específicamente, entre los 33 productores encuestados actualmente evaluados por SMM, 17 productores suspendieron la producción (un aumento de 2 respecto al mes anterior), 14 productores reportaron una reducción en la producción (una disminución de 1 respecto al mes anterior) y 2 productores mantuvieron una producción básicamente normal (una disminución de 1 respecto al mes anterior). En cuanto a la producción de lingote de antimonio, después de que la producción total cayera por debajo de 5,000 toneladas en junio, la producción en julio continuó disminuyendo significativamente a menos de 4,000 toneladas. La sustancial disminución en julio, tras la significativa caída en junio, fue considerada normal por muchos participantes del mercado. Actualmente, las fuentes de mineral del extranjero aún no pueden ingresar al mercado nacional en grandes cantidades, mientras que el ritmo de las suspensiones de minas nacionales se está intensificando. La situación de precios altos y escasa disponibilidad de mineral de antimonio es evidente en algunas principales zonas mineras del norte y sur de China. Los participantes del mercado indicaron que una gran cantidad de productores comenzaron paradas de mantenimiento y restricciones de producción en junio, y en julio, más de la mitad de los productores se encontraban en estado de suspensión. Dado que se espera que las materias primas se vuelvan cada vez más ajustadas, se anticipan más suspensiones y recortes de producción. Los participantes del mercado esperan que la probabilidad de una recuperación mensual en la producción nacional de lingote de antimonio en agosto de 2025 en comparación con julio sea relativamente pequeña, con una mayor probabilidad de mantener la estabilidad o incluso experimentar una ligera disminución adicional.

Nota: SMM comenzó a publicar la producción nacional evaluada de lingote de antimonio (incluyendo lingote de antimonio, antimonio crudo convertido, cátodo de antimonio, etc.) en mayo de 2022. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, la encuesta abarca a 33 productores de lingotes de antimonio distribuidos en 8 provincias de China, con una capacidad total de la muestra que supera las 20,000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total de más del 99%.

Piradoantimoniato de sodio

Según la evaluación de SMM, se estima que la producción china de piradoantimoniato de sodio de primer grado en julio de 2025 disminuirá ligeramente en aproximadamente un 2.3% mensual. Después de experimentar fluctuaciones significativas durante varios meses consecutivos, la producción de piradoantimoniato de sodio de primer grado registró un leve retroceso en julio tras un repunte en junio, lo que llevó a muchos participantes del mercado a comentar sobre la imprevisibilidad del mercado. Sin embargo, muchos participantes consideran esto un fenómeno normal, ya que julio y agosto son tradicionalmente la temporada baja para los pedidos de las plantas de vidrio fotovoltaico. Los recortes de producción en muchos fabricantes en julio también estuvieron relacionados con la reducción de pedidos, y aún es incierto si esta situación persistirá en agosto. Analizando los datos detallados, entre los 13 sujetos de la encuesta de SMM, tres fabricantes se encontraban en estado de parada o puesta en marcha en julio. Cuatro productores de piradoantimoniato de sodio registraron cierto crecimiento en la producción, pero otros tres experimentaron disminuciones significativas en su output. En consecuencia, la producción china de piradoantimoniato de sodio de primer grado experimentó una leve disminución general en julio. Los participantes del mercado esperan que la producción nacional de piradoantimoniato de sodio en agosto no disminuya significativamente en comparación con julio, siendo más probable que se mantenga estable o continúe con una leve caída.

Nota: SMM comenzó a publicar su producción evaluada nacional de piradoantimoniato de sodio a partir de julio de 2023. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, el número total de productores de piradoantimoniato de sodio encuestados por SMM es de 13, distribuidos en seis provincias, con una capacidad total de la muestra que supera las 86,000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total de hasta el 99%.

Bismuto refinado

Según la evaluación de SMM, se espera que la producción china de bismuto refinado en julio de 2025 disminuya ligeramente en aproximadamente un 1.4% mensual en comparación con junio. Después de una abrupta y pronunciada caída en la producción de bismuto en mayo, el output ha continuado su tendencia a la baja durante dos meses consecutivos, lo cual estaba dentro de las expectativas de muchos participantes del mercado. Los participantes del mercado indicaron que actualmente, debido a la persistente escasez de materias primas y recientes razones medioambientales, el estancamiento o la continua disminución de la producción de los fabricantes es comprensible. Por la reciente competencia por las materias primas de bismuto en el mercado, muchas se transaron a precios elevados; por ejemplo, el precio de transacción de un lote reciente de concentrado de bismuto incluso se acercó al precio del producto terminado, lo que indica una intensa competencia por las materias primas en el mercado. Por la situación productiva de los fabricantes, algunos aún se encuentran en mantenimiento de equipos, y muchos muestran tendencias de producción estables o ligeramente decrecientes, lo que resulta en una disminución general de la producción nacional en comparación con junio, aunque el descenso es menos pronunciado que el mes anterior. En datos detallados, entre los 24 sujetos de la encuesta de SMM, ningún fabricante mostró un aumento significativo de la producción en julio, pero dos reanudaron la producción tras completar el mantenimiento. Cuatro fabricantes experimentaron descensos significativos de la producción, mientras que la producción de los fabricantes restantes cambió relativamente poco. Muchos participantes del mercado esperan que la escasa oferta de materias primas para los fabricantes nacionales de bismuto sea difícil de aliviar en agosto. Con la feroz competencia por materias primas productivas como el concentrado de bismuto actualmente, es probable que la producción continúe afectada. La posibilidad de que la producción de bismuto refinado se mantenga estable o continúe con una ligera disminución es relativamente alta, mientras que la probabilidad de otra caída significativa es relativamente pequeña.

Nota: SMM comenzó a publicar su producción evaluada de bismuto refinado nacional a partir de octubre de 2022. Beneficiándose de la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del bismuto, el número total de productores de bismuto refinado encuestados por SMM es de 24, distribuidos en 8 provincias a nivel nacional, con una capacidad total de muestra que supera las 50,000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total de más del 99%.

Carbonato de Litio

En julio de 2025, la producción mensual total de carbonato de litio de China superó por primera vez las 80,000 toneladas, aumentando un 4% mensual y disparándose un 26% interanual. El principal impulsor del crecimiento de la producción fue la aparición de oportunidades de cobertura en el mercado de futuros, lo que llevó a las plantas químicas de litio que anteriormente tenían bajas tasas de operación a reanudar la producción sucesivamente, provocando una importante recuperación en la capacidad de oferta general de la industria.

Por materia prima: la espodumena registró incrementos significativos, mientras que las fuentes de lepidolita y lago salado retrocedieron ligeramente.

Carbonato de litio derivado de espodumena: La producción total en julio aumentó un 14% mensual. Por un lado, las líneas de producción en algunas plantas químicas de litio de primer y segundo nivel reanudaron operaciones, contribuyendo al incremento; por otro lado, las plantas químicas de litio no integradas aumentaron sus tasas de operación estimuladas por los beneficios de cobertura de futuros, impulsando el crecimiento de la producción.

Carbonato de litio derivado de lepidolita: La producción total disminuyó un 8% mensual. Los problemas de licencias de minería para las minas en la provincia de Jiangxi generaron preocupación en el mercado, pero las minas relevantes actualmente mantienen una producción normal. La producción de una planta química de litio líder en julio no logró alcanzar máximos anteriores debido al mantenimiento de la línea de producción, lo que llevó a un retroceso general en la producción derivada de lepidolita.

Carbonato de litio derivado de lago salado: La producción total disminuyó un 2% mensual, afectada principalmente por reducciones o suspensiones de producción en algunas empresas de lagos salados debido a problemas de extracción, mientras que otras empresas mantuvieron una producción estable bajo condiciones climáticas adecuadas.

Carbonato de litio derivado de chatarra: La producción total en julio aumentó un 10% mensual, beneficiándose principalmente del alza en los precios del carbonato de litio, lo que impulsó el entusiasmo productivo entre las empresas de reciclaje, aunque el volumen total de producción sigue siendo relativamente bajo.

Perspectivas para agosto: Persiste la incertidumbre para las minas de Jiangxi, pero la producción general puede mantener el crecimiento

El mercado del carbonato de litio en agosto aún enfrenta incertidumbre respecto a las políticas mineras en la provincia de Jiangxi. En escenarios extremos (como suspensiones de minas), las plantas químicas de litio relevantes aún pueden depender de inventarios y compras de pedidos al contado para mantener una producción mínima. Además, respaldados por los beneficios de cobertura para la ruta de la espodumena, junto con la expectativa de puesta en marcha de algunas líneas de producción flexibles, se espera que la producción total de carbonato de litio en agosto aún tenga potencial de crecimiento. Posteriormente se debe prestar atención estrecha a la implementación específica de las políticas mineras en Jiangxi.

Hidróxido de Litio

Los datos de SMM muestran que la producción china de hidróxido de litio en julio aumentó ligeramente de forma mensual pero cayó un 22% interanual. Por el lado de la fundición, los pedidos de material de cátodo ternario fueron ligeramente mejores de lo esperado, con la recogida de carga de usuarios finales y aguas abajo mostrando un leve aumento; productores individuales adoptaron un enfoque de producir según ventas, lo que llevó a un aumento de la producción. Combinado con nuevas capacidades en etapa de puesta en marcha, la producción del lado de fundición aumentó un 2% mensual. Por el lado de la cáustificación, debido a una leve recuperación en los pedidos de empresas individuales, la producción aumentó un 8% mensual.

Mirando hacia agosto, las expectativas limitadas de crecimiento de la oferta del mercado impulsarán a algunas plantas químicas de litio a desviar líneas de producción flexibles hacia la producción de carbonato de litio, lo que llevará a una ligera caída en la producción de fundición. Mientras tanto, las paradas planificadas en ciertas empresas de cáustificación también reducirán la producción por cáustificación. En general, se espera que la producción total de hidróxido de litio en agosto disminuya un 5% mensual y un 24% interanual.

Sulfato de Cobalto

En julio de 2025, la producción de sulfato de cobalto de SMM cayó un 9.56% mensual pero aumentó un 1.01% interanual.

Por fuente de materia prima, los productos intermedios de cobalto representaron alrededor del 53%, el MHP alrededor del 18% y los materiales reciclados alrededor del 29%. A medida que la extensión de la prohibición de exportación de la RDC continúa impulsando al alza los precios de los productos intermedios de cobalto, los inventarios de materias primas de productos intermedios de cobalto de las fundiciones han disminuido gradualmente, con materiales reciclados y MHP sustituyendo cada vez más a los productos intermedios de cobalto.

Por el lado de la oferta, el precio al contado del sulfato de cobalto mostró una tendencia alcista continua en julio, pero con los productos intermedios de cobalto subiendo aún más abruptamente, los costos de producción superaron aún más los precios de venta. Algunas fundiciones de sulfato de cobalto, debido a débiles economías o escasez de materias primas, optaron por reducir la producción de sulfato de cobalto en favor de otros productos de cobalto con mejores economías.

Por el lado de la demanda, julio se mantuvo en temporada baja, con los pedidos de productores aguas abajo de ternario y tetróxido de cobalto sin mostrar una mejora significativa. Los compradores adoptaron un enfoque de esperar y ver, centrándose en digerir el inventario existente. Solo unas pocas empresas con bajos días de inventario de materias primas realizaron compras justo a tiempo, manteniendo la demanda relativamente estable.

Para agosto, se espera que la escasa oferta de productos intermedios de cobalto se vuelva más pronunciada. Las fundiciones adoptarán programas de producción más cautelosos, con algunas empresas limitadas por inventarios continuando recortes o incluso deteniendo la producción de sulfato de cobalto. Se pronostica que el programa de producción de sulfato de cobalto de agosto disminuirá un 3.57% mensual.

Tetróxido de Cobalto (Co3O4)

En julio de 2025, la producción de Co3O4 retrocedió ligeramente un 2% mensual pero aún logró un crecimiento significativo del 25% interanual. Por el lado de la oferta, los productores enfrentaron un endurecimiento en el suministro de materias primas, lo que llevó a algunas plantas a detener o reducir la producción, reduciendo así la proporción de producción interna. Para contrarrestar la volatilidad de precios y la escasez de material, la proporción de maquila aumentó, superando el 50%. Por el lado de la demanda, las compras fueron impulsadas por el crecimiento de la demanda en aplicaciones aguas abajo. Mirando hacia agosto, se espera que el suministro de materias primas se endurezca aún más. En consecuencia, la participación de la maquila y los contratos a largo plazo en los productores de Co3O4 continuará aumentando, presionando aún más la demanda del mercado spot (pedidos al contado). Limitada por la escasez de material y los ajustes en el modelo de producción, se espera que los programas de producción generales de Co3O4 se endurezcan aún más. En general, se espera que la oferta general del mercado en agosto continúe su tendencia a la baja, con la caída mensual proyectada en ampliarse a alrededor del 7%.

Precursor de Material de Cátodo Ternario

En julio de 2025, la producción de precursor de material de cátodo ternario de SMM mostró un crecimiento estable, aumentando un 5.71% mensual y un 5.52% interanual. En términos de estructura de series de productos, el panorama del mercado se mantuvo estable, con la serie 5 representando el 15.65%, la serie 6 manteniendo el dominio con el 42.89%, y las series 8 y 9 manteniendo participaciones de mercado del 27.39% y 9.96%, respectivamente. En el sector de aplicación de baterías de potencia, la serie 6 continuó siendo la opción principal en el mercado de potencia nacional, mientras que el mercado de potencia en el extranjero permaneció dominado por productos de alto contenido de níquel. Cabe destacar que la demanda reciente de productos de la serie 9 mostró una tendencia al alza, presionando ligeramente la participación de mercado de los materiales de la serie 8. En el mercado de electrónica de consumo, con la creciente atención en productos de alto níquel, la participación de mercado de los productos de la serie 5 experimentó un ligero declive. La favorable tendencia de crecimiento actual en la producción de precursor de material de cátodo ternario está impulsada principalmente por los siguientes factores: primero, después de que los productores se concentraron en reducir inventarios en el período de mediados de año en junio, la industria entró en una fase de reabastecimiento en julio; segundo, en respuesta a la temporada tradicional de ventas de automóviles de "septiembre-octubre", los fabricantes de precursores iniciaron el acopio temprano; tercero, las expectativas del mercado de precios al alza de sulfato de níquel y sulfato de cobalto llevaron a algunos productores de materiales de cátodo aguas abajo a adoptar estrategias de compra temprana, resultando en un efecto de pedidos adelantados. Mirando hacia agosto, aunque se acerca la temporada tradicional alta, dado que algunos pedidos adelantados ya fueron absorbidos en julio, se espera que el crecimiento de la producción se desacelere, con el aumento mensual proyectado en un 5.4%.

Material de Cátodo Ternario

En julio de 2025, la producción de material de cátodo ternario de SMM continuó su tendencia de crecimiento, aumentando un 5.75% mensual y significativamente un 16.65% interanual. La tasa de operación general de la industria se recuperó al 45%, ligeramente superior a la de junio. Respecto a la estructura de productos, los materiales de la serie 5 representaron el 15.05%, los materiales de la serie 6 mantuvieron una posición líder con el 36.61%, mientras que las series 8 y 9 mantuvieron participaciones de mercado del 29.06% y 17.37%, respectivamente. Como producto principal en el mercado nacional de baterías de potencia, los materiales de la serie 6 continuaron expandiendo su participación de mercado, mientras que el mercado en el extranjero permaneció dominado por productos de alto níquel, con un notable crecimiento en la demanda de productos de la serie 9, que sustituyeron parcialmente a los materiales de la serie 8. En el mercado de baterías de potencia, los pedidos de material ternario se concentraron entre los productores líderes. Con la aproximación de la temporada tradicional de ventas de automóviles de "septiembre-octubre", el sector de materiales de cátodo ha comenzado el acopio. En el mercado de electrónica de consumo, impulsado por las expectativas de aumento en los precios de las materias primas, algunos fabricantes de celdas de batería adoptaron estrategias de compra temprana; este efecto de pedidos adelantados impulsó efectivamente la demanda de materiales de cátodo. Además, el incidente de retirada del mercado de bancos de energía anteriormente impulsó a algunos fabricantes de celdas de batería a salir del mercado, creando un vacío de demanda que alentó a los productores restantes a acelerar la expansión del mercado y aumentó aún más el crecimiento de pedidos. Mirando a agosto, dado que algunos pedidos adelantados ya se cumplieron en julio, se espera que el crecimiento de la producción de material de cátodo ternario se modere, con un aumento mensual proyectado del 3.07%.

Fosfato de hierro

La producción nacional de fosfato de hierro aumentó un 9% mensual y se disparó un 70% interanual en julio. Por el lado de la oferta, julio registró un notable incremento productivo: las empresas integradas lograron importantes ganancias en su producción cautiva de fosfato de hierro, mientras que las nuevas expansiones comisionadas en otros productores también impulsaron los volúmenes. Sin embargo, la liberación concentrada de nueva capacidad presionó los envíos de los productores existentes, causando que algunos no alcanzaran sus objetivos de ventas. En cuanto a la demanda, la demanda descendente de LFP creció notablemente en julio; los compradores prefirieron cada vez más fosfato de hierro rentable y de alta calidad, debilitando las expectativas de precios pero elevando los requisitos de calidad. En el lado de costes, el MAP de grado industrial entró en su temporada baja y los precios retrocedieron abruptamente desde junio, mientras que los precios del sulfato ferroso siguieron subiendo, aumentando drásticamente la presión del coste de la fuente de hierro para los productores. Con capacidad adicional continuando incorporándose, se espera que la producción de fosfato de hierro de agosto siga creciendo—un 3% mensual y un 56% interanual.

LFP

La producción china de material LFP aumentó aproximadamente un 1.86% mensual y un 36% interanual en julio, con una tasa de operación industrial cercana al 58%. El mes es tradicionalmente una temporada baja para las ventas de automóviles, por lo que los fabricantes de celdas de batería descendentes experimentaron una demanda general débil. Las plantas de material líderes mantuvieron tasas de operación relativamente estables, pero algunos productores de segunda y tercera línea redujeron la producción, principalmente debido al precio del producto y ajustes en la demanda descendente. Por aplicación, los pedidos para potencia disminuyeron este mes: las actualizaciones de línea de un fabricante de celdas interrumpieron la producción normal, reduciendo los pedidos de cátodos correspondientes, y las ventas generales de VE se mantuvieron flojas—agosto es otra temporada baja tradicional de ventas de autos—por lo que la producción de celdas de batería para potencia de julio fue débil. En contraste, los pedidos de material para ESS se desempeñaron bien: EE. UU. pospuso las subidas de aranceles recíprocas por 90 días, manteniendo los pedidos estadounidenses activos; políticas de apoyo en Europa del Este y otros mercados exteriores impulsaron las instalaciones de ESS residenciales; y los proyectos nacionales de ESS continuaron beneficiándose de incentivos del gobierno local, impulsando la demanda incremental. En consecuencia, la producción de material LFP registró un leve aumento. Mirando hacia agosto, el segmento de potencia verá acopio temprano para la temporada alta de septiembre-octubre, mientras que el mercado de ESS mantendrá un crecimiento normal, permitiendo a las plantas de cátodos LFP aumentar la producción en consecuencia.

LCO

En julio de 2025, la producción de LCO mostró un crecimiento significativo, un 7% mensual y un 30% interanual. Por el lado de la demanda, la demanda del mercado consumidor de electrónica 3C creció, y a partir de septiembre, varias marcas entrarán en una temporada intensiva de lanzamiento de nuevos productos, junto con la aproximación de la temporada tradicional de consumo máximo de "temporada alta de septiembre-octubre", los usuarios finales descendentes realizaron acopio y producción. Adicionalmente, el mercado generalmente mantuvo expectativas alcistas para los futuros precios de LCO, incitando a algunas empresas a realizar pedidos por adelantado para acumular inventario. Por el lado de la oferta, los productores de material catódico LCO adoptaron ampliamente la estrategia de "producir según ventas", aumentando correspondientemente sus tasas de operación basados en la creciente demanda de compra descendente. Perspectivas para agosto, se espera que la demanda descendente se mantenga estable con un leve aumento. En este contexto, es probable que los productores de LCO continúen adhiriéndose a la estrategia de "producir según ventas", con una producción mensual proyectada para lograr un leve aumento de aproximadamente un 1% mensual.

LMO

En julio de 2025, la producción de LMO mostró un impulso de crecimiento dual, continuando su alza mensual, con la tasa de crecimiento interanual también desempeñándose prominentemente. Desde el lado de la oferta, el mercado exhibió características faseadas este mes: en los primeros diez días, la mayoría de los productores mantuvieron programas de producción estables; a partir de la mitad del mes, el precio de la materia prima carbonato de litio aumentó significativamente, inyectando sentimiento positivo en el mercado y directamente incitando a los fabricantes de LMO a iniciar colectivamente planes de aumento de producción en los últimos diez días, conduciendo a una expansión en la escala de oferta. El lado de la demanda mostró cambios sutiles característicos de la temporada baja: la compra de los fabricantes de celdas de batería descendentes fue principalmente para demanda rígida, con la actividad general del mercado relativamente baja. Sin embargo, influenciados por preocupaciones sobre continuas subidas de precios futuras, algunas empresas realizaron acopio a pequeña escala, evitando fluctuaciones drásticas en el lado de la demanda. Perspectivas para agosto de 2025, las expectativas del mercado son positivas: se espera que la actividad del mercado descendente se recupere, el volumen de consultas probablemente aumente gradualmente, estimulando aún más el entusiasmo productivo de los productores de LMO. Impulsado por esto, se espera que la oferta de LMO logre un crecimiento mensual nuevamente, con la tasa de crecimiento interanual también manteniendo una tendencia de expansión.

*Metodología de Encuesta

La encuesta de producción de SMM es realizada por analistas profesionales utilizando métodos como llamadas telefónicas y encuestas de campo para realizar un seguimiento regular de los productores chinos de metales mensualmente, emitiendo informes de producción de metales de China en consecuencia.

Durante el proceso de encuesta, se asegura una cobertura básica de muestras y se expande continuamente; simultáneamente, se consideran factores como escala de capacidad, distribución geográfica y naturaleza empresarial para seleccionar y distribuir muestras razonablemente, haciendo que cada subítem de datos sea representativo.

Al final de cada mes, los informes se publican a través de canales oficiales que incluyen el sitio web oficial de SMM (www.smm.cn), la cuenta de suscripción de WeChat (Metales No Ferrosos de Hoy), y el sitio móvil (m.smm.cn).

Declaración de Fuente de Datos: Excepto por información disponible públicamente, todos los demás datos son procesados por SMM basados en información pública, comunicación de mercado y la base de datos interna y modelo de SMM, y son solo para referencia, no constituyen consejo para la toma de decisiones.