Esta semana, el mercado del níquel-hierro de alta calidad (NPI) continuó en un estado de estancamiento, con precios que experimentaron una ligera disminución. En concreto, el precio medio semanal del NPI de alta calidad SMM 8-12 % fue de 901 yuanes/mtu (precio de fábrica, impuestos incluidos), lo que supone una disminución de 4,3 yuanes/mtu semanalmente. El precio índice FOB del NPI indonesio se informó en 109,8 dólares estadounidenses/mtu, lo que supone una disminución de 0,6 dólares estadounidenses/mtu semanalmente. Esta tendencia de los precios es el resultado de múltiples factores que actúan tanto en el lado de la oferta como en el de la demanda, y el mercado presenta un patrón complejo dominado por los compradores, pero con expectativas de un debilitamiento de la oferta.
Lado de la oferta: La producción en las fundiciones nacionales y extranjeras está limitada, con expectativas de un debilitamiento de la producción de NPI de alta calidad
En el mercado nacional, el precio CIF del mineral de níquel filipino sigue enfrentando presiones a la baja. A medida que las pérdidas de las empresas del sector descendente continúan ampliándose, la voluntad de compra del mercado ha caído a un nivel bajo, y los precios del mineral de níquel han continuado disminuyendo esta semana. Sin embargo, esta disminución de los precios no ha estimulado el entusiasmo de las fundiciones por la producción, y la producción nacional de NPI de alta calidad se ha mantenido a un nivel bajo. Esto se debe principalmente a que, a pesar de la disminución de los precios del mineral de níquel, el costo total de fundición sigue siendo alto, y no hay signos obvios de recuperación de la demanda del mercado, lo que resulta en una motivación insuficiente para que las fundiciones amplíen la producción.
La situación en el mercado indonesio es más compleja. Esta semana, la prima del mineral de níquel pirometalúrgico indonesio ha disminuido ligeramente, lo que ha aliviado en cierta medida las pérdidas de las fundiciones locales, pero no ha cambiado fundamentalmente la situación actual de pérdidas. Cabe destacar que el reciente repunte correctivo de los precios del níquel refinado ha mejorado significativamente el impulso de producción para la matta de níquel de alta calidad. En este contexto, algunas líneas de producción que originalmente producían NPI de alta calidad han comenzado a cambiar a la producción de matta de níquel de alta calidad, lo que ha llevado directamente a expectativas de un debilitamiento de la producción de NPI de alta calidad.
Lado de la demanda: El mercado del acero inoxidable muestra divergencias, con el sentimiento de los compradores dominando, pero con apoyo local
El desempeño en el lado de la demanda muestra claras divergencias. Esta semana, los precios de futuros del acero inoxidable continuaron recuperándose, trayendo algunas señales positivas al mercado, pero el mercado al contado tuvo un mal desempeño. La velocidad de reducción de inventarios en los dos principales mercados de acero inoxidable de Wuxi y Foshan sigue siendo lenta, y la presión sobre los inventarios no se ha aliviado de manera efectiva. Esto ha hecho que las fábricas de acero inoxidable sean cautelosas en la compra de materias primas, con una débil voluntad de compra. Sin embargo, a medida que los precios spot del acero inoxidable dejaron de caer y se estabilizaron, el sentimiento especulativo entre algunos operadores comenzó a fortalecerse. Creían que los precios actuales se encontraban en un nivel relativamente bajo y comenzaron a aumentar el almacenamiento, lo que en cierta medida apoyó los precios de los suministros disponibles en el mercado. Pero en general, el patrón de mercado de los compradores en el mercado del acero inoxidable se mantuvo sin cambios, y la debilidad generalizada de la demanda no era probable que se revirtiera fundamentalmente a corto plazo.
Situación de descuento del NPI de alta calidad frente al níquel refinado: El margen de descuento se amplió ligeramente
Desde la perspectiva del margen de descuento frente al níquel refinado, el NPI de alta calidad tuvo un descuento promedio de 304,9 yuanes por mtu frente al níquel electrolítico esta semana, ampliándose en 1,4 yuanes por mtu semana tras semana. Este cambio refleja una debilidad relativa más pronunciada en el mercado del NPI de alta calidad, ampliando aún más la brecha de precios con el níquel refinado.
El funcionamiento del mercado del níquel refinado está influenciado tanto por el frente macroeconómico como por sus propios fundamentos. En el frente macroeconómico, los datos del IPC de junio de Estados Unidos publicados el martes tuvieron un impacto significativo en la confianza del mercado. Los datos mostraron que el IPC de junio de Estados Unidos subió un 2,7% interanual, superior a la expectativa del mercado del 2,6% y al valor anterior del 2,4%; el IPC subyacente subió un 2,9% interanual, en línea con las expectativas del mercado y el valor anterior del 2,8%. En términos mensuales, el IPC de junio de Estados Unidos subió un 0,3%, en línea con las expectativas del mercado y el valor anterior del 0,1%; el IPC subyacente subió un 0,2%, inferior a la expectativa del mercado del 0,3% y al valor anterior del 0,1%. Estos datos indican un aumento en la presión inflacionaria de Estados Unidos, fortaleciendo las expectativas del mercado de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que es bajista para las variedades de metales no ferrosos, incluido el níquel.
En el lado de los costes, la prima del mineral de níquel pirometalúrgico de Indonesia comenzó a debilitarse, lo que se espera que reduzca el límite superior de costes de la línea pirometalúrgica del níquel refinado, ejerciendo aún más presión a la baja sobre los precios del níquel. Afectado por esto, los precios del níquel mostraron un movimiento lateral esta semana.
Desde la perspectiva de la relación entre el NPI de alta calidad y el níquel refinado, debido a la débil voluntad de compra de los clientes finales del NPI de alta calidad, su centro de precios sigue en un ciclo descendente. Por otro lado, el mercado del níquel refinado puede seguir manteniendo un movimiento lateral débil en los precios debido a las incertidumbres macroeconómicas y a su propia debilidad fundamental. En general, se espera que el margen medio de descuento del NPI de alta calidad frente al níquel electrolítico se reduzca algo la próxima semana. Costos y beneficios: Se espera que la continuación de las pérdidas de las fundiciones mejore en el futuro.
Desde el punto de vista de los costos, calculando el costo en efectivo del NPI de alta calidad en función de los precios del mineral de níquel de hace 25 días, la tendencia de las pérdidas de las fundiciones para el NPI de alta calidad continuó esta semana. En el lado de las materias primas, los precios de los materiales auxiliares mostraron un aumento constante esta semana. Mientras tanto, la implementación continua de las políticas de competencia chinas de "lucha contra la carrera de ratas" ha elevado los precios de los metales ferrosos, lo que ha llevado a un aumento generalmente estable con un ligero incremento en los costos de los materiales auxiliares para las fundiciones esta semana.
La situación en el extremo del mineral de níquel es diferente. Afectado por la debilidad de la aceptación de la cadena de suministro, los precios del mineral de níquel en Filipinas se han aflojado. La principal razón para la profundización de las pérdidas de las fundiciones esta semana sigue siendo el continuo debilitamiento de los precios de los productos terminados. Se espera que la próxima semana, los precios de los materiales auxiliares puedan seguir recuperándose y que los costos de los materiales auxiliares para las fundiciones se mantengan bien. En cuanto al mineral de níquel, impulsado por la flexibilización de los precios, los costos del mineral de níquel de las fundiciones pueden disminuir. En general, se espera que la magnitud de las pérdidas de las fundiciones se reduzca la próxima semana.
Considerando factores como la oferta y la demanda, los costos y los beneficios, y la relación de precios SHFE/LME con el níquel refinado, aunque el actual patrón de mercado de compradores para el NPI de alta calidad sigue sin cambios, respaldado por el debilitamiento esperado del lado de la oferta, los precios del NPI de alta calidad pueden mostrar una tendencia débil y estable en el corto plazo. En cuanto al níquel refinado, las incertidumbres macroeconómicas y sus propios fundamentales débiles seguirán manteniendo sus precios en un movimiento lateral débil. Se espera que el descuento entre el NPI de alta calidad y el níquel refinado se reduzca la próxima semana. El mercado debe seguir de cerca los cambios posteriores en el patrón de oferta y demanda y el impacto de los datos macroeconómicos en la confianza del mercado.
