Si Estados Unidos implementa medidas arancelarias sobre el cobre, Freeport-McMoRan podría ver un aumento anual de sus beneficios de 1.600 millones de dólares, un beneficio derivado de su condición de mayor productor de cobre en Estados Unidos y de sus mayores opciones de expansión en comparación con sus competidores.
Freeport representa el 60% de la producción de cobre en Estados Unidos y ha estado desarrollando proyectos mineros en Estados Unidos con décadas de potencial de crecimiento desde el siglo XIX sin necesidad de volver a solicitar permisos. Otras empresas están luchando debido a las duras realidades de la industria minera estadounidense: lleva años construir una mina en Estados Unidos.
Según la Agencia de Noticias Xinhua, el presidente estadounidense Trump declaró el día 8 que se impondría un nuevo arancel del 50% sobre todo el cobre importado a Estados Unidos.
El anuncio preliminar del martes hizo que el precio de las acciones de Freeport subiera un 5%, lo que plantea preguntas sobre dónde obtendrá Estados Unidos su cobre, dados los obstáculos a largo plazo para construir minas y fundiciones y la escasez de alternativas más allá de las siete minas de cobre estadounidenses de Freeport.
Chris LaFemina, analista de Jefferies, dijo: "El objetivo a largo plazo del Gobierno puede ser hacer que Estados Unidos sea totalmente autosuficiente en cobre, pero el largo ciclo de desarrollo de las minas hace que sea casi imposible lograr este objetivo en 10 años".
Actualmente, Estados Unidos depende de las importaciones para cubrir aproximadamente la mitad de su demanda de cobre, siendo los principales países de origen Chile, Canadá y Perú.
Jefferies señala específicamente que Freeport es la empresa que se espera que se beneficie más de los aranceles estadounidenses. Como controladora de cuatro de las cinco mayores minas de cobre en Estados Unidos, Freeport vende todo su cobre estadounidense en el mercado nacional, una proporción más alta que cualquier otra empresa.
En abril de este año, Freeport estimó que, si los aranceles al cobre entraban en vigor, vería un aumento anual de sus beneficios de al menos 800 millones de dólares debido a los aumentos de precios.
La estimación de abril se basó en un precio del cobre en Estados Unidos de 4,84 dólares por libra, unos 60 centavos de dólar por libra más alto que el precio de referencia del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME). Esta prima se ha duplicado ahora, lo que se traduce en unos beneficios anuales antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) adicionales de aproximadamente 1.600 millones de dólares para Freeport. El EBITDA de la empresa en 2024 fue de 10.000 millones de dólares.
*Aumento de las importaciones*
Según los datos de Estados UnidosSegún el Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS), las importaciones de cobre refinado en Estados Unidos se han multiplicado por más de seis desde 2014, a pesar de una disminución de solo el 20 % en la producción durante el mismo período. Actualmente, el país cuenta con casi 30 años de suministro de cobre dentro de sus fronteras.
A medida que las minas envejecen, deben ampliarse o reemplazarse. Sin embargo, las minas son muy impopulares en la mayoría de las regiones de Estados Unidos, lo que provoca retrasos en las decisiones regulatorias. Un estudio de 2024 realizado por S&P Global muestra que, en promedio, se necesitan casi 29 años para construir una mina en Estados Unidos, el segundo ciclo de construcción más largo del mundo después de Zambia.
A diferencia de las fábricas de muebles u otros bienes de consumo, que pueden construirse en uno o dos años, las minas requieren exploración geológica, y el proceso de obtención de permisos puede llevar más de una década, a veces enfrentándose a la oposición de los pueblos indígenas o de los equipos de inspección de protección ambiental.
Los proyectos de minas de cobre en Estados Unidos propuestos por empresas como BHP, Rio Tinto, Northern Dynasty Minerals y Antofagasta se han retrasado durante más de una década.
Estados Unidos solo cuenta con tres fundiciones de cobre para procesar metal y fabricar cables y tuberías, una de las cuales ha estado fuera de servicio desde 2019. En 1995, Estados Unidos tenía siete fundiciones de cobre.
En marzo de este año, Kathleen Quirk, directora general de Freeport, dijo que cualquier arancel podría afectar a la economía mundial.
Freeport planea extraer cobre de las rocas residuales que antes se consideraban sin valor en sus minas de Estados Unidos. Para 2027, la extracción podría aumentar la producción de cobre de Freeport en Estados Unidos en 800 millones de libras al año.
Las minas de la empresa, como Bagdad y Morenci en Arizona, todavía tienen espacio para crecer. Freeport dijo en marzo que podría ampliar sus fundiciones en Estados Unidos.
En Utah, Rio Tinto opera la mina de cobre a cielo abierto más profunda del mundo, Kennecott Copper Mine, y está llevando a cabo una importante expansión. Rio Tinto también está intentando desarrollar su proyecto Resolution Copper en Arizona, pero se enfrenta a la oposición de los pueblos indígenas. Rio Tinto dijo que tiene una "fuerte intención de aumentar la inversión en el sector minero de cobre de Estados Unidos y ve importantes oportunidades para expandir las operaciones en Estados Unidos".
KGHM, Lundin y Grupo México son todos productores de cobre relativamente pequeños en Estados Unidos.
(Wenhua Comprehensive)
