Resumen matutino de SMM sobre el estaño del 18 de julio de 2025:
Futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2508) abrió a la baja y subió durante la sesión nocturna, fluctuando hacia arriba hasta alrededor de 263.000 yuanes/tonelada antes de cerrar cerca de 263.000 yuanes/tonelada, un 0,50% más que el día anterior de negociación.
Macro: (1) El Ministerio de Hacienda emitió un anuncio que ajusta la política del impuesto al consumo para los vehículos de ultra lujo. El alcance de la tributación se revisa a "vehículos de pasajeros y vehículos comerciales ligeros con precios minoristas de 900.000 yuanes (sin IVA) o más, sin importar el tipo de propulsión (incluidos los eléctricos puros, de células de combustible, etc.)". Los vehículos de ultra lujo eléctricos puros y de células de combustible sin cilindrada (desplazamiento) solo estarán sujetos al impuesto al consumo en la etapa minorista. No se aplicará el impuesto al consumo a los vehículos de ultra lujo de segunda mano vendidos por los contribuyentes. (2) TSMC (TSM.N), la fundición de semiconductores más grande del mundo, informó sus ganancias del segundo trimestre el jueves, con una ganancia neta que se disparó un 60,7% interanual hasta un máximo histórico de 398.300 millones de dólares taiwaneses (13.530 millones de dólares estadounidenses), superando las expectativas del mercado de 377.900 millones de dólares taiwaneses, impulsada por la creciente demanda de chips relacionados con la IA. (Alcista★) (3) Aranceles—① Vicepresidente de la Cámara de Comercio de Tailandia: Tailandia propondrá eximir del 90% de los aranceles a los bienes estadounidenses. ② Medios británicos: La UE planea imponer nuevos aranceles a los servicios y controles de exportación a los Estados Unidos como represalia tras el fracaso de las conversaciones comerciales. ③ Navarro, asesor comercial de la Casa Blanca: El IVA de la UE también es un subsidio. Esperamos ver reducciones del IVA y aranceles más bajos. ④ Presidente brasileño Lula: Regulará y gravará a las empresas digitales estadounidenses.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se reduce en las principales áreas de producción como Yunnan, y es probable que algunas fundiciones mantengan cierres de mantenimiento o reducciones de producción menores en julio. (Alcista★) (2) Lado de la demanda: Sector fotovoltaico: Los pedidos de barras de estaño fotovoltaico en el este de China disminuyeron después de la oleada de instalaciones, con tasas de operación que cayeron en algunos productores; Sector electrónico: La demanda de los usuarios finales en el sur de China entró en temporada baja, agravada por los altos precios del estaño, lo que llevó a una fuerte actitud de esperar y ver y solo pedidos esenciales; Otros sectores: Demanda estable en las industrias del estañado y química, sin superar las expectativas.
Mercado spot: El mercado spot en general se mantuvo lento, con los precios de compra previstos por las empresas aguas abajo en su mayoría por debajo de 259,000 yuanes/tonelada y niveles de oferta bajos. La mayoría de los comerciantes reportaron transacciones de 10 a 20 toneladas, mientras que unos pocos cerraron operaciones superiores a un camión completo.
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