Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE), en julio, el índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero se situó en el 49,3%, una disminución de 0,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica una contracción en el nivel de prosperidad del sector manufacturero.
Zhao Qinghe, un estadístico senior del Centro de Encuestas de la Industria de Servicios de la ONE, interpretó el PMI de China para julio de 2025.
Rendimiento del PMI de China en julio de 2025
I. Rendimiento del PMI Manufacturero de China
En julio, el índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero se situó en el 49,3%, una disminución de 0,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica una contracción en el nivel de prosperidad del sector manufacturero.
Por tamaño de empresa, el PMI de las grandes empresas fue del 50,3%, una disminución de 0,9 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, manteniéndose por encima del umbral; el PMI de las medianas empresas fue del 49,5%, un aumento de 0,9 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, manteniéndose por debajo del umbral; el PMI de las pequeñas empresas fue del 46,4%, una disminución de 0,9 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, manteniéndose por debajo del umbral.
Por subíndices, entre los cinco subíndices que conforman el PMI manufacturero, el índice de producción y el índice de tiempo de entrega de proveedores se situaron por encima del umbral, mientras que el índice de nuevos pedidos, el índice de inventarios de materias primas y el índice de empleo se situaron por debajo del umbral.
El índice de producción fue del 50,5%, una disminución de 0,5 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, manteniéndose aún por encima del umbral, lo que indica una expansión continua en la producción manufacturera.
El índice de nuevos pedidos fue del 49,4%, una disminución de 0,8 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica una desaceleración en la demanda del mercado manufacturero.
El índice de inventarios de materias primas fue del 47,7%, una disminución de 0,3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica una disminución continua en los inventarios de las principales materias primas en el sector manufacturero.
El índice de empleo fue del 48,0%, un aumento de 0,1 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica un ligero repunte en la prosperidad del empleo de las empresas manufactureras.
El índice de tiempo de entrega de los proveedores fue del 50,3 %, lo que representa un aumento de 0,1 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica una aceleración continua en el tiempo de entrega de los proveedores de materias primas en el sector manufacturero.
II. Desempeño del PMI no manufacturero de China
En julio, el índice de actividad empresarial no manufacturera fue del 50,1 %, lo que representa una disminución de 0,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, pero aún se mantiene por encima del umbral.
Por industrias, el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción fue del 50,6 %, lo que representa una disminución de 2,2 puntos porcentuales con respecto al mes anterior; el índice de actividad empresarial de la industria de los servicios fue del 50,0 %, lo que representa una disminución de 0,1 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Por industrias, los índices de actividad empresarial del transporte ferroviario, el transporte aéreo, los servicios postales, la cultura, los deportes y el entretenimiento se encontraban todos por encima del rango de alta prosperidad del 60,0 %; los índices de actividad empresarial de los bienes raíces, los servicios residenciales y otras industrias se encontraban todos por debajo del umbral.
El índice de nuevos pedidos fue del 45,7 %, lo que representa una disminución de 0,9 puntos porcentuales intermensuales, lo que indica una disminución de la demanda del mercado para el sector no manufacturero. Por industrias, el índice de nuevos pedidos de la industria de la construcción fue del 42,7 %, lo que representa una disminución de 2,2 puntos porcentuales intermensuales, mientras que el de la industria de los servicios fue del 46,3 %, lo que representa una disminución de 0,6 puntos porcentuales intermensuales.
El índice de precios de los insumos fue del 50,3 %, lo que representa un aumento de 0,4 puntos porcentuales intermensuales, lo que indica un aumento general de los precios de los insumos utilizados por las empresas no manufactureras en sus actividades empresariales. Por industrias, el índice de precios de los insumos de la industria de la construcción fue del 54,5 %, lo que representa un aumento de 6,2 puntos porcentuales intermensuales, mientras que el de la industria de los servicios fue del 49,6 %, lo que representa una disminución de 0,6 puntos porcentuales intermensuales.
El índice de precios de venta fue del 47,9 %, lo que representa una disminución de 0,9 puntos porcentuales intermensuales, lo que indica una disminución general de los precios de venta del sector no manufacturero en comparación con el mes anterior. Por industrias, el índice de precios de venta de la industria de la construcción fue del 49,2 %, lo que representa un aumento de 0,9 puntos porcentuales intermensuales, mientras que el de la industria de los servicios fue del 47,7 %, lo que representa una disminución de 1,2 puntos porcentuales intermensuales.
El índice de empleo fue del 45,6 %, lo que representa un aumento de 0,1 puntos porcentuales intermensuales, lo que indica una ligera mejora en la situación laboral de las empresas no manufactureras. Por sector, el índice de empleo de la industria de la construcción fue del 40,9 %, lo que representa un aumento de 1,0 punto porcentual mensual, mientras que el del sector de servicios fue del 46,4 %, sin cambios respecto al mes anterior.
El índice de expectativas de actividad empresarial fue del 55,8 %, lo que representa un aumento de 0,2 punto porcentual mensual, manteniéndose en un rango de crecimiento relativamente alto, lo que indica que la mayoría de las empresas no manufactureras siguen siendo optimistas sobre el desarrollo del mercado. Por sector, el índice de expectativas de actividad empresarial de la industria de la construcción fue del 51,6 %, lo que representa una disminución de 2,3 puntos porcentuales mensuales, mientras que el del sector de servicios fue del 56,6 %, lo que representa un aumento de 0,6 punto porcentual mensual.
III. Rendimiento del Índice Composito de Actividad Empresarial de China (PMI)
En julio, el índice compuesto de actividad empresarial de China (PMI) fue del 50,2 %, lo que representa una disminución de 0,5 punto porcentual mensual, pero sigue por encima del punto crítico, lo que indica que la producción y las actividades empresariales de las empresas chinas siguieron en expansión en general.
El PMI manufacturero retrocedió ligeramente en julio
El índice de actividad empresarial no manufacturero siguió en expansión
——Interpretación de Zhao Qinghe, estadístico superior del Centro de Encuestas de la Industria de Servicios de la Oficina Nacional de Estadísticas, sobre el PMI de China en julio de 2025
El 31 de julio de 2025, el Centro de Encuestas de la Industria de Servicios de la Oficina Nacional de Estadísticas y la Federación China de Logística y Adquisiciones publicaron el PMI de China. Zhao Qinghe, estadístico superior del Centro de Encuestas de la Industria de Servicios de la Oficina Nacional de Estadísticas, proporcionó una interpretación.
En julio, el PMI manufacturero se situó en el 49,3 %, lo que representa una disminución de 0,4 punto porcentual mensual. El índice de actividad empresarial no manufacturero y el índice compuesto de actividad empresarial de China (PMI) fueron del 50,1 % y del 50,2 %, respectivamente, ambos disminuyendo en 0,4 y 0,5 puntos porcentuales mensuales, pero manteniéndose por encima del punto crítico, lo que indica que la producción económica general de China siguió en expansión.
I. Retroceso del PMI manufacturero
En julio, afectado por factores como la entrada del sector manufacturero en la temporada baja tradicional de producción, así como por las altas temperaturas, las fuertes lluvias y las inundaciones en algunas regiones, el PMI cayó al 49,3 %, lo que indica una disminución del nivel de prosperidad del sector manufacturero en comparación con el mes anterior.
(1) El índice de producción se mantiene en territorio de expansión. El índice de producción y el índice de nuevos pedidos fueron del 50,5% y del 49,4% respectivamente, lo que representa una disminución de 0,5 y 0,8 puntos porcentuales intermensuales. Las actividades de producción manufacturera siguieron expandiéndose, mientras que la demanda del mercado se desaceleró. Por industrias, el índice de producción y el índice de nuevos pedidos para las industrias de ferrocarril, construcción naval, equipos aeroespaciales, informática, comunicaciones y equipos electrónicos se mantuvieron en territorio de expansión, con una oferta y una demanda relativamente activas. En el caso de las materias primas químicas y los productos químicos, los productos minerales no metálicos y otras industrias, ambos índices siguieron estando por debajo del punto crítico, lo que indica una oferta y una demanda débiles en el mercado.
(2) El índice de precios continúa repuntando. Afectado por factores como el reciente aumento de los precios de algunos productos básicos a granel, el índice de precios de compra de las principales materias primas y el índice de precios de fábrica fueron del 51,5% y del 48,3% respectivamente, lo que representa un aumento de 3,1 y 2,1 puntos porcentuales intermensuales. Entre ellos, el índice de precios de compra de las principales materias primas subió por primera vez por encima del punto crítico desde marzo de este año, lo que indica una mejora general en el nivel de precios del mercado del sector manufacturero. Por industrias, el índice de precios de compra de las principales materias primas y el índice de precios de fábrica para industrias como el procesamiento de petróleo, carbón y otros combustibles, así como la fundición y el procesamiento de metales ferrosos, repuntaron notablemente, con una mejora de los precios del mercado en las industrias relacionadas.
(3) Las grandes empresas siguen expandiéndose. El PMI de las grandes empresas fue del 50,3%, lo que representa una disminución de 0,9 puntos porcentuales intermensuales. Su índice de producción y el índice de nuevos pedidos fueron del 52,1% y del 50,7% respectivamente, manteniéndose ambos en territorio de expansión durante tres meses consecutivos, lo que indica que las grandes empresas mantienen una buena situación de producción y operación. El PMI de las empresas medianas fue del 49,5%, lo que representa un aumento de 0,9 puntos porcentuales intermensuales, con un nivel de prosperidad que sigue mejorando. El PMI de las pequeñas empresas fue del 46,4%, lo que representa una disminución de 0,9 puntos porcentuales intermensuales.
(4) El nuevo impulso sigue creciendo. Por industrias clave, el PMI de la fabricación de equipos y la fabricación de alta tecnología fue del 50,3% y del 50,6% respectivamente, manteniéndose ambos por encima del punto crítico, lo que indica que el sector de fabricación de equipos de alta tecnología siguió expandiéndose. El IPM de la industria de bienes de consumo fue del 49,5 %, una disminución de 0,9 puntos porcentuales intermensual. El IPM de las industrias de alto consumo de energía fue del 48,0 %, un aumento de 0,2 puntos porcentuales intermensual, lo que indica una mejora en la prosperidad.
(V) Rebote de las expectativas del mercado. El índice de expectativas de las actividades de producción y negocios se situó en el 52,6 %, un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una mayor confianza de las empresas manufactureras en el desarrollo del mercado a corto plazo. Por industrias, los índices de expectativas de las actividades de producción y negocios en las industrias del automóvil, del ferrocarril, de la construcción naval, de los equipos aeroespaciales, de las máquinas y equipos eléctricos se situaron todos por encima del 55,0 %, lo que indica un nivel de prosperidad relativamente alto, y las empresas relevantes son más optimistas sobre el desarrollo de la industria.
II. El índice de actividad empresarial no manufacturera se mantiene en territorio de expansión
En julio, el índice de actividad empresarial no manufacturera fue del 50,1 %, una disminución de 0,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior, pero aún por encima del punto crítico.
(I) El índice de actividad empresarial del sector de servicios se mantiene generalmente estable. El índice de actividad empresarial del sector de servicios fue del 50,0 %, una disminución leve de 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Por industrias, impulsadas por el efecto de las vacaciones de verano, los índices de actividad empresarial de las industrias del transporte ferroviario, del transporte aéreo, de los servicios postales, de la cultura, del deporte y del entretenimiento, que están relacionadas con los viajes y el consumo de los residentes, se situaron todos por encima del 60,0 %, lo que indica un alto nivel de prosperidad y un rápido crecimiento del volumen total de negocios. Los índices de actividad empresarial de las industrias como el alquiler y los servicios empresariales, la protección ecológica y la gestión de las instalaciones públicas se situaron todos en territorio de expansión, y el mercado de las industrias relacionadas con el turismo fue relativamente activo. Los índices de actividad empresarial de las industrias como la inmobiliaria y los servicios residenciales se situaron todos por debajo del punto crítico, lo que indica un nivel de prosperidad relativamente débil. Desde la perspectiva de las expectativas del mercado, el índice de expectativas de las actividades empresariales fue del 56,6 %, un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica que la mayoría de las empresas del sector de servicios eran relativamente optimistas sobre las expectativas del mercado.
(II) El índice de actividad empresarial del sector de la construcción retrocede. Afectado por factores desfavorables como las altas temperaturas continuas y las inundaciones y tormentas en algunas regiones, las actividades de construcción en el sector de la construcción se han ralentizado un poco, y el índice de actividad empresarial se situó en el 50,6 %, una disminución de 2,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Desde la perspectiva de las expectativas del mercado, el índice esperado de las actividades empresariales fue del 51,6 %, lo que representa una disminución de 2,3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
III. La expansión del índice de producción del PMI compuesto se ralentiza
En julio, el índice de producción del PMI compuesto fue del 50,2 %, lo que representa una disminución de 0,5 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, pero sigue estando por encima del punto crítico, lo que indica que las actividades de producción y empresariales de las empresas chinas se mantuvieron en general en territorio de expansión. El índice de producción manufacturera y el índice de actividad empresarial no manufacturera, que conforman el índice de producción del PMI compuesto, fueron del 50,5 % y del 50,1 %, respectivamente.
