Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2508) abrió con una ligera baja en la sesión nocturna, luego fluctuó en mínimos antes de recuperarse modestamente hasta alrededor de 265.300 yuanes/tonelada cerca del cierre, registrando una caída del 0,33% respecto al día anterior.
Macro: (1) Según datos de la CPCA, las ventas de camionetas alcanzaron 48.000 unidades en junio de 2025, un aumento del 7,5% interanual pero una disminución del 7,4% mensual, manteniéndose en un máximo de cinco años. Las ventas totales de enero-junio de 2025 sumaron 307.000 unidades, un aumento del 16,4% interanual. (Alcista★) (2) Fuentes indican que Panasonic Holdings pospuso las operaciones completas en su nueva planta de baterías para vehículos eléctricos en EE.UU. después de que su cliente principal Tesla reportara ventas lentas, lo que provocó una reevaluación del plan de producción. (Alcista★) (3) Estadísticas del Ministerio de Seguridad Pública muestran que el parque automotor de China alcanzó los 460 millones a finales de junio de 2025, incluyendo 36,89 millones de VEN (10,27% de penetración). El parque de vehículos eléctricos puros se situó en 25,539 millones (69,23% de los VEN). En el primer semestre de 2025 se registraron 5,622 millones de nuevos registros de VEN, un aumento del 27,86% interanual hasta un récord histórico, representando el 44,97% del total de nuevos registros de vehículos.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el suministro: El suministro de mineral de estaño se ajustó en las principales áreas productoras como Yunnan, con algunas fundiciones que probablemente mantendrán paradas por mantenimiento o pequeños recortes de producción en julio. (Alcista★) (2) Lado de la demanda: Sector fotovoltaico: Los pedidos de barras de estaño disminuyeron en el este de China tras el auge posterior a la instalación, reduciendo las tasas de operación en algunos productores; Electrónica: Los usuarios finales en el sur de China entraron en temporada baja ante los altos precios del estaño, manteniendo una actitud expectante con solo pedidos esenciales; Otros sectores: Demanda estable de las industrias de la hojalata y química sin superar las expectativas.
Mercado spot: La voluntad de compra de los consumidores finales se debilitó notablemente después de que los precios rebotaran por encima de los 266.000 yuanes/tonelada, con la mayoría de los reabastecimientos realizados mediante estrategias de "pequeños volúmenes, múltiples lotes". Las fundiciones mantuvieron los precios pero enfrentaron transacciones limitadas.
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