5.16 Resumen de la Reunión Matutina sobre el Níquel
Noticias macroeconómicas:
(1) Según el Banco Popular de China, las estadísticas preliminares mostraron que, a finales de abril de 2025, la financiación social pendiente ascendía a 424,0 billones de yuanes, un aumento interanual del 8,7 %. El saldo de la moneda amplia (M2) fue de 325,17 billones de yuanes, un aumento interanual del 8 %. El saldo de la moneda estrecha (M1) fue de 109,14 billones de yuanes, un aumento interanual del 1,5 %. El saldo de la moneda en circulación (M0) fue de 13,14 billones de yuanes, un aumento interanual del 12 %.
(2) A medida que China y Estados Unidos implementaron una serie de medidas de ajuste arancelario, los importadores estadounidenses aumentaron significativamente sus pedidos de importación de China esta semana. Los datos de varias compañías navieras y rastreadores de la industria mostraron que el volumen de carga de China hacia Estados Unidos ha repuntado notablemente. El miércoles, hora del este, Vizion, un proveedor de software de seguimiento de contenedores, declaró que, después de que China y Estados Unidos alcanzaron una "tregua" comercial, el volumen promedio de reservas para envíos de contenedores desde China hacia Estados Unidos aumentó un 277 % hasta 21.530 unidades equivalentes a veinte pies (TEU), en comparación con el volumen promedio de reservas de siete días de 5.709 TEU hasta el pasado lunes (5 de mayo).
Níquel Refinado:
Mercado Spot:
Hoy, el precio del níquel refinado SMM 1# fue de 125.100-127.550 yuanes/tonelada, con un precio promedio de 126.325 yuanes/tonelada, un aumento de 250 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El rango de cotización de las primas spot principales del níquel N° 1 de Jinchuan fue de 2.000-2.200 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 2.100 yuanes/tonelada, una disminución de 50 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El rango de cotización de las primas y descuentos del níquel ruso fue de 0-300 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 150 yuanes/tonelada, una disminución de 50 yuanes/tonelada respecto al día anterior.
Mercado de Futuros:
El contrato de níquel más negociado en la SHFE (NI2506) subió ligeramente en la sesión nocturna de ayer antes de caer gradualmente. La tendencia de debilitamiento continuó en la sesión diurna, con una aceleración de la caída de los precios durante el cierre de la mañana. A las 11:30, el precio de cierre fue de 124.450 yuanes/tonelada, un aumento del 0,04 %.
Se alcanzó un consenso sobre los temas arancelarios durante las conversaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, lo que alivió las tensiones comerciales. Actualmente, los precios del mineral de níquel siguen siendo altos y la escasez de suministro en las zonas mineras persiste, lo que aumenta los costos en toda la cadena industrial del níquel. No obstante, en un contexto de exceso de oferta, la transmisión de los costes se ve obstaculizada, y los precios del níquel podrían mantenerse en un estancamiento, con un nivel de soporte en 122.000 yuanes/tonelada y un nivel de resistencia en 128.000 yuanes/tonelada. En el futuro, se debe prestar atención a los ajustes de políticas en Indonesia y a los cambios en el suministro de mineral de níquel tras el final de la temporada de lluvias en Filipinas.
Sulfato de níquel:
El 15 de mayo, el precio índice del sulfato de níquel de grado batería SMM fue de 27.753 yuanes/tonelada. El rango de cotización del sulfato de níquel de grado batería fue de 27.760-28.230 yuanes/tonelada, con un precio medio que cayó ligeramente respecto al día anterior.
En el lado de los costes, la producción de MHP en Indonesia en abril se vio afectada notablemente por las inundaciones, lo que provocó un desajuste entre la oferta y la demanda y mantuvo su coeficiente en un nivel elevado. En general, los costes del MHP proporcionan un fuerte apoyo. En el lado de la demanda, influenciada por la reducción de existencias en las plantas de materiales aguas abajo este mes, el calendario de producción de algunos precursores ha disminuido, lo que debilita la demanda de adquisición de sales de níquel. En el lado de la oferta, algunas fundiciones de sales de níquel han reducido sus coeficientes de cotización esta semana debido a la débil demanda de precursores. Mirando hacia el futuro, con una oferta y una demanda actualmente débiles en el mercado de sales de níquel y un tira y afloja entre vendedores y compradores, se espera que los precios de las sales de níquel disminuyan.
Níquel Ferro (NPI):
El 15 de mayo, el precio medio del NPI de alto grado SMM 8-12% fue de 941,5 yuanes/tonelada unitaria (franco fábrica, impuestos incluidos), sin cambios respecto al día laborable anterior. En el lado de la oferta, a nivel nacional, algunas fundiciones que se sometieron a mantenimiento anteriormente han reanudado la producción, con un aumento gradual de la producción. Sin embargo, debido a la caída de los precios de los productos terminados que exacerba las pérdidas de las fundiciones, el aumento general de la producción ha sido limitado. En Indonesia, la prima actual del mineral de níquel indonesio se mantiene generalmente estable con un ligero aumento, proporcionando un fuerte apoyo de costes a las fundiciones. Sin embargo, influenciada por la caída de los precios de los productos terminados que han superado la línea de costes, algunas líneas de producción en ciertas regiones han reducido sus tasas de funcionamiento, y se espera que la producción disminuya ligeramente. En el lado de la demanda, debido a las pérdidas sostenidas en la producción de acero inoxidable anteriormente, algunas acerías han reducido su producción de acero bruto, lo que debilita la demanda de NPI de alto grado. Los precios de transacción en el mercado de NPI de alto grado han continuado disminuyendo. Además, llevará tiempo que las políticas macroeconómicas se traduzcan en impactos en la industria, y se espera que los precios del NPI de alta calidad sigan bajo presión a corto plazo.
Acero inoxidable:
El 15 de mayo, SMM informó que, aunque los contratos de futuros de acero inoxidable fluctuaron a la baja hoy, el fuerte aumento de precios anterior había llevado el precio por encima del umbral de 13.100 yuanes, por lo que la corrección de hoy no se extendió al mercado spot, y los precios spot del acero inoxidable se mantuvieron firmes. Beneficiándose del aumento de precios anterior, la actividad de transacciones en el mercado spot ha mejorado significativamente. Los datos de SMM publicados el mismo día mostraron que el inventario social de acero inoxidable disminuyó un 0,85 % intersemanal esta semana, lo que confirma la tendencia de desabastecimiento del mercado. Sin embargo, el alto nivel actual de transacciones en el mercado se atribuye principalmente al aumento de precios impulsado por un entorno macro favorable anterior, que ha concentrado la liberación de la demanda previamente reprimida. El mercado generalmente teme que, después de las compras concentradas a corto plazo, aún exista una gran incertidumbre sobre la sostenibilidad del consumo de acero inoxidable aguas abajo.
En el mercado de futuros, el contrato más negociado 2507 se fortaleció y subió. A las 10:30 a.m., el SS2507 se cotizó a 13.050 yuanes/tonelada, 140 yuanes/tonelada más que el día anterior. Las primas/descuentos spot para el 304/2B en Wuxi oscilaron entre 270 y 420 yuanes/tonelada. En el mercado spot, las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi y Foshan se cotizaron a 8.050 yuanes/tonelada; las bobinas laminadas en frío con borde cortado 304/2B tenían un precio promedio de 13.225 yuanes/tonelada en Wuxi y 13.200 yuanes/tonelada en Foshan; las bobinas laminadas en frío 316L/2B tenían un precio de 23.850 yuanes/tonelada en Wuxi y el mismo en Foshan; las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1 se cotizaron a 23.050 yuanes/tonelada en ambas regiones; las bobinas laminadas en frío 430/2B tenían un precio de 7.500 yuanes/tonelada tanto en Wuxi como en Foshan.
Recientemente, múltiples factores macro favorables, incluidos los ajustes a las políticas arancelarias entre China y Estados Unidos y los datos del IPC de Estados Unidos más débiles de lo esperado, han inyectado un fuerte impulso en el mercado de futuros de acero inoxidable, impulsando a los precios de los futuros a seguir subiendo. La flexibilización de las políticas arancelarias ha aliviado directamente las preocupaciones del mercado sobre las interrupciones en las exportaciones, mientras que los débiles datos del IPC de Estados Unidos han fortalecido las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, impulsando aún más la confianza en el mercado de materias primas. No obstante, el mercado sigue enfrentando numerosas limitaciones: por un lado, hay incertidumbre sobre la eficacia final y la sostenibilidad de las políticas arancelarias; por otro lado, el volumen de oferta en el mercado del acero inoxidable se ha mantenido en niveles históricamente altos, y el desequilibrio entre la oferta y la demanda no se ha aliviado fundamentalmente. Mientras tanto, a medida que los precios de las materias primas, como el NPI de alta calidad y el ferrocromo de alto carbono, se han debilitado, el apoyo del lado de los costes a los precios ha disminuido algo. En este contexto, la recuperación real del consumo final en el sector aguas abajo se convertirá en una variable clave que determinará la tendencia de los precios del acero inoxidable, lo que requiere una atención continua y cercana.
Mineral de níquel:
Esta semana, la prima principal para el mineral de níquel laterítico local de Indonesia se mantuvo en 26-30 dólares por tonelada métrica húmeda. En cuanto a los precios del mineral utilizado para la pirometalurgia, el precio de entrega en fábrica de SMM para el mineral de níquel laterítico local de Indonesia con un contenido de níquel del 1,6 % fue de 52,6-56,6 dólares por tonelada métrica húmeda, un dólar más que la semana pasada, lo que representa un aumento de aproximadamente el 1,87 % interanual. En cuanto a los precios del mineral utilizado para la hidrometalurgia, el precio de entrega en fábrica de SMM para el mineral de níquel laterítico local de Indonesia con un contenido de níquel del 1,3 % se redujo a 23-25 dólares por tonelada métrica húmeda, dos dólares menos que el año pasado, lo que representa una disminución del 7,69 %.
En el caso del mineral utilizado para la pirometalurgia, el suministro de la isla de Célebes sigue siendo interrumpido por las persistentes lluvias. Además, la isla de Halmahera entró en la temporada de lluvias a partir de mayo. En general, el suministro de mineral de níquel en Indonesia sigue siendo relativamente escaso debido a los impactos climáticos. Además, la política PNBP se ha implementado oficialmente, lo que ha llevado a un aumento en los costes de venta del mineral de níquel. Además, algunas minas indonesias han visto restringidas sus actividades mineras bajo los permisos IUP debido a que aún no han obtenido las cuotas RKAB, lo que agrava aún más la situación de suministro escaso. En el lado de la demanda, los precios del NPI han continuado disminuyendo, lo que ha provocado que los costes de las fundiciones de pirometalurgia indonesias se vean afectados, limitando su aceptación de nuevos aumentos de los precios del mineral de níquel. En general, los precios del mineral de níquel en Indonesia se ven actualmente influenciados por una mezcla de factores alcistas y bajistas. Aunque hay muchos factores perturbadores en el lado de la oferta, es posible que los precios no logren aumentos significativos a corto plazo debido a la presión a la baja del sector aguas abajo.
En lo que respecta al mineral utilizado para la hidrometalurgia, hasta el momento no se ha registrado una reducción significativa en el lado de la oferta. Sin embargo, el accidente del proyecto de hidróxido de níquel y cobalto (MHP) en el Parque Industrial MOROWALI afectó la producción de MHP en abril, lo que provocó una disminución de la demanda local de mineral utilizado para la hidrometalurgia en Indonesia. En consecuencia, los precios del mineral utilizado para la hidrometalurgia se han debilitado. Se espera que las líneas de producción relevantes del parque reanuden gradualmente la producción en mayo. SMM prevé que los precios del mineral utilizado para la hidrometalurgia tienen más probabilidades de subir que de bajar en el futuro.
