SMM

Según los últimos datos del mercado, el precio medio de la NPI de alta calidad (8-12%) de SMM esta semana fue de 925,5 yuanes/mtu (precio de fábrica, impuestos incluidos), una disminución de 16,8 yuanes/mtu respecto a la semana pasada. Desde la semana pasada, el precio de la NPI de alta calidad ha seguido mostrando una tendencia débil.

En cuanto a la oferta, tanto el mercado nacional como el internacional han experimentado cambios complejos. A nivel nacional, el precio del mineral de níquel de Filipinas se ha mantenido fuerte debido al aumento de la demanda de Indonesia. Mientras tanto, las fundiciones nacionales enfrentan presiones por el aumento de los costos. En un contexto de pérdidas, las fundiciones del este de China planean entrar en un período de mantenimiento, lo que podría llevar a una posible reducción de la producción nacional.

En Indonesia, la prima del mineral de saprolita se mantiene firme, y la carga de los costos de producción de fundición es relativamente alta. Sin embargo, la viabilidad económica de la mata de níquel de alta calidad es inferior a la de los productos intermedios de hidrometalurgia, lo que lleva a que las líneas de producción RKEF en Indonesia se centren principalmente en la NPI de alta calidad como producto dominante. Se espera que la producción de NPI de alta calidad en Indonesia mantenga su trayectoria de crecimiento.

En cuanto a la demanda, el desempeño del mercado del acero inoxidable se mantuvo débil esta semana, y tanto el mercado general como el mercado spot mostraron una tendencia lenta. La velocidad de reducción de inventarios sociales fue lenta, y las fábricas de acero inoxidable tuvieron una débil voluntad de compra de materias primas. Afectadas por esto, la actividad de consulta del mercado fue baja esta semana, y los precios de intención de transacción también fueron débiles. Se espera que la retroalimentación negativa en el mercado del acero inoxidable persista a corto plazo, y el precio de la NPI de alta calidad seguirá siendo débil.

Desde la perspectiva de la diferencia de precios entre la NPI de alta calidad y el níquel refinado, el descuento medio de la NPI de alta calidad respecto al níquel refinado esta semana fue de 266,65 yuanes/mtu, una reducción de 6,55 yuanes/mtu respecto al descuento de la semana pasada. El debilitamiento continuo de los precios se ve influenciado principalmente por factores macroeconómicos y fundamentales.

En cuanto al níquel refinado, en el frente macroeconómico, la Reserva Federal de Estados Unidos decidió reducir las tasas de interés en 50 puntos básicos este año, pero el ritmo de futuras reducciones de tasas de interés puede disminuir, con una reducción de 25 puntos básicos prevista para 2026 y otra para 2027. El debilitamiento de las expectativas de recortes de tipos de interés ha ejercido presión sobre las variedades de metales no ferrosos. En cuanto a los fundamentos, aunque la oferta de níquel refinado ha disminuido, la reducción es relativamente pequeña. Con los mercados de aleaciones y acero inoxidable de la industria descendente entrando en temporada baja, la demanda general es débil, lo que ha llevado a una disminución continua de los precios del níquel. Esta semana, el descuento del NPI de alta calidad frente al níquel refinado se redujo en medio de fluctuaciones volátiles, principalmente debido a la mayor disminución de los precios del níquel. En el caso del NPI de alta calidad, debido a la débil demanda de la industria descendente y las expectativas de recortes de producción, es probable que los precios continúen debilitándose. En el caso del níquel refinado, a pesar del fuerte apoyo de los costos, los precios pueden seguir fluctuando en el estancamiento debido a las presiones fundamentales y las débiles expectativas macroeconómicas. En resumen, se espera que el descuento promedio del NPI de alta calidad frente al níquel refinado pueda ampliarse la próxima semana.

En cuanto a los costos, el cálculo del costo en efectivo del NPI de alta calidad basado en los precios del mineral de níquel de hace 25 días reveló una tendencia creciente de pérdidas para las fundiciones esta semana. Desde la perspectiva de las materias primas, los precios de los materiales auxiliares se mantuvieron en el estancamiento esta semana, lo que llevó a un debilitamiento de la línea de costos de los materiales auxiliares para las fundiciones. Sin embargo, en el lado del mineral, debido a un aumento en los envíos de mineral de níquel filipino a Indonesia, los precios del mineral de níquel filipino se mantuvieron relativamente firmes, y la línea de costos del mineral de níquel para las fundiciones nacionales también se mantuvo firme. Las pérdidas crecientes para las fundiciones esta semana se debieron principalmente al debilitamiento continuo de los precios de los productos terminados.

Se espera que la próxima semana, los precios de los materiales auxiliares se mantengan en el estancamiento, con la línea de costos de los materiales auxiliares manteniéndose estable. Mientras tanto, para el mineral de níquel, impulsado por la fuerte demanda de la industria descendente, se espera que los precios del mineral de níquel filipino continúen manteniéndose firmes. Sin embargo, el debilitamiento continuo de los precios de los productos terminados exacerbará aún más las pérdidas para las fundiciones.