5.3 Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM
Mercado de Futuros: Durante la noche, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 abrió a 20.165 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.175 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.095 yuanes/tonelada y cerró a 20.110 yuanes/tonelada, una caída de 90 yuanes/tonelada o 0,45% respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a 2.450 dólares/tonelada ayer, con un máximo de 2.452 dólares/tonelada, un mínimo de 2.448 dólares/tonelada y cerró a 2.450 dólares/tonelada, una caída de 0,5 dólares/tonelada o 0,02%.
Macroeconomía: (1) El tribunal federal de apelaciones de Estados Unidos aprobó el 29 la solicitud de la administración Trump de suspender temporalmente una sentencia anterior de un tribunal inferior que había prohibido la aplicación de múltiples órdenes ejecutivas arancelarias emitidas por el Gobierno de Estados Unidos. (Alcista ★) (2) El PIB de Estados Unidos para el primer trimestre se revisó a una caída anualizada del 0,2%, arrastrado por el débil gasto y los impactos comerciales. (Bajista ★) (3) Trump se reunió con el presidente de la Fed, Powell, en la Casa Blanca el jueves, instándole a que redujera las tasas de interés en persona. Powell enfatizó que la trayectoria de la política dependería por completo de los datos económicos y sus implicaciones para las perspectivas económicas. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 29 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales se situó en 511.000 toneladas, una caída de 23.000 toneladas desde el lunes y de 46.000 toneladas intersemanal. (Alcista ★) (2) Según las estadísticas de SMM, al 29 de mayo, el inventario de palanquillas de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales fue de 128.300 toneladas, una caída de 1.900 toneladas desde el lunes. (Alcista ★) (3) Según los datos de SMM, al jueves de esta semana, la capacidad instalada total de alúmina de grado metalúrgico en China fue de 110,82 millones de toneladas/año, con una capacidad operativa total de 86,67 millones de toneladas/año. La tasa de operación semanal nacional de alúmina aumentó 0,19 puntos porcentuales intersemanal hasta el 78,21%, principalmente debido al final del mantenimiento en algunas empresas y el posterior aumento de la capacidad operativa. (Bajista ★)
Mercado de Aluminio Primario: Después de que los precios del aluminio subieran continuamente hasta los 20.300 yuanes/tonelada en la sesión matutina del jueves, retrocedieron bajo presión. En el este de China, debido a la reciente desacumulación continua de existencias, los proveedores generalmente mostraron una fuerte reticencia a ceder en los precios. Actualmente, se espera que el volumen de cargas en tránsito en el este de China se mantenga bajo en el período posterior, junto con las compras continuas de los principales compradores del mercado, lo que llevará a un aumento continuo de las primas. El mercado ha registrado transacciones con una prima de 10 yuanes/tonelada sobre el precio medio de SMM. El jueves, el precio del aluminio SMM A00 se situó en 20.380 yuanes/tonelada, un aumento de 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con una prima de 110 yuanes/tonelada sobre el contrato 06, un aumento de 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En el mercado del centro de China, los proveedores se apresuraron a vender en la sesión de la mañana, lo que llevó al mercado spot a un descuento. A medida que los precios del aluminio continuaron repuntando, el mercado se preocupó por nuevos aumentos de precios y comenzó a reponer existencias. En general, el consumo en el centro de China mostró una tendencia a la debilidad, con una disminución del poder adquisitivo de los clientes finales. Sin embargo, el volumen de cargas en tránsito en el mercado también disminuyó semana a semana, lo que dio lugar a una situación de débil oferta y demanda. Hubo ligeras diferencias entre compradores y vendedores, y las primas se mantuvieron estancadas. El precio del aluminio SMM A00 del centro de China frente al contrato de aluminio 2506 de SHFE se registró en 20.310 yuanes/tonelada, un aumento de 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghái fue de -70 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. Se negoció con una prima de 40 yuanes/tonelada sobre el contrato 2506, un aumento de 10 yuanes/tonelada.
Materias primas de aluminio secundario: El jueves, los precios spot del aluminio primario aumentaron 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El aluminio spot SMM A00 cerró en 20.380 yuanes/tonelada. Los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron generalmente estables respecto al día anterior, pero se mantuvieron en niveles altos en general. Con la llegada de la temporada baja en junio, las empresas de procesamiento de clientes finales tuvieron dificultades para liberar pedidos, y las adquisiciones se vieron impulsadas principalmente por necesidades inmediatas. El jueves, las cotizaciones centralizadas de chatarra de aluminio UBC embalada oscilaron entre 15.250 y 15.850 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra de aluminio triturada se cotizó entre 15.700 y 17.200 yuanes/tonelada (sin impuestos). A nivel regional, los precios del aluminio en Shanghái, Jiangsu, Henan, Shandong y otras regiones estuvieron estrechamente vinculados, con ajustes de precios que oscilaron entre 0 y 50 yuanes/tonelada. En Jiangxi, Hunan, Hubei, Anhui y otras regiones, los precios se mantuvieron sin cambios respecto al día anterior. Según la encuesta de SMM, en cuanto al progreso de la implementación de la "facturación inversa", las regiones de Anhui, Henan, Hubei y otras han continuado aumentando sus esfuerzos en la implementación de la facturación. Los operadores de estas regiones han vuelto a adoptar una actitud de espera y observación hacia los precios posteriores. A corto plazo, se espera que los precios del mercado de chatarra de aluminio continúen fluctuando en máximos. Es poco probable que cambie la escasez de suministro de chatarra de aluminio, lo que proporciona un sólido soporte de precios. La chatarra de aleación de aluminio forjado seguirá fluctuando dentro de un rango junto con el aluminio primario, pero el riesgo de una corrección a niveles altos de los precios del aluminio primario, junto con la débil demanda durante la temporada baja, limitará el espacio alcista. Para las empresas aguas abajo que utilizan chatarra de aluminio, la continua lucha entre la presión de costos y los débiles pedidos de los usuarios finales puede mantener bajas las tasas de operación. La reducción de las pérdidas de importación puede aliviar parcialmente la presión sobre el suministro, pero el efecto de transmisión será limitado. Las diferencias regionales y de precios de los productos pueden divergir aún más. La escasez de suministro en el sur de China y otras regiones puede apoyar aumentos de precios localizados, mientras que los precios en las regiones con débil demanda enfrentarán presiones a la baja.
Aleación de aluminio secundaria: El jueves, el precio del aluminio SMM A00 repuntó 30 yuanes/tonelada con respecto al día anterior, hasta los 20.380 yuanes/tonelada. El mercado de aluminio secundario todavía luchaba por ponerse al día, con los precios nacionales del SMM ADC12 manteniéndose estables en el rango de 20.200-20.400 yuanes/tonelada. En el mercado de importación, las cotizaciones CIF del ADC12 importado continuaron fluctuando entre 2.380 y 2.400 dólares estadounidenses/tonelada, manteniendo las importaciones con una ligera pérdida sobre una base al contado. Los precios locales del ADC12 en Tailandia (sin impuestos) se concentraron en 82 bahts tailandeses/kg. A medida que se acerca el feriado del Festival del Bote del Dragón, el sentimiento de almacenamiento de inventarios aguas abajo es bajo, con efectos limitados en la demanda. Las fundiciones de aluminio secundario pueden operar normalmente o tomar un feriado de 1 a 2 días durante el Festival del Bote del Dragón, con una ligera disminución en la tasa de operación general de la industria. A corto plazo, se espera que los precios de la aleación de aluminio secundaria permanezcan dentro de un rango. La débil demanda limitará el espacio alcista de los precios, pero el soporte de costos persistirá. El enfoque posterior debe estar en el seguimiento de los cambios en el suministro de materias primas, los volúmenes de pedidos y el progreso de la reducción de la producción en las empresas de aluminio secundario.
Resumen: A nivel nacional, el ambiente macroeconómico favorable permanece sin cambios, mientras que persisten las incertidumbres macroeconómicas en el extranjero. En cuanto a los fundamentos, el lado de la oferta global del mercado de aluminio a corto plazo se ha mantenido estable, sin cambios significativos observados. En cuanto a los costos, las fluctuaciones de precios causadas por las interrupciones anteriores en el suministro de bauxita de Guinea se han aliviado gradualmente, y la tasa de crecimiento de los precios nacionales spot del alúmina se ha ralentizado considerablemente. A medida que han mejorado los márgenes de beneficio de las empresas de alúmina, se espera que algunas empresas inicien planes de reanudación de la producción, lo que podría tener un cierto impacto en el suministro posterior del mercado. A pesar de las expectativas de debilitamiento de la demanda en algunas industrias durante la temporada baja, la disminución general ha sido mejor de lo previsto, y la resistencia de la demanda se mantiene. En general, la reducción inesperada de los inventarios nacionales de lingotes de aluminio ha proporcionado apoyo a los precios del aluminio y a las primas spot. Sin embargo, debido a la reciente falta de factores macroeconómicos inesperadamente positivos, es difícil que los precios del aluminio suban aún más. Mientras tanto, la presión de la temporada baja en el lado de la demanda también ha limitado el espacio alcista de los precios del aluminio hasta cierto punto. Por lo tanto, se espera que los precios del aluminio mantengan una tendencia de consolidación fluctuante y limitada en el corto plazo.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una investigación de inversión directa ni un asesoramiento para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no deben confiar en esta información para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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