Hoy, el Banco Popular de China (BPC) autorizó al Centro Nacional de Financiación Interbancaria a anunciar la Tasa de Préstamos Preferenciales (LPR, por sus siglas en inglés) para mayo de 2025: la LPR a un año es del 3,0 % y la LPR para préstamos con vencimiento superior a cinco años es del 3,5 %. Ambas tasas disminuyeron 10 puntos básicos en comparación con el mes anterior.
Los expertos del sector comentaron a un periodista de Caixin que la reducción de la LPR estabilizará y reducirá aún más los costos de financiación de la economía real, estimulará la demanda crediticia y promoverá la inversión empresarial. Mientras tanto, la disminución de la LPR para préstamos con vencimiento superior a cinco años ayudará a reducir la carga de intereses de los prestatarios hipotecarios e impulsará el consumo.
La LPR disminuyó 10 puntos básicos tras la reducción de la tasa de interés de política monetaria
El mercado ya había anticipado la reducción de la LPR en mayo. Anteriormente, en la conferencia de prensa de la Oficina de Información del Consejo de Estado celebrada el 7 de mayo, el gobernador del BPC, Pan Gongsheng, al presentar un paquete de medidas de política monetaria, declaró que la tasa de interés de política monetaria se reduciría 0,1 puntos porcentuales, es decir, la tasa de interés de la operación de repos inversos a siete días en el mercado abierto se reduciría del 1,5 % actual al 1,4 %, lo que se espera que impulse a la LPR a bajar aproximadamente 0,1 puntos porcentuales en paralelo.
En ese momento, los analistas del mercado comentaron a un periodista de Caixin que se esperaba que la reducción de la tasa de interés de política monetaria guiara a la Tasa de Préstamos Preferenciales (LPR) y a las tasas de depósito a bajar en paralelo, lo que ayudaría a mantener la estabilidad de los márgenes de interés netos de los bancos comerciales. Mientras tanto, a través de la transmisión de las tasas de interés, se reducirían efectivamente los costos de financiación integrales para la economía real y se consolidarían los fundamentos económicos.
Wang Yifeng, analista financiero jefe de Everbright Securities, también declaró que, teniendo en cuenta la reducción de 10 puntos básicos de la tasa de las Operaciones de Mercado Abierto (OMO, por sus siglas en inglés) en mayo, se estimaba que la LPR correspondiente disminuiría 10 puntos básicos en paralelo.
Wang Qing, analista macro jefe de China Lianhe Credit Rating, también dijo que una reducción de 0,1 puntos porcentuales de la tasa de interés de política monetaria (la tasa de repos inversos a siete días del BPC) guiaría a la cotización de la LPR de mayo a seguir su ejemplo y disminuir, reduciendo así varios tipos de tasas de interés de préstamos.
Además, a partir del 8 de mayo, la tasa de interés de los préstamos individuales del fondo de vivienda se redujo 0,25 puntos porcentuales. En ese momento, Wang Qing declaró que, impulsada por la reducción de 0,25 puntos porcentuales de la tasa de interés de los préstamos individuales del fondo de vivienda, las tasas de interés de los préstamos personales hipotecarios comerciales experimentarían una disminución más significativa en el siguiente período.
Con la reducción de la Tasa de Préstamos Preferenciales (LPR, por sus siglas en inglés) para préstamos con vencimiento superior a 5 años en mayo, las tasas de interés hipotecarias también disminuirán. Expertos del sector afirmaron que la disminución de la LPR para préstamos con vencimiento superior a 5 años ayudará a reducir la carga de intereses para los prestatarios hipotecarios e impulsará el consumo. Según los cálculos, para un préstamo comercial de 1 millón de yuanes con un plazo de 30 años y un plan de amortización de capital e intereses iguales, una reducción de 10 puntos básicos en la LPR disminuirá el pago hipotecario mensual en 56 yuanes, lo que resultará en una reducción total de 20.200 yuanes en 30 años.
Los datos de monitoreo del Instituto de Investigación de Tecnología Digital Rong 360 sobre las tasas de interés hipotecarias en 45 ciudades clave de toda China mostraron que en abril de 2025, la tasa de interés promedio para préstamos de primera vivienda a nivel nacional fue del 3,10 %, sin cambios mensuales y una disminución de 52 puntos básicos interanuales; la tasa de interés promedio para préstamos de segunda vivienda fue del 3,21 %, sin cambios mensuales y una disminución de 98 puntos básicos interanuales. Entre las 45 ciudades clave monitoreadas, 12 ciudades tenían tasas de interés predominantes para hipotecas de primera vivienda que oscilaban entre el 2,99 % y el 3,00 % (inclusive), siendo Guangzhou y Foshan las que ofrecían las tasas más bajas, del 2,99 %. Treinta ciudades tenían tasas de interés predominantes que oscilaban entre el 3,00 % y el 3,20 % (inclusive), y tres ciudades tenían tasas de interés predominantes que oscilaban entre el 3,20 % y el 3,60 % (inclusive).
Los costos de pasivos de los bancos disminuyeron en consecuencia, iniciando una nueva ronda de reducciones de las tasas de interés de los depósitos.
Jiang Changzheng, socio auditor a cargo de Servicios Financieros en el Norte de China de EY Greater China, declaró recientemente en una entrevista con Caijing que, según la situación del primer trimestre de 2025, los márgenes de interés netos (NIM, por sus siglas en inglés) de los bancos generalmente continuaron disminuyendo. Entre los 42 bancos cotizados en la bolsa de valores de China, 25 revelaron sus NIM en sus informes del primer trimestre, de los cuales 20 experimentaron una disminución en comparación con 2024, cuatro mostraron un aumento y uno permaneció sin cambios.
"El 7 de mayo, el Banco Popular de China (PBOC, por sus siglas en inglés) anunció recortes en el coeficiente de reservas obligatorias (RRR, por sus siglas en inglés), así como recortes en las tasas de interés de política y en las tasas de interés de las herramientas de política monetaria estructural. El mercado generalmente espera que la LPR se ajuste en consecuencia, y que también se ajusten las tasas de interés de los depósitos", dijo Jiang.
"Considerando la reducción de 10 puntos básicos (pb) en la tasa de interés de las Operaciones de Mercado Abierto (OMO, por sus siglas en inglés) en mayo, se estima que la LPR correspondiente se reducirá de manera sincronizada en 10 pb. No obstante, seguirá habiendo presión sobre los márgenes de interés netos (NIM) de los bancos, lo que exigirá un mayor fortalecimiento de la gestión de los costes de los pasivos para ayudar a los bancos a estabilizar sus NIM", había declarado anteriormente Wang Yifeng, haciendo hincapié en la necesidad de vigilar de cerca si las tasas de interés de los depósitos cotizados de los bancos estatales y accionariados seguirán los recortes de la LPR.
El día en que se anunció la nueva LPR, varios bancos, entre ellos el Banco Industrial y Comercial de China (ICBC), el Banco de Construcción de China (CCB) y el Banco Mercantil de China (CMB), anunciaron recortes en las tasas de interés de los depósitos cotizados, con una reducción máxima de 25 puntos básicos.
Wen Bin, economista jefe del Banco Minsheng de China, declaró que el informe de política monetaria del primer trimestre del Banco Popular de China (PBOC), publicado anteriormente, propuso "mejorar aún más el marco regulatorio de las tasas de interés, fortalecer continuamente la aplicación y la supervisión de las políticas de tasas de interés, reducir los costes de los pasivos de los bancos y promover una disminución de los costes globales de la financiación social". En comparación con el informe anterior, este hizo hincapié directamente en la reducción de los costes de los pasivos de los bancos, lo que indica que las restricciones posteriores del mecanismo de autorregulación seguirán fortaleciéndose y que los bancos también iniciarán una nueva ronda de recortes de las tasas de interés de los depósitos. Esto es coherente con la mención del PBOC el 7 de mayo de guiar una reducción de las tasas de interés de los depósitos a través del mecanismo de autorregulación de las tasas de interés.
Wen Bin declaró además que, tras un recorte de 10 puntos básicos en la tasa de interés de política y una reducción sincronizada de la LPR, la correspondiente reducción de los costes de los pasivos de los bancos es necesaria no solo para fortalecer la coordinación de las tasas de interés, estabilizar los NIM y promover el logro del objetivo de "equilibrio cuádruple" de la política monetaria, sino también para crear espacio para reducir aún más los costes globales de la financiación de las empresas.
