El responsable de políticas más duro del Banco Central Europeo (BCE) afirmó que el banco debería, como mínimo, detener las rebajas de tipos de interés hasta septiembre. También advirtió que, en medio de las crecientes tensiones comerciales entre la UE y Estados Unidos, "debemos permanecer vigilantes" para hacer frente a los posibles riesgos.
El gobernador del banco central austriaco, Robert Holzmann, dijo en una entrevista a los medios que creía que "no había razón" para que el BCE rebajara los tipos de interés en sus reuniones de política monetaria de junio y julio, y que "los riesgos de seguir rebajando los tipos de interés son mayores que mantener el nivel actual hasta septiembre".
Holzmann cree que nuevas rebajas de tipos de interés en este momento "no tendrán impacto en la actividad económica de la zona del euro".
Sus declaraciones "duras" ponen de relieve las divisiones dentro del BCE sobre la trayectoria de los tipos de interés, especialmente antes de la próxima reunión del 5 de junio, ya que los responsables de las políticas ponderan cómo responder a la guerra comercial liderada por Trump.
La semana pasada, Trump amenazó en las redes sociales con imponer un arancel del 50 % a los productos importados de la UE a partir del 1 de junio, pero después de una llamada telefónica con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, acordó retrasar la fecha de inicio del 1 de junio al 9 de julio.
A principios de este mes, otra figura dura, Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, también advirtió de que el conflicto comercial podría aumentar la inflación y limitar el margen de maniobra de las políticas del banco central.
En cambio, Pierre Wunsch, gobernador del banco central belga, que anteriormente también era considerado un duro, pidió a principios de este mes que el BCE estuviera preparado para rebajar los tipos de interés hasta "ligeramente por debajo del 2 %" este año.
Desde junio del año pasado, el BCE ha rebajado siete veces el tipo de interés de la facilidad de depósito, del 4 % al 2,25 %.
Con la inflación de la zona del euro actualmente cercana al objetivo a medio plazo del BCE del 2 %, pero con débiles expectativas de crecimiento, los mercados esperan ampliamente que el BCE rebaje los tipos de interés en otros 0,25 puntos porcentuales en junio, con posibles rebajas adicionales a finales de este año.
En respuesta, Holzmann señaló que la causa fundamental de la ralentización de la actividad económica de la zona del euro es la "extrema incertidumbre", y no una política monetaria demasiado restrictiva.
"Los participantes en el mercado están posponiendo decisiones económicas clave y son reacios a actuar. "Todo el mundo está esperando y observando". En tales circunstancias, cree que, incluso si se recortan los tipos de interés, el efecto será mínimo o incluso inexistente.
Holzmann cree que la política monetaria actual del BCE no solo no está frenando la economía, sino que incluso podría empezar a estimular el crecimiento. Cree que la llamada "tasa de interés neutral" se encuentra aproximadamente entre el 2,5 % y el 3 %.
"Desde principios de 2022, casi todas las últimas estimaciones de la tasa de interés neutral de Europa han mostrado un aumento significativo. Nuestro nivel actual de tipos de interés está, como mínimo, ya dentro del rango neutral".
Además, el plan del nuevo canciller alemán, Mertz, de promover un gasto de hasta 1 billón de euros mediante préstamos se ha convertido en otra razón para que Holzmann inste al Banco Central Europeo a "mantener la estabilidad".
Holzmann cree que, si el Gobierno alemán puede implementar realmente estos gastos fiscales, impulsará efectivamente la economía de toda la zona euro. Describió esta medida como un "shock fiscal para Europa que ayudará a revertir la tendencia de desarrollo actual".
Holzmann reconoció que "muchos" de los otros 25 miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo son "más moderados" que él, pero enfatizó que "no se siente en absoluto aislado" y afirmó que "bastantes" en el órgano de toma de decisiones también son escépticos sobre nuevos recortes de tipos de interés.
