SHANGHÁI, 17 de julio (SMM) –
Cobre
Mercado de futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 9.610 dólares/tonelada, fluctuando dentro de un rango limitado en las primeras horas de negociación antes de tocar un mínimo de 9.588 dólares/tonelada. Luego, subió bruscamente hasta un máximo de 9.664 dólares/tonelada antes de retroceder y volver a subir, cerrando finalmente a 9.637 dólares/tonelada, una baja del 0,21%. El volumen de negociación alcanzó las 17.000 lotes, mientras que los intereses abiertos se situaron en 268.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2508 abrió a 77.810 yuanes/tonelada, subiendo ligeramente antes de retroceder hasta un mínimo de 77.770 yuanes/tonelada. Luego, se disparó hasta un máximo de 78.090 yuanes/tonelada antes de retroceder y volver a subir para formar un patrón en "M", cerrando finalmente a 77.950 yuanes/tonelada, una subida del 0,01%. El volumen de negociación alcanzó las 22.000 lotes, mientras que los intereses abiertos se situaron en 158.000 lotes.
Precios: A nivel macro, Trump negó los rumores sobre el despido del presidente de la Fed, Powell, y criticó de nuevo a Powell por no haber recortado los tipos de interés. El índice del dólar estadounidense cayó durante el día y finalmente cerró a la baja, lo que afectó a los precios del cobre. Además, Trump declaró que enviaría cartas de aranceles a más de 150 países, con tipos potencialmente establecidos uniformemente en el 10% o el 15%, avanzando aún más su agenda comercial y manteniendo las incertidumbres arancelarias. A nivel fundamental, el cobre de calidad estándar siguió teniendo una oferta escasa, mientras que aparecieron algunos reabastecimientos de cobre de alta calidad. El cobre SX-EW siguió siendo escaso y los warrants no lograron fluir en grandes cantidades durante el período de entrega, manteniendo la oferta general escasa. En el lado de la demanda, los proveedores siguieron cotizando altas primas durante el día, pero el cobre SHFE cayó en las primeras horas de negociación, rebotando después de una caída sostenida en la sesión de la mañana, con el sentimiento del mercado afectado por las fluctuaciones de los precios. A nivel de precios, los factores bajistas macro y fundamentales actuales están causando perturbaciones, lo que sugiere una presión alcista sobre los precios del cobre hoy.
Aluminio
Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2509 abrió a 20.415 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.450 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.390 yuanes/tonelada y cerró a 20.425 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 45.800 lotes y los intereses abiertos fueron de 260.000 lotes. El día anterior, el aluminio en la LME abrió a 2.582 dólares/tonelada, con un máximo de 2.585,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.562 dólares/tonelada y cerró a 2.575,5 dólares/tonelada.
Resumen: A nivel nacional, el tono macroeconómico favorable persiste. El Índice de Precios al Productor (PPI) de Estados Unidos en junio no cumplió las previsiones de manera inesperada, arrastrado por la disminución de los precios de los servicios, y las empresas absorben parte de los costes en medio de aranceles de importación más altos, lo que refleja la presión sobre la demanda interna y la reducción de los márgenes de beneficio. Esto ha reforzado las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos y ha señalado un posible enfriamiento en los sectores industriales y de consumo de aluminio (por ejemplo, bienes raíces, automóviles), lo que ha disminuido indirectamente las expectativas de demanda mundial de aluminio. Fundamentalmente, la capacidad operativa de aluminio de China ha disminuido ligeramente debido a proyectos de reemplazo, con la proporción de aluminio líquido cayendo al 74,78 % y aumentando la fundición de lingotes. En el lado de los costes, las subidas recientes de los precios de la alúmina han empujado los costes hacia arriba. En el lado de la demanda, la mayoría de los sectores de la cadena de suministro siguen sumidos en la estacionalidad de la baja temporada, y los precios del aluminio, que son estacionalmente altos, suprimen aún más la demanda. Las tasas de funcionamiento de los procesadores de aluminio se mantuvieron débiles. El 17 de julio, el inventario social de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo se situó en 492.000 toneladas, 9.000 toneladas menos que el lunes, pero 26.000 toneladas más que la semana anterior, lo que indica un desabastecimiento a corto plazo en medio de una tendencia general de acumulación. SMM prevé que los precios del aluminio se consolidarán en máximos, y que la dinámica del inventario y la demanda merecerá una estrecha vigilancia.
Plomo
Durante la noche, el plomo en la LME abrió a 1.999 dólares/tonelada. Durante la sesión asiática, se mantuvo bajo presión y se negoció en el estancamiento cerca de la media diaria. Al entrar en la sesión europea, continuó disminuyendo, alcanzando un mínimo de 1.974,5 dólares/tonelada, antes de cerrar finalmente a 1.978 dólares/tonelada, 23 dólares/tonelada menos o un 1,15 % menos. Los optimistas continuaron reduciendo sus posiciones y abandonando el mercado, y el plomo en la LME registró cinco días consecutivos de pérdidas.
Durante la noche, el contrato de plomo más negociado en la SHFE abrió a 16.900 yuanes/tonelada. Después de un ligero aumento inicial a 16.935 yuanes/tonelada, se corrigió de nuevo a la media diaria, fluctuando dentro de un rango. Antes del cierre, se debilitó ligeramente, cerrando finalmente a 16.885 yuanes/tonelada, 10 yuanes/tonelada menos o un 0,06 % menos.
Pronóstico de los precios del plomo de hoy:
En cuanto a la oferta durante la temporada alta, tras el continuo debilitamiento de los precios del plomo, los precios absolutos de las baterías de desecho y los concentrados de plomo han seguido la misma tendencia, reduciendo ligeramente el apoyo de los costes por debajo de los precios del plomo. El consumo final aún no se ha materializado. Antes de la implementación de los aranceles de agosto, los pedidos de baterías exportadas a Estados Unidos desde diversas regiones pueden verse afectados y disminuir. Las empresas nacionales de baterías son cautelosas debido al temor de una mayor caída de los precios, prefiriendo las fuentes de fundición para las compras al contado. Después de la entrega de julio, aún hay un ligero aumento en el inventario social de lingotes de plomo nacional. Después de la caída a corto plazo de los precios del plomo, excepto por algunas fundiciones que se negaron a ceder en los precios y retuvieron las ventas o hicieron preventas debido a razones como una disminución en la oferta, el rebote posterior aún requiere del apoyo del desempeño real de las operaciones de la cadena de suministro y el consumo final. Los precios del plomo pueden seguir fluctuando y consolidándose.
Zinc
Durante la noche, el zinc de la LME abrió a 2.702 dólares/tonelada. Posteriormente, el zinc de la LME osciló brevemente alrededor de la línea promedio diaria, antes de que los alcistas redujeran sus posiciones, lo que provocó que el zinc de la LME cayera continuamente por debajo de la línea promedio diaria. Durante este período, el zinc de la LME intentó subir por encima de la línea promedio diaria, pero finalmente se enfrentó a resistencia y retrocedió, alcanzando un mínimo de 2.676 dólares/tonelada. Al entrar en la sesión nocturna, el zinc de la LME subió rápidamente, tocando un máximo de 2.715 dólares/tonelada, antes de retroceder ligeramente al final de la sesión. Finalmente, cerró a la baja en 2.699,5 dólares/tonelada, con una caída de 2 dólares/tonelada o un 0,07 %. El volumen de negociación disminuyó a 87.937 lotes, mientras que los intereses abiertos disminuyeron en 7.174 lotes a 187.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado SHFE zinc 2508 abrió a 21.975 yuanes/tonelada. Después de la apertura, el zinc de la SHFE tocó un mínimo de 21.970 yuanes/tonelada, antes de subir rápidamente. Sin embargo, los alcistas redujeron sus posiciones, lo que provocó que el zinc de la SHFE cayera continuamente por debajo de la línea promedio diaria. Posteriormente, los bajistas redujeron sus posiciones y el zinc de la SHFE subió, tocando un máximo de 22.120 yuanes/tonelada. Finalmente, cerró a la alza en 22.100 yuanes/tonelada, con un aumento de 55 yuanes/tonelada o un 0,25 %. El volumen de negociación disminuyó a 37.483 lotes, mientras que los intereses abiertos disminuyeron en 5.592 lotes a 72.719 lotes.
Pronóstico del precio del zinc: Durante la noche, el zinc de la LME registró una racha de cuatro días de pérdidas, con las medias móviles de 5/20 días por encima ejerciendo presión y las bandas de Bollinger inferiores proporcionando apoyo. El sentimiento del mercado fluctuó notablemente debido a los rumores de que Trump despediría a Powell. El índice del dólar estadounidense cayó durante la sesión, mientras que el IPP de Estados Unidos en junio alcanzó un nuevo mínimo desde septiembre de 2024, lo que hizo que el precio del zinc en la LME siguiera bajando. Durante la noche, el zinc en el SHFE registró una vela alcista, con las medias móviles de 5 y 20 días por encima ejerciendo presión y las bandas de Bollinger inferiores proporcionando apoyo. La actual expectativa de un lado de la oferta flexible en China continúa, debilitando el apoyo al zinc en el SHFE. Mientras tanto, el consumo aguas abajo se está debilitando. Sin embargo, debido a las importantes incertidumbres macroeconómicas, se espera que el zinc en el SHFE se mantenga en un estado de estancamiento a corto plazo.
Estaño
Futuros: El contrato más negociado de estaño en el SHFE (SN2508) abrió a la baja en la sesión nocturna y se mantuvo dentro de un rango en niveles bajos, cerrando cerca de los 262.000 yuanes/tonelada, un 0,55% menos que el día anterior.
Macro: (1) La reunión ejecutiva del Consejo de Estado hizo hincapié en la normalización de la competencia en la industria de los vehículos eléctricos de nueva energía (NEV) y en garantizar que los fabricantes de automóviles cumplan sus compromisos de plazo de pago. También destacó la necesidad de fortalecer la circulación interna, implementar medidas de estímulo al consumo y optimizar la política de canje. (Alcista★) (2) La Oficina Federal de Transporte Motorizado de Alemania (KBA) informó de ventas récord de vehículos eléctricos en el primer semestre, que representaron casi una quinta parte de las nuevas matriculaciones, lo que indica una demanda en aumento tras años de crecimiento lento. (Alcista★) (3) Aranceles comerciales: ① Canadá endurecerá las cuotas de acero para algunos países. ② Trump anunció planes para notificar a más de 150 pequeñas naciones las tasas arancelarias universales.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el suministro: El suministro de mineral de estaño se está agotando en las principales zonas de producción, como Yunnan, y es probable que algunas fundiciones mantengan el mantenimiento o reducciones menores en la producción en julio. (Alcista★) (2) Demanda: Sector fotovoltaico: Tras el auge posterior a la instalación, los pedidos de barras de estaño disminuyeron en el este de China, lo que hizo que bajaran las tasas de operación de algunos productores. Electrónica: Los usuarios finales de la terminal del sur de China entraron en temporada baja en medio de los altos precios del estaño, manteniendo solo pedidos esenciales con una fuerte actitud de esperar y ver. Otros sectores (hojalata, productos químicos): Demanda estable sin superar las expectativas.
Mercado spot: Yunnan Tin se negoció con una prima de 800–1.200 yuanes/tonelada frente al contrato de agosto, pero los compradores aguas abajo solo repusieron existencias mínimas en los mínimos. La mayoría de los operadores informaron de transacciones de alrededor de 10 toneladas métricas, con unos pocos logrando aproximadamente una carga de camión, manteniendo el mercado spot general lento.
Níquel:
Mercado spot: El 16 de julio, el precio del níquel refinado SMM 1# fue de 120.800-123.400 yuanes/tonelada métrica, con un precio medio de 122.100 yuanes/tonelada métrica, 1.700 yuanes/tonelada métrica más que el día anterior de negociación. El rango de cotización de la prima spot principal para el níquel refinado Jinchuan #1 fue de 1.900-2.100 yuanes/tonelada métrica, con una prima media de 2.000 yuanes/tonelada métrica, 50 yuanes/tonelada métrica menos que el día anterior de negociación. El rango de cotización de las primas y descuentos spot para el níquel electrodepositado de las marcas nacionales principales fue de -100-300 yuanes/tonelada métrica.
Mercado de futuros: El contrato de níquel SHFE más negociado (2508) cerró con una subida del 1,34% en la sesión nocturna y continuó su fortaleza en la sesión diurna, alcanzando un máximo de 121.600 yuanes/tonelada métrica antes de retroceder. Hasta la sesión de mediodía, el níquel SHFE se cotizaba a 120.390 yuanes/tonelada métrica, con una subida del 0,78%. Los factores macroeconómicos dominan la dirección, con un riesgo de movimiento a la baja en el centro de precios. Si se aplican aranceles o la Reserva Federal de Estados Unidos retrasa los recortes de tipos de interés, los precios del níquel SHFE pueden caer aún más. A corto plazo, los precios del níquel pueden seguir estancados, con un rango central de 118.000-123.000 yuanes/tonelada métrica.
