Comentario del mediodía sobre el contrato más negociado de estaño en la SHFE el 26 de mayo de 2025
Esta mañana, el contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2506) continuó su movimiento lateral, abriendo plano en 264.600 yuanes/tonelada métrica en comparación con el precio de cierre anterior. El rango de fluctuación intradiario se redujo, alcanzando un precio máximo de 265.800 yuanes/tonelada métrica y un mínimo de 263.600 yuanes/tonelada métrica. Cerró en 263.860 yuanes/tonelada métrica al mediodía, con una ligera caída del 0,31 %. El comercio en el mercado siguió siendo lento, ya que los alcistas y los bajistas continuaron luchando en torno al umbral de 264.000 yuanes/tonelada métrica.
Sectores tradicionales bajo presión: La demanda de soldadura de productos electrónicos y electrodomésticos se vio limitada por los altos precios del estaño y las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos, lo que llevó a las empresas del sector a mantener unas adquisiciones justo a tiempo. Las transacciones al contado mantuvieron un patrón de "primas altas pero bajo volumen de negocios". Apoyo del sector de las energías renovables: La demanda de cintas de soldadura fotovoltaica y de vehículos eléctricos de nueva energía (NEV) mantuvo un rápido crecimiento, pero el incremento a corto plazo apenas pudo compensar el débil consumo tradicional.
Fricciones comerciales en aumento: La administración Trump amenazó con imponer aranceles del 50 % a la Unión Europea, y las expectativas de un aumento de los costes del comercio mundial suprimieron el apetito por el riesgo. El aumento del índice VIX exacerbó la volatilidad del mercado. Aunque las exportaciones de productos de estaño de China a Estados Unidos solo representaron el 4 %, persistieron los riesgos de transmisión de la demanda de uso final.
Corto plazo (1-2 semanas): El contrato más negociado de estaño en la SHFE puede seguir fluctuando dentro de un rango de 260.000-275.000 yuanes/tonelada métrica. El apoyo a la baja proviene de las bajas tasas de funcionamiento de las fundiciones de Yunnan y del bajo nivel de inventarios en la LME, mientras que la presión al alza proviene de las previsiones de reanudación de la producción en la República Democrática del Congo y Myanmar, así como del sentimiento de evitación del riesgo macro. Si el progreso del transporte de la mina Bisie supera las expectativas o se intensifican las fricciones comerciales, los precios podrían probar el nivel de apoyo de 257.000 yuanes/tonelada métrica.
