En mayo, las existencias nacionales de lingotes de aluminio de China superaron con éxito la marca de 600.000 toneladas, lo que demuestra una fuerte resistencia en el consumo nacional de aluminio durante la fase de transición crítica entre la temporada baja y la temporada alta, proporcionando un apoyo crucial para la reciente tendencia alcista consecutiva de los precios del aluminio. Según las estadísticas de SMM, al 15 de mayo, las existencias de lingotes de aluminio en los principales centros de consumo nacionales se situaron en 581.000 toneladas, 20.000 toneladas menos que el lunes de esta semana, 39.000 toneladas menos que el jueves de la semana pasada y 166.000 toneladas menos que el mismo período del año anterior, manteniéndose en un nivel bajo en comparación con el mismo período de los últimos tres años.
Sin embargo, cabe destacar que los precios del aluminio continuaron repuntando y subiendo a mediados de mayo, con precios que superaron el umbral de 20.000 yuanes/tonelada, lo que ha suprimido en cierta medida la demanda de reposición de existencias de la industria descendente. Se han observado signos notables de disminución de las salidas nacionales de los almacenes durante la semana pasada, lo que puede volver gradualmente a los niveles de temporada baja. A nivel regional, el débil desempeño de los lingotes de aluminio al contado en el sur de China persistió durante la semana. A medida que los precios del aluminio continuaron subiendo, los proveedores aumentaron sus esfuerzos de venta, lo que resultó en una oferta relativamente abundante en comparación con las otras dos regiones. Los cargamentos a precios relativamente altos recibieron poca atención, y los descuentos mostraron signos de ampliación. Según una encuesta de SMM, una determinada fundición de aluminio en el suroeste de China redujo recientemente su volumen de lingotes de fundición semanal para aumentar la proporción de lingotes de fundición, teniendo en cuenta las diferencias de precios interregionales. Además, con la ventaja de precio en los mercados al contado del suroeste de China, incluido Chongqing, se desviaron algunos cargamentos, lo que limitó la presión de llegada en el sur de China a corto plazo. Sin embargo, a medida que otra fundición de aluminio comienza la sustitución de capacidad, centrada principalmente en los lingotes de fundición, se espera que aumenten las llegadas en el próximo período. Debido al continuo desabastecimiento y a las llegadas a corto plazo relativamente bajas en función de los volúmenes en tránsito, las primas/descuentos al contado en el este de China han aumentado significativamente recientemente, con la diferencia de precios entre Shanghai y Guangdong superando los 100 yuanes/tonelada. Mientras tanto, las primas/descuentos en Gongyi también se han mantenido relativamente fuertes recientemente. Sin embargo, debido al aumento de los envíos de una determinada fundición de aluminio en el noroeste de China, Gongyi puede enfrentar cierta presión de inventario a finales de mayo. Junto con el importante crecimiento de los beneficios de los proveedores a corto plazo, la mayoría de los proveedores están sacando provecho, lo que ha llevado a un colapso de los precios de las primas/descuentos. En general, desde la perspectiva de los diferenciales de precios, a pesar de la rápida reducción de existencias en ambas regiones recientemente, se espera un aumento notable de las llegadas al este de China y Gongyi a finales de mes, y la velocidad de reducción de existencias puede disminuir.
SMM espera que, a pesar de los volúmenes de llegada relativamente bajos de lingotes de aluminio en China a mediados y finales de mayo, que mantendrán temporalmente la tendencia de reducción de existencias del inventario nacional de lingotes de aluminio a corto plazo, con el punto mínimo reciente probablemente rondando las 550.000 toneladas, en circunstancias normales, debido al transporte nacional generalmente fluido en mayo, junto con el debilitamiento previsto de las salidas de los almacenes durante la temporada baja, la circulación de lingotes de aluminio en las principales zonas de consumo nacionales probablemente se aliviará gradualmente desde finales de mayo hasta principios de junio. SMM anticipa que el inventario nacional de lingotes de aluminio probablemente se mantendrá dentro del rango de 550.000-600.000 toneladas a finales de mayo. Sin embargo, aún se requiere una observación cercana de los impactos positivos o negativos de los factores macro, como el progreso de las negociaciones arancelarias entre China y Estados Unidos, en el consumo aguas abajo y el rendimiento de las salidas, con el fin de confirmar el período crítico para la posterior transición del inventario nacional de lingotes de aluminio de la reducción de existencias a la acumulación.
En cuanto al inventario de palanquillas de aluminio, según las estadísticas de SMM, el inventario nacional de palanquillas de aluminio en las principales zonas de consumo se situó en 1,382 millones de toneladas el 15 de mayo, 14.500 toneladas menos que el lunes y 55.000 toneladas menos que el año anterior, manteniéndose en un nivel bajo en comparación con el mismo período de los últimos tres años. Después de caer por debajo de 1,5 millones de toneladas, el inventario de palanquillas de aluminio continuó ejerciendo presión a la baja, acercándose al umbral de inventario de 1 millón de toneladas. Desde la perspectiva de las salidas de los almacenes, las salidas nacionales de palanquillas de aluminio totalizaron 46.600 toneladas durante el período comprendido entre el 7 y el 11 de mayo, 4.000 toneladas más que en el período anterior, pero 9.100 toneladas menos que el año anterior. El rendimiento de las salidas de inventario de palanquillas de aluminio mejoró después de las vacaciones, pero aún no alcanzó los niveles del año pasado, lo que indica que las transacciones de bienes almacenados en el mercado actual se están desempeñando moderadamente, con una mayor proporción de bienes transportados por camión en el mercado, lo que resulta en menos llegadas a los almacenes y una disminución continua del inventario. El consumo actual sigue mostrando resistencia, con altas tarifas de procesamiento, pero con un desempeño optimista en los pedidos de las fábricas de palanquillas. Además, la distensión de las relaciones entre China y Estados Unidos ha estimulado, hasta cierto punto, el consumo final, reduciendo aún más los inventarios. En un contexto de demanda mejor de lo esperado en temporada baja, los productores de palanquillas de aluminio, que producen en función de las ventas, mantienen bajos los niveles de inventario en planta, con los productos transportados por camión dominando el mercado. Sumado al reciente efecto de sustitución de las barras de aluminio, la oferta de palanquillas de aluminio se ha tensado, lo que ha llevado a una reducción continua de los inventarios de palanquillas de aluminio. SMM espera que haya más espacio para la reducción de los inventarios de palanquillas de aluminio a mediados y finales de mayo, y que aún sea necesario monitorear de cerca el consumo y las llegadas en el período posterior.
En cuanto a la demanda de palanquillas de aluminio, la tasa de operación nacional para extrusiones disminuyó ligeramente en 1 punto porcentual semana tras semana, hasta el 56,5 % la semana pasada. Por sector, beneficiándose del incremento del apoyo de la política financiera del Banco Popular de China y de la Administración Nacional de Supervisión Financiera al mercado inmobiliario, la tendencia del sector a detener la disminución y estabilizarse se ha consolidado aún más. Los pedidos de infraestructura para las principales empresas de materiales de construcción en las regiones de Shandong y el centro de China continuaron calentándose, lo que apoyó un ligero aumento en la tasa de operación de los materiales de construcción. En términos de adquisición de materias primas, a pesar de la fluctuación de los precios del aluminio, la voluntad de las empresas de almacenar no se ha debilitado significativamente. El sector de materiales industriales mostró divergencia, con las empresas líderes en el sector de bordes fotovoltaicos experimentando solo una ligera disminución en las tasas de operación, programando aún la producción de acuerdo con los ritmos de pedidos. Sin embargo, algunas empresas subcontratadas en las regiones del este de China y Henan informaron de una fuerte disminución en los pedidos fotovoltaicos, con tasas de operación mantenidas solo en el rango del 40 % al 50 %. Cabe destacar que una empresa de extrusión de electrodomésticos recientemente establecida en el este de China declaró que su capacidad aún se encuentra en la etapa de aumento gradual, con los pedidos actuales aún no afectados por las políticas arancelarias y sin observarse una demanda concentrada de exportación. Algunas empresas líderes de extrusión automotriz en el este de China informaron tasas de operación estables esta semana, con un impulso insuficiente para nuevos pedidos. Algunas empresas han mostrado un aumento significativo en la sensibilidad a las fluctuaciones de los precios del aluminio, lo que indica la necesidad de reducir los costos desde la fuente para mantener la supervivencia. En cuanto a las exportaciones, una gran empresa de materiales industriales en el este de China informó que sus pedidos de exportación se mantuvieron estables, principalmente porque la exportación de componentes grandes, como los de alta velocidad, aviones y automóviles, se vio limitadamente afectada por las fluctuaciones arancelarias a corto plazo. SMM seguirá de cerca la ejecución real de los pedidos en diversos sectores.
