SMM Tin Morning Brief del 3 de julio de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2508) osciló en niveles altos durante la sesión nocturna, cerrando cerca de los 269.400 yuan/mt, con un leve aumento del 0,05% respecto al día anterior.
Macro: (1) Tesla (TSLA.O) reportó ventas globales de automóviles de 1,26 millones de unidades en el segundo trimestre, una caída del 13,5% interanual, ya que sus ventas de vehículos continuaron declinando abruptamente en medio de la transición de la compañía hacia la conducción autónoma. (Bajista★) (2) CPCA: Las estimaciones preliminares muestran que las ventas mayoristas de vehículos eléctricos de pasajeros (NEV) en China alcanzaron 1,26 millones de unidades en junio, un aumento del 29% interanual y del 3% mensual, con ventas mayoristas acumuladas de enero a junio en 6,47 millones de unidades, un incremento del 38% interanual. (Alcista★) (3) Aranceles - ① Trump: Se alcanzó un acuerdo comercial con Vietnam, otorgando a EE.UU. acceso total al mercado; Vietnam pagará aranceles del 20% a EE.UU., con un arancel del 40% impuesto a cualquier mercancía transbordada. ② Medios estatales vietnamitas: EE.UU. reducirá significativamente los aranceles a diversos productos vietnamitas.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se tensionó en las principales áreas productoras como Yunnan, con algunas fundiciones probablemente manteniendo paradas por mantenimiento o recortes menores en la producción en julio. (Alcista★) (2) Lado de la demanda: Sector fotovoltaico: Los pedidos de barras de estaño en el este de China disminuyeron tras la oleada de instalaciones, con tasas de operación en algunos productores cayendo; Sector electrónico: Los usuarios finales en el sur de China entraron en temporada baja, agravada por los altos precios del estaño, lo que genera una fuerte actitud de espera y pedidos de adquisición justo a tiempo; Otros sectores: La demanda se mantuvo estable en las industrias de hojalata y química, sin superar las expectativas.
Mercado spot: La aceptación río abajo de los altos precios siguió siendo limitada, con fundiciones reteniendo ventas y usuarios finales realizando solo adquisiciones justo a tiempo. Comerciantes en el este y sur de China reportaron pedidos dominados por reabastecimiento a pequeña escala, con altos precios disuadiendo la acumulación de inventarios.
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