Noticias de SMM el 13 de mayo:
A medida que Alphamin anunció la reanudación gradual de la producción en la mina de estaño Bisie y la exitosa convocatoria de la reunión sobre la reanudación de la producción en la mina de estaño de Myanmar, las expectativas del mercado sobre un futuro suministro ajustado de mineral de estaño han mejorado. Sin embargo, las preocupaciones sobre las incertidumbres en el crecimiento económico mundial y las perspectivas de demanda provocadas por los aranceles también han afectado a los precios del estaño. Junto con una disminución significativa en la disposición al riesgo del mercado, los precios del estaño, que alcanzaron un nuevo máximo a principios de abril, han experimentado una notable corrección desde entonces. En última instancia, el estaño LME cayó un 14,46 % en abril, mientras que el estaño SHFE cayó un 9,03 % en el mismo mes. Tras la fuerte caída en abril, desde el inicio de mayo, excepto por las notables fluctuaciones del estaño LME durante los dos primeros días hábiles del mes, tanto el estaño LME como el estaño SHFE han fluctuado principalmente dentro de un rango. Hasta aproximadamente las 15:37 del 13 de mayo, el estaño LME bajó un 0,09 %, cotizando a 32.545 dólares/tonelada, con su línea mensual para mayo temporalmente al alza un 3,83 %; el estaño SHFE subió un 0,37 %, cotizando a 262.070 yuanes/tonelada, con su línea mensual para mayo temporalmente al alza un 0,1 %.
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En el mercado spot
Los precios spot del estaño cayeron un % en abril
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En términos de precios spot del estaño: Según las cotizaciones de SMM,el precio promedio del estaño spot de grado 1 de SMMel 31 de marzo fue de 282.200 yuanes/tonelada, mientras que el 30 de abril fue de 261.200 yuanes/tonelada. En el transcurso de un mes, el precio promedio cayó en 21.000 yuanes/tonelada, lo que representa una disminución del 7,44 % en abril. Desde el inicio de mayo, los precios spot del estaño han fluctuado, siendo el precio promedio del estaño spot de grado 1 de SMM el 13 de mayo de 262.100 yuanes/tonelada, un ligero aumento de 900 yuanes/tonelada en comparación con el precio promedio de 261.200 yuanes/tonelada el 30 de abril, lo que representa un aumento del 0,34 %.
Fundamentos
La producción de estaño refinado en abril disminuyó tanto en términos mensuales como interanuales
Producción:
Según los datos de SMM basados en las tarifas de procesamiento intercambiadas en el mercado, en abril de 2025, la producción de estaño refinado de China disminuyó un 0,52 % en términos mensuales y cayó un 8,13 % en términos interanuales. El continuo endurecimiento de las cadenas de suministro de concentrado de estaño y chatarra de estaño ha impuesto restricciones rígidas a la capacidad, lo que ha llevado a una ligera disminución en la tasa de operación general. Zona de producción de Yunnan: La presión en el lado de las materias primas es notable, ya que las importaciones de mineral de Myanmar se han mantenido por debajo de la línea de advertencia de 10.000 toneladas físicas durante varios meses consecutivos. Los cargos por tratamiento de concentrados de estaño (TC) se han mantenido en niveles históricamente bajos, lo que ejerce presión sobre los beneficios de las fundiciones y limita el entusiasmo por la producción. Reanudación de la producción: La tasa de utilización de la capacidad repuntó ligeramente en abril, pero debido al impacto del cierre de la mina de estaño de Bisie en la República Democrática del Congo (que representa el 6% del suministro mundial) y al prolongado período de preparación para la reanudación de la producción en Myanmar, la escasez de materias primas se ha intensificado y la tasa de operación se mantiene por debajo del nivel del cuarto trimestre de 2024.Zona de producción de Jiangxi: Al depender del sistema de reciclaje de chatarra de estaño, el volumen de reciclaje de chatarra de estaño disminuyó después del Año Nuevo Lunar. Junto con una disminución en los TC, los costos de producción de las fundiciones en la región de Jiangxi siguieron aumentando, lo que llevó a algunas fundiciones a reducir gradualmente la producción, con dificultades posteriores para restaurar los niveles de producción anteriores.Zona de producción de Mongolia Interior: Afectada por su propia producción minera, la producción se vio obstaculizada en abril, lo que resultó en una ligera disminución de la producción.Zonas de producción de Anhui y emergentes: Afectadas por la escasez de chatarra y concentrados de estaño, la producción general no alcanzó las expectativas, con una ligera disminución en las tasas de operación. 》Haga clic para ver detalles
Las tasas de operación de las fundiciones de estaño refinado en Yunnan y Jiangxi siguen siendo bajas
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Según los datos de la encuesta de mercado en profundidad de SMM sobre los TC, hasta el 9 de mayo, las tasas de operación de las fundiciones de estaño refinado en Yunnan y Jiangxi, dos importantes provincias productoras de estaño, se mantuvieron en un nivel bajo, con una tasa de operación combinada del 57,16%. Yunnan: Las tasas de operación de las fundiciones de estaño refinado en Yunnan se mantuvieron bajas debido a la escasez de materias primas, muy por debajo de los niveles del cuarto trimestre de 2024. Las importaciones de mineral de estaño de Myanmar se han mantenido por debajo de la línea de advertencia de 5.000 toneladas durante varios meses consecutivos. Además, la mina de estaño de Bisie en la República Democrática del Congo aún no ha reanudado completamente la producción. Alphamin Resources Corp. anunció una reanudación gradual de las operaciones en la mina de Bisie, enfatizando el regreso gradual de los empleados y el almacenamiento de suministros suficientes para garantizar la continuidad de las reanudaciones de la producción. Se espera que la reanudación de la producción alivie la escasez de suministro prevista originalmente para el segundo trimestre de 2025, pero la recuperación total llevará varios meses. Normalización de las bajas tasas de operación: Las tasas de operación de las fundiciones en Jiangxi siguen siendo bajas, dependiendo principalmente del sistema de reciclaje de chatarra de estaño. Algunas empresas se han visto obligadas a reducir la producción debido a la insuficiencia de chatarra. Intensificación de las presiones de costos: La dificultad para reciclar chatarra de estaño ha aumentado, junto con una disminución de los TC, lo que ha llevado a un aumento continuo de los costos de producción para las empresas. Algunas capacidades pueden abandonar el mercado de forma permanente. Demanda final reprimida: Los altos precios de los lingotes de estaño han llevado a una debilidad en las intenciones de reabastecimiento en las industrias de electrónica y electrodomésticos, causando obstrucciones en la transmisión de la cadena industrial y reduciendo aún más la circulación de chatarra.
SMM informa un aumento en el inventario social de lingotes de estaño en tres regiones
Inventario social nacional de lingotes de estaño: Según la encuesta de SMM, al 9 de mayo, el inventario social total de lingotes de estaño en las tres regiones encuestadas por SMM fue de 10.193 toneladas, un aumento de 360 toneladas en comparación con los datos de inventario de la semana comercial anterior.
Inventario de estaño en la LME: Los datos de inventario de estaño en la LME al 31 de marzo fueron de 3.050 toneladas, y al 30 de abril fueron de 2.755 toneladas, lo que indica una disminución del inventario de estaño en la LME en abril. Los últimos datos de inventario de estaño en la LME al 13 de mayo fueron de 2.790 toneladas, lo que muestra un ligero aumento en comparación con el 30 de abril.
Perspectivas de SMM
Aspectos macro: Tras la publicación de la declaración conjunta de las conversaciones económicas y comerciales China-EE. UU. en Ginebra, las preocupaciones del mercado sobre los conflictos comerciales globales han disminuido y la aversión al riesgo del mercado ha repuntado. En el futuro, se debe prestar atención al impacto de la financiación social total de China, los nuevos préstamos en yuanes y los datos oficiales del PMI de mayo, así como al IPC de abril de EE. UU., las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo, el índice de precios del PCE subyacente de abril y los datos del PMI de mayo sobre los precios del estaño.
Aspectos fundamentales: En términos de suministro: Según las estimaciones de SMM, se espera que, con la reanudación de la producción de algunas empresas que habían detenido sus operaciones para mantenimiento, la producción de estaño refinado en mayo pueda aumentar en comparación con el trimestre anterior. Además, desde la reanudación de la mina de estaño Bisie, el primer lote de concentrados de estaño totalmente documentados y aprobados disponibles para la exportación fue enviado por camión el 9 de mayo de 2025. Según SMM, el ciclo de transporte de los concentrados de estaño desde la República Democrática del Congo hasta Asia suele durar entre 4 y 6 semanas. Se espera que el primer lote enviado el 9 de mayo entre en proceso de fundición en junio. A corto plazo, el mercado spot de estaño seguirá enfrentando presiones por la escasez de inventarios. Sin embargo, a medida que avance la reanudación gradual de la producción en la mina de estaño Bisie, podría frenar el sentimiento especulativo impulsado por los riesgos geopolíticos, lo que suprimiría los precios del estaño en la SHFE. En cuanto a la demanda: hasta el momento, no se ha observado ninguna mejora significativa. El mercado spot sigue siendo débil debido a los altos precios del estaño. Se espera que, hasta que surjan nuevos impulsores de la demanda, la situación de demanda débil seguirá ejerciendo cierta presión sobre los precios del estaño.
En resumen, el entorno macro favorable puede apoyar los precios del estaño, mientras que la debilidad de la oferta y la demanda en el aspecto fundamental, junto con la disminución de las expectativas del mercado sobre la escasez de suministro, han debilitado el apoyo fundamental a los precios del estaño. Antes de que se produzcan mejoras significativas en los fundamentos del mercado del estaño, se debe prestar atención a corto plazo a la orientación de las tendencias macro sobre los precios del estaño. Se espera que, hasta que surjan factores macro favorables o desfavorables significativos, los precios del estaño puedan seguir fluctuando dentro de un rango.
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