Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM del 7.25
Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2509 abrió a 20.760 yuanes/t, con un máximo de 20.810 yuanes/t, un mínimo de 20.730 yuanes/t y cerró a 20.755 yuanes/t, una caída del 0,02% con respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a 2.642,0 dólares/t, con un máximo de 2.664,5 dólares/t, un mínimo de 2.637,5 dólares/t y cerró a 2.646,0 dólares/t, un aumento del 0,27%.
Macroeconomía: (1) La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) y la Administración Estatal de Regulación del Mercado están solicitando opiniones públicas sobre el proyecto de enmienda a la Ley de Precios. El proyecto de enmienda refina los criterios para identificar el dumping a precios inferiores a los costes, regula el orden de los precios de mercado y aborda la competencia "desleal". También refina los criterios para identificar prácticas de precios injustas como la colusión de precios, la especulación de precios y la discriminación de precios. (Alcista ★) (2) La Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales (CSAAE) del Consejo de Estado celebró un seminario para los funcionarios locales de la CSAAE, enfatizando la necesidad de optimizar la asignación de los activos estatales incrementales, ajustar la estructura de los activos existentes, liderar el camino para resistir la competencia "desleal", fortalecer la reestructuración y la integración, promover la asignación óptima del capital estatal y formar una nueva disposición y estructura para el capital estatal. (Alcista ★) (3) El presidente estadounidense, Trump, visitó la Reserva Federal de Estados Unidos. Trump declaró que discutió las tasas de interés con el presidente de la Reserva Federal, Powell, calificando la conversación de "productiva". Trump expresó la esperanza de que Powell bajara las tasas de interés, afirmando que si las tasas de interés se redujeran en tres puntos porcentuales a un punto porcentual, Estados Unidos podría ahorrar más de 1 billón de dólares. Observará cómo el comité formula las normas de las tasas de interés. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, la proporción semanal de aluminio líquido en las fundiciones de aluminio nacionales cayó de nuevo al 73,69%, y el inventario en las fundiciones de aluminio continuó creciendo, alcanzando las 77.300 t. (Bajista ★) (2) El 24 de julio, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario de aluminio electrolítico en la Zona Franca de Shanghái era de 92.800 t y el inventario en la Zona Franca de Cantón era de 18.000 t, totalizando 110.800 t, una disminución de 4.700 t semana tras semana. (Alcista ★) (3) El 24 de julio, Chuangxin New Materials anunció el progreso de su inversión conjunta con su accionista mayoritario, Chuangxin Group, y otras partes relacionadas en el proyecto de Red Sea Aluminium Ltd. La compañía planea invertir no más de 209 millones de dólares y se espera que mantenga una participación del 25,20 % en el proyecto. El proyecto llevará a cabo un proyecto integral de cadena de aluminio en la región del Mar Rojo de Arabia Saudí. (Neutral)
Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el aluminio SHFE osciló inicialmente alrededor de los 20.780 yuanes/tonelada, claramente bajo la presión de la línea media diaria. Alrededor de las 10 a.m., el centro cayó gradualmente hasta alrededor de los 20.700 yuanes/tonelada. En el este de China, el sentimiento de compra de las empresas de materiales procesados fue débil, con transacciones diarias centradas principalmente en contratos a largo plazo de los comerciantes, y el mercado de pedidos al contado se mantuvo lento. Afectado por la temporada baja, las empresas de la cadena de suministro tenían pedidos insuficientes en mano, y la intensidad de las compras justo a tiempo siguió siendo débil. El precio medio de transacción en relación con el precio medio de SMM fue de alrededor de -20 yuanes/tonelada. Ayer, el aluminio SMM A00 se reportó en 20.720 yuanes/tonelada, una bajada de 130 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. Se negociaba a un premio de 10 yuanes/tonelada con respecto al contrato 08, una bajada de 30 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. Después de que el centro de los precios del aluminio en el mercado central de China cayó, los esfuerzos de compra de la cadena de suministro se recuperaron ligeramente, y los proveedores subieron sus precios. Desde un descuento de 10 yuanes/tonelada con respecto a las transacciones en el centro de China antes de la apertura del mercado, el centro de los precios de transacción subió gradualmente hasta alrededor de un premio de 10 yuanes/tonelada después del cierre del mercado. El aluminio SMM A00 en el centro de China se registró en 20.520 yuanes/tonelada con respecto al contrato de futuros SHFE aluminio 2508, una bajada de 110 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. El diferencial de precios entre Henan y Shanghai fue de -200 yuanes/tonelada, reduciéndose en 20 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación, y negociándose a un descuento de 190 yuanes/tonelada con respecto al contrato de futuros 2508.
Materias primas de aluminio reciclado: Ayer, el precio spot del aluminio primario cayó en 130 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. El aluminio spot SMM A00 cerró en 20.720 yuanes/tonelada, y el mercado general de chatarra de aluminio siguió la tendencia a la baja. En la actual temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra de la cadena de suministro tienen una liberación débil de pedidos, con compras impulsadas principalmente por necesidades inmediatas. Ayer, el precio de cotización centralizado para la chatarra de aluminio UBC embalada se situó en el rango de 15.350-15.850 yuanes/tonelada métrica (sin impuestos), y el precio de cotización centralizado para la chatarra de aluminio triturada se situó en el rango de 15.800-17.300 yuanes/tonelada métrica (sin impuestos). Por regiones, Shanghai, Jiangsu, Shandong y otros lugares siguieron de cerca los movimientos de los precios del aluminio, con ajustes de precios en el rango de 50-100 yuanes/tonelada métrica. En Guizhou, Hunan y otros lugares, los ajustes de precios se retrasaron con respecto a los movimientos de los precios del aluminio. Como optaron por esperar y observar sin ajustar los precios ayer, los precios de cotización de hoy se mantuvieron sin cambios intermensuales. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixta sin pintura en Foshan disminuyó en 12 yuanes/tonelada métrica con respecto a ayer, hasta los 1.864 yuanes/tonelada métrica, y la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghai disminuyó en 22 yuanes/tonelada métrica con respecto a ayer, hasta los 1.928 yuanes/tonelada métrica. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio esta semana siga a los precios del aluminio fluctuando en máximos. La escasez de suministro de materias primas proporcionará apoyo a medio y largo plazo para los precios de la chatarra de aluminio, pero la débil demanda fuera de temporada también seguirá limitando el espacio alcista. La chatarra de aluminio triturada está fuertemente respaldada por la escasez de suministro, y su resistencia a los precios se mantendrá. Se espera que fluctúe dentro del rango de operación de 15.600-17.200 yuanes/tonelada métrica. La chatarra de aluminio UBC embalada está limitada por la débil demanda fuera de temporada, con una presión a la baja continua. Su tendencia de precios se alinea con las fluctuaciones de los precios del aluminio, con un rango de operación de precios promedio de 15.300-15.800 yuanes/tonelada métrica.
Aleación de aluminio secundaria: En el mercado de futuros, ayer, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido 2511 más negociado abrió a 20.150 yuanes/tonelada métrica, con un máximo de 20.210 yuanes/tonelada métrica, un mínimo de 20.060 yuanes/tonelada métrica y cerró a 20.135 yuanes/tonelada métrica, una bajada de 20 yuanes/tonelada métrica o 0,10% con respecto al día anterior. El volumen de negociación fue de 2.731 y el interés abierto fue de 9.191, con los alcistas reduciendo principalmente sus posiciones durante el día. En el mercado spot, ayer, los precios del aluminio SMM A00 cayeron en 130 yuanes/tonelada métrica con respecto al día anterior hasta los 20.720 yuanes/tonelada métrica, y los precios del SMM ADC12 cayeron en 50 yuanes/tonelada métrica hasta los 20.200 yuanes/tonelada métrica. Ayer, la caída de los precios del aluminio se amplió y el mercado de aluminio secundario mostró una tendencia diferenciada: algunas empresas optaron por estabilizar temporalmente sus precios cotizados debido al soporte de costos y los inventarios de productos terminados críticamente bajos, dominados por la renuencia a vender; otras empresas se vieron arrastradas por la débil demanda, con precios cotizados siguiendo la caída del mercado en 100 yuanes por tonelada. A corto plazo, los costos continúan respaldando los precios del ADC12, pero el alto inventario social actual de aleaciones de aluminio secundario, con algunos almacenes en el este de China alcanzando su capacidad máxima, junto con la demanda real lenta y los envíos deficientes, restringirán los movimientos futuros de precios. Se espera que los precios del ADC12 mantengan una tendencia fluctuante en el corto plazo.
Resumen: En general, en el frente macro, los aranceles en el extranjero se han confirmado sucesivamente y son más bajos que las estimaciones anteriores, lo que reduce los riesgos de incertidumbre y beneficia la recuperación de la demanda externa. A nivel nacional, las políticas contra la competencia "rat race" han impulsado los metales industriales, mientras que el tono a largo plazo de "promover el consumo y estabilizar el crecimiento" permanece sin cambios. Fundamentalmente, con los incrementos de oferta siendo liberados y la temporada baja suprimiendo el consumo, las expectativas de acumulación de inventarios siguen siendo fuertes. Además, el reciente sentimiento del mercado hacia políticas como "anti-rat race" y "desarrollo de alta calidad" se ha enfriado, lo que llevó al mercado de futuros a saltar inicialmente y luego retroceder. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio fluctúen en niveles altos. En adelante, se debe prestar atención a los cambios en el inventario y el sentimiento del capital.
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