Resumen matutino de SMM sobre el estaño del 21 de julio de 2025:
Futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2508) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna antes de fluctuar hacia arriba, finalmente subiendo a alrededor de 264.800 yuanes/tonelada y cerrando a 264.800 yuanes/tonelada, un 0,37% más que el día anterior de negociación.
Macro: (1) El proceso de 2 nm de TSMC entró en producción en masa según lo previsto en el segundo semestre. Fuentes de la industria indican que, debido a la abrumadora demanda de los primeros clientes de 2 nm como Apple e Intel, junto con la próxima adopción por parte de Qualcomm, MediaTek y Nvidia, TSMC enfrenta graves limitaciones de suministro de 2 nm. Por consiguiente, planea una expansión significativa de la capacidad, con el objetivo de aumentar la capacidad mensual de 2 nm en 1,5 veces, de 40.000 obleas a finales de este año a 100.000 obleas para el próximo año, y posiblemente duplicarla de nuevo a 200.000 obleas para 2027. (Alcista★) (2) El 18 de julio, el Ministerio de Industria e Información Tecnológica, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y la Administración Estatal para la Regulación del Mercado celebraron conjuntamente un simposio sobre la industria de los vehículos eléctricos nuevos (NEV) para normalizar las prácticas competitivas. La reunión hizo hincapié en la supervisión reforzada, que incluye el control de precios, las verificaciones de la consistencia de los productos, los plazos de pago de los proveedores acortados, la rectificación de las conductas indebidas en línea y las inspecciones de calidad para garantizar la seguridad y la fiabilidad de los productos. (Alcista★) (3) El secretario de Comercio de Estados Unidos, Lutnick, expresó confianza en alcanzar un acuerdo arancelario con la Unión Europea, señalando que las pequeñas naciones pagarían un arancel base del 10%, mientras criticaba a Powell por mantener tipos de interés excesivamente altos.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el suministro: El suministro de mineral de estaño se reduce en las principales regiones de producción, como Yunnan, y algunas fundiciones podrían mantener paradas de mantenimiento o reducciones menores de la producción en julio. (Alcista★) (2) Demanda: Sector fotovoltaico: Tras el auge de las instalaciones, los pedidos de barras de estaño disminuyeron en el este de China, lo que reduce las tasas de operación de algunos productores. Electrónica: La electrónica de uso final del sur de China entró en temporada baja en medio de los altos precios del estaño, y los usuarios finales mostraron una fuerte actitud de esperar y ver y mantuvieron solo pedidos esenciales. Otros sectores: Demanda estable de las industrias del estañado y química sin superar las expectativas.
Mercado spot: Las fundiciones mantuvieron ofertas firmes después de las subidas de precios, pero la aceptación de los clientes finales siguió siendo baja. Los comerciantes informaron de que las transacciones dependían principalmente de la demanda rígida, y algunos compradores finales retrasaron las compras después de completar la reposición de existencias. Las industrias de uso final entraron en temporada baja.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo de inversión directo. Los clientes deben actuar con precaución y evitar sustituir su juicio independiente. SMM no asume responsabilidad alguna por las decisiones tomadas en base a este contenido.]
