El viernes, Mitsuhiro Furusawa, ex viceministro de Finanzas de Japón, declaró que, en medio de la tendencia a la reducción de la brecha de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón, se espera que el yen siga apreciándose frente al dólar estadounidense, y podría alcanzar alrededor de 135-140 yenes por dólar estadounidense a finales de año.
Furusawa se desempeñó anteriormente como subdirector gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) y como viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales de Japón, lo que lo convierte en el principal funcionario a cargo de los asuntos cambiarios en Japón. Actualmente, es presidente del Instituto de Investigación de Asuntos Financieros Globales de Sumitomo Mitsui Banking Corporation, y mantiene estrechos vínculos con los actuales formuladores de políticas de los bancos centrales en Japón y en el extranjero.
Se espera que el yen siga apreciándose
El mercado especula ampliamente que Trump, quien anteriormente acusó a Japón de manipular la moneda, presionará al Gobierno japonés para que ayude a debilitar el dólar estadounidense frente al yen y así dar una ventaja comercial a las exportaciones estadounidenses. Sin embargo, Furusawa declaró que no está claro si la administración Trump adoptará explícitamente una política de dólar débil.
"No es fácil para los formuladores de políticas presionar intencionalmente a la baja al dólar", dijo Furusawa. "Después de declarar claramente que los aranceles son la principal herramienta (para las negociaciones), creo que el Gobierno de Estados Unidos no necesita depender demasiado de la moneda para lograr sus objetivos".
No obstante, Furusawa señaló que Estados Unidos podría querer evitar una mayor apreciación del dólar para evitar daños a las exportaciones. Mientras tanto, Japón pretende evitar que un yen excesivamente débil impulse la inflación.
"Por lo tanto, sus intenciones en este sentido están alineadas. Esto sugiere que el yen podría apreciarse gradualmente", dijo.
Además,la divergencia en las direcciones de las políticas monetarias entre Japón y Estados Unidos también respaldará al yen.En medio de las preocupaciones generalizadas del mercado sobre una recesión en Estados Unidos provocada por los shocks arancelarios, se especula que el próximo movimiento de la Reserva Federal de Estados Unidos podría ser una reducción de los tipos de interés, mientras que el Banco de Japón (BOJ) está considerando actualmente nuevas subidas de tipos.
El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, declaró recientemente que, si las condiciones económicas de Japón mejoran y la inflación sigue cumpliendo con el objetivo del 2 %, el banco central procederá con las subidas de tipos. No obstante, también insinuó que las subidas de tipos tendrían que esperar hasta que el impacto de los aranceles de Trump se aclare.
"Si Japón logra alcanzar un acuerdo comercial amplio con Estados Unidos, posiblemente en la cumbre del G7 de este mes, se reducirá la incertidumbre", dijo Furusawa. Una vez que aumenten los salarios reales en Japón, se apoyará el consumo.
"Si vemos estos desarrollos positivos, el Banco de Japón podría volver a subir los tipos de interés en la segunda mitad del año", dijo Furusawa, y añadió que el yen "podría apreciarse hasta alrededor de 135-140 yenes por dólar estadounidense para finales de año".
Al cierre de esta edición del viernes, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente al yen japonés rondaba los 144,11.
Furusawa dijo que el Banco de Japón podría querer, en última instancia, elevar su objetivo de tipo de interés de política monetaria a corto plazo, actualmente en el 0,5 %, hasta por encima del 1 %, aunque el éxito es incierto.
Japón podría tener dificultades para utilizar la deuda estadounidense como herramienta de negociación
Japón continúa las negociaciones comerciales con Estados Unidos, centrándose en avanzar en los aranceles a los automóviles. Según informes de los medios japoneses, las dos partes podrían intentar alcanzar un acuerdo antes de la cumbre del G7 del 15 y 16 de junio.
El mes pasado, el ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, dijo que Japón podría utilizar sus tenencias de más de 1 billón de dólares en bonos del Tesoro estadounidense como palanca en las negociaciones comerciales con el Gobierno de Estados Unidos, una declaración que causó revuelo.
No obstante, Furusawa cree que, como estrategia de negociación, es razonable que Japón afirme que "todas las opciones están sobre la mesa". Pero es dudoso que Japón pueda utilizar realmente la deuda estadounidense como herramienta de negociación.
Explicó que parte de la razón es que, si Japón llegara a vender realmente bonos del Tesoro estadounidense, podría enfadar a Trump y perturbar las negociaciones comerciales, lo que podría ser contraproducente.
