El 20 de junio, en el Foro Principal de la Conferencia de Sistemas de Accionamiento Eléctrico y el Foro de la Industria de Motores de Accionamiento SMM (4ª edición) 2025, organizado conjuntamente por SMM Information & Technology Co., Ltd., Hunan Hongwang New Material Technology Co., Ltd., el Gobierno Popular del Distrito de Louxing y la Zona de Desarrollo Económico y Tecnológico de Loudi a nivel nacional, Ye Jianhua, gerente general del Departamento de Investigación Industrial de SMM, pronunció un discurso sobre "Análisis de precios y costos de los materiales metálicos para sistemas de accionamiento eléctrico".
Macro - Impredecible y Complejo
Altos funcionarios chinos y estadounidenses celebraron la segunda ronda de conversaciones en Londres, y el mercado espera los resultados de la nueva ronda de conversaciones.
►Análisis de SMM
Ø El 12 de mayo, se lograron avances sustanciales en las conversaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos en Ginebra, y se emitió una declaración conjunta. El contenido del acuerdo comercial superó las expectativas del mercado, aliviando la tensión previa del mercado. Además, las negociaciones entre Estados Unidos y países como India y Japón muestran actualmente un impulso leve, lo que es favorable para la recuperación económica mundial y ha impulsado los precios del cobre.
Ø En la tarde del 5 de junio, el presidente Xi Jinping tuvo una llamada telefónica programada con el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
Ø El 9 de junio, altos funcionarios chinos y estadounidenses celebraron la segunda ronda de conversaciones en Londres. El mercado espera una disminución a corto plazo de las tensiones comerciales. Actualmente, la primera ronda de conversaciones ha concluido, con Estados Unidos emitiendo señales positivas y China evitando temporalmente el uso excesivo de su influencia, lo que deja espacio para negociaciones posteriores.
Los PMI manufactureros de las principales economías mundiales están por debajo de 50. Afectados por los conflictos geopolíticos y las políticas arancelarias de Estados Unidos, la disminución de la relación cobre/oro indica un fuerte sentimiento de aversión al riesgo en el mercado.
Analizó las tendencias de los PMI manufactureros de las principales economías mundiales, el IPC de Estados Unidos, la relación cobre/oro, el cobre LME y el índice del dólar estadounidense.
El "Estancamiento", la "Inflación" y la "Recesión" en la economía estadounidense están alterando los precios de los activos globales.
Analizó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo y corto plazo, el valor anterior del cambio en las nóminas no agrícolas de Estados Unidos, el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, el Índice de Condiciones Actuales del Consumidor de la Universidad de Michigan, el Índice de Expectativas del Consumidor de la Universidad de Michigan, Estados Unidos: Markit: PMI Manufacturero (Final) y Estados Unidos: Markit: PMI de Servicios: Actividad Empresarial (Final).
Los principales indicadores económicos europeos han comenzado a mejorar, y se han establecido fondos de inversión en infraestructura a gran escala para impulsar la economía.
Presentó la situación desde las perspectivas de la reducción gradual de las tasas de interés de la zona euro y la desaceleración de la disminución de la confianza en la construcción y el comercio minorista en la zona euro.
El mercado de consumo interno necesita más estímulo, el mercado de exportación enfrentará mayores desafíos y la emisión de bonos de los gobiernos locales es relativamente rápida.
Interpretó los cambios en los datos desde la situación de las exportaciones de China, la confianza del consumidor, el crecimiento continuo de los ahorros de los hogares, la emisión total mensual de bonos de los gobiernos locales, el área de inventario, el área de inicio y el área de finalización de la industria inmobiliaria.
Suministro de Cobre y Aluminio
El aumento de las principales minas de cobre a nivel mundial proviene principalmente de proyectos de expansión
Explica los incrementos esperados de las nuevas expansiones y proyectos recién puestos en marcha de las principales minas de cobre a nivel mundial entre 2020 y 2030, entre otros contenidos.
La rápida expansión de la capacidad de fundición de cobre a nivel mundial dificulta cambiar la situación de escasez de materia prima
A nivel nacional, la tasa de crecimiento de la capacidad de refinación seguirá siendo mayor que la de la capacidad de fundición en el futuro, lo que, en teoría, crea una brecha que debe ser cubierta por ánodos de cobre y chatarra de cobre.
En el extranjero, aunque habrá expansiones en la capacidad de ánodos de cobre en el futuro, fundamentalmente, se trata de una transferencia de materias primas de concentrado de cobre. Debido a la interferencia de la escasez de materias primas de concentrado de cobre, es difícil alcanzar el objetivo de aumentar la capacidad de fundición, lo que puede llevar a una disminución de la producción mundial de fundición y una expansión de la brecha real con la capacidad de refinación.
La escasez de concentrados de cobre se intensifica, y el deterioro de la estructura de oferta y demanda a corto plazo es difícil de revertir
Realizó un análisis basado en los resultados esperados del balance de oferta y demanda mundial de concentrados de cobre entre 2021 y 2030 (incluidas las tasas de interferencia del lado de la oferta y la demanda), el TC de referencia anual de los contratos a largo plazo para los concentrados de cobre y una comparación de las ventajas de las materias primas de fundición de cobre.
Bajo la oferta limitada de concentrados de cobre, las tarifas de procesamiento continúan disminuyendo y las pérdidas de las fundiciones se amplían
Realizó un análisis basado en el índice SMM de TC de importación de concentrados de cobre, los precios regionales del ácido sulfúrico, las estimaciones de la cantidad consumible de concentrados de cobre por parte de las fundiciones de cobre chinas y el índice de dispersión global SAVANT para el cobre.
A finales de abril, la diferencia de precios de los contratos a plazo LC volvió a ampliarse, y algunos conocimientos de embarque importados se reexportaron a Estados Unidos
A finales de abril, la diferencia de precios de los contratos a plazo LC volvió a ampliarse, y Estados Unidos siguió atrayendo suministros. La brecha de suministro en Chile y los problemas logísticos en la República Democrática del Congo seguirán elevando la prima al contado de China. Se canceló un gran número de certificados de depósito asiáticos de la LME, lo que respalda la estructura de backwardation de la LME.
La expectativa de una oferta escasa se está materializando, y el riesgo de una compresión de los futuros de cobre aumenta.
Al entrar en mayo de 2025, el inventario visible global disminuyó aún más, y los días disponibles de cátodos de cobre globales siguieron disminuyendo. Los fondos de préstamo del mercado fueron fuertes, y bajo el riesgo de una compresión, los precios del cobre en la SHFE y la LME podrían aumentar por etapas.
En mayo, el costo del aluminio retrocedió ligeramente, con un rendimiento mixto en el desglose de costos en junio.
Según los datos de SMM, el costo total medio con impuestos incluidos de la industria del aluminio de China en mayo de 2025 fue de 16.333 yuanes/tonelada, un 0,3% menos que el mes anterior y un 5,1% menos que el año anterior. Durante este período, las perturbaciones en el sector de la bauxita a mediados de mayo impulsaron rápidamente los precios de los futuros de alúmina, con un ligero retraso en el aumento de los precios al contado. Además, los precios al contado de alúmina tendieron a la baja en la primera mitad del mes y al alza en la segunda mitad, lo que resultó en un crecimiento limitado del precio medio mensual de alúmina en mayo. Se espera que el precio medio mensual aumente significativamente en junio.
►Análisis de SMM
Al entrar en junio de 2025, el impulso alcista del precio medio mensual de alúmina sigue existiendo; los costos de los materiales auxiliares se están debilitando; los costos de electricidad están disminuyendo. En general, el costo del aluminio puede mostrar una tendencia ligeramente a la baja.
En general, SMM espera que el costo total medio con impuestos incluidos de la industria nacional de aluminio primario de China sea de alrededor de 16.000-16.300 yuanes/tonelada en junio de 2025.
En junio, la proporción de aluminio líquido siguió aumentando, y no hubo noticias de que la nueva capacidad se pusiera en marcha según lo previsto.
Según las estadísticas de SMM, la producción de aluminio primario de China en mayo de 2025 (31 días) aumentó un 2,7% interanual y un 3,4% mensual. La proporción de aluminio líquido en las fundiciones nacionales de aluminio aumentó significativamente en mayo, aumentando 1,48 puntos porcentuales mensuales hasta el 75,5% este mes. Esto se debió principalmente a la reducción de los volúmenes de lingotes de fundición y al aumento de las proporciones de aluminio líquido en las empresas de varias regiones del norte. Se espera que la proporción se mantenga en niveles altos en el futuro. Según los datos de SMM sobre la proporción de aluminio líquido, los volúmenes de lingotes de fundición de aluminio primario en China en mayo disminuyeron un 6,15 % interanual hasta aproximadamente 913 000 toneladas métricas.
►Análisis de SMM
Al entrar en junio de 2025, la capacidad operativa de aluminio primario en China se mantuvo en niveles altos. Teniendo en cuenta el progreso de los proyectos nuevos o de reemplazo restantes este año, no se espera que haya nueva capacidad en funcionamiento a corto plazo. Además, el aumento de la proporción de aluminio líquido puede convertirse en un factor importante que afecte al mercado spot de aluminio. Actualmente, las fundiciones de aluminio en varias regiones del norte están aumentando la proporción de aluminio líquido y reduciendo los volúmenes de lingotes de fundición, lo que puede afectar a las llegadas a las regiones principales en el futuro.
En el futuro, sigue siendo necesario monitorear la tendencia de los cambios en la proporción de aluminio líquido en el aluminio primario, así como el inventario y la demanda de productos aleados.
La reducción de inventarios sociales apoya los precios del aluminio
Según las estadísticas de SMM, el inventario social de aluminio primario en China era de 477 000 toneladas métricas el 9 de junio, con una reducción de 27 000 toneladas métricas desde el jueves anterior. El inventario social de palanquillas de aluminio era de 129 500 toneladas métricas, con una reducción de 500 toneladas métricas desde el jueves anterior.
►Análisis de SMM
Mirando hacia el futuro, respaldado por las bajas llegadas a corto plazo, se espera que el inventario mantenga una tendencia de reducción y supere el umbral de 500 000 toneladas métricas, manteniéndose en niveles históricamente bajos. Sin embargo, si las tasas de funcionamiento de la industria aguas abajo se debilitan durante la temporada baja y el crecimiento de la demanda no puede seguir el ritmo de la recuperación de la oferta, la velocidad de reducción de inventarios se ralentizará significativamente. Se necesita un monitoreo y una verificación cercanos para determinar aún más el período en que el inventario nacional de lingotes de aluminio pasa a acumularse durante la temporada baja. Se espera temporalmente que el punto de inflexión de la acumulación de inventarios pueda retrasarse hasta finales de junio o principios de julio.
Demanda: La estructura de la demanda terminal muestra diferenciación
Aunque la dependencia comercial de Estados Unidos está disminuyendo, Estados Unidos sigue siendo el mayor socio comercial individual de China.
Asia es el principal mercado de exportación de productos semielaborados de cobre de China, lo que lo hace vulnerable a la coacción de EE. UU. Las importaciones de chatarra de cobre de EE. UU. disminuirán considerablemente en 2025.
En 2024, las exportaciones de productos semielaborados de cobre al mercado norteamericano fueron de 60.000 toneladas, lo que representó el 7,4 % de las exportaciones totales. En 2024, casi el 20 % de las importaciones de chatarra de cobre de China procedieron de EE. UU.
Índices de operación de las empresas de procesamiento de aluminio: Al entrar en la temporada baja tradicional, los índices de operación de las empresas de procesamiento de aluminio retroceden.
►Chapas, bandas y láminas
• Se espera que el patrón débil y volátil de las chapas y bandas de aluminio continúe en junio. Actualmente, los pedidos de exportación son moderados. Las actividades de promoción nacionales, como el 618, han impulsado la reducción de inventarios de productos de uso final, lo que puede estimular posteriormente la demanda de compra terminal y beneficiar indirectamente al índice de operación de las chapas y bandas de aluminio. Sin embargo, a medida que la industria entra en la temporada baja tradicional, el aumento de la demanda aguas abajo es limitado, lo que dificulta compensar el impacto de la disminución general de la demanda.
• En el caso de las láminas de aluminio, se espera que el mercado siga estancado en junio, pero seguirá habiendo crecimiento en algunos segmentos de nicho. Las láminas para acondicionadores de aire y para envases de bebidas (como las láminas para recipientes) pueden beneficiarse del aumento del consumo durante la temporada de calor, lo que impulsará un ligero aumento del índice de operación a principios de mes. En cuanto a las exportaciones, la flexibilización de las barreras arancelarias entre China y EE. UU. puede estimular los envíos concentrados en los sectores de electrodomésticos y electrónica, creando una ventana de recuperación para los productos orientados a la exportación, como las láminas de embalaje doble cero.
► Extrusión de aluminio para la construcción
• Al entrar en junio, las principales empresas de materiales de construcción del centro de China informaron que, a excepción de una pequeña parte de clientes estables, los nuevos pedidos en varios segmentos de materiales de construcción eran débiles. Los pedidos de infraestructura, puertas y ventanas y distribuidores pueden disminuir en diversos grados.
► Extrusión de aluminio industrial
• Al entrar en junio, debido al bajo ánimo de compra de los fabricantes de componentes aguas abajo, las empresas son relativamente pesimistas sobre el calendario de producción de componentes en junio. No obstante, según la encuesta de SMM, algunos fabricantes de Anhui están aumentando constantemente su capacidad de nueva inversión, que se espera alcance la producción total en el segundo semestre. Mientras tanto, según la encuesta de SMM, algunas pequeñas y medianas empresas de Anhui y Henan informaron que sus líneas de producción fotovoltaica están abandonando gradualmente el mercado, y solo conservan los pedidos de algunos clientes de larga data. La tasa de operación de los marcos fotovoltaicos puede seguir siendo baja en junio. En cuanto a la extrusión para automoción, aunque algunas empresas del este y sur de China informaron que algunos fabricantes de equipos originales han indicado que la demanda prevista para junio aumentará, las empresas creen que habrá desviaciones entre la demanda real y los valores previstos, y no aumentarán la producción por el momento.
► Alambre y Cable de Aluminio
• A principios de junio, la tasa de operación de la industria mostró una tendencia divergente. Las empresas líderes, con una programación de producción razonable basada en los pedidos en mano, experimentaron una disminución mensual en la tasa de operación, pero aún demostraron una fuerte resistencia, manteniendo un nivel relativamente alto. Sin embargo, las pequeñas y medianas empresas mostraron un debilitamiento significativo en el rendimiento operativo debido al final del período anterior de entrega intensiva y a la voluntad de producción suprimida causada por el repunte del precio del aluminio en bruto. Recientemente, la Red Eléctrica Estatal lanzó la tercera ronda de licitaciones para proyectos de transmisión y transformación de energía. Sin embargo, el mercado se encuentra actualmente en un período de calma entre el final de las entregas de pedidos anteriores y la entrega a gran escala de nuevos pedidos. Los pedidos del mercado muestran una tendencia divergente y de debilitamiento. A excepción de algunos pedidos de la Red Eléctrica Estatal que aún se están entregando, hay una tendencia a la baja en la demanda de nuevos pedidos para líneas aéreas y energía fotovoltaica en algunas provincias, lo que dificulta formar un fuerte impulso para las tasas de operación inmediatas.
Las exportaciones de semielaborados de aluminio aumentaron un 2,4% mensual en mayo, y se espera un mayor crecimiento
Según los datos de la Administración General de Aduanas, las exportaciones chinas de aluminio sin elaborar y semielaborados de aluminio alcanzaron las 547.000 toneladas en mayo de 2025, un aumento del 5,60% mensual y una disminución del 3,19% interanual. De enero a mayo, las exportaciones acumuladas alcanzaron las 2,431 millones de toneladas, una disminución del 5,1% interanual.
►Análisis de SMM
Según la encuesta de SMM, no hubo un aumento significativo en las exportaciones de extrusión de aluminio, y la industria en general continuó experimentando una situación con muchas consultas pero pocas transacciones reales. No obstante, la encuesta de SMM también reveló que la intensificación de la competencia en el mercado nacional está obligando a las empresas a redoblar sus esfuerzos para explorar mercados extranjeros. A pesar de la actitud expectante del mercado, algunas empresas de materiales industriales del norte de China informaron de un pequeño número de nuevos pedidos de países como Corea del Sur, Suiza, Turquía y Pakistán durante el mes, con sus productos exportados principalmente como semielaborados personalizados. En cuanto a los materiales de construcción, algunas empresas del sur, este y norte de China informaron de una demanda estable de muros cortina y puertas y ventanas en el sudeste asiático, lo que respalda los volúmenes de exportación. Mientras tanto, algunas empresas del este de China informaron de que sus inventarios internos incluían pedidos de exportación que aún no se habían enviado, lo que se espera que respalde las exportaciones de extrusión de aluminio en junio. En cuanto a las llantas, según los comentarios de los clientes encuestados por SMM, dado que el 70 % de las llantas de aleación de aluminio del mundo se fabrican en China, a los clientes extranjeros les resulta difícil encontrar alternativas suficientes, y los pedidos de exportación en mayo mantuvieron un aumento constante y leve. A corto plazo, se espera que las exportaciones de semielaborados de aluminio sigan creciendo.
La Corporación Estatal de la Red Eléctrica de China planea invertir más de 650.000 millones de yuanes en 2025, lo que representa un aumento interanual de más del 7 % en comparación con la inversión real de 2024.
El sector de la construcción sigue en una tendencia de crecimiento negativo y aún no ha podido proporcionar retroalimentación positiva para el consumo de cobre y aluminio.
Después de comparar los cambios de datos de los últimos años, incluidas las ventas de viviendas comerciales, las fuentes de financiación para el desarrollo inmobiliario, el rendimiento de las áreas de construcción y finalización en el sector inmobiliario y los cambios en las ventas minoristas de materiales de construcción y decoración, se puede observar que el crecimiento negativo en los datos relacionados con la construcción y el sector inmobiliario se ha reducido.
El impacto de los aranceles en la industria de los electrodomésticos es cada vez más evidente.
►Análisis de SMM:
ØLa tasa de funcionamiento de la producción de tubos y tuberías de cobre en mayo disminuyó tanto interanual como intermensualmente, pero la tasa de funcionamiento real fue superior a lo esperado, principalmente debido a la recuperación gradual de los pedidos terminales de América del Norte que se habían estancado tras las negociaciones arancelarias entre China y Estados Unidos.
ØEn junio, el calendario de producción de ventas nacionales reales de aire acondicionado doméstico aumentó un 29,3 % interanual, mientras que las exportaciones reales disminuyeron un 18,3 % interanual. El calendario de exportaciones redujo la tasa de operación de la producción de tubos y tuberías de cobre. Se estima que la tasa de operación en junio será del 80,22 %, un descenso de 1,54 puntos porcentuales mensuales y un aumento de 3,45 puntos porcentuales interanuales.
ØCon la llegada de la temporada baja, las tasas de operación de los calendarios de producción de ventas nacionales y de las fábricas de tubos y tuberías de cobre centradas principalmente en las ventas nacionales disminuirán estacionalmente. Tampoco hay grandes expectativas para la demanda de exportación. Se espera que la tasa de operación de la producción de tubos y tuberías de cobre disminuya gradualmente en el mercado futuro.
Demanda: La nueva energía sigue siendo el principal motor de crecimiento del consumo de aluminio, pero la tasa de crecimiento se está desacelerando.
En el consumo final de aluminio, las industrias de la construcción, el transporte y la electrónica de potencia representan casi el 70 % del consumo total. En los últimos años, con la desaceleración del sector inmobiliario y el rápido desarrollo de la industria de la nueva energía, la proporción del consumo de aluminio en el sector de la nueva energía ha aumentado constantemente, proporcionando un nuevo motor de consumo para el consumo nacional de aluminio.
►Análisis de SMM
2024 es un año en el que el consumo nacional de aluminio en China sigue inclinándose hacia la industria de la nueva energía. Se espera que las instalaciones fotovoltaicas globales y las tasas de penetración de los vehículos eléctricos nuevos (NEV) crezcan, impulsando un aumento en el uso de aluminio en los sectores de energía y transporte, compensando la disminución en el uso de aluminio en industrias tradicionales como la construcción. En 2024, el uso total de aluminio en los sectores de electrónica de potencia y transporte en China aumentó un 7,5 % interanual, representando el 46,3 % del consumo nacional total de aluminio. En 2025, se espera que el uso total de aluminio en estos dos sectores crezca un 4 %, proporcionando un nuevo motor para el consumo nacional de aluminio.
Teniendo en cuenta el uso de aluminio en otros sectores, SMM espera que el consumo nacional de aluminio primario en 2025 aumente un 1,5 % interanual, liderado por el crecimiento en los sectores de electrónica de potencia y transporte.
A medio y largo plazo, la industria de la nueva energía sigue siendo uno de los principales motores del crecimiento del consumo mundial de cobre.
Analizó los cambios en la producción mundial de NEV desde 2022 hasta 2030E y las tendencias de desarrollo del consumo mundial de cobre en la nueva energía.
Balance y pronóstico de precios del cátodo de cobre mundial
►Análisis de SMM
ØEn el primer trimestre de 2025, antes de que se implementaran los aranceles de Trump, aumentó el sentimiento de riesgo del mercado, especialmente las expectativas de aranceles al cobre, lo que impulsó el cobre COMEX, provocando que la diferencia de precios entre LME y CME se ampliara significativamente y se mantuviera en un nivel alto, con EE. UU. absorbiendo una gran cantidad de cobre. Además, desde diciembre, los datos económicos de Estados Unidos han sido positivos, las expectativas de inflación han aumentado y los productos básicos se han estabilizado y recuperado en general. A principios de año, se introdujeron políticas favorables a nivel nacional y el sentimiento macroeconómico fue positivo, lo que benefició a los precios del cobre. Fundamentalmente, el creciente déficit de suministro de mineral y las expectativas de una reducción en el suministro de cátodos de cobre también contribuyeron al aumento de los precios del cobre.
ØEn el segundo trimestre de 2025, después de la implementación de los aranceles recíprocos de Estados Unidos, las contramedidas de China se intensificaron y la tormenta arancelaria, junto con el debilitamiento de los datos económicos de Estados Unidos, llevó a que el mercado operara con la expectativa de daños económicos por los aranceles. Como barómetro de la economía mundial, los precios del cobre se desplomaron. Posteriormente, es posible que se introduzcan diversas políticas favorables a nivel nacional para impulsar la demanda interna y las negociaciones entre China y Estados Unidos podrían aliviar la guerra comercial. Respaldados por los fundamentos (desabastecimiento acelerado de cobre fuera de Estados Unidos, bajos niveles de inventario global y expectativas de una escasez bajo una fuerte estructura de backwardation) y la mejora del sentimiento macroeconómico, el centro de los precios del cobre se recuperó.
ØEn el tercer trimestre de 2025, en medio de las expectativas de recortes en la producción de fundiciones, la temporada baja de consumo y los daños causados por los aranceles anteriores, existe el riesgo de acumulación de inventarios. Sin embargo, los inventarios globales seguirán fluctuando en niveles bajos y, aunque hay cierta presión sobre los precios del cobre, el espacio para la disminución es limitado.
ØEn el cuarto trimestre de 2025, los efectos de las políticas fiscales relativamente laxas en China y Estados Unidos comienzan a mostrarse y las expectativas de recuperación económica mundial se fortalecen gradualmente. El empeoramiento de la situación en el extremo de las minas dejará a las fundiciones enfrentando una escasez de materias primas y la producción mundial de cátodos de cobre disminuirá aún más, con el centro de los precios del cobre que se espera que vuelva a subir.
Tabla de equilibrio entre oferta y demanda: La oferta y demanda globales cambiarán a un pequeño superávit en 2025, con la demanda entrando en un período de crecimiento estable
►Análisis de SMM
ØDesde una perspectiva anual en 2025, el lado de la oferta nacional en China se acercará gradualmente a su techo, con nueva capacidad entrando en línea principalmente en el cuarto trimestre. La tasa de crecimiento de la producción anual se reducirá a alrededor del 1,9%. Mientras tanto, el desarrollo de los sectores de nueva energía y otros en China continuará impulsando el consumo de aluminio primario. La demanda de pedidos de exportación al exterior sigue siendo moderada y la disminución del consumo de aluminio en el sector tradicional de la construcción en China es limitada. SMM prevé que el consumo de aluminio en China aumentará aproximadamente un 2,4 % interanual en 2025. Además, a pesar de la tendencia de que los precios del aluminio en la LME superen a los de la SHFE, las importaciones netas de este año han superado las expectativas y han aumentado, compensando parcialmente las restricciones del "techo". Sin embargo, la oferta general sigue siendo escasa, junto con una reducción significativa en los volúmenes de lingotes de fundición, lo que ha llevado a un desplazamiento al alza del centro de precios del aluminio durante todo el año.
ØFuera de la India, el crecimiento del consumo en otras regiones de ultramar no es optimista. Sin embargo, con la puesta en marcha de nuevos proyectos en el sudeste asiático, la oferta y la demanda en el extranjero cambiarán a un patrón de acumulación de inventarios.
Puntos clave sobre el aluminio
►Análisis de SMM
Al entrar en junio, el entorno macroeconómico nacional en China es generalmente positivo, pero teniendo en cuenta el tiempo que lleva implementar las políticas, aún no se ha recibido una retroalimentación significativa de la industria. El impacto negativo de las guerras comerciales en el extranjero sigue existiendo, y es necesario tener precaución con respecto a la influencia de las incertidumbres macroeconómicas en el extranjero. En el aspecto fundamental, el mercado nacional del aluminio se caracteriza por una mezcla de factores alcistas y bajistas. En el lado de la oferta, la producción de aluminio se mantiene estable, con una notable reducción reciente en los volúmenes de lingotes de fundición, lo que afecta la llegada de mercancías a los principales centros de consumo. La inesperada reducción de inventarios sociales ha proporcionado apoyo a los precios del aluminio. En el lado de la demanda, el sector descendente ha entrado en la temporada baja tradicional, agravada por el impacto del consumo excesivo en el sector fotovoltaico, lo que lleva a una perspectiva pesimista del mercado sobre la demanda y a un impulso alcista insuficiente para los precios del aluminio. Actualmente, con una mezcla de factores alcistas y bajistas en los fundamentos, se espera que los precios del aluminio fluctúen considerablemente, con un precio medio mensual en torno a los 20.150 yuanes/tonelada métrica. Se debe prestar atención continua al progreso de los eventos arancelarios, a los cambios en los inventarios de lingotes de aluminio y a los cambios en los pedidos del sector descendente.
》Haga clic para ver la cobertura de la Conferencia del 4.º Sistema de Accionamiento Eléctrico y el Foro de la Industria de Motores de Accionamiento de SMM 2025
