Resumen matutino de SMM sobre el estaño del 29 de julio de 2025:
Futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2509) abrió ligeramente al alza en la sesión nocturna, pero fluctuó a la baja, cerrando en 267.300 yuanes/tonelada, un 0,51 % menos que el día anterior.
Macro: (1) Se celebró en Beijing la Conferencia Nacional de 2025 de los Jefes de los Departamentos de Industria y Tecnología de la Información, en la que se hizo hincapié en la consolidación de los resultados de la rectificación integral en la competencia de "carrera de ratas" del sector de los vehículos eléctricos nuevos, en el fortalecimiento de la gobernanza en industrias clave como la fotovoltaica y en el uso de actualizaciones de normas para eliminar la capacidad obsoleta. En la conferencia también se hizo hincapié en mejorar el sistema de normas nacionales obligatorias en los sectores industrial y de tecnología de la información. (2) Según la última investigación de Canalys, el mercado de teléfonos inteligentes de China continental disminuyó un 4 % interanual en el segundo trimestre de 2025, a medida que el impulso de crecimiento de los subsidios estatales de principios de año comenzó a desvanecerse. Huawei recuperó la primera posición con envíos de 12,2 millones de unidades (18 % de cuota de mercado), seguida de vivo (11,8 millones, 17 %), OPPO (incluido OnePlus) con 10,7 millones (16 %), Xiaomi (10,4 millones, cuarto lugar con ocho trimestres consecutivos de crecimiento interanual) y Apple (10,1 millones, quinto). (3) Aranceles: ① Bangladesh busca comprar aviones Boeing mientras negocia la reducción de los aranceles estadounidenses. ② Corea del Sur propone "Hacer que la construcción naval estadounidense vuelva a ser grande" para acelerar los acuerdos arancelarios. ③ El secretario de Comercio de Estados Unidos, Lutnick: La UE pagará aranceles del 15 %, excepto por pequeñas exenciones. Trump revisará varios acuerdos esta semana antes de finalizar las tasas. ④ Trump: Los aranceles sobre los medicamentos se anunciarán en breve; los aranceles globales probablemente se sitúen entre el 15 y el 20 %. ⑤ El primer ministro canadiense: Las conversaciones comerciales con Estados Unidos se encuentran en una etapa crítica. ⑥ El ministro de Finanzas de Chile espera exenciones arancelarias para el cobre.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el suministro: El suministro de mineral de estaño se reduce en las principales zonas de producción como Yunnan, y algunas fundiciones mantienen el mantenimiento o pequeños recortes de producción en julio (Alcista★). (2) Demanda: Sector fotovoltaico: Tras el auge de las instalaciones, los pedidos de barras de estaño disminuyeron en el este de China, lo que reduce las tasas de funcionamiento de algunos productores. Electrónica: Los usuarios finales de electrónica del sur de China entraron en la temporada baja en medio de los altos precios del estaño, manteniendo solo las compras justo a tiempo debido a la fuerte actitud de esperar y ver. Otros sectores (por ejemplo, hojalata, productos químicos): Demanda estable sin superar las expectativas.
Mercado al contado: El mercado al contado de lingotes de estaño siguió siendo débil. A pesar de las continuas disminuciones de los precios, los niveles generales se mantuvieron elevados, lo que disminuyó el entusiasmo de compra entre las empresas de usuarios finales y de abajo hacia arriba, y la mayoría de las transacciones se limitaron a las compras justo a tiempo.
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