[Mercado de Futuros] Durante la sesión nocturna, el cobre del SHFE abrió a la baja y cerró a la alza. En la sesión diurna, alcanzó un nuevo máximo por la tarde. El contrato de futuros más negociado para junio cerró en 78.940, con un aumento del 1,36 %, y un aumento significativo en el volumen total de negociación y un aumento en el interés abierto que se acercó a las 20.000 lotes. El ritmo de negociación del aluminio del SHFE estuvo en gran medida sincronizado con el del cobre del SHFE. El contrato de futuros más negociado para julio cerró en 20.240, con un aumento del 1,40 %, un aumento significativo en el volumen total de negociación y una ligera disminución en el interés abierto. Mientras tanto, el contrato de futuros de alúmina más negociado para septiembre cerró en 2.945, con un aumento del 3,77 %, un aumento notable en el volumen total de negociación y un interés abierto que superó las 30.000 lotes.
[Análisis] Recientemente, las existencias nacionales han continuado disminuyendo, lo que ha llevado a una profundización gradual de la estructura de backwardation en los contratos de futuros nacionales. Hoy, el cobre del SHFE ha cubierto por completo la brecha creada por la fuerte caída del 7 de abril. En un contexto de aumento del interés abierto y del volumen de negociación, el mercado ha entrado en una fase fuerte. Después de experimentar una corrección la semana pasada, el aluminio del SHFE ha recuperado fuerza. La disminución continua de las existencias en los mercados nacionales y extranjeros ha impulsado al mercado. Mientras tanto, la expectativa de una contracción en el suministro de alúmina aguas arriba se ha fortalecido, lo que ha llevado a un fuerte repunte. Actualmente, el entorno macroeconómico está mejorando, junto con la disminución continua de las existencias de cobre y aluminio, el repunte puede seguir aumentando.
[Valoración] El cobre está moderadamente sobrevalorado, mientras que el aluminio está valorado de manera justa.
[Riesgos] Riesgos externos
(Fuente: China Fortune Futures)
