Mercado de Futuros: El viernes por la tarde, el cobre LME abrió a $9.848/tm. Después de un repunte inicial, los precios fluctuaron a la baja y cayeron a $9.823,5/tm antes de tender al alza durante toda la sesión, alcanzando un máximo de $9.883/tm cerca del cierre. El contrato finalmente cerró a $9.879/tm, con una caída del 0,17%, con un volumen de negociación de 18.000 lotes y un interés abierto de 292.000 lotes. Esa noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2508 abrió a 79.520 yuan/tm, cayendo inicialmente a 79.500 yuan/tm antes de subir constantemente hasta un máximo de sesión de 79.990 yuan/tm. Cerró a 79.920 yuan/tm, con un aumento del 0,23%, con un volumen de negociación de 39.000 lotes y un interés abierto de 213.000 lotes.
[Resumen de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias: (1) La Corporación de Financiamiento Internacional para el Desarrollo (IDFC) de EE. UU. ha finalizado un paquete de financiación de 500 millones de dólares para el proyecto del ferrocarril del corredor de Lobito. Esta infraestructura transportará minerales críticos desde el cinturón del cobre de África Central hasta el puerto de la costa atlántica de Angola.
Mercado Spot: (1) Shanghái: El 30 de junio, los precios al contado del cátodo de cobre SMM #1 frente al contrato de primer mes 2507 se cotizaron con una prima de 70-150 yuan/tm, con un promedio de 110 yuan/tm, 45 yuan/tm más que el día anterior. Los precios del cátodo de cobre SMM #1 se situaron entre 79.970 y 80.280 yuan/tm. El contrato de primer mes de cobre SHFE abrió al alza con un gap, alcanzando un máximo de 80.000 yuan/tm mientras se negociaba por encima de la línea de media móvil diaria, y llegando a 80.160 yuan/tm durante la sesión matutina. El diferencial de backwardación se mantuvo suprimido cerca de 100 yuan/tm, con las pérdidas por importación de cobre SHFE ampliándose a aproximadamente 1.400 yuan/tm. De cara al futuro, se espera que las fundiciones aumenten los volúmenes de exportación en medio de una liquidez ajustada en el mercado al contado, y los proveedores podrían mantener los precios firmes a principios de mes. Sin embargo, con los precios del cobre acercándose a 80.000 yuan/tm y un debilitamiento del sentimiento de compra aguas abajo, es poco probable que las primas al contado tengan un margen de alza significativo hoy.
(2) Guangdong: El 30 de junio, las primas al contado del cátodo de cobre Guangdong #1 frente al contrato de primer mes fueron de 40-150 yuan/tm (promedio de 95 yuan/tm, +40 yuan/tm interdía). El cobre SX-EW se cotizó con descuentos de 20-0 yuan/tm (promedio de -10 yuan/tm, +30 yuan/tm interdía). El cátodo de cobre nº 1 de Guangdong promedió los 80.070 yuanes/t (+1.205 yuanes/t), mientras que el cobre SX-EW promedió los 79.965 yuanes/t (+1.195 yuanes/t). A pesar de que los proveedores mantuvieron los precios firmes debido a tres días consecutivos de disminución de los inventarios, los compradores de la cadena de suministro siguieron siendo reacios a comprar a precios elevados, lo que resultó en una actividad comercial más débil en comparación con el día anterior.
(3) Cobre importado: El 30 de junio, los precios de los warrantes se situaron en 30-44 dólares/t (envío de julio), sin cambios interdiarios en promedio. Los precios de los conocimientos de embarque (B/L) fueron de 40-76 dólares/t (envío de julio), una disminución de 7 dólares/t en promedio. El cobre EQ (a base de CIF) se cotizó a 0-10 dólares/t (envío de julio), una disminución de 4 dólares/t en promedio, con ofertas que hacían referencia a cargamentos que llegarían a principios o mediados de julio. La relación de precios SHFE/LME se desplomó bruscamente, con las pérdidas spot frente al contrato de cobre SHFE 2507 ampliándose a 3.000 yuanes/t, y las pérdidas del contrato de julio frente al cobre SHFE 2507 ampliándose a 1.400 yuanes/t. Se informó de que algunos operadores estaban considerando enviar warrantes nacionales a Europa para intercambiarlos por cátodos de cobre de marca CME registrados localmente.
(4) Cobre secundario: El 30 de junio, los precios de las materias primas de cobre secundario aumentaron 500 yuanes/t mes a mes. Los precios del cobre brillo desnudo de Guangdong se situaron en 73.300-73.500 yuanes/t, un aumento de 500 yuanes/t respecto al día anterior de negociación. La diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre alcanzó los 1.965 yuanes/t, ampliándose en 513 yuanes/t mes a mes, mientras que la diferencia de precios entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.410 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, a pesar del rápido aumento de los precios del cobre, el suministro de materias primas de cobre secundario en el extranjero no aumentó, lo que impidió a los proveedores bajar los coeficientes de cotización. Los coeficientes de cotización de los proveedores europeos de materias primas de cobre secundario se mantuvieron sin cambios mes a mes esta semana.
(5) Inventarios: El 30 de junio, el inventario de cátodo de cobre de LME cayó 1.800 t hasta las 91.275 t, mientras que el inventario de warrantes de SHFE aumentó 1.650 t hasta las 25.346 t.
Precios: En el frente macro, Trump anunció que un acuerdo de cesación del fuego entre Irán e Israel estaba cerca de finalizarse y que podría alcanzarse en una semana, lo que provocó que el índice del dólar estadounidense se desplomara y se volviera negativo, con los precios del cobre disminuyendo primero y luego rebotando. Informes separados sugieren que Trump podría nombrar un sucesor de Powell en los próximos meses, exacerbando la debilidad del dólar estadounidense y respaldando los precios del cobre. Fundamentalmente, desde el lado de la oferta, las fundiciones planean aumentar los esfuerzos de exportación, limitando la disponibilidad en el mercado spot. En el lado de la demanda, a pesar de que las altas primas al contado se mantienen firmes y el comercio se estabiliza en niveles elevados, las transacciones están dominadas por los operadores, mientras que las compras aguas abajo se ven limitadas por los altos precios del cobre. Se espera un limitado margen de subida para las primas al contado en los niveles actuales. En cuanto a los precios, Trump indicó que la fecha límite del 9 de julio para las negociaciones comerciales no era definitiva y que, si no se alcanza un acuerdo, Estados Unidos volvería a imponer aranceles más amplios. La incertidumbre en la política comercial sigue perturbando los mercados, aunque la debilidad a corto plazo del dólar estadounidense debería impulsar los precios del cobre.
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