El inversor multimillonario Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, el fondo de cobertura más grande del mundo, advirtió en un nuevo libro que, aunque el riesgo a corto plazo de una crisis de deuda en Estados Unidos es bajo, el riesgo a largo plazo es alto.
En su libro "How Countries Go Broke: The Big Cycle" (Cómo los países se arruinan: El gran ciclo), publicado el martes, escribió que la situación de la deuda del Gobierno de Estados Unidos "se está acercando a un punto sin retorno" y se dirige hacia una "espiral de muerte" que podría amenazar la estabilidad de la economía más grande del mundo.
Explicó que unos déficits más altos significan que el Tesoro puede necesitar vender más bonos para financiar sus gastos y pagos de intereses. La "espiral de muerte" de la deuda se refiere a la situación en la que el Gobierno necesita emitir más bonos para recaudar fondos para pagar la deuda existente, pero la demanda está disminuyendo, lo que lo obliga a pagar a los inversores tasas de interés cada vez más altas para atraerlos.
"Un aumento en espiral de las tasas de interés conduce a un deterioro del riesgo crediticio, lo que lleva a una disminución de la demanda de deuda, lo que lleva a tasas de interés más altas: una clásica 'espiral de muerte' de la deuda", escribió Dalio.
En su libro, enfatizó que el "riesgo inminente" de una crisis de deuda del Gobierno de Estados Unidos es "muy bajo", pero "el riesgo a largo plazo es muy alto".
Dalio añadió que cuanto más altas sean las tasas de interés que los inversores cobran al Gobierno por los préstamos, menos dinero habrá disponible para gobernar el país, y las tasas de interés para los consumidores y las empresas aumentarán, lo que normalmente deja a un país con menos opciones para recaudar fondos.
"En mi opinión, esto sugiere que los legisladores estadounidenses deberían ser más conservadores en la gestión de las finanzas públicas, ya que lo peor es tener una posición fiscal débil del Gobierno en tiempos difíciles", escribió.
Durante años, algunos economistas e inversores han estado advirtiendo sobre los déficits. Pero este año, como el programa arancelario y fiscal del presidente Trump ha causado volatilidad en el mercado de bonos, que normalmente es una piedra angular de la estabilidad de las economías estadounidense y mundial, Wall Street se ha vuelto cauteloso.
En medio de la incertidumbre sobre las perspectivas económicas y el atractivo de los activos estadounidenses, los inversores están cada vez más preocupados de que el proyecto de ley presupuestario "grande y hermoso" de Trump pueda ejercer aún más presión sobre la carga de la deuda federal. Incluso Musk, quien una vez fue el "aliado más cercano" de Trump, ha advertido que el proyecto de ley es repugnante y que provocará un aumento del déficit presupuestario federal.
Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, también dijo el viernes pasado que el mercado de bonos "está a punto de colapsar". El analista de Barclays, Ajay Rajadhyaksha, dijo: "Los rendimientos de los bonos a largo plazo de Estados Unidos ya se están acercando a sus niveles más altos desde la [crisis financiera de 2008]". "A medida que el mercado absorbe los detalles del nuevo proyecto de ley fiscal y se da cuenta de que es probable que los déficits sigan aumentando en el futuro previsible, también existe el riesgo de que los rendimientos de los bonos a largo plazo sigan aumentando", dijo.
Dario es el último multimillonario en alertar sobre la deuda y los déficits de Estados Unidos, pues le preocupa que la enorme deuda pública desplace el gasto en servicios esenciales, dejando una economía vacía que no puede atender a sus ciudadanos, lo que ha inquietado a los inversores globales.
El 22 de mayo, antes de la publicación de su nuevo libro, Dario también advirtió en un evento en Nueva York que el déficit actual de Estados Unidos es insostenible y "va más allá de la capacidad de soporte del mercado". Dijo que espera que Estados Unidos esté en una "situación crítica" en unos tres años.
"Creo que deberíamos tener miedo del mercado de bonos. Puedo decirles que la situación es muy, muy grave", dijo.
Dario también advirtió en ese momento que los demócratas y los republicanos no habían demostrado que pudieran trabajar juntos en este tema.
"Es como estar en un barco que se dirige hacia las rocas. Están de acuerdo en que deben girar, pero no pueden ponerse de acuerdo en cómo hacerlo", dijo.
