Según una encuesta reciente, un número creciente de bancos centrales está considerando reducir sus tenencias de dólares estadounidenses en las reservas de divisas y, en cambio, aumentar sus tenencias de oro, euros y yuanes chinos. La fragmentación del sistema de comercio mundial y la agitación geopolítica han llevado a los bancos centrales a realizar este cambio.
Un informe del Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF) muestra que, tras excluir las reducciones planeadas, un tercio de los bancos centrales encuestados planea aumentar sus tenencias de oro en los próximos uno o dos años, el nivel más alto en al menos cinco años.
El OMFIF encuestó a 75 bancos centrales entre marzo y mayo de este año, y la encuesta refleja el impacto de las llamadas "aranceles recíprocos" introducidos por el presidente estadounidense Trump a principios de abril. La encuesta se publicó el martes por la tarde local.
Las políticas arancelarias de Trump han provocado agitación en el mercado y han llevado a una importante retirada del dólar estadounidense y de los bonos del Tesoro estadounidense, activos tradicionales de refugio.
Se espera que el oro, que ya ha recibido el apoyo de compras récord por parte de los bancos centrales, siga beneficiándose a largo plazo. La encuesta muestra que el 40% de los bancos centrales planea aumentar aún más sus reservas de oro en la próxima década.
"Después de años de compras récord de oro por parte de los bancos centrales, los gestores de reservas están duplicando su apuesta por el oro", dijo el OMFIF en su informe.
El OMFIF señaló que el dólar estadounidense fue la moneda más popular en la encuesta del año pasado, pero ha caído al séptimo lugar este año. El 70% de los bancos centrales encuestados dijo que el entorno político estadounidense les hace dudar de invertir en el dólar estadounidense, más del doble de la proporción del año pasado.
En términos de asignación de divisas, el euro y el yuan serán los principales beneficiarios a medida que los bancos centrales abandonen el dólar.
Según la encuesta del OMFIF, el 16% de los bancos centrales planea aumentar sus tenencias de euros en los próximos 12 a 24 meses, lo que lo convierte en la moneda más popular actualmente. Esta proporción es mayor que el 7% de hace un año, seguida de cerca por el yuan.
Sin embargo, desde una perspectiva de asignación a diez años, el yuan es más atractivo. El 30% de los bancos centrales espera aumentar sus tenencias de yuanes en la próxima década, y se espera que su participación en las reservas mundiales se triplique hasta el 6%.
Según tres fuentes directamente relacionadas con los gestores de reservas de divisas, creen que se espera que el euro recupere la participación en las reservas que perdió tras la crisis de deuda europea de 2011 hacia 2030. Los gestores de reservas de divisas se han vuelto mucho más optimistas sobre el euro tras la introducción del "arancel recíproco" de EE.UU.
Si se logra este objetivo, la participación del euro en las reservas repuntará desde el actual 20 % aproximadamente hasta alrededor del 25 %.
La encuesta de OMFIF muestra que el mercado espera generalmente que la participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas caiga al 52 % para 2035. Aunque seguirá manteniendo su posición como la principal moneda de reserva, esta será inferior al 58 % actual.
