El 10 de julio, el precio de las acciones de Jiayuan Technology experimentó una caída. Al cierre de la sesión del día 10, las acciones de Jiayuan Technology cayeron un 2,97 %, cerrando a 21,26 yuanes por acción.
Según la hoja de registro de actividades de relaciones con inversores anunciada por Jiayuan Technology el 8 de julio:
1. Hemos observado que la empresa es una de las pocas en la industria que ha logrado un progreso comercial en el campo de las baterías de estado sólido. ¿Podría la empresa proporcionar una introducción más detallada sobre el estado actual y las expectativas futuras de su negocio de láminas de cobre para baterías de estado sólido?
Jiayuan Technology respondió: Las tecnologías que actualmente tiene en reserva la empresa han cubierto básicamente las necesidades de todas las rutas técnicas para las baterías de estado sólido. La empresa ha desarrollado productos como láminas de cobre de expansión de frontera de alta superficie específica y láminas de cobre niqueladas por ambos lados para abordar los problemas de contacto de interfaz y resistencia a la corrosión del colector de corriente negativo en las baterías de estado sólido, mejorando así el rendimiento de la batería y cubriendo básicamente las necesidades de todas las rutas técnicas para las baterías de estado sólido. En respuesta a las tendencias de desarrollo futuro de la tecnología de baterías de estado sólido, la empresa está colaborando con empresas del sector inferior para llevar a cabo investigaciones y envíos de muestras de productos de colector de corriente negativo de nuevo tipo necesarios para diferentes rutas técnicas de las baterías de próxima generación. En el futuro, la empresa producirá y venderá productos relevantes en función de la demanda del mercado y los requisitos de los clientes para las láminas de cobre utilizadas en las baterías de estado sólido.
2. ¿Qué avances ha logrado la empresa en la I+D de láminas de cobre para baterías de estado sólido?
Jiayuan Technology respondió: La empresa está siguiendo de cerca las tendencias de desarrollo de las baterías de estado sólido y colaborando con empresas del sector inferior para llevar a cabo investigaciones y envíos de muestras de productos de colector de corriente negativo de nuevo tipo necesarios para diferentes rutas técnicas de las baterías de estado sólido.
En 2024, la empresa lanzó láminas de cobre de expansión de frontera de alta superficie específica, que abordaron específicamente los problemas de área de contacto de interfaz sólido-sólido insuficiente e impedancia de interfaz del colector de corriente negativo en las baterías de estado sólido. En el mismo año, la empresa introdujo láminas de cobre de aleación especial utilizando una tecnología de compuesto multimetálico, superando los retos de inestabilidad estructural y falla de interfaz del colector de corriente en las baterías de estado sólido bajo condiciones de alta densidad de energía, alta temperatura y alto voltaje. En 2025, la empresa lanzó una lámina de cobre niquelada por ambas caras, que abordaba específicamente los problemas de alta temperatura y resistencia a la corrosión del colector de corriente negativo en las baterías de estado sólido. Este producto es actualmente compatible con las tecnologías de baterías semisólidas/sólidas.
Mientras tanto, la empresa ha desarrollado láminas de cobre porosas desde 2017, avanzando desde la primera generación de punzonado mecánico, la segunda generación de perforación láser hasta la actual tercera generación. A través de una estructura tridimensional de marco poroso, aborda los problemas de la deposición desigual de metal de litio y los riesgos de penetración de dendritas en el electrodo negativo de las baterías de estado sólido. En 2023, la empresa presentó una lámina de cobre compuesta, que adopta una estructura compuesta de sustrato polimérico y recubrimiento metálico, capaz de abordar los desafíos sinérgicos de la ligereza y la seguridad inherente en las baterías de estado sólido, proporcionando apoyo de materiales básicos para la industrialización de sistemas de electrodos negativos metálicos de baterías de estado sólido de alta seguridad y larga vida útil.
Actualmente, la empresa es una de las pocas que ha logrado avances comerciales en el campo de las baterías de estado sólido, y sus productos de láminas de cobre han cubierto las necesidades de láminas de cobre tanto de baterías semisólidas como de baterías totalmente sólidas. Actualmente, la empresa ha suministrado productos en grandes y pequeñas cantidades a cinco empresas, y también ha enviado muestras para pruebas a varias empresas, logrando resultados graduales. Los productos de láminas de cobre de la empresa para baterías de estado sólido se utilizan no solo en vehículos de energía nueva, sino también en la economía de baja altitud. Entre ellos, la lámina de cobre resistente a altas temperaturas se utiliza en baterías de estado sólido y se integra en el eVTOL (avión eléctrico de despegue y aterrizaje vertical) lanzado por productores de primer nivel.
3. ¿Cuál es la situación de envío de láminas de cobre en baterías de estado sólido?
Jiayuan Technology respondió: Para las baterías semisólidas/totalmente sólidas, la empresa ha desarrollado productos como láminas de cobre de alta superficie específica con límites expandidos y láminas de cobre niqueladas por ambas caras, con algunos productos ya suministrados en grandes y pequeñas cantidades. Mientras tanto, los productos de láminas de cobre relevantes de la empresa para baterías de estado sólido también se han enviado para pruebas a varias empresas, logrando resultados graduales. En 2025, se espera que las ventas de láminas de cobre de la empresa para baterías de estado sólido sean de aproximadamente 100 toneladas, lo que representa aproximadamente el 1‰ de las ventas totales de la empresa.Además, además de suministrar productos a granel y enviar muestras para pruebas, la empresa también ha alcanzado acuerdos estratégicos con varios clientes para desarrollar conjuntamente productos de láminas de cobre para la próxima generación de baterías de estado sólido.
4. ¿Cuál es la estructura actual de productos y la situación de desarrollo de nuevos productos de la empresa?
Jiayuan Technology respondió: En cuanto a las láminas de cobre para baterías de litio, las líneas de producción de láminas de cobre para baterías de litio de la empresa funcionan de manera eficiente, con una tasa de utilización de la capacidad del 95%, aprovechando plenamente sus ventajas de capacidad.Los productos de láminas de cobre para baterías de litio de alta gama tienen una fuerte competitividad en el mercado, con una cuota de mercado del 50%.La empresa se encuentra entre las principales del sector. La matriz de productos de láminas de cobre para baterías de litio de la empresa es rica, cubriendo una gama completa de productos que incluyen láminas de cobre extremadamente finas, de resistencia media-alta, ultraalta y súperalta. En el campo de las láminas de cobre extremadamente finas, los productos de 4,5 y 4 micrones han logrado un suministro estable a granel, los productos de 3,5 micrones han entrado en la etapa de suministro en pequeñas cantidades y los productos de 3 micrones han liderado en poseer capacidades de producción en masa. Las láminas de cobre de resistencia media-alta representan más del 50% de las ventas y se han convertido en el producto principal; las láminas de cobre de resistencia ultraalta han logrado un suministro a gran escala, y las láminas de cobre de resistencia súperalta también han pasado las pruebas de los clientes y han comenzado a suministrarse a granel.
En cuanto a las láminas de cobre para circuitos electrónicos, la empresa ha promovido el proceso de sustitución nacional de las láminas de cobre para circuitos electrónicos de alta gama, logrando avances tecnológicos en láminas de cobre para circuitos electrónicos de alto rendimiento, como las láminas de cobre de tratamiento inverso (RTF) de alta calidad, las láminas de cobre de alta temperatura y alta elongación (HTE), las láminas de cobre de perfil muy bajo (HVLP), las láminas de cobre extremadamente finas para empaquetado de circuitos integrados (IC) y las láminas de cobre para interconexión de alta densidad (HDI). Las láminas de cobre ultrafinas (UTF) para PCB se han fabricado a granel y se han logrado avances positivos en el desarrollo de productos de láminas de cobre para circuitos electrónicos, como RTF/HVLP y otros, para aplicaciones de circuitos de alta frecuencia y alta velocidad y empaquetado de circuitos integrados. Entre ellos, RTF ha superado las pruebas de certificación de empresas de primer nivel y posee capacidades de producción en masa, mientras que otros productos también han superado la etapa de verificación en laboratorio y se encuentran en fase de pruebas con clientes finales.
En cuanto a los cables de cobre de precisión, la empresa sigue cultivando profundamente el mercado de alta gama nacional e internacional con una perspectiva global, aprovechando sus ventajas tecnológicas y de capacidad para acelerar la expansión de su capacidad de cables de cobre de alta precisión. Actualmente, ha alcanzado intenciones de cooperación con importantes clientes extranjeros.
Además, la empresa está llevando a cabo I+D en nuevas tecnologías de vanguardia, como láminas de cobre, láminas de cobre compuestas, láminas de cobre microperforadas, láminas de cobre monocristalinas, láminas de cobre portadoras y láminas de cobre especiales de nuevo tipo necesarias para las baterías de estado sólido, enriqueciendo en gran medida la estructura de productos de la empresa.
5. ¿Cuál es la escala de capacidad diseñada de la empresa en toneladas? ¿Cuál es la tasa actual de utilización de la capacidad?
Respuesta de Jiayuan Technology: La empresa ha completado la construcción de seis sitios de producción, con una capacidad planeada de aproximadamente 250.000 toneladas. Actualmente, su capacidad anual supera las 120.000 toneladas, ubicándose entre las principales empresas de láminas de cobre en China en términos de escala de capacidad. En la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad de la empresa supera el 90%. Con el aumento de los pedidos en el tercer trimestre, la tasa de utilización de la capacidad de la empresa aumentará gradualmente en consecuencia. La empresa también aprovechará las oportunidades del mercado y planificará razonablemente proyectos de expansión de capacidad basados en la demanda del mercado final y sus propias reservas financieras. La empresa espera alcanzar una capacidad total de más de 130.000 toneladas para 2025, con una producción y ventas superiores a las 90.000 toneladas.
6. ¿Cuál es la situación de oferta y demanda y el panorama competitivo en la industria de láminas de cobre? ¿Cómo ve la tendencia futura de los precios?
Respuesta de Jiayuan Technology: En los últimos años, la industria de láminas de cobre ha expandido rápidamente su capacidad, lo que ha llevado a una competencia feroz, exceso de capacidad, exceso de oferta y una feroz competencia de precios, lo que ha resultado en una disminución significativa de las tarifas de procesamiento de láminas de cobre. El margen de beneficio bruto general de las empresas de láminas de cobre ha sido relativamente bajo. El año pasado, las tarifas de procesamiento alcanzaron su punto más bajo y, actualmente, las tarifas de procesamiento de algunos productos han repuntado ligeramente. Impulsada por el crecimiento de la demanda, hay claros signos de recuperación en la industria de las baterías de litio, con una tendencia de mejora gradual. La demanda de camiones pesados eléctricos y barcos eléctricos ha comenzado a aumentar de manera significativa. Al mismo tiempo, la asociación industrial ha pedido evitar la competencia desleal y la expansión ciega de la capacidad. Se espera que la tasa de crecimiento anual se mantenga por encima del 20 % entre 2025 y 2030. La aplicación de las baterías de estado sólido en escenarios como ambientes de baja temperatura y vehículos comerciales ampliará aún más la demanda del mercado.
La empresa espera que las tarifas de procesamiento de algunos productos personalizados de alta gama todavía tengan espacio para aumentar este año. El grado del aumento debe evaluarse de manera integral en función de factores como la oferta y la demanda del mercado, los pedidos de los clientes, etc., en el segundo semestre.La empresa seguirá fortaleciendo la comunicación y la cooperación con los clientes para mejorar su competitividad y rentabilidad. Al mismo tiempo, la empresa también optimizará continuamente su estructura de productos y mejorará la calidad de los productos y los niveles de servicio. En el segundo semestre de este año, con el aumento en la proporción de productos de alto valor agregado, la introducción de clientes extranjeros y la expansión de las ventas, esto traerá más puntos de crecimiento de beneficios a la empresa, mejorando continuamente su rentabilidad y competitividad en el mercado.
7. ¿Cuáles son los puntos de crecimiento de beneficios futuros de la empresa y los principales factores impulsores?
Respuesta de Jiayuan Technology: Los principales factores impulsores del crecimiento de beneficios futuros de la empresa se reflejan principalmente en los siguientes aspectos:
(1) Acelerar la I+D y la iteración de nuevos productos. La empresa acelerará aún más la I+D y la fabricación de diversos productos de cátodo de cobre de alto rendimiento, promoverá el proceso de sustitución nacional de la lámina de cobre para circuitos electrónicos de alta gama, desarrollará nuevos productos que se alineen con las tendencias del mercado, enriquecerá y optimizará continuamente la combinación de productos, aumentará gradualmente la proporción de productos de alto valor agregado, como la lámina de cobre para baterías de litio de alta resistencia a la tracción y alta elongación y la lámina de cobre para circuitos electrónicos de alta gama, mejorará efectivamente la calidad de los productos e impulsará la competitividad y la cuota de mercado de los productos mediante la innovación tecnológica;
(2) Ampliar la base de clientes del mercado extranjero. Explorar activamente los mercados emergentes extranjeros, aprovechar los recursos de clientes extranjeros de alta calidad, ampliar la cobertura comercial, aumentar la cuota de mercado de los productos, acelerar la introducción de clientes estratégicos de Taiwán, China, Japón, Corea del Sur y el Sudeste Asiático, ajustar la combinación de productos de acuerdo con las demandas del mercado extranjero y mejorar las capacidades de entrega por lotes;
(3) Centrarse en profundizar la cooperación con clientes de alta calidad. Se aumentará la inversión en servicios para clientes de alta calidad con buen crédito y necesidades de adquisición estables, se mejorará la lealtad de los clientes y la escala de los pedidos mediante soluciones personalizadas y la optimización de la colaboración en la cadena de suministro, se fortalecerá la cooperación con los principales clientes en los campos de las baterías de litio, los vehículos eléctricos de nueva energía (NEV) y los sistemas de almacenamiento de energía (ESS), y se buscarán más pedidos de alto valor agregado. Se invitará activamente a los líderes de la industria a visitar y negociar, con el objetivo de firmar acuerdos de cooperación a largo plazo con los principales fabricantes mundiales de baterías de litio;
(4) Sobre la base de consolidar su posición en la industria de láminas de cobre, la empresa implementará a fondo las políticas nacionales de desarrollo sostenible de energía verde y "doble carbono", implementará concienzudamente las disposiciones estratégicas del gobierno local, explorará y llevará a cabo negocios de alambre de cobre de alta precisión de alto rendimiento, generación de energía fotovoltaica y sistemas de almacenamiento de energía (ESS), y se esforzará por mantener una posición de liderazgo en la feroz competencia del mercado;
(5) La empresa también responderá activamente a las políticas nacionales, buscará nuevas fuerzas productivas de calidad con efectos sinérgicos con su negocio principal, ampliará y complementará la cadena industrial mediante fusiones y adquisiciones o cooperación, mejorará la competitividad integral de la empresa, mejorará la rentabilidad y abrirá nuevos puntos de crecimiento de beneficios.
8. ¿Cómo va la expansión del mercado exterior de la empresa?
Respuesta de Jiayuan Technology: Los clientes internacionales de baterías de primera línea desarrollados por la empresa en el mercado exterior han comenzado a aumentar sus pedidos desde este año, con márgenes de beneficio bruto de los productos superiores a los del mercado nacional. Este año, la empresa entrará activamente en los mercados emergentes del exterior, seguirá explorando recursos de clientes extranjeros de alta calidad, ampliará la cobertura de negocios y aumentará la cuota de mercado exterior de sus productos. Actualmente, la empresa ha introducido clientes extranjeros de Japón, Corea del Sur, Europa y Estados Unidos, y el siguiente paso será acelerar la introducción de clientes estratégicos del Sudeste Asiático. La empresa ajustará continuamente su estructura de productos para satisfacer la demanda del mercado exterior y mejorará sus capacidades de entrega en masa.
9. ¿Tiene la empresa planes de fusiones y adquisiciones (M&A) o reestructuración?
Jiayuan Technology respondió: Dado el carácter cíclico importante de la industria de láminas de cobre, para consolidar las bases del desarrollo estable de la empresa, estamos promoviendo activamente una segunda curva de crecimiento que pueda tener efectos sinérgicos con nuestro negocio principal. Mediante una diversificación de las estrategias, nuestro objetivo es proporcionar un nuevo impulso y apoyo para el crecimiento estable a largo plazo de la empresa. La empresa se centrará en los sectores de nuevas fuerzas productivas de calidad, como la capacidad de cálculo de IA, los semiconductores, la robótica y la economía de baja altitud, extendiendo y complementando la cadena de negocios principal mientras logra un desarrollo sinérgico, mejorando así continuamente el valor intrínseco de la empresa y creando un mayor valor para los accionistas. Si la empresa tiene planes relevantes en el futuro, cumplirá estrictamente con los requisitos legales y reglamentarios para cumplir con las obligaciones de divulgación de información de manera oportuna.
10. ¿Cuáles son los planes de seguimiento para los bonos convertibles de la empresa? ¿Por qué no se ha ajustado el precio?
Jiayuan Technology respondió: La junta directiva y la administración de la empresa se alinearán estrechamente con los objetivos estratégicos y operativos para promover activamente la conversión de los bonos convertibles. El saldo pendiente de los bonos convertibles es de aproximadamente 1.000 millones de yuanes, con un vencimiento de año y medio. Actualmente, la producción y las operaciones de la empresa son normales, con un flujo de caja estable y una buena posición crediticia, lo que demuestra una fuerte capacidad de reembolso. Durante el período de vigencia de los bonos convertibles, la empresa seguirá fortaleciendo la gestión operativa para sentar una base sólida para la conversión, avanzar en la implementación estratégica, mejorar la comunicación con el mercado y mejorar aún más el reconocimiento del valor de la empresa en el mercado, salvaguardando los intereses de los inversores. El precio de las acciones de la empresa está influenciado por diversos factores, como la macroeconomía, la confianza del mercado, el desarrollo de la industria y el rendimiento corporativo. El precio actual de las acciones no refleja con precisión el valor intrínseco del desarrollo a largo plazo de la empresa. La empresa seguirá mejorando la gestión operativa, mejorando la competitividad central y esforzándose por lograr un mejor rendimiento para recompensar a los accionistas.
Anteriormente, se preguntó: "¿Qué productos específicos o estrategias clave tiene la empresa en la economía de baja altitud?" Jiayuan Technology respondió en la plataforma de interacción con inversores el 20 de junio: Las baterías para aviones eVTOL, drones y otros vehículos de baja altitud deben cumplir simultáneamente con una alta densidad de energía y un alto rendimiento de seguridad, lo que requiere que la lámina de cobre sea ligera y altamente flexible. La empresa ha desarrollado una matriz técnica completa de nuevos colectores de corriente de ánodo, que incluye lámina de cobre resistente a altas temperaturas, resistente a la corrosión, de alta superficie específica, lámina de cobre microporosa y lámina de cobre de aleación, para adaptarse a diferentes rutas tecnológicas de baterías de estado sólido. Algunos productos han logrado una entrega masiva durante el año y se están utilizando en aeronaves eléctricas eVTOL lanzadas por los principales productores y en las pruebas de prototipos de vehículos eléctricos nuevos (NEV) realizadas por los fabricantes de automóviles principales.La empresa ya ha implementado proyectos de láminas de cobre para la economía de baja altitud, como láminas de cobre ultrafinas con un grosor <4,5 μm, láminas de cobre compuestas y láminas de cobre microporosas.
Jiayuan Technology reveló anteriormente su informe del primer trimestre de 2025, que mostró que en el primer trimestre de este año, la empresa logró unos ingresos operativos totales de 1.981 millones de yuanes, un aumento del 113,00 % interanual; y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 24,4564 millones de yuanes, pasando de pérdidas a beneficios interanuales.
En cuanto a las razones del aumento de los ingresos operativos en el primer trimestre, el informe del primer trimestre de Jiayuan Technology declaró: Se debió principalmente al aumento de los ingresos por la venta de productos de láminas de cobre, así como a negocios como el cobre aleado de alta precisión de Jiayuan Longyuan y el EPC fotovoltaico de Jiayuan New Energy. Jiayuan Technology declaró: El aumento del beneficio neto en el primer trimestre se debió principalmente al aumento del margen de beneficio bruto durante el período del informe, lo que llevó a un aumento del beneficio neto.
El informe anual de Jiayuan Technology de 2024 mostró que en 2024, la empresa logró una producción de láminas de cobre de aproximadamente 67.000 toneladas, un aumento del 15,57 % interanual; ventas de láminas de cobre de 67.700 toneladas, un aumento del 17,52 % interanual; unos ingresos operativos totales de 6.522 millones de yuanes, un aumento del 31,27 % interanual; y una pérdida neta atribuible a los accionistas de 239 millones de yuanes, en comparación con un beneficio de 19,0305 millones de yuanes en el mismo período del año anterior.
El informe anual de Jiayuan Technology mostró que en 2024, las principales razones de los cambios en el rendimiento de la empresa fueron las siguientes:En primer lugar, afectada por la feroz competencia en la industria de láminas de cobre para baterías de litio, las tarifas de procesamiento de láminas de cobre disminuyeron considerablemente y el margen de beneficio bruto de los productos disminuyó interanualmente, lo que afectó a los beneficios de la empresa; En segundo lugar, se reconocieron pérdidas por deterioro crediticio para las cuentas por cobrar de acuerdo con las normas contables, con un aumento relativamente significativo, debido principalmente al aumento del volumen de ventas y a la relajación moderada de las políticas crediticias para los clientes principales durante el período del informe; En tercer lugar, se reconocieron provisiones por deterioro para los activos que mostraban signos de deterioro; En cuarto lugar, el monto de los préstamos de la empresa de las instituciones financieras aumentó, lo que llevó a un aumento interanual de los gastos por intereses del período actual.
En su informe anual de 2024, Jiayuan Technology también presentó sus principales productos y sus usos: los productos principales de la empresa son el cobre de circuito electrónico, el cobre de batería de litio y el cable de cobre de alta precisión y rendimiento. Las especificaciones de los productos principales incluyen diversas láminas de cobre de batería de litio de alta precisión, con un grosor que va desde 3,0 hasta 20 μm, y diversos productos de cobre de circuito electrónico, con un grosor que va desde 9 hasta 140 μm. Los productos de láminas de cobre se aplican principalmente en las industrias de baterías de ion-litio, de láminas de cobre recubiertas (CCL) y de placas de circuitos impresos; los productos de cable de cobre de alta precisión y rendimiento son principalmente cables trenzados de cobre desnudo y cables trenzados estañados, con un diámetro que va desde 0,08 hasta 0,254 mm, que se aplican principalmente en campos como la energía, las comunicaciones, los automóviles y las energías renovables.
En cuanto a los planes de negocio, Jiayuan Technology presentó en su informe anual de 2024: como empresa de alta tecnología centrada en la I+D, la producción y las ventas de láminas de cobre,en 2025, la empresa adoptará como estrategia central "centrarse en el negocio principal de láminas de cobre, diversificar y expandir las formas de negocio y fortalecer la gestión para mejorar la eficiencia", adherirse a la filosofía de desarrollo impulsada por la innovación y centrada en la calidad, cultivar profundamente el negocio principal de láminas de cobre, explorar activamente diversas vías de crecimiento, fortalecer la gestión interna y esforzarse por lograr la reducción de costes y la mejora de la eficiencia. El objetivo principal para 2025 es alcanzar una capacidad total de láminas de cobre de más de 120.000 toneladas, con una producción y ventas que superen las 100.000 toneladas.
