El miércoles (4 de junio), hora local, el Banco de Canadá anunció que mantendría sin cambios su tasa de interés de referencia clave en el 2,75 %, señalando que era necesario investigar el impacto de las políticas comerciales de Estados Unidos, pero indicando que, si la economía se debilitaba debido a los aranceles, podría ser necesario un nuevo recorte de tipos.
Esta decisión supuso la segunda postura de espera y vigilancia consecutiva del Banco de Canadá, tras un importante ciclo de recortes de tipos de interés en los últimos nueve meses que había reducido las tasas en 225 puntos básicos.
En una conferencia de prensa, el gobernador del Banco de Canadá, Macklem, dijo: «La guerra comercial iniciada por Estados Unidos sigue siendo el mayor viento en contra al que se enfrenta la economía canadiense. Ha afectado a las exportaciones y ha aumentado la incertidumbre para los consumidores y las empresas». Describió las políticas comerciales de Estados Unidos como altamente impredecibles. «Mientras esperamos más información, hay un claro consenso para mantener la política actual», dijo.
El día anterior, el presidente de Estados Unidos, Trump, insistió en el plan propuesto la semana anterior de duplicar los aranceles sobre el acero y el aluminio importados, del 25 % al 50 %. Los economistas expresaron su preocupación por la última medida arancelaria de Trump.
El Banco de Canadá declaró que seguiría vigilando cómo los aranceles afectarían a las exportaciones canadienses, así como sus efectos sobre la inversión empresarial, el empleo y el gasto de los hogares. Los funcionarios también están atentos a las expectativas de inflación y a cómo se están repercutiendo los mayores costes arancelarios.
El Banco de Canadá indicó que estaba sopesando la presión alcista sobre la inflación debida al aumento de los precios frente a la presión a la baja sobre el crecimiento económico. Aunque la economía canadiense se ha ralentizado, no se ha debilitado de manera significativa, señalando que la inflación subyacente podría ser superior a las expectativas del banco central.
Macklem afirmó: «En general, los miembros creen que, si la economía se debilita ante los persistentes aumentos de los aranceles estadounidenses y la incertidumbre, mientras que las presiones inflacionarias se mantienen contenidas, podría ser necesario un recorte de la tasa de interés de política monetaria».
En conjunto, el Banco de Canadá está dispuesto a esperar señales más claras sobre cómo se desarrollará el conflicto comercial. Mientras tanto, los responsables políticos están debatiendo activamente la posibilidad de nuevos recortes de tipos de interés si la economía se deteriora y la inflación se mantiene bajo control.
Avery Shenfeld, economista jefe de CIBC, comentó: «Si el desempleo sigue aumentando como esperamos y la inflación se modera, es muy probable que el Banco de Canadá recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos en julio. "
Debido a la caída de los precios de la energía, la tasa de inflación de Canadá bajó al 1,7 % en abril, pero los indicadores de inflación subyacente se mantuvieron por encima del objetivo del 1 % al 3 % del banco central. Encuestas recientes muestran que los consumidores se están preparando para precios más altos, y muchas empresas han indicado que tienen la intención de trasladar los costos arancelarios.
McCallum enfatizó que la incertidumbre actual en torno al impacto de los aranceles estadounidenses, los resultados de las negociaciones comerciales y las nuevas medidas comerciales implica que los bancos centrales no harán fácilmente planes o pronósticos excesivamente a largo plazo.
"Ante una incertidumbre inusual, los responsables políticos actúan con cautela y prestan especial atención a los riesgos", dijo McCallum. Añadió que el Banco de Canadá seguirá apoyando el crecimiento económico al tiempo que garantiza que la inflación se mantenga dentro de un rango manejable.
