China Battery News se ha enterado de que Complant International Ltd., una filial de SDIC Group, anunció recientemente un plan para adquirir el 100 % de las acciones de CNTEC Jiangsu Clean Energy Co., Ltd. (en adelante, "CNTEC Jiangsu") en poder de China National Technical Import & Export Corporation (en adelante, "CNTEC") mediante la emisión de acciones, lo que indica que esta tradicional empresa exportadora de equipos completos "cruzará" al sector de los sistemas de almacenamiento de energía (ESS, por sus siglas en inglés).
Se sabe que Complant International es una empresa holding de China National Complete Plant Import & Export Corporation, cuyo controlador real es la SASAC del Consejo de Estado. Sus principales negocios incluyen la exportación de equipos completos y la contratación de ingeniería, tecnología ambiental y la producción de materiales compuestos. Los analistas pertinentes creen que la adquisición transfronteriza de activos de ESS por parte de Complant International está directamente relacionada con la continua presión sobre su rendimiento en los últimos años. Los datos muestran que, de 2019 a 2024, Complant International ha sufrido pérdidas sustanciales en su beneficio neto atribuible a los accionistas después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes durante seis años consecutivos, con una pérdida total superior a los 900 millones de yuanes de 2022 a 2024.
La empresa objetivo, CNTEC Jiangsu, es una filial de propiedad total de CNTEC, cuyo controlador real también es la SASAC del Consejo de Estado después de un seguimiento ascendente. Cabe destacar que CNTEC es una filial de China General Technology (Group) Holding Co., Ltd., el accionista controlador indirecto de Complant International, por lo que esta transacción constituye una transacción entre partes vinculadas.
Según los informes, CNTEC Jiangsu se dedica principalmente a la inversión, desarrollo y operación de proyectos de ESS en el lado del usuario para usuarios industriales y comerciales. Proporciona soluciones de ESS a los usuarios a través del modelo de contratación de rendimiento energético, generando ingresos a través del arbitraje de precios de electricidad entre horas punta y valle, que se comparte entre CNTEC Jiangsu y los usuarios industriales y comerciales en una cierta proporción, ayudando a las empresas a reducir los costes de electricidad y mejorar la estabilidad de la red eléctrica. CNTEC Jiangsu ha emprendido y operado actualmente proyectos de ESS en el lado del usuario para usuarios industriales y comerciales como CATL Jiangsu (Fase I), SAIC Times, CATL Jiangsu (Fase II), GAC Times y Dongguan Base Station. Las centrales eléctricas de almacenamiento de energía (ESS, por sus siglas en inglés) en funcionamiento se encuentran principalmente en la ciudad de Liyang, provincia de Jiangsu; Dongguan, Zhaoqing y Guangzhou, provincia de Guangdong; y la ciudad de Jiyuan, provincia de Henan.
Algunos analistas creen que, como empresa pública controlada por una empresa estatal central, la adquisición de Complant International se alinea con la dirección estratégica del grupo de expandirse hacia la nueva energía, el almacenamiento de energía y otros campos, tal como se describe en el "14.º Plan Quinquenal". Si Complant International logra fusionar CNTEC Jiangsu en la empresa cotizada, se formarán sinergias positivas y relaciones complementarias en la construcción y operación de proyectos de ESS, recursos de clientes y plataformas de internacionalización, promoviendo la expansión de su negocio principal hacia empresas de energía verde como el almacenamiento de energía y creando una segunda curva de crecimiento.
Sin embargo, cabe destacar que la actual industria de almacenamiento de energía de nuevo tipo es altamente competitiva y su modelo de negocio enfrenta riesgos políticos, con múltiples incertidumbres en sus perspectivas de rentabilidad. Aunque China Technology Jiangsu ha emprendido y operado varios proyectos de grandes empresas, no es muy conocida en la industria de ESS. Además, la rentabilidad general de la industria actual de ESS no es optimista. Por lo tanto, esta transacción de China Chengtong no es ampliamente favorecida por el mundo exterior.
Desde la perspectiva del modelo de rentabilidad, China Technology Jiangsu depende principalmente del diferencial de precios de electricidad entre horas punta y valle para generar beneficios. Los expertos han analizado que este modelo enfrenta tres desafíos: en primer lugar, regiones como Jiangsu han reducido explícitamente el diferencial de precios de electricidad entre horas punta y valle, lo que se espera que reduzca directamente el margen de beneficio en un 20%-30%, y la reducción del diferencial de precios entre horas punta y valle se ha convertido en una tendencia política importante a nivel nacional; en segundo lugar, con la entrada total al mercado de la nueva energía para su comercialización, la incertidumbre de los ingresos de las centrales eléctricas está aumentando gradualmente; en tercer lugar, este modelo de negocio tiene un umbral técnico relativamente bajo y es fácilmente replicable, lo que dificulta la formación de una "brecha competitiva".
China Chengtong también declaró que la industria de ESS para usuarios industriales y comerciales del lado del usuario se ve influenciada por el diferencial de precios de electricidad según el horario de uso, y sus riesgos radican principalmente en la incertidumbre de las fluctuaciones de precios en el mercado eléctrico. La diferencia de precios de la electricidad puede verse afectada por múltiples factores, como el horario de consumo eléctrico de los usuarios industriales y comerciales de la cadena de suministro, los cambios en la oferta y la demanda de electricidad y los ajustes en las políticas de precios de la electricidad por franja horaria. Si la diferencia de precios de la electricidad se reduce o se producen cambios adversos en las políticas de precios de la electricidad, la viabilidad económica de los proyectos de almacenamiento de energía eléctrica (ESS, por sus siglas en inglés) puede verse debilitada, lo que afectará los ingresos y el rendimiento de la inversión de China Technology Jiangsu.
Los analistas del mercado han señalado que, aunque la inyección de activos es un medio común para que las empresas cotizadas en bolsa mejoren su rendimiento, la industria general de ESS se encuentra actualmente en un período de bajos beneficios, lo que añade incertidumbre a la transformación y recuperación de China Chengtong. Además, un responsable del departamento de energía nueva de una empresa estatal central declaró que el actual sistema eléctrico de nuevo tipo está elevando rápidamente los requisitos técnicos para las empresas de ESS, y las empresas necesitan urgentemente mejorar sus capacidades de comercio inteligente, lo que supone un importante desafío para sus reservas tecnológicas y preparaciones financieras.
