El viernes, hora del este, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que, a pesar de que los consumidores y las empresas se preparaban para los aranceles y una posible desaceleración económica, la ralentización del crecimiento de las nóminas no agrícolas no fue tan grave como se esperaba, lo que proporcionó a la Reserva Federal estadounidense un margen de maniobra para retrasar los recortes de tipos de interés.
En concreto, las nóminas no agrícolas estadounidenses ajustadas estacionalmente en mayo registraron 139.000, la cifra más baja desde febrero y superior a la expectativa del mercado de 130.000.
La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,2 % por tercer mes consecutivo, lo que disipará las preocupaciones de que el mercado laboral esté empezando a desacelerarse considerablemente.
Además, el aumento del empleo en mayo superó la mediana de las expectativas, pero la revisión a la baja acumulada de los dos meses anteriores fue de 95.000, lo que compensó con creces el impacto de la cifra de mayo, mejor de lo esperado.
El barómetro de la inflación más observado, la media de los salarios por hora en mayo, aumentó un 0,4 % mensual, por encima del 0,2 % anterior y del 0,3 % esperado, y aumentó un 3,9 % interanual, por encima del 3,8 % anterior y del 3,7 % esperado.
Desde una perspectiva sectorial, el sector sanitario volvió a liderar el crecimiento del empleo, creando 62.000 nuevos puestos de trabajo, superando incluso el aumento medio de 44.000 del año pasado. El sector de ocio y hostelería añadió 48.000 puestos de trabajo.
Por el lado negativo, a medida que el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), dirigido por Musk, comenzó a recortar empleados y gastos del Gobierno federal, el Gobierno federal perdió 22.000 puestos de trabajo en mayo, la cifra más alta desde 2020.
En los últimos meses, una serie de políticas económicas anunciadas por Trump, en particular su enfoque errático de los aranceles a las importaciones a gran escala, han conmocionado a las empresas.
La incertidumbre sobre la escala y el alcance de los aranceles ha dificultado a las grandes empresas su funcionamiento y planificación: no saben cuáles serán sus costes en tres meses, ni siquiera en tres días; además, es más incierto si los consumidores seguirán gastando.
Las perspectivas se han vuelto cada vez más inciertas, y muchas de las mayores empresas cotizadas en Estados Unidos han suspendido sus previsiones de beneficios futuros, dejando a analistas e inversores temporalmente sin rumbo. Las pequeñas empresas, que tienen poco margen de error, se encuentran en un limbo.
Ger Doyle, presidente de ManpowerGroup North America, una empresa de recursos humanos, dijo que el informe de nóminas no agrícolas del viernes dibujó un panorama de un mercado laboral «estable pero cauteloso», a pesar de la creciente incertidumbre económica. "Esto no es una congelación, sino un enfriamiento temporal. Los empleados optan por quedarse donde están, los empleadores mantienen la estabilidad y todos esperan señales más claras".
Jeffrey Rosenberg, gestor sénior de carteras de BlackRock, comentó que los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos de hoy refuerzan la actitud de "esperar y ver" de la Reserva Federal estadounidense. Hay señales de que el impulso del crecimiento del empleo sigue siendo fuerte, pero desde el punto de vista de la inflación, los aumentos salariales no son suficientes como para preocupar realmente a los responsables políticos.
Peter Cardillo, economista jefe de mercado de Spartan Capital, dijo que, aunque los datos de nóminas no agrícolas de este mes superaron ligeramente las expectativas del consenso y su pronóstico personal, el informe general, a excepción del indicador de salarios por hora, no envió una señal de que la Reserva Federal estadounidense necesitara intervenir en el mercado laboral. De hecho, un aumento del 0,4 % en los salarios por hora, aunque no es significativo, es lo suficientemente notable como para bloquear directamente la postura de "esperar y ver" de la Reserva Federal estadounidense.
