Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio SMM del 20 de Junio
Mercado de Futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 abrió a 20,540 yuanes/tonelada, con un máximo de 20,560 yuanes/tonelada, un mínimo de 20,505 yuanes/tonelada y cerró a 20,540 yuanes/tonelada, una disminución de 45 yuanes/tonelada o 0.22% respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a $2,544/tonelada el día anterior, con un máximo de $2,549.5/tonelada, un mínimo de $2,515/tonelada y cerró a $2,525.5/tonelada, una disminución de $21/tonelada o 0.82%.
Macroeconomía: (1) Durante la tarde del 19 de junio, el presidente Xi Jinping mantuvo una llamada telefónica con el presidente ruso Vladimir Putin, centrándose en intercambiar opiniones sobre la situación en Oriente Medio. En respuesta a la situación actual, Xi Jinping propuso cuatro puntos. Primero, promover un alto el fuego y detener los combates es la máxima prioridad; segundo, garantizar la seguridad de los civiles es de suma importancia; tercero, iniciar diálogos y negociaciones es la solución fundamental; cuarto, los esfuerzos de la comunidad internacional para promover la paz son indispensables. (Alcista ★) (2) El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas de interés en 4.25%, con un resultado de votación más dividido de lo esperado. Tres miembros abogaron por un recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés para abordar señales de un mercado laboral desacelerado y un crecimiento económico débil. (Bajista ★)
Fundamentos: (1) Según estadísticas de SMM, el 19 de junio, el inventario de lingotes de aluminio primario en las principales áreas de consumo nacional fue de 449,000 toneladas, una disminución de 9,000 toneladas respecto al lunes de esta semana y de 11,000 toneladas respecto al jueves pasado. En comparación interanual, fue 307,000 toneladas menor que el mismo período del año pasado y 69,000 toneladas menor que el mismo período de 2023, manteniéndose en un nivel bajo comparado con los últimos tres años y apenas por encima del nivel mínimo anual de 440,000 toneladas. El efecto de apoyo del bajo inventario sobre los precios del aluminio sigue siendo fuerte. (Alcista ★) (2) Esta semana, la industria de procesamiento de aluminio experimentó una fuerte atmósfera de temporada baja, con la tasa de operación semanal disminuyendo 0.6 puntos porcentuales mes a mes a 59.8%. (Bajista ★)
Mercado de Aluminio Primario: El jueves, influenciado por el bajo inventario y la continua reducción de existencias de lingotes de aluminio, el centro de precios del aluminio SHFE se desplazó al alza durante la sesión matutina. No obstante, debido al impacto de la temporada baja, las transacciones reales fueron en general mediocres y el mercado de futuros retrocedió considerablemente, con una caída de los precios. Las transacciones del mercado mejoraron algo, pero las compras de los clientes finales siguieron siendo principalmente según las necesidades. En el este de China, el mercado ofrecía productos a +10 yuanes/tonelada por encima del precio medio de SMM en la madrugada, y algunas marcas de calidad ofrecían a +20 yuanes/tonelada. Sin embargo, debido a la insuficiente demanda de los clientes finales y al persistente temor a los precios altos, los compradores de los clientes finales consideraron comprar a SMM-10 yuanes/tonelada por debajo del precio medio. El jueves, el precio del aluminio SMM A00 se situó en 20.770 yuanes/tonelada, una caída de 130 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con una prima de 180 yuanes/tonelada frente al contrato 07, una caída de 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En el mercado del centro de China, los proveedores siguieron ofreciendo productos con grandes descuentos en la sesión de la mañana, con importantes recortes de producción en los clientes finales y un mercado al contado con escasa actividad. El mercado al contado ofrecía descuentos de 30 a 20 yuanes/tonelada frente al SMM del centro de China, siendo más común el descuento de -20 yuanes/tonelada, y la diferencia de precios con el este de China volvió a ampliarse. El jueves, el precio del aluminio SMM A00 frente al contrato de aluminio SHFE 2507 en el centro de China se situó en 20.610 yuanes/tonelada, una caída de 140 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghái fue de 160 yuanes/tonelada, ampliándose en 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior, y tenía una prima de 20 yuanes/tonelada frente al contrato 2507.
Materias primas de aluminio secundario: El jueves, el precio al contado del aluminio primario cayó 130 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El precio al contado del aluminio SMM A00 cerró en 20.770 yuanes/tonelada, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio lucharon por alcanzarlo en general. A medida que la temporada baja de junio avanzaba más allá de la mitad, las empresas de los clientes finales que utilizan chatarra se enfrentaron a desafíos para liberar pedidos, y las adquisiciones se impulsaron principalmente por las necesidades inmediatas. El jueves, las cotizaciones centralizadas de la chatarra de aluminio UBC embalada oscilaron entre 15.450 y 15.950 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que las cotizaciones centralizadas de la chatarra de aluminio triturada oscilaron entre 15.900 y 17.400 yuanes/tonelada (sin impuestos). Por regiones, Shanghái, Jiangsu, Shandong y otros lugares siguieron de cerca los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 100 y 150 yuanes/tonelada. Jiangxi, Hubei, Henan, Foshan y otros lugares se quedaron atrás en los ajustes de precios del aluminio, con ajustes de precios que también oscilaron entre 100 y 150 yuanes/tonelada. Por producto, los precios de la chatarra de aluminio UBC embalada siguieron aumentando 50 yuanes/t el jueves, mientras que los precios de la chatarra de aluminio triturada tense retrocedieron 100 yuanes/t respecto al día anterior. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio para fundición mecánica en Shanghai aumentó 21 yuanes/t respecto al día anterior, hasta los 1.837 yuanes/t, mientras que la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio extruido mixta sin pintura en Foshan disminuyó 120 yuanes/t respecto al día anterior, hasta los 1.598 yuanes/t. Teniendo en cuenta la dificultad real del envío, los proveedores de chatarra de aluminio adoptaron una actitud cautelosa de espera y observación ante los ajustes de precios en medio del aumento de los precios del aluminio. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe con el patrón de "fluctuaciones en máximos con diferenciación de productos", manteniéndose generalmente fuerte. Debido a la persistente escasez de suministro, los precios de la chatarra de aluminio tense muestran una notable resistencia, con la chatarra de aluminio triturada tense (sin impuestos) fluctuando en el rango de 15.800 a 17.400 yuanes/t, mostrando descensos relativamente limitados. Se espera que la chatarra de aluminio UBC embalada experimente una leve caída hasta los 15.200 a 15.600 yuanes/t (sin impuestos), con una posible disminución semanal de 100 a 150 yuanes/t. Las diferencias de precios regionales se ampliarán aún más: el este de China (Shanghai, Shandong) puede experimentar ajustes diarios de precios de hasta 200 yuanes/t debido a la vinculación con el aluminio primario y las interrupciones políticas, lo que lleva a una volatilidad significativa. Las provincias del interior (Jiangxi, Hubei, etc.) pueden enfrentar un impulso ascendente insuficiente en los ajustes de precios debido a la diferenciación de la oferta y la demanda y a los ajustes de precios rezagados, lo que puede llevar a una mayor expansión de las diferencias de precios.
Aleación de aluminio secundaria: El jueves, el precio del aluminio SMM A00 cayó 130 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, hasta los 20.770 yuanes/t. El precio nacional del SMM ADC12 disminuyó 50 yuanes/t, hasta los 20.000-20.200 yuanes/t, principalmente debido a la reanudación de la tendencia a la baja de los precios del aluminio, que hizo bajar los precios de las materias primas de aluminio secundario. Esto, combinado con la insuficiencia de nuevos pedidos durante la temporada baja y el impacto de los suministros a bajo precio que inundan el mercado, arrastraron colectivamente hacia abajo el precio del ADC12. No obstante, la actual situación de escasez de suministro de chatarra de aluminio persiste, lo que proporciona apoyo en el lado de los costos para los precios. Se espera que el precio del ADC12 mantenga ajustes estrechos en el corto plazo, y se debe prestar atención continua a los cambios en la circulación de materias primas y la demanda fuera de temporada.
Resumen: En el frente macro, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios el miércoles. Los responsables de la política de la Fed aún esperan una reducción de 0,5 puntos porcentuales en las tasas de interés este año, pero han ralentizado el ritmo de las futuras reducciones. Sin embargo, el presidente de la Fed, Powell, advirtió contra enfatizar demasiado esta perspectiva, señalando que, con el inminente aumento de los aranceles de importación, se espera una inflación "considerablemente alta" en el futuro. En el lado de los fundamentos, la capacidad operativa del aluminio nacional se ha mantenido estable, y la disminución del volumen de lingotes de fundición ha contribuido a la desacumulación continua de las existencias de lingotes de aluminio nacionales. En el lado de los costos, se espera un debilitamiento de los precios de la alúmina y los materiales auxiliares, lo que lleva a una reducción del apoyo en los costos para el aluminio. En el lado de la demanda, hay una doble presión debido a la debilidad estacional nacional y las incertidumbres comerciales, lo que hará que la tasa de operación de las empresas de procesamiento de aluminio a corto plazo disminuya bajo presión. En general, las bajas existencias actuales y la expectativa de una mayor proporción de aluminio líquido proporcionan un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, la presión fuera de temporada en el lado de la demanda limita el espacio para el aumento. Los lingotes de aluminio al contado en las principales áreas de consumo pueden enfrentar pronto una situación de débil oferta y demanda, con precios del aluminio a corto plazo fluctuando principalmente en máximos.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no deben confiar en esto como un sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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