Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM del 12 de junio
Mercado de Futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 abrió a 20.230 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.310 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.215 yuanes/tonelada y cerró a 20.250 yuanes/tonelada, sin cambios respecto a la liquidación anterior. El aluminio LME abrió a 2.489,0 dólares/tonelada, con un máximo de 2.527,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.489,0 dólares/tonelada y cerró a 2.516,5 dólares/tonelada, un aumento del 0,44%.
Macro: (1) Del 9 al 10 de junio, hora local, se celebró en Londres, Reino Unido, la primera reunión del mecanismo de consultas económicas y comerciales entre China y Estados Unidos. Ambas partes mantuvieron un diálogo franco y a fondo, intercambiaron puntos de vista en profundidad sobre cuestiones económicas y comerciales de interés mutuo, alcanzaron un consenso de principio sobre el marco de medidas para implementar el importante consenso alcanzado durante la llamada telefónica entre los dos jefes de Estado el 5 de junio y consolidar los resultados de las conversaciones económicas y comerciales de Ginebra, y lograron nuevos avances en la resolución de las preocupaciones económicas y comerciales de cada parte. (Alcista ★★) (2) Xi Jinping enfatizó que China está dispuesta a implementar medidas de arancel cero para el 100% de las líneas arancelarias de productos de 53 países africanos con los que tiene relaciones diplomáticas mediante la firma de un acuerdo de asociación económica para el desarrollo común, al tiempo que proporciona más facilidades para que los países africanos menos desarrollados exporten a China. (Alcista ★) (3) Los últimos datos de inflación de Estados Unidos se mantuvieron moderados. Según el Departamento de Trabajo de Estados Unidos, el IPC aumentó un 2,4% interanual y un 0,1% mensual en mayo, mientras que el IPC subyacente, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 2,8% interanual y un 0,1% mensual, ambos por debajo de lo esperado. Tras la publicación de los datos del IPC, el presidente de Estados Unidos, Trump, instó a la Reserva Federal de Estados Unidos a recortar los tipos de interés en un punto porcentual. Los operadores de Wall Street también aumentaron sus apuestas por un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, esperando generalmente dos recortes este año, con los swaps de tipos de interés indicando una probabilidad del 75% de un recorte de la Reserva Federal de Estados Unidos antes de septiembre. Sin embargo, la Reserva Federal de Estados Unidos puede seguir manteniendo los tipos de interés estables en su reunión de fijación de tipos de interés de la próxima semana. (Neutral)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, el inventario diario de tres ubicaciones de SMM el 11 de junio fue de 344.500 toneladas, una disminución de 11.900 toneladas mensuales. (Alcista ★) (2) Según las estadísticas de SMM, el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en Foshan, Ningbo y Wuxi el 11 de junio ascendió a 16.183 toneladas, un aumento de 279 toneladas respecto al día anterior. (Neutral)
Mercado de aluminio primario: En la sesión matutina del día de negociación anterior, el precio central del aluminio en la SHFE continuó subiendo, superando el estrecho rango de fluctuación de cerca de 20.300 yuanes/tonelada. La disponibilidad de carga era escasa en el este de China, y los proveedores aprovecharon la oportunidad para mantener primas altas. Las razones principales fueron: 1) Se esperaba una menor cantidad de cargas en tránsito; 2) Niveles de inventario ultrabajos en el mercado spot; 3) Los principales actores del mercado compraban con primas altas. El mercado se negoció con una prima de 20-30 yuanes/tonelada sobre el precio promedio de SMM. Hoy, el aluminio SMM A00 se cotizó a 20.400 yuanes/tonelada, 240 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior, con una prima de 90 yuanes/tonelada sobre el contrato de junio, 20 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. En el mercado del centro de China, a pesar de los bajos niveles de inventario, los proveedores mantuvieron primas altas, con ofertas que oscilaron entre una prima de 10 yuanes/tonelada y la paridad. Sin embargo, la situación real de suministro en el mercado del centro de China no era ajustada. Debido a los bajos niveles de inventario, los proveedores eran reacios a vender, mostrando una fuerte tendencia a retener las cargas. A medida que el precio central del aluminio continuó subiendo durante el día, los envíos del mercado comenzaron a aumentar. Al entrar en junio, los envíos de las empresas de procesamiento aguas abajo continuaron disminuyendo casi de manera continua. Los inventarios de productos terminados han comenzado a acumularse, y algunas empresas han comenzado gradualmente a reducir la producción, surgiendo divergencias entre compradores y vendedores. SMM registró el precio del aluminio A00 del centro de China frente al contrato de aluminio 2506 de la SHFE a 20.350 yuanes/tonelada, 250 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. La diferencia de precio entre Henan y Shanghai fue de -50 yuanes/tonelada, 10 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. Se negoció con una prima de 40 yuanes/tonelada sobre el contrato 2506, 30 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior.
Materias primas de aluminio secundario: El precio spot del aluminio primario aumentó en 240 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El precio spot del aluminio SMM A00 cerró a 20.400 yuanes/tonelada, y los precios del mercado de chatarra de aluminio generalmente siguieron su ejemplo. A medida que comenzó la temporada baja de junio, las empresas de utilización de chatarra aguas abajo se enfrentaron a una débil liberación de pedidos, y las adquisiciones se impulsaron principalmente por necesidades inmediatas. Ayer, las cotizaciones centralizadas de chatarra de aluminio UBC embalada oscilaron entre 15.050 y 15.550 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra de aluminio triturada se cotizó a 15.700-17.200 yuanes/tonelada (sin impuestos). A nivel regional, Shanghai, Jiangsu, Shandong y otras regiones siguieron de cerca los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 200 y 250 yuanes/tonelada. Jiangxi, Foshan, Guizhou y otras regiones se quedaron rezagadas en los ajustes de precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 100 y 150 yuanes/tonelada. Por producto, los precios de los UBC embalados y los desechos de extrusión de aluminio mixtos sin pintura aumentaron ligeramente en un total de 50 a 100 yuanes/tonelada, mientras que los precios del alambre de aluminio brillante desnudo y los desechos de aluminio triturado aumentaron en 200 yuanes/tonelada. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y los desechos de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y los desechos de aluminio de fundición mecánica en Shanghai aumentó en 30 yuanes/tonelada con respecto a ayer, hasta los 1.847 yuanes/tonelada. La diferencia de precios entre el aluminio A00 y los desechos de extrusión de aluminio en Foshan aumentó en 100 yuanes/tonelada con respecto a ayer, hasta los 1.514 yuanes/tonelada. Se espera que el mercado de desechos de aluminio continúe fluctuando en máximos.
Aleación de aluminio secundaria: En el mercado de futuros, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido 2511 más negociado abrió ayer a 19.200 yuanes/tonelada, osciló al alza durante el día, alcanzando un máximo de 19.525 yuanes/tonelada y cerró a 19.400 yuanes/tonelada, un aumento de 210 yuanes/tonelada con respecto al cierre anterior, lo que representa una ganancia del 1,09 %. El volumen de negociación fue de 27.911 lotes y los intereses abiertos fueron de 10.419 lotes (+696 lotes). En el mercado spot, el precio del aluminio SMM A00 aumentó en 240 yuanes/tonelada con respecto al día de negociación anterior hasta los 20.400 yuanes/tonelada ayer. El precio nacional SMM ADC12 se mantuvo estable en el rango de 19.800 a 20.000 yuanes/tonelada. Ayer, el mercado ADC12 generalmente mantuvo cotizaciones estables o aumentó en 100 yuanes/tonelada. Actualmente, en temporada baja, la demanda débil continúa suprimiendo su margen de subida, mientras que el lado de los costes proporciona cierto apoyo. A corto plazo, es probable que el precio spot de ADC12 mantenga una fluctuación estrecha dentro de un rango, y el estado de descuento frente al aluminio A00 puede persistir. En el mercado de importación, la cotización CIF de ADC12 importado continuó aumentando ligeramente hasta los 2.400 a 2.420 dólares estadounidenses/tonelada, con un precio spot de importación reportado en torno a los 19.100 yuanes/tonelada, y la pérdida de importación inmediata se amplió de nuevo hasta los 600 yuanes/tonelada. El precio local de ADC12 en Tailandia, sin impuestos, fue de 81 a 81,5 bahts tailandeses/kg.
Resumen: En general, en el ámbito macro, se espera que la reunión de consultas entre China y Estados Unidos alivie la guerra comercial, mientras que la recuperación del PMI manufacturero de China y la mejora de los indicadores de exportación en mayo brindan apoyo a la demanda, lo que indica que la resistencia de la economía nacional se mantiene. Fundamentos. Actualmente, los bajos inventarios y la expectativa de un aumento en la proporción de aluminio líquido brindan un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, la presión de la temporada baja en el lado de la demanda limita el espacio alcista. Los lingotes de aluminio al contado en las principales áreas de consumo pronto podrían enfrentar una situación de débil oferta y demanda. A corto plazo, es probable que los precios del aluminio sigan siendo volátiles y se mantengan dentro de un rango. [La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para la investigación y toma de decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no deben confiar en esta información para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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