En el frente macroeconómico, el presidente de Estados Unidos, Trump, anunció que los aranceles sobre el acero, el aluminio y sus productos derivados importados se aumentarían del 25 % al 50 %, con efecto a partir de las 00:01 h (hora del este) del 4 de junio de 2025. Con solo cinco semanas restantes hasta el plazo de restablecimiento de los aranceles, el 8 de julio, la administración Trump envió una carta urgente solicitando a los países que presentaran sus mejores propuestas de negociación comercial antes del 4 de junio. Este movimiento expuso la ansiedad de Washington bajo la presión de los plazos autoimpuestos e introdujo nuevas incertidumbres en el mercado mundial. El "Libro Beige" de la Reserva Federal de Estados Unidos reveló que la actividad económica estadounidense había disminuido ligeramente desde el último informe, y que las empresas y los consumidores se enfrentaban a una creciente incertidumbre política y a mayores presiones sobre los precios, lo que llevó a una perspectiva generalmente pesimista sobre la economía en general. La política arancelaria surgió como un factor clave que aumentaba los costos, lo que llevó a algunas empresas a planificar aumentos de precios en los próximos tres meses para transferir las presiones de los costos, a través de métodos como el ajuste de los márgenes de beneficio, la imposición de recargos o el aumento generalizado de los precios. El PMI manufacturero de China en mayo aumentó 0,5 puntos porcentuales intermensual, lo que indica una mejora en la prosperidad del sector manufacturero; el índice de fletes de contenedores de exportación repuntó y el volumen de carga portuaria se mantuvo en un nivel relativamente alto.
En cuanto a los fundamentos, la capacidad operativa del aluminio nacional se mantuvo estable, con expectativas de una ligera disminución en los volúmenes posteriores de lingotes de fundición. En el lado de los costos, el impacto del incidente del mineral de Guinea en los precios de la alúmina se había aliviado, y el costo real del aluminio disminuyó ligeramente intermensual, cayendo aproximadamente 13 yuanes/t a 17.190 yuanes/t desde el jueves pasado. En el lado de la demanda, la debilidad estacional nacional y las incertidumbres comerciales ejercieron presiones duales, intensificando la atmósfera de temporada baja. A corto plazo, las tasas de funcionamiento de las empresas de procesamiento de aluminio estarán bajo presión, especialmente en el sector de extrusión, donde los pedidos de los sectores de materiales de construcción, energía fotovoltaica y automoción mostraron todos un crecimiento lento en diversos grados. En términos de inventario, a pesar de una ligera acumulación de inventario durante las vacaciones del Festival del Bote del Dragón, los volúmenes de carga en tránsito en China en general siguieron siendo bajos después de las vacaciones, lo que llevó a una disminución continua del inventario a mitad de semana, acercándose a la marca de 500.000 t. Según las estadísticas de SMM, hasta el 5 de junio, las existencias de lingotes de aluminio en los principales centros de consumo nacionales se situaron en 504.000 toneladas, 15.000 toneladas menos que a principios de semana y 7.000 toneladas menos que el pasado jueves, lo que pone de relieve la continua resistencia del consumo nacional a principios de junio y el aún bajo suministro nacional de lingotes de aluminio. SMM prevé que las existencias nacionales de lingotes de aluminio mantendrán una tendencia general de reducción de existencias, con un posible descenso por debajo de la marca de 500.000 toneladas en un futuro próximo.
En general, en el frente macroeconómico, la escalada y la aplicación de los aranceles de importación estadounidenses sobre el acero y el aluminio han suprimido la liquidez del comercio mundial de aluminio, afectando especialmente a los países con una alta dependencia exportadora de Estados Unidos, lo que ha exacerbado las presiones de excedentes regionales de suministro a corto plazo. El Libro Beige de la Reserva Federal de Estados Unidos reveló el estado actual de la desaceleración de la actividad económica estadounidense y las presiones inflacionarias excesivas, con incertidumbres políticas que intensifican simultáneamente el sentimiento de aversión al riesgo del mercado. Las empresas, influenciadas por el entorno económico, que optan por repercutir los costes pueden suprimir la demanda de uso final. El repunte del PMI manufacturero de China y la mejora de los indicadores de exportación en mayo proporcionaron apoyo a la demanda, lo que indica que la resistencia de la economía nacional sigue intacta. En cuanto a los fundamentos, la capacidad operativa del aluminio primario nacional se mantuvo estable, con expectativas de una ligera disminución en los volúmenes posteriores de lingotes de fundición. Las existencias nacionales de lingotes de aluminio mantuvieron temporalmente una tendencia de reducción de existencias. En cuanto a los costes, el impacto del incidente de la mina de Guinea en los precios de la alúmina se ha aliviado algo, y el coste real del aluminio primario disminuyó ligeramente en comparación con el mes anterior. En el lado de la demanda, existe una doble presión debido a la debilidad estacional nacional y a las incertidumbres comerciales. A corto plazo, la tasa de funcionamiento de las empresas de procesamiento de aluminio estará bajo presión y el ambiente de temporada baja se intensificará. Los nuevos pedidos en sectores como los materiales de construcción, la energía fotovoltaica y los automóviles muestran signos de debilidad. En general, las bajas existencias actuales y las expectativas de un aumento en la proporción de aluminio líquido proporcionan un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, el entorno macroeconómico general bajista durante la semana ha hecho que los precios del aluminio se enfrenten a una presión a la baja en los niveles altos, y la presión de temporada baja en el lado de la demanda limita el espacio alcista. El lingote de aluminio a la vista en las principales zonas de consumo pronto podría enfrentar una situación de débil oferta y demanda. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio permanezcan en un estancamiento. SMM prevé que el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 cotizará entre 19.500 y 20.300 yuanes/tonelada métrica la próxima semana, mientras que el aluminio LME cotizará entre 2.400 y 2.520 dólares/tonelada métrica.
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