La Oficina Nacional de Estadísticas (ONE) publicó las condiciones operativas del Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de China en mayo, con un PMI manufacturero del 49,5 %, un aumento de 0,5 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una mejora en el nivel de prosperidad del sector manufacturero.
I. Condiciones operativas del Índice de Gerentes de Compras Manufactureros de China
En mayo, el PMI manufacturero se situó en el 49,5 %, un aumento de 0,5 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que refleja una mejora en el nivel de prosperidad del sector manufacturero.
Por tamaño de empresa, el PMI de las grandes empresas fue del 50,7 %, un aumento de 1,5 puntos porcentuales respecto al mes anterior y por encima del umbral; para las medianas empresas, fue del 47,5 %, una disminución de 1,3 puntos porcentuales respecto al mes anterior y por debajo del umbral; para las pequeñas empresas, fue del 49,3 %, un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, pero aún por debajo del umbral.
En cuanto a los subíndices, entre los cinco subíndices que conforman el PMI manufacturero, el índice de producción se situó por encima del umbral, el índice de tiempo de entrega de proveedores se situó en el umbral, mientras que el índice de nuevos pedidos, el índice de inventarios de materias primas y el índice de empleo se situaron todos por debajo del umbral.
El índice de producción fue del 50,7 %, un aumento de 0,9 puntos porcentuales respecto al mes anterior, superando el umbral, lo que indica una aceleración de las actividades de producción de las empresas manufactureras.
El índice de nuevos pedidos fue del 49,8 %, un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica un repunte en la prosperidad de la demanda del mercado en el sector manufacturero.
El índice de inventarios de materias primas fue del 47,4 %, un aumento de 0,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior, pero aún por debajo del umbral, lo que indica una disminución más lenta en los inventarios de las principales materias primas en el sector manufacturero.
El índice de empleo fue del 48,1 %, un aumento de 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una mejora en la prosperidad del empleo de las empresas manufactureras.
El índice de tiempo de entrega de proveedores fue del 50,0 %, una disminución de 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior y en el umbral, lo que indica que el tiempo de entrega de los proveedores de materias primas en el sector manufacturero se mantuvo básicamente estable en comparación con el mes anterior.
II. Condiciones de Operación del Índice de Gerentes de Compras No Manufactureros de China
En mayo, el índice de actividad empresarial no manufacturero fue del 50,3%, una disminución de 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior, pero aún por encima del umbral, lo que indica una expansión continua en el sector no manufacturero en general.
Por industrias, el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción fue del 51,0%, una disminución de 0,9 puntos porcentuales respecto al mes anterior; para la industria de servicios, fue del 50,2%, un aumento de 0,1 punto porcentual respecto al mes anterior. Por industrias, los índices de actividad empresarial para el transporte ferroviario, el transporte aéreo, los servicios postales, las telecomunicaciones, la radio, la televisión y los servicios de transmisión por satélite, el software de internet y los servicios de tecnología de la información estuvieron todos por encima del 55,0%, lo que indica un nivel de prosperidad relativamente alto; mientras que los índices de actividad empresarial para los servicios del mercado de capitales y las industrias inmobiliarias estuvieron todos por debajo del umbral.
El índice de nuevos pedidos fue del 46,1%, un aumento de 1,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica un repunte en la confianza de la demanda del mercado en el sector no manufacturero. Por industrias, el índice de nuevos pedidos para la industria de la construcción fue del 43,3%, un aumento de 3,7 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el índice de nuevos pedidos para el sector de servicios fue del 46,6%, un aumento de 0,7 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
El índice de precios de los insumos fue del 48,2%, un aumento de 0,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior, manteniéndose por debajo del umbral, lo que indica que el nivel general de los precios de los insumos utilizados por las empresas no manufactureras en sus actividades empresariales fue inferior al del mes anterior. Por industrias, el índice de precios de los insumos para la industria de la construcción fue del 48,0%, un aumento de 0,5 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el índice de precios de los insumos para el sector de servicios fue del 48,2%, un aumento de 0,3 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
El índice de precios de venta fue del 47,3%, un aumento de 0,7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, manteniéndose por debajo del umbral, lo que indica que la disminución general de los precios de venta en el sector no manufacturero se redujo. Por industrias, el índice de precios de venta para la industria de la construcción fue del 47,5%, un aumento de 0,3 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el índice de precios de venta para el sector de servicios fue del 47,3%, un aumento de 0,8 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
El índice de empleo fue del 45,5%, sin cambios respecto al mes anterior, lo que indica que la confianza en el empleo en las empresas no manufactureras se mantuvo básicamente estable. Por sector, el índice de empleo de la industria de la construcción fue del 39,5 %, un aumento de 1,7 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el índice de empleo del sector servicios fue del 46,6 %, una disminución de 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
El índice de expectativas de actividad empresarial fue del 55,9 %, una disminución de 0,1 punto porcentual respecto al mes anterior, pero aún dentro de un rango de confianza relativamente alto, lo que indica que la mayoría de las empresas no manufactureras siguieron siendo optimistas sobre el desarrollo del mercado. Por sector, el índice de expectativas de actividad empresarial de la industria de la construcción fue del 52,4 %, una disminución de 1,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el índice de expectativas de actividad empresarial del sector servicios fue del 56,5 %, un aumento de 0,1 punto porcentual respecto al mes anterior.
III. Rendimiento del Índice PMI Compuesto de Producción de China
En mayo, el índice PMI compuesto de producción fue del 50,4 %, un aumento de 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica que la producción y las actividades empresariales de las empresas chinas siguieron expandiéndose en general.
Interpretación del PMI de China en mayo de 2025 por Zhao Qinghe, estadístico principal del Centro de Encuestas de la Industria de Servicios de la Oficina Nacional de Estadística: el PMI manufacturero repunta, el índice de actividad empresarial no manufacturera sigue expandiéndose en mayo
El 31 de mayo de 2025, el Centro de Encuestas de la Industria de Servicios de la Oficina Nacional de Estadística y la Federación China de Logística y Adquisiciones publicaron el PMI de China. Zhao Qinghe, estadístico principal del Centro de Encuestas de la Industria de Servicios de la Oficina Nacional de Estadística, proporcionó una interpretación.
En mayo, el PMI manufacturero fue del 49,5 %, un aumento de 0,5 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el índice de actividad empresarial no manufacturera fue del 50,3 %, una disminución de 0,1 punto porcentual respecto al mes anterior; el índice PMI compuesto de producción fue del 50,4 %, un aumento de 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica que la producción económica general de China siguió expandiéndose.
I. Repunte del PMI manufacturero
En mayo, el PMI manufacturero se situó en el 49,5 %, lo que indica una mejora en el nivel de prosperidad en comparación con el mes anterior.
(1) Producción acelerada de las empresas. El índice de producción fue del 50,7 %, un aumento de 0,9 puntos porcentuales respecto al mes anterior, superando el umbral, lo que indica una aceleración de las actividades de producción manufacturera. El índice de nuevos pedidos fue del 49,8 %, un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Por industrias, los índices de producción y de nuevos pedidos de las industrias de procesamiento de alimentos agrícolas y secundarios, equipos especiales, ferrocarriles, construcción naval, equipos aeroespaciales y otras industrias superaron el 54,0 %, lo que muestra un rápido crecimiento tanto de la oferta como de la demanda. Sin embargo, en industrias como las textiles, las fibras químicas, los productos de caucho y plástico, la fundición y laminación de metales ferrosos y la fundición y laminación de metales no ferrosos, ambos índices estuvieron por debajo del umbral, lo que indica una liberación insuficiente de la producción y la demanda.
(2) El PMI de las grandes empresas superó el umbral. El PMI de las grandes empresas fue del 50,7 %, un aumento de 1,5 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, volviendo al territorio de expansión. Sus índices de producción y de nuevos pedidos fueron del 51,5 % y del 52,5 %, respectivamente, un aumento de 1,7 y 3,0 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. El PMI de las medianas empresas fue del 47,5 %, una disminución de 1,3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, con un retroceso en el nivel de prosperidad. El PMI de las pequeñas empresas fue del 49,3 %, un aumento de 0,6 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que muestra una cierta mejora en el nivel de prosperidad.
(3) Expansión continua en la fabricación de alta tecnología. Por industrias clave, el PMI de la fabricación de alta tecnología fue del 50,9 %, manteniéndose en el territorio de expansión durante cuatro meses consecutivos y continuando una buena tendencia de desarrollo. Los PMI de las industrias de fabricación de equipos y de bienes de consumo fueron del 51,2 % y del 50,2 %, respectivamente, un aumento de 1,6 y 0,8 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, y ambos mostraron un repunte en los niveles de prosperidad. El PMI de las industrias de alto consumo energético fue del 47,0 %, una disminución de 0,7 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica una baja actividad en el mercado.
(4) Repunte en los índices de importación y exportación. El índice de nuevos pedidos de exportación y el índice de importación fueron del 47,5 % y del 47,1 %, respectivamente, un aumento de 2,8 y 3,7 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Algunas empresas que participan en el comercio con Estados Unidos informaron en la encuesta que los pedidos de comercio exterior estaban acelerando su reinicio y que la situación de importación y exportación había mejorado.
(5) Mejoras en las expectativas del mercado. El índice de expectativas de las actividades de producción y negocios fue del 52,5 %, un aumento de 0,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica que la confianza de las empresas manufactureras en el desarrollo reciente del mercado se mantuvo generalmente estable. Entre ellos, los índices de expectativas de producción y actividades empresariales de sectores como el procesamiento de alimentos agrícolas y secundarios, alimentos, bebidas y té refinado, automóviles, material ferroviario, construcción naval y equipos aeroespaciales se mantuvieron por encima del umbral de prosperidad relativamente alto del 56,0 %, lo que indica que las empresas relacionadas son más optimistas sobre el desarrollo del sector.
II. Expansión continua del índice de actividad empresarial no manufacturera
En mayo, el índice de actividad empresarial no manufacturera fue del 50,3 %, una disminución leve de 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior, pero aún por encima del umbral, lo que indica que el sector no manufacturero generalmente continuó expandiéndose.
(I) El clima empresarial del sector de servicios mejoró ligeramente. El índice de actividad empresarial del sector de servicios fue del 50,2 %, un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Por sector, impulsado por el efecto del «Día del Trabajo», el consumo de viajes y comidas de los residentes fue relativamente activo. Los índices de actividad empresarial de sectores como el transporte ferroviario, el transporte aéreo, el alojamiento y la restauración repuntaron notablemente, entrando todos ellos en territorio de expansión, lo que indica un aumento de la actividad del mercado. Mientras tanto, los índices de actividad empresarial de sectores como los servicios postales, las telecomunicaciones, la radio, la televisión y las transmisiones vía satélite, así como los servicios de software de internet y tecnología de la información, se mantuvieron por encima del 55,0 %, lo que indica un clima empresarial de crecimiento relativamente alto y un buen impulso de crecimiento. Desde la perspectiva de las expectativas del mercado, el índice de expectativas de actividad empresarial fue del 56,5 %, un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Se ha mantenido consistentemente por encima del 56,0 % desde principios de año, lo que indica que la mayoría de las empresas del sector de servicios siguen siendo optimistas sobre el desarrollo del mercado.
(II) El sector de la construcción continuó expandiéndose. El índice de actividad empresarial del sector de la construcción fue del 51,0 %, una disminución de 0,9 puntos porcentuales respecto al mes anterior, con una expansión que se ralentizó ligeramente. Entre ellos, el índice de actividad empresarial de la construcción de ingeniería civil fue del 62,3 %, un aumento de 1,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior, repuntando por segundo mes consecutivo, lo que indica que los proyectos de construcción en todas las regiones continuaron acelerándose. Desde la perspectiva de las expectativas del mercado, el índice de expectativas de actividad empresarial fue del 52,4 %, lo que indica que las empresas de construcción son relativamente optimistas sobre las expectativas de desarrollo del mercado.
III. El índice compuesto de producción del IPM se recuperó ligeramente
En mayo, el índice compuesto de producción del Índice de Gerentes de Compras (IPM) fue del 50,4 %, un aumento de 0,2 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, lo que indica que las actividades de producción y operación de las empresas chinas en general siguieron expandiéndose. El índice de producción manufacturero y el índice de actividad empresarial no manufacturero, que conforman el índice compuesto de producción del IPM, fueron del 50,7 % y del 50,3 %, respectivamente.
