En el frente macroeconómico, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo sin cambios su tipo de interés de referencia en el intervalo del 4,25 % al 4,50 % durante el período, lo que marca la cuarta vez que mantiene las tasas estables desde enero. El gráfico de puntos de la Fed indica que se espera que reduzca las tasas de interés dos veces en 2025, y en 25 puntos básicos cada una en 2026 y 2027, retrasando las expectativas de reducción de tasas de interés. Mientras tanto, el consumo interno de Estados Unidos registró la mayor caída en las ventas minoristas desde principios de año en mayo, con la mayor disminución en el gasto en restaurantes y bares en más de dos años, lo que indica una demanda general débil. A nivel nacional, el Foro Lujiazui 2025 se celebró en Shanghai, donde el Banco Popular de China (PBOC), la Administración Nacional de Regulación Financiera (NFRA), la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) y la Administración Estatal de Divisas (SAFE) anunciaron múltiples medidas financieras para apoyar la apertura de alto nivel. El PBOC presentará ocho iniciativas políticas para apoyar la construcción de Shanghai como un centro financiero internacional, incluido el establecimiento de un centro operativo internacional para el yuan digital y la innovación pionera en herramientas de política monetaria estructural. La SAFE implementará políticas a nivel nacional para apoyar a las instituciones de investigación en la atracción y utilización de inversión extranjera y la expansión de las facilidades de financiamiento transfronterizo para las empresas tecnológicas, creando un ambiente notablemente optimista.
En el frente fundamental, la capacidad operativa de las fundiciones de aluminio nacionales se mantuvo estable, con la proporción de aluminio líquido manteniendo altos niveles y el suministro de mercado de lingotes de fundición siguiendo siendo ajustado. SMM se enteró de que algunas fundiciones de aluminio aumentaron ligeramente su producción de lingotes de fundición esta semana, pero aún es difícil cambiar la situación general de suministro ajustado en el mercado. Los costos en el lado de los costos de la industria de fundición de aluminio disminuyeron durante la semana. Hasta el jueves de esta semana, el costo promedio instantáneo a plena capacidad nacional de fundición de aluminio fue de aproximadamente 17.030 yuanes/tonelada, una disminución de aproximadamente 169 yuanes/tonelada desde el jueves pasado, debido principalmente a la disminución moderada de los precios de transacción al contado de la alúmina, lo que redujo los costos. Como resultado, las ganancias de las fundiciones de aluminio aumentaron en 289 yuanes/tonelada en comparación con la semana pasada. Además, en el lado de la demanda, la mayoría de los sectores downstream se encuentran generalmente en un estado de temporada baja tradicional, con importantes recortes de producción reportados en las industrias downstream en el centro de China. Las transacciones spot locales se han debilitado y los precios de transacción del mercado han registrado un gran descuento continuo. Desde la perspectiva de los sectores de demanda descendente, no se puede pasar por alto la debilidad de la demanda en la temporada baja de la industria fotovoltaica y los electrodomésticos, con una disminución notable en las tasas de operación de los sectores relevantes. El sector de cables y alambres también ha experimentado una disminución en las tasas de operación debido a la finalización del ciclo de entrega anterior y los altos precios del aluminio. En cuanto a las existencias, según las estadísticas de SMM, al 19 de junio, las existencias sociales de aluminio en el país ascendían a 449.000 toneladas, una disminución de 9.000 toneladas desde el lunes. El ritmo de reducción de existencias se ha ralentizado y los bajos niveles de inventario siguen brindando apoyo al mercado de futuros, pero las primas/descuentos spot se han reducido gradualmente.
En resumen, a nivel nacional, el ambiente alcista en el frente macroeconómico permanece sin cambios, mientras que el impacto bajista de los factores macroeconómicos extranjeros requiere precaución. En el frente fundamental, los bajos niveles de inventario de lingotes de aluminio nacionales brindan apoyo a los precios del aluminio, pero la debilidad de la demanda en el sector descendente durante la temporada baja es evidente. Las primas/descuentos spot pueden retroceder desde los máximos, y la atención posterior debe centrarse en los cambios en el inventario y la demanda. La próxima semana, se espera que el contrato de aluminio SHFE más negociado cotice alrededor de 20.200-20.700 yuanes/tonelada, mientras que el aluminio LME cotizará alrededor de 2.480-2.550 dólares/tonelada.
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