Del 19 al 20 de mayo, la Conferencia Mundial de Inversores 2025, organizada por la Bolsa de Shenzhen, se celebró en Shenzhen. Bajo el lema "Nuevas fuerzas productivas de calidad: Nuevas oportunidades de inversión en China – El mercado abierto e innovador de Shenzhen", la conferencia atrajo a cerca de 400 representantes de bolsas nacionales e internacionales e instituciones de gestión de activos. El evento mostró el valor de inversión de los activos chinos y del mercado de acciones A a través de diversos formatos.
En la conferencia, Li Ming, vicepresidente de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés), declaró que en los últimos años, la CSRC ha implementado resueltamente las importantes disposiciones del Comité Central del PCCh y del Consejo de Estado para promover la apertura financiera de alto nivel. Ha impulsado la apertura bidireccional de los mercados, productos e instituciones, mejorando continuamente la conveniencia y estabilidad de la inversión y financiación transfronterizas. Actualmente, la capitalización de mercado de las acciones A en poder de diversos tipos de inversores extranjeros se ha estabilizado en alrededor de 3 billones de yuanes, convirtiéndolos en una importante fuerza participante en el mercado de acciones A.
En cuanto a cuestiones clave como el valor de la economía china y los inversores de acciones A, la vitalidad de las empresas cotizadas en bolsa y el compromiso de abrir el mercado de capitales, así como la futura dirección política del mercado de capitales, seis puntos importantes del discurso de Li Ming merecen ser destacados.
El primer punto se refiere a la inversión a largo plazo. Desde principios de este año, los fondos a medio y largo plazo, incluidos los del seguro social, los seguros y las anualidades, han comprado netamente de manera acumulativa acciones A por valor de más de 200.000 millones de yuanes, lo que refleja la formación de un círculo virtuoso en el que los fondos a medio y largo plazo están acelerando sus entradas mientras el mercado de valores se mantiene estable con un crecimiento moderado.
El segundo punto se refiere a las empresas cotizadas en acciones A. Desde 2024, más del 90 % de las empresas recientemente cotizadas han sido empresas de alta tecnología, lo que indica una mejora continua en la capacidad tecnológica y el impulso innovador de las empresas cotizadas en acciones A.
El tercer punto se refiere a los rendimientos para los inversores. En 2024, las empresas cotizadas en acciones A distribuyeron un total de 2,4 billones de yuanes en dividendos y recompraron acciones por valor de 147.600 millones de yuanes, ambas cifras alcanzando máximos históricos. Cada vez más empresas están distribuyendo dividendos varias veces al año, y el rendimiento por dividendo del Índice CSI 300 se acerca al 3,6 %.
El cuarto punto se refiere a las valoraciones de las acciones A. La relación precio-beneficio del Índice CSI 300 se sitúa en 12,6, una cifra considerablemente inferior a la de los principales índices de los mercados extranjeros, lo que destaca aún más su valor de asignación.
El quinto punto se refiere a la apertura del mercado de capitales. El mercado de capitales de China mantendrá su firme compromiso con la apertura. La Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés) fortalecerá el diseño institucional de alto nivel para la apertura de acuerdo con los requisitos de implementación de la apertura institucional, centrándose en promover la compatibilidad e interoperabilidad de las normas, reglamentos, gestión y estándares, para que las instituciones puedan desempeñar mejor un papel fundamental en el avance de la apertura bidireccional, sentando las bases y beneficiando a largo plazo.
El sexto punto es que se presentarán políticas y medidas para profundizar la reforma del Mercado de Innovación Científica y Tecnológica (Mercado STAR) y del Mercado ChiNext. Estas proporcionarán un apoyo institucional más adecuado e inclusivo para el crecimiento innovador de las empresas. La CSRC seguirá guiando a las empresas cotizadas para que mejoren activamente su valor de inversión a través de métodos como dividendos en efectivo, recompras y aumentos de acciones, fusiones y adquisiciones, y reestructuraciones, cultivando continuamente un grupo de empresas cotizadas de alta calidad y dinámicas para proporcionar más objetivos de inversión de calidad a los inversores globales. Además, se optimizarán mecanismos como el programa de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados (QFII, por sus siglas en inglés) para apoyar a las instituciones extranjeras elegibles a solicitar nuevos negocios y lanzar nuevos productos.
Invertir en China significa una mayor certeza.
Li Ming presentó el valor de invertir en China desde las perspectivas de los fundamentos económicos y los mercados de capitales de China.
Afirmó que, en un contexto de desaceleración del crecimiento económico mundial, China ha enfatizado constantemente tanto la expansión de la demanda interna como la apertura, acelerando la construcción de un nuevo paradigma de desarrollo y manteniéndose como un importante contribuyente al crecimiento del PIB mundial. Este año, el PIB de China ha tenido un fuerte comienzo en el primer trimestre, demostrando una sólida resistencia. En los últimos años, una serie de medidas políticas destinadas a avanzar en la construcción de un mercado nacional unificado, expandir la demanda interna, salvaguardar los medios de subsistencia de la población y prevenir y mitigar los riesgos en áreas clave han dado resultados notables.
En cuanto a los mercados de capitales en sí, Li Ming señaló que, desde el año pasado, el nuevo "Plan de Nueve Puntos del Consejo de Estado" y el marco político "1+N" se han implementado gradualmente, fortaleciendo continuamente los esfuerzos de aplicación de la normativa y protección de los inversores. Se han estado avanzando a fondo iniciativas clave, como la afluencia de fondos a medio y largo plazo al mercado y la reforma de los fondos de inversión abierta, y el ecosistema del mercado se está mejorando a un ritmo acelerado. Con la continua profundización de las reformas integrales en inversión y financiamiento en los mercados de capitales, la estabilidad inherente de los mercados de capitales de China se verá aún más reforzada.
"En particular, el Gobierno central concede gran importancia al fortalecimiento de la reserva de fuerzas estratégicas y a la construcción de mecanismos de estabilización del mercado. El modelo de estabilización, en el que Central Huijin Investment Ltd. desempeña un papel similar al de un 'fondo de estabilización' en primera línea, el Banco Popular de China brinda un fuerte apoyo desde atrás y otras partes colaboran, ha aumentado considerablemente la confianza y la capacidad de los mercados de capitales para responder a diversos riesgos y desafíos en entornos complejos", dijo Li Ming. Desde una perspectiva global, en un momento en que la estabilidad se ha convertido en un recurso escaso, una economía china más resiliente y un mercado de acciones A más robusto proporcionarán oportunidades de inversión irremplazables para los inversores globales.
Desde principios de este año, los fondos a medio y largo plazo, incluidos los de la seguridad social, los seguros y las anualidades, han comprado netamente de manera acumulativa acciones A por valor de más de 200.000 millones de yuanes, lo que refleja la formación de un círculo virtuoso en el que la afluencia acelerada de fondos a medio y largo plazo coincide con el aumento constante del mercado de valores.
El nivel de valoración de las acciones A sigue siendo relativamente bajo.
Actualmente, el mercado de acciones A cuenta con más de 5.000 empresas cotizadas públicamente, que cubren diversos sectores de la economía nacional. Esto es una representación vívida de las categorías industriales integrales de China y de su acelerada transformación y modernización.
Li Ming declaró que, ante las múltiples presiones, el desempeño de las empresas cotizadas en acciones A generalmente ha mantenido su resistencia, con tres cuartas partes de las empresas logrando rentabilidad y la mitad de las empresas manteniendo un crecimiento de beneficios. Dos aspectos del cambio son particularmente dignos de mención.
En primer lugar, la capacidad tecnológica y el impulso innovador de las empresas cotizadas en acciones A están mejorando continuamente. Entre las empresas recién cotizadas desde 2024, las empresas de alta tecnología representan más del 90%. En campos como la fabricación avanzada, la economía digital y los sectores verdes y bajos en carbono, ha surgido rápidamente un grupo de empresas líderes que destacan en la competencia global y atraen la atención generalizada de los inversores internacionales. Las empresas cotizadas en bolsa muestran un fuerte impulso innovador. En 2024, los gastos totales en I+D de las empresas cotizadas en bolsa de la economía real alcanzaron los 1,6 billones de yuanes, lo que representa un aumento interanual del 3,1 %. Más de 800 empresas cotizadas en bolsa tenían una intensidad de I+D superior al 10 %.
"Recientemente, también presentaremos medidas políticas para profundizar la reforma del Consejo de Innovación Científica y Tecnológica y del Mercado ChiNext, proporcionando un apoyo institucional más adecuado e inclusivo para el crecimiento innovador de las empresas", afirmó Li Ming.
En segundo lugar, las empresas cotizadas en bolsa están prestando mayor atención a recompensar a los inversores. En 2024, las empresas cotizadas en bolsa de acciones tipo A distribuyeron un total de 2,4 billones de yuanes en dividendos y recompraron acciones por valor de 147.600 millones de yuanes, ambas cifras alcanzando máximos históricos. Cada vez más empresas están distribuyendo dividendos varias veces al año. El rendimiento por dividendo del Índice CSI 300 se acerca al 3,6 %, mejorando aún más la estabilidad y la previsibilidad de los rendimientos para los inversores.
Li Ming enfatizó que el nivel de valoración actual de las acciones tipo A sigue siendo relativamente bajo, con una relación precio-beneficio del Índice CSI 300 de 12,6, significativamente inferior a los principales índices de los mercados extranjeros, lo que destaca el mayor valor de asignación. Recientemente, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés) emitió las "Medidas Administrativas Revisadas para la Reestructuración de Activos Importantes de las Empresas Cotizadas", fortaleciendo el apoyo a la reestructuración de activos de las empresas cotizadas en bolsa. De cara al futuro, continuaremos guiando a las empresas cotizadas en bolsa para que mejoren activamente su valor de inversión a través de dividendos en efectivo, recompras de acciones y aumentos de participación, fusiones y adquisiciones, y reestructuraciones, cultivando continuamente un grupo de empresas cotizadas en bolsa de alta calidad y dinámicas para proporcionar más objetivos de inversión de alta calidad a los inversores internacionales.
Cuatro Áreas de Enfoque para Fortalecer el Ritmo de la Apertura del Mercado de Capitales de China
En los últimos años, la CSRC ha ampliado activamente la conectividad transfronteriza, ha eliminado por completo las restricciones a la propiedad extranjera en las instituciones del sector y ha ampliado continuamente la gama de variedades de futuros y opciones en las que las instituciones extranjeras pueden participar en la negociación. Una serie de medidas han logrado resultados positivos.
Li Ming declaró que la apertura del mercado de capitales de China seguirá siendo firme. De acuerdo con los requisitos de despliegue para la apertura institucional, fortaleceremos el diseño institucional de alto nivel para la apertura y avanzaremos en el ritmo de la apertura centrándonos en la compatibilidad e interoperabilidad de los sistemas externos, la transparencia, la sistematicidad y la cooperación multilateral.
Específicamente, en primer lugar, nos centraremos en promover la compatibilidad e interoperabilidad de las normas, reglamentos, gestión y estándares, permitiendo que las instituciones desempeñen mejor un papel fundamental en el avance de la apertura bidireccional que estabiliza las bases y beneficia a largo plazo.
En segundo lugar, nos centraremos en mejorar la transparencia y la previsibilidad de las instituciones, mejorando los mecanismos de comunicación con los inversores internacionales, mejorando aún más la calidad y la eficiencia de la gestión de la presentación de solicitudes de cotización en el extranjero, optimizando los acuerdos institucionales como los inversores institucionales extranjeros cualificados, apoyando a las instituciones extranjeras elegibles para solicitar nuevos negocios y lanzar nuevos productos, y mejorando continuamente el sistema de servicios financieros transfronterizos.
En tercer lugar, nos centraremos en mejorar la sistematicidad de la apertura, fortaleciendo la coordinación de la apertura en los mercados de valores, bonos y futuros, aumentando la oferta de variedades internacionales de futuros y opciones, y enriqueciendo las herramientas para la asignación de activos y la gestión de riesgos.
En cuarto lugar, nos centraremos en fortalecer la cooperación regulatoria transfronteriza bilateral y multilateral, participando activamente en la formulación de normas y estándares internacionales, mejorando aún más la cooperación entre los mercados de China continental y Hong Kong, y consolidando el estatus de Hong Kong como centro financiero internacional.
Li Ming declaró que los inversores extranjeros son participantes y contribuyentes importantes en el mercado de capitales de China. Esperaba que los inversores globales ofrecieran ideas valiosas y compartieran experiencias beneficiosas para crear conjuntamente un ecosistema de mercado en el que diversos tipos de fondos estén "dispuestos a venir, capaces de quedarse y puedan prosperar".
