El equipo de analistas del Banco Mundial sigue siendo optimista sobre las perspectivas de los metales preciosos en su último informe, y espera que los precios del oro suban en los próximos 18 meses, mientras que los precios de la plata y el platino mantendrán su fortaleza reciente hasta 2026.
Jeetendra Khadan, economista senior, y Kaltrina Temaj, investigadora, del departamento de pronósticos del Banco Mundial, afirmaron que los precios de los metales preciosos alcanzaron máximos históricos en la primera mitad de 2025. Este repunte fue liderado por el oro, que se acercó a su máximo histórico a mediados de junio en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y la mayor incertidumbre económica.
En la primera mitad de 2025, los precios del oro han subido casi un 25 %. Los analistas atribuyen el reciente repunte de los precios del oro a la mayor incertidumbre política y a las crecientes tensiones geopolíticas.
Este sentimiento de aversión al riesgo ha llevado a un importante repunte de las entradas en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro en el primer trimestre de 2025, impulsando la demanda de inversión a su nivel más alto desde 2022. Además, las compras de los bancos centrales siguen apoyando la demanda de oro, lo que refleja las estrategias de gestión de reservas de los bancos centrales de todo el mundo.
Mientras tanto, los precios de la plata y el platino también experimentaron fuertes repuntes en la primera mitad del año, y los analistas esperan que sus precios se mantengan elevados en 2025 y 2026.
Análisis de la oferta y la demanda
Los analistas del Banco Mundial pronostican que los precios del oro subirán aproximadamente un 35 % interanual en 2025, antes de retroceder ligeramente en 2026 a medida que algunas de las incertidumbres actuales comienzan a disiparse. No obstante, se espera que los precios del oro se mantengan muy por encima de los promedios históricos en 2025-2026, aproximadamente un 150 % más altos que el promedio de 2015-2019.
Los precios de la plata también subieron un 20 % en la primera mitad del año, y con la actual relación oro-plata todavía por encima del promedio de los últimos 10 años, esto apoya una tendencia alcista estable en los precios de la plata. El Banco Mundial espera que la demanda de plata se mantenga sólida, respaldada por sus atributos duales como insumo industrial y activo refugio.
Los analistas también señalan que, en términos de oferta de plata, se espera que la producción mundial crezca de manera estable en 2025, impulsada principalmente por una expansión en la producción minera. El reciclaje de plata representa aproximadamente un 20 % de la oferta mundial y se espera que se mantenga estable este año. En general, se espera que la fuerte demanda impulse los precios de la plata aproximadamente un 17 % interanual en 2025, con un aumento adicional del 3 % previsto para 2026.
El platino fue uno de los metales preciosos que registró el mayor repunte en la primera mitad del año, subiendo casi un 30 % y alcanzando su nivel más alto en más de una década. Este repunte se debió principalmente a las restricciones en la oferta, ya que se espera que la producción minera caiga a su nivel más bajo en cinco años este año.
Sin embargo, por otro lado, los analistas del Banco Mundial creen que la demanda de platino en los sectores automotriz e industrial disminuirá considerablemente, ya que estos dos sectores representan casi dos tercios de la demanda mundial de platino. En general, la oferta limitada respaldará los precios del platino, que se espera que aumenten un 10 % interanual este año y un 2 % interanual en 2026.
