Notas de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM del 17 de junio
Mercado de Futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 abrió a 20.410 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.420 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.355 yuanes/tonelada y cerró a 20.385 yuanes/tonelada, una caída de 20 yuanes/tonelada o 0,10% respecto a la liquidación anterior. El aluminio LME abrió a 2.497,5 dólares/tonelada el día anterior, con un máximo de 2.521,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.483 dólares/tonelada y cerró a 2.517 dólares/tonelada, un aumento de 14 dólares/tonelada o 0,56%.
Macroeconomía: (1) El 16 de junio, hora local, la Casa Blanca de Estados Unidos emitió un comunicado indicando que el presidente estadounidense Trump y el primer ministro británico Starmer anunciaron conjuntamente los términos generales de un acuerdo comercial. Estados Unidos planea establecer una cuota de 100.000 unidades al año para las importaciones de automóviles del Reino Unido, con una tasa arancelaria del 10%. (Alcista ★) (2) Se espera que el Banco de Japón anuncie su decisión de política monetaria el martes, manteniendo las tasas de interés sin cambios y considerando ralentizar el ritmo de la reducción de la compra de bonos. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 16 de junio, el inventario de palanquillas de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales era de 131.500 toneladas, un aumento de 4.000 toneladas respecto al jueves anterior y de 2.000 toneladas respecto al lunes anterior. (Bajista ★) (2) El 16 de junio, el inventario de aluminio LME se registró en 351.200 toneladas, una disminución de 2.025 toneladas o 0,57% respecto al día anterior. En la última semana, el inventario de aluminio LME ha disminuido un total de 10.800 toneladas o 2,98%. En el último mes, el inventario de aluminio LME ha disminuido un total de 44.300 toneladas o 11,19%. (Alcista ★)
Mercado de Aluminio Primario: El lunes por la mañana, el mercado de futuros de aluminio SHFE mostró una clara tendencia a la baja, con la diferencia de precios entre los contratos del mes próximo y del mes siguiente reduciéndose rápidamente. Al final de la primera sesión de negociación, la diferencia de precios se había reducido a 250 yuanes/tonelada, una disminución de 180 yuanes/tonelada respecto al viernes anterior. En el este de China, a pesar de la tendencia a la baja en el mercado de futuros y la reducción de la diferencia de precios, la demanda descendente se debilitó durante la temporada baja y hubo un fuerte temor a los precios altos. Las cotizaciones del mercado se concentraron en un descuento de 30 a 20 yuanes/tonelada respecto a SMM, con un comercio general del mercado siendo lento. El lunes, el aluminio SMM A00 se cotizó a 20.630 yuanes/tonelada, una caída de 100 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 10 respecto al contrato 06, un aumento de 200 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En el centro de China, los proveedores estaban ansiosos por vender con descuento en la sesión de la mañana. El mercado spot estaba con un descuento de 30 a 20 yuanes/tonelada respecto al SMM del centro de China. Con la entrada de la temporada baja descendente y algunas plantas anunciando recortes de producción la semana pasada, la demanda general era débil. Por lo tanto, las intenciones de compra descendente eran pobres, con la mayoría de las transacciones siendo contratos a largo plazo y casi ninguna compra spot. El lunes, el aluminio SMM del centro de China A00 frente al contrato de aluminio SHFE 2506 se registró en 20.520 yuanes/tonelada, una caída de 120 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precios entre el centro de China y el este de China fue de 110 yuanes/tonelada, ampliándose en 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 120 respecto al contrato 2506.
Materias Primas de Aluminio Secundario: El lunes, los precios spot de aluminio primario continuaron disminuyendo en 100 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El aluminio spot SMM A00 cerró a 20.630 yuanes/tonelada, con los precios del mercado de chatarra de aluminio mostrando aumentos inconsistentes. A medida que la temporada baja de junio avanza más allá de la mitad, las empresas de utilización de chatarra descendente experimentan liberaciones de pedidos lentas, con la adquisición impulsada principalmente por necesidades inmediatas. El lunes, las cotizaciones centralizadas de chatarra de aluminio UBC embalada oscilaron entre 15.350 y 15.850 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que las cotizaciones de chatarra de aluminio triturada se concentraron entre 15.900 y 17.400 yuanes/tonelada (sin impuestos). A nivel regional, regiones como Shanghai, Jiangsu y Shandong siguieron de cerca los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 50 y 100 yuanes/tonelada. En contraste, regiones como Jiangxi, Hubei, Henan y Foshan se quedaron rezagadas en los ajustes de precios del aluminio. Tras las subidas consecutivas de precios de la semana pasada siguiendo las tendencias del aluminio, las cotizaciones del lunes se mantuvieron sin cambios respecto al viernes, con un sentimiento de espera y observación que prevaleció temporalmente. Por producto, la chatarra de aluminio UBC embalada, tras un ligero aumento la semana pasada, subió otros 50 yuanes/tonelada hoy, reduciendo la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio. Los precios de la chatarra de aluminio triturada tense se mantuvieron sin cambios respecto al viernes. Se anticipa que el mercado de chatarra de aluminio seguirá fluctuando en máximos. La situación de suministro ajustado de chatarra de aluminio tense no es probable que cambie, proporcionando un sólido soporte de precios. La chatarra de aleación de aluminio forjada seguirá fluctuando dentro de un rango con el aluminio primario, pero el riesgo de una corrección a niveles altos en los precios del aluminio primario, combinado con una demanda débil en temporada baja, puede suprimir el margen de subida. La tasa de operación de las empresas de aluminio secundario aguas abajo puede seguir siendo baja, con una lucha persistente entre costes y pedidos. Además, tras la cotización de los futuros de aleación de aluminio fundido, las actividades de arbitraje pueden impulsar temporalmente la actividad del mercado, aumentando potencialmente la sensibilidad de los precios de la chatarra de aluminio, una materia prima básica. Se recomienda precaución ante los riesgos de volatilidad a corto plazo.
Aleación de Aluminio Secundario: En el mercado de futuros, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido más negociado 2511 abrió a 19.400 yuanes/tonelada el lunes, alcanzando un máximo de 19.480 yuanes/tonelada y un mínimo de 19.355 yuanes/tonelada, antes de cerrar a 19.470 yuanes/tonelada. Esto representó un aumento de 40 yuanes/tonelada o 0,21% respecto al cierre anterior, con un volumen de negociación de 5.526 lotes y un interés abierto de 8.673 lotes (-489 lotes). En el mercado spot, los precios del aluminio SMM A00 cayeron 100 yuanes/tonelada respecto al día anterior de negociación hasta los 20.630 yuanes/tonelada el lunes, mientras que los precios nacionales del SMM ADC12 se mantuvieron estables dentro del rango de 19.900 a 20.200 yuanes/tonelada. Los precios del aluminio mostraron una tendencia a la baja el lunes, mientras que el extremo de la materia prima del aluminio secundario se mantuvo firme, proporcionando soporte a los precios del ADC12, con cotizaciones del mercado generalmente estables. Actualmente en temporada baja tradicional, el crecimiento de los nuevos pedidos es lento, y la demanda débil persistente en el lado de la demanda está suprimiendo el potencial de subida de los precios del ADC12. Sin embargo, el soporte de costes se mantiene, y se anticipa que los precios del ADC12 mantendrán ajustes estrechos a corto plazo. En el mercado de importación, las cotizaciones CIF del ADC12 importado aumentaron ligeramente hasta los 2.420-2.450 dólares/tonelada, mientras que el precio de importación al contado se mantuvo estable en torno a los 19.200 yuanes/tonelada, y las pérdidas de importación inmediatas se ampliaron ligeramente hasta los 600 yuanes/tonelada. Las cotizaciones locales sin impuestos del ADC12 en Tailandia se mantuvieron estables en 81-82 baht/kg.
Resumen: En el frente macro, el mercado está monitoreando de cerca la tensa situación entre Israel e Irán, así como la reunión de política de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de esta semana, que concluirá el miércoles. El mercado generalmente espera que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios. En cuanto a los fundamentos, la capacidad operativa del aluminio nacional se ha mantenido estable, y la reducción del volumen de lingotes de fundición ha mantenido el inventario de lingotes de aluminio nacional en un estado de desabastecimiento. En el lado de los costos, se espera que los precios de la alúmina y los materiales auxiliares se debiliten, lo que llevará a una reducción del apoyo de costos para el aluminio. En el lado de la demanda, el sector enfrenta presiones dobles debido a la debilidad estacional nacional y las incertidumbres comerciales, y a corto plazo, se espera que la tasa de operación de las empresas procesadoras de aluminio esté bajo presión. En general, el bajo inventario actual y la expectativa de una mayor proporción de aluminio líquido proporcionan un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, la presión de la temporada baja en el lado de la demanda limita el espacio para el aumento. Los lingotes de aluminio al contado en las principales áreas de consumo pronto podrían enfrentar una situación de débil oferta y demanda. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio se mantengan bien.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no confiar en esto como un sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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